Analiza Du Ponta

Metoda umożliwiająca w sposób syntetyczny i
kompleksowy przeprowadzenie oceny zyskowności
przedsiębiorstwa przy pomocy wybranych danych
finansowych pochodzących z rachunku zysków i strat oraz

bilansu

. Analiza ta pozwala bardziej dogłębnie aniżeli

standardowa analiza wskaźnikowa zrozumieć strukturę
dochodowości przedsiębiorstwa. Model Du Ponta pokazuje
bowiem jakie elementy i w jaki sposób wpływają na
osiągany przez przedsiębiorstwo zwrot z kapitałów
własnych

(ROE)

. Znaczenie tego modelu jest szczególnie

istotne dla właścicieli przedsiębiorstw, gdyż pokazuje jak
skutecznie wykorzystywane są środki przez nich
zainwestowane.

W literaturze spotkamy się z różnymi określeniami
koncepcji firmy Du Pont, które mogą być stosowane
zamiennie, np. model wskaźników czy analiza
wskaźnikowa Du Ponta; piramida, schemat, drzewo,
system, formuły czy tożsamości Du Ponta.

Równanie Du Ponta



stopa zysku z aktywów ogółem (ROA)
= rentowność netto x wskaźnik
rotacji aktywów ogółem



lub też:

Od lat siedemdziesiątych XX wieku

zmieniło się podejście do
formułowania celu przedsiębiorstwa,
który określa się jako maksymalizację
bogactwa właścicieli przedsiębiorstw,
dlatego też dotychczasowy model Du
Ponta został poszerzony o tzw.
mnożnik kapitału (EM – equity
multiplier). Wyraża go wzór:

Zastosowanie modelu Du Ponta



zrozumienie,



porównanie,



zestawienie,



obserwowanie zmian w czasie,



narzędzie edukacji.

Zalety i wady piramidy Du Ponta

ZALETY MODELU:



spójność i zwartość konstrukcji, j,



wskazuje wzajemne powiązania pomiędzy wskaźnikami,



pokazuje, że zjawiska ekonomiczne w przedsiębiorstwie
są ze sobą logicznie powiązane,



pozwala wyodrębnić te wskaźniki, które są istotne dla
danej jednostki,



wskazuje na wzajemne zależności występujące
pomiędzy pojedynczymi wskaźnikami, a jednocześnie
daje możliwość lepszego wglądu w funkcjonowanie
firmy.

Najpoważniejszą jego WADĄ jest to, że nie są w nim
reprezentowane wskaźniki płynności.

Ogólna interpretacja wyników

W  okresie  X1  Jednostka  gospodarcza  osiągnęła
……………………..  (wzrost/spadek)  wskaźnika  zwrotu
kapitału  własnego  (ROE)  z  poziomu  …….  %  do
poziomu  …………  %.  Nastąpiło  to  na  skutek
osiągnięcia  …………………….  (wyższego/niższego)
wskaźnika rentowności majątku z ………% do ……..%
  oraz  ………………  (lepszej/gorszej)  strukturze
kapitału,  w  której  ………….(wzrósł/spadł)  udział
zobowiązań  w  finansowaniu  majątku  z  ………..%  do
…………%.  …………..(Wzrost/Spadek)  rentowności
majątku  nastąpił  na  skutek  (wzrostu/spadku)  rotacji
aktywów  z  …….  do  ……….  razy,  ponieważ
rentowność

sprzedaży

znalazła

się

(wyższym/niezmienionym/niższym) poziomie ……….
%.

Interpretacja wyników zadania 1

W  okresie  X1  jednostka  gospodarcza  osiągnęła
korzystny wzrost rentowności kapitału własnego
z  16,7%  do  24%.  Nastąpiło  to  na  skutek
osiągnięcia  korzystnego  wzrostu  wskaźnika
rentowności majątku z 10% do 12% oraz dzięki
lepszej  strukturze  kapitału,  w  której  wzrósł
udział  zobowiązań  w  finansowaniu  majątku  z
40%  do  50%.  Wzrost  rentowności  aktywów
nastąpił na skutek wzrostu rotacji aktywów z 10
do  12  razy,  ponieważ  rentowność  sprzedaży
pozostała na niezmienionym poziomie 1%.

Document Outline