Lista uzupełniająca – kontrakty futures 

 

Zad. 1 (arbitraż) 
Na  rynku  cena  złota  wynosi  900  USD  za  uncję,  można  kupić  również  kontrakt  futures  na  złoto 
kwotowany obecnie po 915 USD za uncję. Wiedząc, że kontrakt wygasa za 30 dni, a stopa wolna od 
ryzyka  wynosi  6%  powiedz,  czy  na  rynku  możliwy  jest  arbitraż,  a  jeśli  tak  to  zaproponuj  taką 
transakcję.  
 
Zad. 2 
Obecna cena pszenicy wynosi 500 zł na kwintal, zaś cena w kontrakcie terminowym wygasającym za 
rok 580 zł. Stopa wolna od ryzyka, po której można pożyczać i lokować pieniądza to 6%. Roczny koszt 
fizycznego  utrzymania  kwintala  pszenicy  wynosi  20  zł.  Oblicz  ile  w  tej  sytuacji  może  wynieść  zysk 
arbitrażowy.  
 
Zad. 3 
Inwestor  posiada  1000  akcji  spółki  PKO  BP.  W  związku  z  oczekiwanym  w  najbliższym  półroczu 
spadkiem kursu akcji tej spółki zaproponuj jaką pozycję na kontraktach powinien zająć. Zaproponuj 
rzeczywisty  kontrakt  opiewający  na  akcję  spółki  PKO  BP,  który  jest  najlepszy,  dla  zabezpieczenia 
transakcji. Uzasadnij swój wybór.  
 
Zad. 4 
Inwestor  posiada  1000  akcji  XYZ  SA.  Wyliczył,  że  FxyzH11  ma  odchylenie  standardowe  5  zł,  a 
odchylenie standardowe dla tego samego przedziału czasowego dla akcji spółki wynosi 6 zł. Korelacja 
wynosiła 0,7. Zaproponuj strategię zabezpieczającą.  
 
Zad. 5  
Obserwując  notowanie  rzeczywistych  kontaktów  notowanych  na  GPW  zaproponuj  zabezpieczenie  
dla inwestora, który ma: 

1.  portfel składający się z akcji: PKO, PZU, TAURON, TVN, NETIA, 
2.  kredyt we franku szwajcarskim, 
3.  importera, który dokonuje płatności w dolarach.  

 
Zad. 6 
Inwestor  zajął  pozycję  krótką  w  dwóch  kontraktach  terminowych  na  dostawę  srebra  po  cenie  5,2 
dolara  za  uncję.  Wielkość  jednego  kontraktu  wynosi  5.000  uncji.  Depozyt  początkowy  dla  jednego 
kontraktu  wynosi  4.000  dolarów,  zaś  depozyt  minimalny,  od  wielkości  którego  należy  wnieść 
uzupełnienie wynosi 3.000 dolarów. Jaka minimalna zmiana ceny terminowej spowoduje wezwanie 
do uzupełnienia rachunku depozytowego.  
 
Zad. 7 
Oblicz  cenę  półrocznego  kontraktu  terminowego  na  złoto  przy  założeniu,  że  półroczne  koszty 
magazynowania  uncji  złota  wynoszą  4  dolary,  płatne  po  pół  roku.  Cena  gotówkowa  wynosi  980 
dolarów, a wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi 7% w skali roku.  
 
Zad.8 
Wskaż  cenę  terminową  trzymiesięcznego  kontraktu  terminowego  na  indeks  ABC.  Stopa  dywidendy 
wszystkich  akcji  wchodzących  w  skład  indeksu  wynosi  4%  w  skali  roku,  bieżąca  wartość  indeksu 
wynosi 3.000, wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi 6% w skali roku.