Nazwa

Oznaczenie

Wzór/Definicja

Jednostka

Zysk
Zysk operacyjny

Z

(

)

Z

S

K

x

K

C

x

Z

⋅

+

−

⋅

=

(

)

Z

S

K

x

K

S

Z

⋅

+

−

=

PLN

Cena jednostkowa

C

PLN/szt

Koszt stały

K

S

S

K

x

S

R

K

Z

w

S

⋅

−

=

PLN

Koszt zmienny
jednostkowy

K

Z

PLN/szt

Sprzeda

ż

S

C

x

S

⋅

=

PLN

Ilo

ść

sprzedanego, lub

wyprodukowanego
towaru

x

szt

Próg rentowno

ś

ci

wyra

ż

ony ilo

ś

ciowo

R

x

Z

S

x

K

C

K

R

−

=

szt

Próg rentowno

ś

ci

wyra

ż

ony kwotowo

R

w

C

K

K

R

Z

S

w

−

=

1

C

R

R

x

w

⋅

=

PLN

Mar

ż

a brutto

Zysk brutto

MB

Z

K

x

S

MB

⋅

−

=

SM

B

S

MB

⋅

=

PLN

Stopa mar

ż

y brutto

SMB

S

MB

SM

B

=

1

Strefa bezpiecze

ń

stwa

– bezwzgl

ę

dna

S

bb

(

)

x

bb

R

x

C

S

−

⋅

=

PLN

Strefa bezpiecze

ń

stwa

– wzgl

ę

dna

Mar

ż

a bezpiecze

ń

stwa

S

bw

x

R

x

S

x

bw

−

=

S

R

S

w

bw

−

=

1

1

D

ź

wignia operacyjna

Je

ś

li udział kosztów stałych w kosztach ogółem jest wysoki, to wra

ż

liwo

ść

zysku na wahania

sprzeda

ż

y jest równie

ż

wysoka. Je

ś

li natomiast udział kosztów stałych jest niski, to równie

ż

zysk b

ę

dzie

wykazywał nisk

ą

wra

ż

liwo

ść

na wahania wielko

ś

ci sprzeda

ż

y. Zjawisko to nosi nazw

ę

d

ź

wigni operacyjnej.

DOL=%zmiana zysku operacyjnego / %zmiana warto

ś

ci sprzeda

ż

y

DOL – Stopie

ń

d

ź

wigni operacyjnej (degree of operating leverage)

SKO

ZKO

S

ZKO

S

DOL

−

−

−

=

ZKO – Zmienne koszty operacyjne -

Z

K

x

ZKO

⋅

=

SKO – Stałe koszty operacyjne

Interpretacja – Im wy

ż

szy stopie

ń

d

ź

wigni operacyjnej ty zysk silniej zale

ż

y od sprzeda

ż

y. DOL mówi o jaki

procent wzrósł by zysk gdyby sprzeda

ż

wzrosła o 1%.

Bilans

Aktywa (

ś

rodki gospodarcze)

Pasywa (

ź

ródła pochodzenia)

Maj

ą

tek trwały

-

warto

ś

ci niematerialne i prawne

-

rzeczowy maj

ą

tek trwały

-

finansowy maj

ą

tek trwały

Maj

ą

tek obrotowy

-

zapasy

-

nale

ż

no

ś

ci

-

krótkoterminowe papiery warto

ś

ciowe

-

ś

rodki pieni

ęż

ne

Kapitały własne

-

kapitał zasadniczy (powierzony)

-

zysk

Kapitały obce

-

kredyty bankowe

-

po

ż

yczki

-

zobowi

ą

zania

Rachunek wyników (zysków i strat):

Koszty i straty

Przychody i zyski

A.

koszty działalno

ś

ci operacyjnej

B.

zysk z działalno

ś

ci operacyjnej

C.

koszty działalno

ś

ci finansowej

D.

zysk z działalno

ś

ci finansowej

E.

straty nadzwyczajne

F.

wynik nadzwyczajny (zysk)

G.

zysk brutto

H.

podatek dochodowy

I.

zysk netto (G-H)

A.

przychody z działalno

ś

ci operacyjnej

B.

przychody z działalno

ś

ci finansowej

C.

zyski nadzwyczajne

W uj

ę

ciu jednostronnym:

A. Przychody ze sprzeda

ż

y

B. Koszty działalno

ś

ci operacyjnej

C. Zysk/Strata z działalno

ś

ci operacyjnej (A-B)

D. Przychody finansowe
E. Koszty finansowe
F. Zysk/Strata na działalno

ś

ci gospodarczej (C+D-E)

G. Zyski nadzwyczajne
H. Straty nadzwyczajne
I.

Zysk/strata Brutto (F+G-H)

J. Obowi

ą

zkowe obci

ąż

enie wyniku finansowego (podatek)

K. Zysk/strata netto (I-J)

Równania bilansuj

ą

ce:

Przychody – Koszty = Wynik działalno

ś

ci.

Kapitał powierzony + Przychody – Koszty = Kapitał własny.

Wkład finansowy wła

ś

cicieli + Przychody – Koszty + Zyski nadzwyczajne – Straty nadzwyczajne – Podatki i

inne zmniejszenia zysku = Kapitał własny.

Aktywa = (Wkład finansowy wła

ś

cicieli + Przychody – Koszty + Zyski nadzwyczajne – Straty nadzwyczajne –

Podatki i inne zmniejszenia zysku ) + Kapitał obcy.

Aktywa = (

Kapitał powierzony [ + Zysk | - Strata ]) + Kapitał obcy.

Cash Flow

Zasada tworzenia bilansu ruchu (cash flow). Tworzymy go zawsze w oparciu o czasokres (np. 1
rok). Zestawiamy pozycje z bilansu wpisuj

ą

c i rachunku zysków i strat.

Ź

ródła

ś

rodków

Wykorzystanie

ś

rodków

1. Zmniejszenie aktywów
2. Zwi

ę

kszenie pasywów

3. Zysk

1. Wzrost aktywów
2. Zmniejszenie pasywów
3. Strata

Obie kolumny zgodnie z zasada bilansu powinny si

ę

kompensowa

ć

Wska

ź

niki finansowe

Wska

ź

nik

Wielko

ść

Komentarz

Strukturalne (ogólne)

Współczynnik ogólnego
stopnia płynno

ś

ci

maj

ą

tek obrotowy

maj

ą

tek trwały

ogólny stopie

ń

wymagalno

ś

ci (wska

ź

nik

struktury kapitałów)

kapitał własny

kapitał obcy

ogólny stopie

ń

wypłacalno

ś

ci

maj

ą

tek obrotowy

kapitał obcy

ogólny współczynnik
gospodarno

ś

ci

koszty + straty nadzwyczajne

przychody i zyski nadzwyczajne

Wska

ź

niki zadłu

ż

enia (wspomagania finansowego)

ogólnego zadłu

ż

enia

zobowi

ą

zania ogółem

kapitał własny

Poziom zadłu

ż

enia i

zdolno

ść

do obsługi

zadłu

ż

enia (0,57-0,67)

zobowi

ą

za

ń

do kapitałów

własnych

zobowi

ą

zania ogółem

kapitał własny

Okre

ś

lany te

ż

dzwigni

ą

,

stanowi informacj

ę

uzupełniaj

ą

c

ą

zadłu

ż

enia

długoterminowego

zobowi

ą

zania długoterminowe
kapitał własny

pokrycia obsługi długu

zysk przed opodatkowaniem + odsetki

raty kapitałowe + odsetki

Zdolno

ść

jednostki do

obsługi długu

pokrycia zobowi

ą

za

ń

odsetkowych

zysk przed opodatkowaniem + odsetki

odsetki

Wska

ź

niki płynno

ś

ci

ogólnej zdolno

ś

ci

płatniczej

maj

ą

tek obrotowy

zobowi

ą

zania bie

żą

ce

Zdolno

ść

do spłaty

krótkoterminowych
zobowi

ą

za

ń

(1,5-2)

bie

żą

cej zdolno

ś

ci

płatniczej

maj

ą

tek płynny

bie

żą

ce zobowi

ą

zania

bierze pod uwagi tylko

ś

rodki

pieni

ęż

ne (obrotowy –

zapasy)

natychmiastowej
zdolno

ś

ci płatniczej

ś

rodki pieni

ęż

ne + ekwiwalent

ś

r. pieni

ęż

.

bie

żą

ce zobowi

ą

zania

tzw. pogotowie płatnicze
(kwa

ś

na próba)

Wska

ź

niki rentowno

ś

ci

rentowno

ść

kapitału

zysk

kapitał

rentowno

ść

sprzeda

ż

y

zysk

sprzeda

ż

rentowno

ś

ci kapitału

akcyjnego

zysk

kapitał akcyjny

rentowno

ść

kapitału

własnego ROE

zysk

kapitał własny

współczynnik całego
kapitału (własnego i
obcego)

zysk

kapitał własny + kapitał obcy

rentowno

ś

ci aktywów –

zwrotu aktywów (ROA)

zysk

aktywa ogółem

kosztów kapitału obcego

oprocentowanie po

ż

yczek

kapitał obcy oprocentowany

rentowno

ś

ci sprzeda

ż

y -

obrotu (ROS)

zysk

sprzeda

ż

Wska

ź

niki obrotu (rotacyjne, sprawno

ś

ci działania)

obrotu (rotacji)
składników maj

ą

tkowych

sprzeda

ż

składniki maj

ą

tkowe

rotacji kapitału

sprzeda

ż

kapitał

rotacja maj

ą

tku trwałego

sprzeda

ż

rzeczowy maj

ą

tek trwały

szybko

ść

obrotu maj

ą

tku

obrotowego (zapasów)

sprzeda

ż

przeci

ę

tne zapasy

rotacji nale

ż

no

ś

ci

sprzeda

ż

przeci

ę

tne nale

ż

no

ś

ci

rotacji całego kapitału

sprzeda

ż

kapitał własny + zobowi

ą

zania

rotacji kapitału akcyjnego

sprzeda

ż

kapitał akcyjny

Wska

ź

niki lokacyjne (inwestycyjne)

warto

ść

ksi

ę

gowa akcji

kapitał własny

ilo

ść

emitowanych akcji

zysk na jedn

ą

akcj

ę

zysk netto

ilo

ść

emitowanych (zwykłych) akcji

rentowno

ś

ci wkładu

akcjonariusza

dywidenda ogółem

ilo

ść

emitowanych akcji

relacja ceny do zysku z
akcji (P/E)

cena bie

żą

ca akcji

zysk netto na jedn

ą

akcj

ę

stopa dywidendy

dywidenda na jedn

ą

akcj

ę

cena bie

żą

ca akcji

wska

ź

nik warto

ś

ci wypłat

wypłacone dywidendy ogółem

zysk netto

stopa wypłat dywidendy

dywidenda na 1 akcj

ę

zysk na 1 akcj

ę

Stopa zwrotu z kapitału
własnego

zysk netto

kapitał własny

Analiza Duponta

Podatki

zapasy

Amortyzacja

nale

ż

no

ś

ci

Odsetki

płynne pap. wart.

Inne koszty

gotówka

koszty całkowite

aktywa trwałe

sprzeda

ż

aktywa obrotowe

-

+

:

*

*

: