Kontrakty terminowe – lista nr 2
Jeśli to potrzebne, w zadaniach należy przyjąć:
a)
Stopa depozytu wstępnego dla kontraktów futures WIG20 – 5%
b)
Stopa depozytu właściwego dla kontraktów futures WIG20 – 5%
c)
Stopa rentowności bonów skarbowych – 4%
d)
Stopa inflacji – 2%
e)
Prowizja od kupna / sprzedaży kontraktu terminowego – 6zł
Zad.1
Inwestor zajął 3 kwietnia pozycję długą w 10 kontraktach terminowych na WIG20 wygasających w czerwcu po
kursie 2460 pkt., a 6 dniu później zamknął pozycję sprzedając wszystkie kontrakty po kursie 2517 pkt. Oblicz
zysk inwestora po opodatkowaniu.
Zad.2
Oblicz wartości depozytu zabezpieczającego, jaki musi zostać wpłacony przez inwestora, który otworzył pozycję
krótka na pięciu kontraktach terminowych na WIG20, jeżeli kurs transakcji wynosił 3050 pkt. i był o 4% wyższy
niż zamknięcie poprzedniego dnia?
W jaki inny sposób inwestor mógł wnieść depozyt zabezpieczający.
Zad.3
Inwestor kupił 5 kontraktów terminowych na akcje PKN Orlen po kursie 26,70 PLN, wysyłając zlecenie z takim
limitem jak cena transakcji. Fixing na zamknięciu w dniu poprzednim był 0,45 PLN wyżej. Po upływie dwóch
tygodni sprzedał posiadane kontrakty po kursie 26,20 PLN. Oblicz stopę zwrotu inwestora po opodatkowaniu,
jeżeli jeden kontrakt opiewa na 100 akcji PKN Orlen, wysokość wstępnego depozytu zabezpieczającego dla
inwestora wynosi 9%. Prowizja standardowa. Kurs nie zamienił się w stosunku do poprzedniego dnia.
Zad.4
Inwestor posiada 5.000 akcji PEKAO SA. W związku z oczekiwanym spadkiem kursu akcji (spodziewanym w
okresie najbliższych 6 miesięcy) chce zabezpieczyć swoją pozycję przy użyciu kontraktów terminowych opartych
na akcjach tej spółki.
a)
Jaką pozycję na rynku kontraktów terminowych powinien zająć inwestor, aby maksymalnie
zabezpieczyć swoją pozycję? (jeden kontrakt opiewa na 100 akcji PEKAO SA). Proszę zaproponować
rzeczywisty kontrakt dostępny dziś, najlepszy dla zabezpieczenia uzasadniając wybór.
b)
Załóżmy, że w okresie utrzymywania pozycji zabezpieczającej w kontraktach terminowych nastąpił
wzrost kursu akcji PEKAO SA z 110,00 PLN do 114,00 PLN i wzrost kursu kontraktu terminowego ze
108,00 PLN do 113,00 PLN. Proszę obliczyć łączny wynik inwestora w okresie utrzymywania pozycji
zabezpieczającej. Należy pominąć prowizję i podatek. Proszę skomentować otrzymane wyniki,
uwzględniając ryzyko zmiany ceny i ryzyko bazy.
Zad. 5
Inwestor przewiduję hossę na rynku przez najbliższe 6 miesięcy. Jaką pozycję powinien zająć w kontraktach
oraz jakie kontrakty wybrać. A co jeśli oczekiwałby bessy? Proszę uwzględnić bieżący poziom indeksów, bazę i
poziom kontraktów.
Zad. 6
Skład portfela wygląda następująco: 25% - PKN Orlen, 25% - KGHM, 20% - PKOBP, 10% - GANT, 20% bony
skarbowe. Łączna wartość portfela wynosi 10 mln PLN. Inwestor obawia się korekty na giełdzie, a jednocześnie
chce pokazać jak najlepsze wyniki na 30.06.2013. Zaproponuj transakcje zabezpieczające.
Zad.7
Inwestor kupił kontrakt FW20M13 po kursie 1850. Depozyt wstępny wynosi 10% wartości kontraktu. Proszę
określić dźwignię na tym kontrakcie. Ile wynosi minimalny kro notowania dla tego kontraktu? Jeśli cena
kontraktu wzrosła o 1%, to jaki jest zwrot z zainwestowanej kwoty inwestora?
