plik

Dyskontowe metody

rachunku ekonomicznego

•Wartość zaktualizowana netto

•Wewnętrzna stopa zwrotu

Warto

ść

zaktualizowana

netto

• pozwala określić obecną (aktualną)

wartość wp

ywów i wydatków

pieniężnych związanych z realizacją
ocenianego przedsięwzięcia
rozwojowego. NPV to suma
zdyskontowanych przep

ywów

pieniężnych (NCF) z każdego roku w
ca

ym okresie objętym rachunkiem,

przy sta

ym poziomie stopy

procentowej (dyskontowej).

Warto

ść

zaktualizowana

netto

NPV =

ΣΣΣΣ

NCFt x COt

t=0

NPV – warto

ść

zaktualizowana netto

NCFt

– przep

ywy pieni

ęż

ne netto w kolejnych

latach okresu

obliczeniowego

COt

– wspó

czynnik dyskontuj

cy dla kolejnych

lat okresu

obliczeniowego (w

ciwy dla

przyj

tego poziomu stopy

procentowej)

t= 0,1,2,3,…, n – kolejny rok okresu obliczeniowego

Warto

ść

zaktualizowana

netto

NPV ≥ 0 - przedsięwzięcie jest

acalne

NPV < 0 - przedsięwzięcie nie jest

acalne

Wewn

trzna stopa

zwrotu (IRR)

• To stopa procentowa, przy której

obecna (zaktualizowana ) wartość
strumieni wydatków pieniężnych
jest równa obecnej wartości
strumieni wp

ywów pieniężnych.

Jest to więc taka stopa procentowa,
przy której NPV = 0

Zapotrzebowanie na

kapita

obrotowy

• Jest to druga po nak

adach pozycja

wymagająca posiadania środków
finansowych – koniecznych w fazie
eksploatacyjnej

• Jest to różnica miedzy bieżącymi

aktywami (zapasy, należności,
gotówka) a bieżącymi pasywami
(zobowiązaniami krótkookresowymi)

Warto

ść

rezydualna

FCF

• RV =

FVC – poziom wolnych przep

ywów pieniężnych

obliczony jako suma przychodów operacyjnych z
ostatniego roku okresu referencyjnego
pomniejszony o sumę odpowiadających im
kosztów operacyjnych oraz skorygowany o
zmianę kapita

u obrotowego

i - stopa dyskonta