ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM I RYNKI FINANSOWE – WYKŁADY
10.10.2013
CHARAKTERYSTYKA I WYCENA INSTYRUMENTÓW RYNKU PIENIĘŻNEGO
1. Lokaty międzybankowe – to transakcje zawierane w każdej gospodarce wolnorynkowej między bankami komercyjnymi. Jest to lokowanie i pożyczanie środków odbywające się pomiędzy bankami. Na rynku międzybankowym transakcje zawierane są przy uwzględnieniu następujących stóp procentowych (Polskich):
- WIBOR (Warsaw Interbank Offered Rate) – stopa po której bank jest skłonny udzielić kredytu innym bankom,
- WIBID (Warsaw Interbank Bid Rate) – stopa po której bank jest skłonny przyjąć środki innych banków w depozyt.
W polskim systemie w każdy roboczy dzień tygodnia banki komercyjne zgłaszają NBP stopy, przy których udzielają kredytów i przyjmują depozyty. WIBOR i WIBID są średnimi ważonymi tych stóp (po odrzuceniu wartości skrajnych) podawanymi do publicznej wiadomości.
W zależności od czasu trwania lokaty międzybankowej wyróżnia się:
- 1-miesieczne – 1M,
- 3-miesięczne – 3M,
- 6-miesięczne – 6M,
- 9-miesięczne – 9M,
- 1-roczne – 1Y,
Ponadto w systemie międzybankowym pojawiają się lokaty jednodniowe:
- ON – over Wight – lokata jednodniowa zapadająca w następnym dniu roboczym po zawarciu umowy,
- TN – tomorrow next – lokata jednodniowa, która zapada w kolejnym dniu roboczym po jej zawarciu (decyzja o zawarciu lokaty w poniedziałek, zawarcie umowy we wtorek, a zakończenie w środę),
- SN – spot next – lokata jednodniowa zawierana z dwudniowym opóźnieniem (decyzja w poniedziałek, zawarcie w środę, zakończenie w czwartek).
Większość transakcji na rynku międzybankowym to właśnie lokaty jednodniowe.
Stopy na rynku międzybankowe uzależnione są od sytuacji ogólnogospodarczej (im sytuacja lepsza tym oprocentowanie niższe), stopy banku centralnego (stopa lombardowa, redyskontowa – stopy po których NBP udziela kredytów bankom komercyjnym).
POWTÓRZENIE Z RYNKU DEPOZYTOWO-KREDYTOWEGO:
Kapitalizacja prosta i złożona
Zadanie 1. Klient złożył w banku 20 000 zł na 2 lata przy stopie rocznej 5,6%. Oblicz końcową wartość lokaty przy kapitalizacji:
a) Prostej
b) Złożonej
a) Kn=K0*(1 + r * t)
Kn - kapitał końcowy
K0 - kapitał początkowy
r – stopa
t – czas
20 000 *(1+2*0,056) = 22 240
b) Kn=K0*(1 + r)n
n – czas
20 000*0,056 = 1 120
(20 000 + 1 120)*0,056 = 1 182,72
20 000 + 1 120 + 1 182,72 = 22 302,72
W kapitalizacji złożonej najważniejsze jest aby stopa procentowa i czas były zgodne z okresem kapitalizacji, czyli jeśli kapitalizacja jest roczna to czas i stopę podajemy w latach, jeżeli kapitalizacja jest kwartalna to stopa musi być kwartalna a czas w wykładniku musi być podany w kwartałach.