WYKŁAD 3

Ryzyko w działalności

przedsiębiorstw

Podstawowe pojęcia: ryzyko, r. specyficzne,

r. systematyczne, r. operacyjne, r.

finansowe,

r. inwestycyjne, r. cenowe, r. podatkowe, r.

stopy procentowej, r. utraty płynności, r.

walutowe

Ryzyko prowadzonej działalności



oznacza, że faktyczne korzyści finansowe z
danego przedsięwzięcia mogą być mniejsze niż
zakładane lub mogą nawet przerodzić się w
straty.



im większe ryzyko ponosi przedsiębiorstwo,
tym większa skala oczekiwanych korzyści
finansowych.

Skutkiem powiązań przedsiębiorstwa z otoczeniem jest

ryzyko jego działania.
W zależności od tego, gdzie lokuje się jego źródło,
wyróżnić należy ryzyko:

1) ryzyko systematyczne - generowane przez

otoczenie przedsiębiorstwa,

2) ryzyko specyficzne - ryzyko powstające wewnątrz

przedsiębiorstwa.

W ramach ryzyka systematycznego wyróżnia się ryzyko

makroekonomiczne i ryzyko rynkowe, które mają odbicie
w ryzyku poszczególnych parametrów rynku: stopy
procentowej, kursu walutowego, cenowe i kontrahenta,
podatkowe.

Rodzaje ryzyka przy prowadzeniu
działalności gospodarczej

Ryzyko w działalności
przedsiębiorstwa
i jego składowe

Ryzyko upadłości

Ryzyko
makroekonomiczne

Ryzyko

systematyczne

Ryzyko

specyficzne

Ryzyko rynkowe

Ryzyko stopy
procentowej

Ryzyko
cenowe i
kontrahenta

Ryzyko kursu
walutowego

Ryzyko
podatkowe

Ryzyko systematyczne

Na ryzyko systematyczne składa się ryzyko

makroekonomiczne (otoczenia dalszego), a w tym w

szczególności - ryzyko rynkowe (branżowe, sektorowe).

Ryzyko makroekonomiczne związane jest z makrootoczeniem

(ekonomicznym, społecznym, prawnym, politycznym itd.) i

ujawnia się poprzez:



zmienność polityki pieniężnej, wywołującej zmienność stóp

procentowych i innych cen,



zmienność koniunktury na rynku, wywołującej zmienność

warunków na rynku,



zmienność polityki fiskalnej i gospodarczej państwa,

wywołującej zmienność stóp i zasad podatkowych.

Wyżej wymienione warunki makrootoczenia przenikają do otoczenia

rynkowego przedsiębiorstwa (mikrootoczenia) i generują ryzyko

rynkowe (branżowe, sektorowe) przypisane już do konkretnej branży
lub rynku, na którym przedsiębiorstwo dokonuje transakcji rynkowych

.

Ryzyko rynkowe

O ryzyku rynkowym decyduje:



konkurencyjność

przedsiębiorstwa

uzależniona

od

umiejętności

reagowania

przedsiębiorstwa

na

zmiany

otoczenia,



faza rozwoju przedsiębiorstwa - im dłużej przedsiębiorstwo

jest na rynku, tym większą posiada wiedzę na temat czynników
ryzyka, tym mniej narażone jest na skutki ryzyka rynkowego,



czas - im dłuższy jest dystans od momentu dokonania wyboru

działania i uruchomienia działalności do zaistnienia z
wytworzonymi produktami na rynku zbytu, tym trudniej jest
przedsiębiorstwu przewidzieć skutki swego działania, tym
samym większe jest ryzyko rynkowe.

Ryzyko specyficzne

Ryzyko specyficzne (nazywane także
niesystematycznym lub indywidualnym), generowane
jest przez samo przedsiębiorstwo i wynika z wadliwości
jego funkcjonowania,
w tym przede wszystkim błędów w zarządzaniu.

Liczba źródeł ryzyka specyficznego i ich destrukcyjna
siła oddziaływania zależy od komplikacji działania
przedsiębiorstwa i jego fazy cyklu życia.

W ogólności, im większa złożoność działania, tym
wyższe ryzyko specyficzne, a także im „młodsze”
przedsiębiorstwo, tym większa wadliwość jego
funkcjonowania, czyli wyższe ryzyko specyficzne.

Współzależność ryzyk z punktu widzenia
celu przedsiębiorstwa

Ryzyko

stopy

procentow

ej

Ryzyko

kursu

walutoweg

o

Ryzyko

kontrahent

a

Ryzyko

stopy

podatkowej

Ryzyko

firmy

Ryzyko

specyficzne

Ryzyko

systematyc

zne

Ryzyko

inwestycyj

ne

Ryzyko

finansowe

Ryzyko

operacyjne

Ryzyko

upadłości

Rodzaje ryzyka finansowego:



Ryzyko niewypłacalności

(zdolności do uregulowania

wszystkich zobowiązań)



Ryzyko utraty płynności

(zdolności do terminowego

regulowania zobowiązań bieżących

)

Dziękuję za
uwagę