Rola konglomeratów
finansowych we
współczesnym kryzysie
finansowym

Damian Ptaszyński

Część pierwsza:

WPŁYW KONGLOMERATÓW

FINANSOWYCH NA

POWSTANIE I ROZWÓJ

WSPÓŁCZESNEGO KRYZYSU

FINANSOWEGO NA ŚWIECIE

„New Deal” 1933-1939



Glass-Steagall Act

zakaz łączenia bankowości inwestycyjnej z
depozytowo-kredytową



Federal National Mortgage Association

czyli Fannie Mae, zapewnienie płynności na
rynku kredytów hipotecznych oraz
realizacja

misji rządów w ramach

mieszkalnictwa, kredyty hipoteczne na 30
lat, stała stopa

procentowa, niski udział

własny

Punkty zwrotne w
nadmuchiwaniu balonu



Community Reinvestment Act (1977r.)

zmuszenie banków do udzielania kredytów
w rejonach charakteryzujących się niskimi
dochodami



Gramm-Leach-Bliley Act (1999r.)

zniesienie ustawy Glass-Steagall Act z
1933 roku, możliwość łączenia bankowości
inwestycyjnej z depozytowo-kredytową i
tworzenia holdingów finansowych
(wymuszona przez fuzję CitiCorp i Travelers)

System BASEL i
współczynnik kapitałowy



Współczynnik kapitałowy = kapitał banku
/ aktywa ważone ryzykiem



Wg BASEL przynajmniej 8%



Przykład:

kapitał banku = 100zł
100/1250 = 8%
aktywa ważone ryzykiem = max. 1250
kredyty hipoteczne = 1250zł (waga 100%)
depozyty = 500zł (waga 0%)
akt. ważone ryzykiem = 1250x100% + 500x0%

Spółki specjalnego
przeznaczenia (SPV, SPC,
SIV)

Finansowanie kredytów hipotecznych przez ich
sekurytyzację

Jeszcze rating i kredyty
zaczynają się kręcić



Im wyższy rating, tym droższy



Mechanizm działania:

bank udziela kredytów >>
kredyty umieszczane są na SPV >>
otrzymują wysoki rating >>
są skupywane na całym świecie…
… i to wszystko ubezpieczają potężne
instytucje ubezpieczeniowe

Wzrost ceny domów w USA

Główna stopa procentowa w
USA

Zaczyna się kryzys



Rosną stopy procentowe >> rosną
odsetki >> ludzie nie spłacają
kredytów >> banki wystawiają
nieruchomości na sprzedaż >> zbyt
duża podaż nieruchomości w stosunku
do zerowego popytu powoduje
drastyczny spadek cen >> obligacje
subprime okazują się papierami bez
pokrycia >> powstają ogromne straty i
zadłużenia

Część druga:

SKUTKI KRYZYSU NA

KONGLOMERATACH

FINANSOWYCH

Upadki Bear Stearns i
Lehman Brothers



16 marca 2008. Początek serii bankowych
bankructw. Przez nadmiar inwestycji w hipoteczne
obligacje pada bank Bear Stearns. Za symboliczne
dwa dolary za akcję przejmuje go JPMorgan Case.
Fed ubezpiecza transakcję kwotą 30 mld dol.



7-18 września 2008. Bankowa zapaść. Największe
instytucje rynku hipotecznego USA - Fannie Mae
oraz Freddie Mac - zostają przejęte przez rząd
federalny. Do inwestorów zaczyna docierać skala
problemu: Fannie i Freddie mają w portfelu 5 bln
dol. w długach i obligacjach hipotecznych.
Bankrutuje istniejący od 158 lat bank inwestycyjny
Lehman Brothers.

RBS



Strata za 2008 rok wyniosła 28 mld
funtów



Zwolnionych zostało 30 tys.
pracowników



Bank otrzymał 20 mld funtów
wsparcia



Rząd Wielkiej Brytanii przejął 70%
akcjonariatu banku



Wycofanie się z rynku chińskiego

Citigroup Inc



Zwolnienie 50 tys. pracowników na
świecie



Posiada 300 mld $ toksycznych
aktywów



Planowany podział na Citicorp i Citi
Holdings



25 mld $ pomocy



Państwo planuje przejąć 40% udziałów

Plan partnerstwa publiczno-
prywatnego pana Geithnera
(przykład)



1 bln$ toksycznych aktywów banku >>
bank zakłada SPV i wkłada w nią 30
mld$ >> skarb państwa daje spółce
150 mld$ (plan Paulsona) >> FDIC
daje spółce pożyczkę 820 mld$ >>
spółka mając 1 bln$ wykupuje
śmieciowe aktywa banku >> bank jest
oczyszczony, a spółka rozpływa się w
powietrzu, zaś jej straty przechodzą na
podatnika

Bibliografia



Fundacja Instytut Ludwiga von Misesa



praca zbiorowa „Kryzysy bankowe”
BFG i PWE Warszawa 2002



PROF. DR HAB. BAZYLI SAMOJLIK

Raport „Kryzys finansowy: źródła,

skutki, kierunki naprawy” Warszawa

2008



R. Walkiewicz „Bankowość

Inwestycyjna” Warszawa 2001



www.money.pl