WYKŁAD 4

Problem ryzyka gospodarczego

RYZYKO GOSPODARCZE - niebezpieczeństwo nie osiągnięcia zakładanych celów działania przedsiębiorstwa.

Uwarunkowania decyzji finansowych są źródłem powstawania ryzyka.

R. upadłości

Ryzyko rynkowe R. specyficzne R. operacyjne R. finansowe

R. polityczne Ryzyko przedsiębiorstwa

R. inwestycyjne

R. walutowe R. stopy procent.

R. inflacji

- ryzyko dostrzegane z wewnątrz przedsiębiorstwa

RYZYKO SYSTEMATYCZNE - generowane przez otoczenie przedsiębiorstwa. Wpływa w sposób systematyczny na przedsiębiorstwo. Przedsiębiorstwo walczy z tym ryzykiem.

RYZYKO SPECYFICZNE - przypisane do każdego przedsiębiorstwa dopełnienie ryzyka systematycznego.
To ryzyko wadliwości działania przedsiębiorstwa.

Zależność między ryzykiem a zyskiem

Zysk

Ryzyko

Większemu ryzyku odpowiada zwiększony zysk.

Ryzyko

Ryzyko specyficzne

Ryzyko systematyczne

Zysk

Ryzyko całkowite

Ryzyko specyficzne

Ryzyko systematyczne

Poziom ryzyka przy zastosowaniu kontroli ( zarządzanie ryzykiem)

Ryzyko - prawdopodobieństwo niezrealizowania celu (y₁). Miarą ryzyka może być skala zmienności realizacji celu, do jakiego przedsiębiorstwo zmierza. Taką miara jest wariancja D² (y)

Prawdopodobieństwo

II

I

Zysk

D(y₁) D(y₂) E(y)

Powyższy rysunek przedstawia rozkład realizacji celu. I przedsiębiorstwo działa w obszarze większego ryzyka.

Funkcjonowanie przedsiębiorstwa w warunkach rynkowych wymaga ciągłego odnawiania i powiększania aktywów.

R. specyficzne R. systematyczne

R. specyficzne

R. specyficzne

RYZYKO OPERACYJNE - wynika z działalności operacyjnej przedsiębiorstwa. To ryzyko nie osiągnięcia zysku z działalności operacyjnej.

RYZYKO FINANSOWE - związane jest z finansowaniem majątku i zależy od struktury kapitału. Im wyższy udział kapitału obcego, tym większe koszty finansowe i tym większe niebezpieczeństwo nie osiągnięcia pożądanego zysku ( brutto). Czyli tym większe jest ryzyko finansowe. Jest to także ryzyko nie spełnienia rygorów spłaty.

RYZYKO INWESTYCYJNE - wiąże się z działalnością inwestycyjną przedsiębiorstwa. To ryzyko nieosiągnięcia pożądanej stopy zwrotu zainwestowanego kapitału, czyli nie osiągnięcia zysku.

Zachowania przedsiębiorstwa wobec ryzyka

Różne postawy wobec ryzyka:

Zarządzanie ryzykiem

Likwidacja ryzyka Odrzucanie ryzyka

• Likwidacja ryzyka - niepodejmowanie działalności, z która wiąże się jakiekolwiek ryzyko, czyli przedsiębiorstwo nic nie robi, odstępuje od działalności rynkowej, co jest nierealne.

• Odrzucanie ryzyka - przedsiębiorstwo nie bierze ryzyka pod uwagę, odrzuca go, dla niego ono nie istnieje. Sytuacja taka jest także szkodliwa i także nierealna.

ZARZĄDZANIE RYZYKIEM - proces polegający na podejmowaniu działań mających na celu ograniczenie ryzyka.

Ryzyko i jego parametry.

p_i s_i

p_i - prawdopodobieństwo wystąpienia i-tego zdarzenia losowego,

s_i - kwantyfikacja straty,

a_j - j-ty instrument osłony przed i-tym ryzykiem.

ZARZĄDZANIE RYZYKIEM

Unikanie ryzyka Ograniczenie ryzyka

Przenoszenie ryzyka Ponoszenie ryzyka

Podział ryzyka

• Unikanie ryzyka - niepodejmowanie działań przez przedsiębiorstwo, które uważa za bardzo ryzykowne np. przedsięwzięcie inwestycyjne, lub działalność operacyjna np. rezygnacja z zamówień.

• Ograniczenie ryzyka - wpływa na przyczyny i skutki, czyli zapobieganie ewentualnym stratom. Stosowane instrumenty to edukacja, pogłębianie wiedzy o warunkach, w jakich działa przedsiębiorstwo, podnoszenie jakości zarządzania.

Instrumenty finansowe:

• Oddziaływanie na skutki ryzyka,

• Ponoszenie ryzyka - samo przedsiębiorstwo finansuje skutki ryzyka. Przedsiębiorstwo tworzy rezerwy, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem.

• Przenoszenie ryzyka - przedsiębiorstwo przenosi skutki ryzyka na inny podmiot, który podejmie to ryzyko i w sytuacji ryzyka ponosi konsekwencje np. banki - gwarancje.

Zakłócenia

* *

Wartość Wartość zadana?

Zasilanie Rzeczywista y

rzeczowe

i finansowe

System ochrony przed ryzykiem A₁…..A_n, B₁……B_n, C₁…..C_n jest wkomponowany w przedsiębiorstwo. Wymaga zastosowania regulatorów. Niezawodność uzyskuje się wtedy, gdy elementy SA sprzężone równolegle w sposób alternatywny.

Kapitał Rynek kapitałowy

Sprzężeniem zwrotnym są uprawnienia dla dawców kapitału. Jeżeli przedsiębiorstwo zgromadzi kapitał, to musi on przyjąć formę strumienia środków finansowych.

Pozyskiwanie kapitału

Algorytm procesów w rachunkowaniu ???

Ryzyko

operacyjne

Ryzyko inwestycyjne

Ryzyko finansowe

Ryzyko gospodarcze

Zdarzenie losowe

Strata

System instrumentów osłony

a_j

Kontrolowanie ryzyka

Finansowanie ryzyka
( skierowane na łagodzenie skutków i strat)

P

C₁

C_n

A₁

A_n

B₁

B_n

Kapitał

Środki

finansowe

Czynniki produkcji

Proces

produkcji

Strumień dóbr finalnych

Strumień środków finansowych

Rynek

kapitałowy

Rynek czynników produkcji

Rynek dóbr finalnych

Zaopatrzenie

Produkcja

Zbyt

Dawca kapitału

Składowanie materiałów

Produkcja usług

Zewnętrzny dopływ środków finansowych

Postawienie do dyspozycji kapitału własnego lub obcego

Wypłata zysków lub dywidend. Pobranie części majątku przedsiębiorstw prywatnych

Zużywanie usług

Składowanie produktów

Finansowanie wewnętrzne

Wewnętrzny dopływ środków finansowych

Planowanie zewnętrzne

Spłata kredytów, odsetki

Proces obserwacji i pomiaru zdarzeń

Proces rejestracji

Dowody księgowe

Zapis podwójny na kontach zbiorczych i szczegółowych

Zapis pojedynczy na kontach analitycznych pozabilansowych w urządzeniach pomocniczych

Proces agregacji

Zestawienie obrotów i sald

Proces prezentacji

Sprawozdanie finansowe

Makro czynniki

---