WYŻSZA SZKOŁA KOMUNIKACJI I ZARZĄDZANIA

W POZNANIU

BIZNES PLAN

„PTYŚ” SP. Z O.O.

Wykonawcy:

, V lic. C, wieczorowy, gr. k9

, V lic. C, wieczorowy, gr. k9

, V lic. C, wieczorowy, gr. k9

, V lic. C, wieczorowy, gr. k9

Poznań 2002

SPIS TREŚCI

I. Wprowadzenie

1. Cele biznes planu

2. Metodologia analiz

II. Ocena przedsięwzięcia - wnioski i podsumowania

III. Prezentacja nowo powstałego przedsiębiorstwa

1. Informacje adresowe

2. Założycie i główni udziałowcy

3. Struktura organizacyjna

4. Przewidywany zakres działalności

5. Potencjalnie silne i słabe strony przedsiębiorstwa

6. Przedmiot i cel inwestycji

7. Zakres rzeczowo - wartościowy inwestycji

8. Przewidywane źródła finansowania

9. Harmonogram inwestycji

10. Ocena poziomu nowoczesności inwestycji

IV. Analiza strategiczna

1. Analiza makrootoczenia

2. Analiza mikrootoczenia

V. Macierz EFE

VI. Macierz IFE

VII. Macierz SWOT

VIII. Plan finansowy przedsięwzięcia inwestycyjnego

1. Założenia do analizy

2. Analiza finansowa przedsięwzięcia inwestycyjnego

I. WPROWADZENIE

1. CELE BIZNES PLANU

Przedstawiony poniżej biznes plan opisuje działania związane z założeniem spółki „Ptyś”, która zamierza zająć się produkcją wyrobów cukierniczych, ciastkarskich i piekarniczych. Otrzymany z banku kredyt przedsiębiorstwo zamierza przeznaczyć na zakup niezbędnych maszyn i urządzeń potrzebnych do uruchomienia produkcji, a także pokrycia kosztów reklamy. Wspólnicy posiadają 20 000 PLN, czyli część środków potrzebnych na sfinansowanie inwestycji. Pozostałą część mają otrzymać z banku.

Cukiernia „Ptyś” Sp. z o.o. zamierza w 2003 r. uruchomić produkcje wyrobów cukierniczych, ciastkarskich i piekarniczych. Otrzymany z banku kredyt przedsiębiorstwo zamierza przeznaczyć na zakup maszyn i urządzeń.

2. METODOLOGIA ANALIZ

WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI

Jest traktowany jako podstawowy miernik zdolności przedsiębiorstwa do spłacenia wszystkich jego zobowiązań bieżących przez upłynnienie posiadanych zasobów majątku obrotowego.

Teoretycznie im wyższy jest ten wskaźnik, tym korzystniej ocenić należy perspektywiczny stopień wypłacalności.

W naszym przypadku WBP choć ulega w poszczególnych okresach nieznacznym wahaniom to cały okres utrzymuje się na dobrym poziomie i daje realne zapewnienie spłaty zobowiązań.

WSKAŹNIK SZYBKI

Wyraża możliwość spłaty zobowiązań przedsiębiorstwa na podstawie łatwiej dostępnych do rozliczeń pieniężnych składników majątku obrotowego. Wskaźnik ten powinien kształtować się na poziomie co najmniej jedności, gdyż w zasadzie jedynie wówczas potwierdza on możliwość pokrycia przez przedsiębiorstwo wymaganych zobowiązań.

W firmie „PTYŚ” WNP w pierwszych dwóch latach jest niski w stosunku do WBP, co świadczy o tym, że firma ma tendencję do gromadzenia zapasów.

W trzecim roku wskaźnik wzrasta do wysokości 1,04 i osiąga poziom zadowalający, co jest spowodowane większym zgromadzeniem środków pieniężnych.

WSKAŹNIK POKRYCIA DŁUGU I

Określa stosunek wielkości zysku przed potrąceniem kosztów odsetek oraz podatku dochodowego (EBIT) do poziomu obciążeń wynikających z obsługi zadłużenia.

Zadowalający poziom wskaźnika znajduje się w przedziale <1,3 - 2,5>.

W firmie „PTYŚ” wartość wskaźnika jest nieco wyższa. W poszczególnych latach obserwujemy jego wzrost, co jest równoznaczne ze zmniejszeniem się ryzyka związanego z udzieleniem firmie pożyczki.

WSKAŹNIK POKRYCIA DŁUGU II

Pokazuje ile razy zysk netto wypracowany przez firmę pokrywa wydatki związane z obsługą zadłużenia.

Bezpieczna wartość tego współczynnika powinna być większa od jedności (tak jest w naszej firmie), a im wyższa, tym więcej środków pozostanie do rozdysponowania po obsłudze zamówienia.

RENTOWNOŚĆ SPRZEDAŻY NETTO

Informuje o wartości zysku netto przypadającego na każdą złotówkę sprzedanych produktów i towarów.

W firmie „PTYŚ” obserwujemy rosnącą tendencję tego wskaźnika, co świadczy o rozszerzaniu działalności gospodarczej poprzez wzrost sprzedaży, a także o osiąganiu korzystniejszych cen sprzedaży i obniżaniu jednostkowych kosztów własnych.

WSKAŹNIK DŁUGU

Jest stosunkiem ogółu zobowiązań przedsiębiorstwa do całości jego majątku.

W pierwszym roku poziom wskaźnika jest wyższy w stosunku do lat kolejnych, co świadczy o większym w tym okresie finansowaniu majątku przedsiębiorstwa kapitałami obcymi.

Biorąc pod uwagę poszczególne trzy lata WZA jest niski w porównaniu do wysokości zadowalających, co wskazuje na zbyt mały udział kapitałów obcych w finansowaniu kapitału firmy.

WSKAŹNIK POKRYCIA ZOBOWIĄZAŃ ODSETKOWYCH

Określa efektywność nakładów związanych z zaciąganiem zobowiązań wyrażonych w realizacji zysku brutto powiększonego o odsetki do kwoty płaconych odsetek.

Zyska brutto wraz z odsetkami oznacza zatem maksymalną kwotę, jaką przedsiębiorstwo, jako kredytobiorca mógłby zapłacić z tytułu odsetek nie ponosząc strat.

Wskaźnik ten określa wielokrotność efektów finansowych w stosunku do opłaconych odsetek, a zatem im jest on wyższy, tym korzystniejszy.

Świadczy on także o większych możliwościach wypłacalności przedsiębiorstwa wobec pożyczkodawcy.

W naszym przypadku wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych wykazuje polepszenie się sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

Efekty finansowe w stosunku do płaconych odsetek w drugim roku wzrosły w porównaniu z rokiem pierwszym o 7,75 (tj. ponad 98%), a w trzecim roku w stosunku do roku poprzedniego o 28,08 (tj. o 183%).

RENTOWNOŚĆ SPRZEDAŻY BRUTTO

Wskaźnik informuje o wartości zysku przypadającego na każdą złotówkę sprzedanych produktów i towarów.

Różnica w kształtowaniu się poziomu wskaźnika uwzględniającego w liczniku zysk brutto w stosunku do zysku netto wynika z oddziaływania obowiązkowych zmniejszeń zysku, a w szczególności podatku dochodowego.

WSKAŹNIK RENTOWNOŚCI MAJĄTKU

Jest interpretowany jako kwota zysku netto przypadająca na każdą złotówkę majątku firmy. Określa tym samym zdolność aktywów firmy do generowania zysku netto, a więc może stanowić miarę ich atrakcyjności.

W firmie „PTYŚ” wskaźnik w kolejnych trzech latach wykazuje rosnącą efektywność finansową majątku.

W drugim roku uległ zwiększeniu o 2,38 w stosunku do poprzedniego, a w trzecim okresie zwiększył się o 0,2.

RENTOWNOŚĆ KAPITAŁU WŁASNEGO

Wskaźnik ten ocenia rentowność zaangażowanego kapitału własnego. Wyraża zatem oprocentowanie kapitału wniesionego przez właścicieli.

W naszej firmie poziom wskaźnika jest zadowalający i wskazuje na korzystną sytuację firmy, szczególnie z punktu widzenia właścicieli.

WSKAŹNIK KAPITAŁU WŁASNEGO

Wyraża zaangażowanie zasobów własnych.

W naszym przypadku wskaźnik ten wykazuje tendencję rosnącą, co należy ocenić pozytywnie, gdyż świadczy to o umacnianiu się podstaw finansowych działalności przedsiębiorstwa.

CASH FLOW

To zestawienie faktycznych wpływów i wydatków w przedsiębiorstwie. Skumulowane saldo gotówki to różnica między rzeczywistymi wpływami, a pieniężnymi wydatkami, która jest saldem ostatecznym. Oznacza to, iż przedstawia stan gotówki na dzień dzisiejszy.

W naszym przypadku skumulowane saldo gotówki w kolejnych latach wzrasta, co świadczy o możliwości pomyślnego rozwoju firmy.

OGÓLNA STOPA PRZYCHODU (SIŁA ZAROBKOWA)

W przypadku naszej firmy, wskaźnik kształtuje się na dobrym poziomie.

Jest wyższy od stopy procentowej zaciągniętej pożyczki.

W przedstawionych latach wykazuje tendencję rozwojową.

NPV - wartość zdyskontowana netto jest sumą zdyskontowanych strumieni pieniężnych związanych z daną inwestycją.

IRR - wewnętrzna stopa zwrotu; wyrażana jest w wartościach pieniężnych. To stopa dyskontowa o takim poziomie, przy której suma zdyskontowanych wpływów netto z inwestycji jest równa wartości poniesionych nakładów inwestycyjnych.

RI - wskaźnik rentowności inwestycji; iloraz zdyskontowanych wpływów netto z inwestycji i poniesionych nakładów inwestycyjnych.

BEP - próg rentowności; jest kategorią finansową określającą zrównanie przychodów z działalności operacyjnej (przychodów ze sprzedaży produktów i usług). Tak więc w punkcie w którym przedsiębiorstwo osiąga próg rentowności nie ponosi już one straty na podstawowej działalności operacyjnej, ale również nie generuje jeszcze zysku. Dopiero jego przekroczenie spowoduje, że przedsiębiorstwo osiągnie zysk na sprzedaży. Natomiast spadek produkcji poniżej progu rentowności spowoduje poniesienie straty na sprzedaży. Stąd też próg rentowności może być i wykorzystywany dla wyznaczania minimalnej skali działalności operacyjnej analizowanego przedsięwzięcia inwestycyjnego.

MACIERZ IFE

Jest sporządzana w celu ocenienia silnych i słabych stron przedsiębiorstwa. Jej sporządzanie jest bardzo podobne do macierzy EFE - wybieramy te strony, które uważamy za najważniejsze z punktu widzenia firmy, określamy jego wagę (znaczenie w całości czynników) i siłę oddziaływania (od +3 do -3).

MACIERZ EFE

Jest sporządzana w celu ocenienia intensywności zidentyfikowanych szans i zagrożeń w otoczeniu, oraz uzyskania odpowiedzi na pytanie czy siła oddziaływań otoczenie jest przychylna przedsiębiorstwu, czy też dominują zagrożenia. Ocena ta pozwala także określić wartościowo siłę tychże oddziaływań. Procedura postępowania przy sporządzaniu macierzy EFE:

Wybór czynników otoczenia oddziałujących na przedsiębiorstwo,

Określenie znaczenia danego czynnika w całości oddziaływań na firmę,

Określenie siły oddziaływania czynnika wg następującej skali: (+3) duża szansa, (+2) średnia szansa, (+1) mała szansa, (0) neutralny, (-1) małe zagrożenie, (-2) średnie zagrożenie, (-3) wysokie zagrożenie;

Wymnożenie poszczególnych wag i siły oddziaływania,

Zsumowanie iloczynów i słowne podsumowanie analizy otoczenia.

MACIERZ SWOT

W tej macierzy dzieli się zidentyfikowane czynniki na mające charakter wewnętrzny i zewnętrzny, oraz wywierające wpływ negatywny i pozytywny na przedsiębiorstwo. Powstaje ona również z połączenia macierzy EFE i IFE. Zderzenie ze sobą szans i zagrożeń z mocnymi i słabymi stronami firmy na określenie pozycji strategicznej przedsiębiorstwa w otoczeniu (na rynku). Macierz SWOT jest punktem wyjścia w określeniu planów przedsiębiorstwa, dla naszych potrzeb jednak wykorzystamy ją do oceny otoczenia i potencjału rynku.

II. OCENA PRZEDSIEWZIĘCIA - WNIOSKI I PODSUMOWANIA

Ciągłe zapotrzebowanie na wyroby piekarnicze (produkt podstawowy) oraz wyroby ciastkarskie, przemawia za podjęciem produkcji tego rodzaju wyrobów. Przedstawiona analiza strategiczna (SWOT) piekarni „Ptyś” nie wskazuje na poważne zagrożenia dla realizacji założonego programu inwestycyjnego. Z drugiej jednak strony dowodzi, iż firma ta ma wiele szans i silnych stron (wykwalifikowana kadra, użycie nowoczesnej technologii, brak zagrożenia ze strony konkurencji, niskie stopy procentowe, czy też korzystne prawo podatkowe, czy prawo pracy), które świadczą na jej korzyść. Przeprowadzona analiza finansowa dowodzi również opłacalności naszej inwestycji. Coroczny wzrost sprzedaży średnio o 10 % pozwala na wygenerowanie dużego zysku, którego wielkość w roku 2003 planuję się na poziomie 27 589 PLN, a w 2005 r. ma on wynieść aż 35 486 PLN. Z kolei analiza wskaźnikowa wskazuje, iż piekarnia „Ptyś” nie będzie miała problemów ze spłatą zaciągniętego kredytu, o czym świadczy wskaźnik zdolności do spłaty obciążeń kredytowych kształtujący się na poziomie od 50,74 do 96,11. Również na bardzo dobrym poziomie kształtuję się wskaźnik płynności bieżącej, wynosi on kolejno 8.42, 8.51, 8.76, natomiast wskaźnik zadłużenia ogólnego wskazuję na niekorzystne zjawisko ponieważ zbyt niskie wielkości długu powodują nie optyczne wykorzystywanie kapitału. Prognozowany wskaźnik rentowności aktywów wskazuje, że w roku 2003 każda złotówka zaangażowanego kapitału wygeneruję 0,83 zysku, a w kolejnych latach 0,56 i 0,47. Natomiast NPV wynosi 2 297 628 i jest wartością dodatnią, co oznacza, że projekt należy przyjąć.

IRR kształtuje się na poziomie 132% co również przemawia za tym żeby

rozpocząć inwestycję.

Margines bezpieczeństwa w firmie „Ptyś” znajduje się na wysokim poziomie. W roku 2003 wyniesie on 2.730.730 zł, oznacza to, że o tyle mogą się zmniejszyć przychody ze sprzedaży w ciągu roku aby firma nie poniosła straty stanowi to 87% przychodów. Margines bezpieczeństwa ma tendencję rosnąca tzn., że z roku na rok przychody ze sprzedaży będą się mogły zmniejszyć kolejno: 88% i 91% aby osiągnąć próg rentowności (nie osiąga zysku ale nie ponosi też straty). Próg rentowności w naszej firmie kształtuje się kolejno: w roku 2003 - 404 465; 2004 - 404 545; 2005 - 375 000.

Jak widać prognozy dla piekarni „Ptyś” zgodnie z przeprowadzoną analizą są korzystne i wszystko przemawia za jej otwarciem.

III. PREZENTACJA NOWO POWSTAŁEGO PRZEDSIĘBIORSTWA

1. Informacje adresowe:

Piekarnia „Ptyś” Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością

Ul. Drzymały 5

64-502 GRANOWO

2. Założyciele i główni udziałowcy:

• Dyrektor zakładu - Magdalena Świątkowska, lat 33, posiada wykształcenie wyższe (Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, wydział zarządzania). Dwuletnia praktyka na stanowisku kierowniczym w Goplanie, na wydziale produkcji. Będzie odpowiedzialna za kierowanie piekarnią a także za funkcjonowanie cukierni i kawiarenki, zamówienia surowców i towarów.

• Główny księgowy - Izabella Urbaniak, lat 30, ukończyła Wyższą Szkołę Bankową w Poznaniu, na wydziale: rachunkowość i finanse. Posiada sześcioletnią praktykę na samodzielnym stanowisku księgowego w firmie Herbapol. Będzie prowadzić finanse spółki i odpowiadać za rozliczenia z odbiorcami i dostawcami.

• Kierownik działu sprzedaży - Małgorzata Szulc, lat 28, ukończyła wydział zarządzania na Uniwersytecie Śląskim. Posiada dwuletnią praktykę w dziale sprzedaży firmy Wedel. Będzie odpowiedzialna za kanały sprzedaży wyprodukowanych wyrobów piekarniczych i cukierniczych i nawiązanie kontaktów z nowymi kontrahentami, a także reklamę i promocję.

• Kierownik produkcji - Krzysztof Tomczak, lat 27, ukończona Wyższa Szkoła Hotelarstwa i Gastronomii w Poznaniu. Dwuletnie doświadczenie na stanowisku Kierownika produkcji w Piekarni „Przysmak”.

3. Struktura organizacyjna:

Całokształtem działalności firmy kieruje prezes. Pełni on także funkcje ogólno - administracyje. Przygotowaniem i obsługą produkcji zajmuję się kierownik ds. produkcji. Nadzoruję on realizację zadań i procesów produkcyjnych. Z kolei kierownik ds. sprzedaży nadzoruję działania w zakresie rozprowadzania wyrobów do innych jednostek a także w zakresie sprzedaży detalicznej. Stanowisko księgowej stanowi osobną komórkę organizacyjną. Zapewnia ono kompletną obsługę w dziedzinie finansów i rachunkowości. Struktura piekarni „Ptyś” cechuję się hierarchicznym bezpośrednim podporządkowaniem pracowników. Powiązania strukturalne przyczyniają się do zespolenia wszystkich czynności i zasobów firmy w jedną całość, zdolną do podejmowania i realizacji określonych działań.

4. Przewidywany zakres działalności:

Piekarnia „Ptyś” w wyniku opracowania nowej receptury i przepisów technologicznych na pieczywo i wyroby cukiernicze zamierza zająć się ich produkcją. Spółka zamierza również prowadzić we własnym lokalu sprzedaż wyrobów własnej produkcji.

5. Potencjalnie silne i słabe strony przedsiębiorstwa:

1. Potencjał ludzki

Ogromnym plusem są tu doświadczeni pracownicy. Obsadę stanowią najlepsi specjaliści na rynku żywnościowym na terenie Wielkopolski. Każdy z nich przez wiele lat pracował na stanowiskach odpowiadających jego kwalifikacjom. Dzięki temu można powiedzieć, że pracownicy piekarni „Ptyś” są kompetentni i posiadają ogromną wiedzę w określonej dziedzinie. Należy tu także wspomnieć o osiągnięciach zarówno pracowników jak i zarządu.

• Izabella Urbaniak zajęła dwukrotnie I miejsce w konkursie „Księgowy Roku” organizowanego przez Wielkopolskie Stowarzyszenie Księgowych (rok 2000 i 2002).

• Dzięki pracy Magdaleny Świątkowskiej w roku 2001 produkty firmy „Goplana” otrzymały miano „Dobre bo polskie”.

• W roku 2002 Krzysztof Tomczak otrzymał na targach poznańskich wyróżnienie za stosowanie wysokiej klasy technologii przy wyrobie produktów firmy „Wedel”.

• Michał Korcz (piekarz) odbył szkolenie w zakresie piekarnictwa w niemieckiej firmie „Brot”.

• Kamila Kocik w roku 2000 zdobyła wyróżnienie za najładniejsze dekoracje cukiernicze na Ogólnopolskim zjeździe cukierników.

Piekarnia „Ptyś” zatrudniać będzie 9 osób (4 kobiety i 5 mężczyzn). Liczba ta w miarę rozwoju firmy będzie się zwiększać. Istotną cechą, na którą należy zwrócić uwagę jest struktura wieku zatrudnionych.

Najliczniejszą grupę ze względu na wiek stanowią osoby, w wieku 31 do 40 lat. Oznacza to, że jest to zespół prężny, o dużym doświadczeniu. Przy doborze pracowników ważne jest też wykształcenie. Jego strukturę obrazuje poniższy rysunek.

Do realizacji zadań piekarni potrzebni są ludzie o różnych kwalifikacjach, co doskonale obrazuję rysunek. Piekarnia „Ptyś” zamierza jednak w przyszłości dbać o rozwój i doskonalenie swoich pracowników aby bez problemów mogli oni dostosować się do wciąż zmieniających się procesów produkcyjnych.

b) Potencjał materialny

Na majątek spółki składa się:

• budynek o powierzchni 160 m² o wartości 100 000 PLN wniesiony aportem przez Magdalenę Świątkowską i Izabellę Urbaniak. Stanowi on własność spółki. Budynek znajduję się w dobrym stanie i nie wymaga większego remontu, aczkolwiek muszą zostać wykonane pewne pracę adaptacyjne przystosowujące lokal na piekarnię. Ma się on składać z :

• sali sprzedażowej,

• zaplecza (pomieszczenia sanitarne),

• pomieszczenia biurowego,

• hali produkcyjnej,

• magazynu.

• Samochód dostawczy Deawo Lublin o wartości 15 000 PLN wniesiony aportem przez Krzysztofa Tomczaka stanowi on własność spółki. Samochód ten ma głównie umożliwić dowóz świeżego pieczywa do małych sklepów spożywczych.

• 13 000 PLN wniesione przez Małgorzatę Szulc gotówka ta przeznaczona zostanie na zakup potrzebnych do wyrobu pieczywa produktów a także na opłaty związane z uruchomieniem działalności. Po otrzymaniu kredytu w skład majątku spółki wejdzie także:

• piec o wartości 13 000

• bagieciarka o wartości 8 500

• waga o wartości 2 500

• mieszarka o wartości 24 000

• zestaw dzieląco - formujący o wartości 7 000

Są to nowoczesne maszyny pozwalające utrzymać wysoki poziom technologii, co jednocześnie umożliwi produkowanie wyrobów najlepszej jakości. Minusem jest tu jednak wysoki koszt eksploatacji tych urządzeń.

6. Przedmiot i cel inwestycji:

1. Przedmiotem inwestycji jest zakup następujących urządzeń: piec, bagieciarka, waga, mieszarka, zestaw dzieląco - formujący.

2. Piekarnia „PTYŚ” sp. z o.o. zamierza w 2003r. uruchomić produkcję wyrobów piekarniczych, cukierniczych i ciastkarskich.

3. Celem inwestycji jest wejście na rynek z bogatą ofertą wyrobów wyżej wymienionych branż.

4. Nieskomplikowana technologicznie produkcja takich wyrobów, stwarza możliwość szybkiego dostosowania asortymentu do bieżącego zapotrzebowania rynku.

5. Wysoka jakość pieczywa jest podstawą do utrzymania się na rynku. Nie mogą mieć miejsca przypadki dostarczenia do handlu pieczywa z wadami jakościowymi. Wszystkie ewentualne błędy technologiczne, jakie mogą się zdarzyć, muszą być wykryte w zakładzie piekarniczym.

• Ważne jest aby dostosować asortyment pieczywa i jego gramatury, do potrzeb i upodobań klientów.

• Odbiorcy z małych miasteczek oraz terenów wiejskich, wykazują zainteresowanie przede wszystkim:

• Pieczywem pszennym (różne bułki, bułeczki z posypkami nasion, obwarzanki, rogale, bagietki, grahamki, itp.)

• Pieczywo chlebowe, głównie o większej gramaturze, z grupy pieczywa mieszanego, z mąki jasnej, z dodatkiem nasion i bez

• Chleby z grupy pieczywa mieszanego, ciemnego z dodatkiem mąki żytniej razowej

• Chleby żytnie pytlowe i razowe, na żytnim zakwasie

• Pieczywo półcukiernicze: chały zdobne, drożdżówki z nadzieniem i bez nadzienia, rogale, bułki maślane i francuskie

• Placki, babki, strucle, pączki, rogale kruche

• Croissanty - wyroby z ciasta francuskiego o różnych kształtach z nadzieniem lub bez

Otwarcie sklepu firmowego oraz kawiarenki, umożliwia dotarcie do oferowanych przez nas wyrobów również odbiorcom indywidualnym.

Stanowią oni znaczną grupę zainteresowanych produktami branży piekarskiej i cukierniczej.

Nie bez znaczenia podczas prowadzenia działalności wytwórczo - handlowej, jest lokalizacja obiektu działalności.

Piekarnia „Ptyś” znajduje się w samym centrum gminy Granowo co w znacznym stopniu przemawia na korzyść firmy.

7. Zakres rzeczowo - wartościowy inwestycji:

Na zakres inwestycji składa się:

a) zakup linii produkcyjnej, w skład której wchodzą następujące maszyny:

- piec o wartości 13 000

- bagieciarka o wartości 8 500

- waga o wartości 2 500

- mieszarka o wartości 24 000

- zestaw dzieląco - formatujący o wartości 7000

b) przystosowanie wniesionego aportem budynku na hale produkcyjną i sprzedażową

10 000 zł.

RAZEM : 65 000 zł

8. Przewidywane źródła finansowania:

Uruchomienie inwestycji wymaga, oprócz wniesionego przez wspólników kapitału własnego wynoszącego 28.000, co stanowi 32% kapitału ogółem, posiłkowego finansowania kredytem. Kwota kredytu wynosi 60.000, co stanowi 68% kapitału ogółem.

9. Harmonogram inwestycji:

1) Rozpoczęcie prac adaptacyjnych budynku 01.01.2002

2) Złożenie zamówień na zakup maszyn produkcyjnych 01.06.2002

3) Dostarczenie maszyn produkcyjnych 01.08.2002

4) Montaż dostarczonych maszyn produkcyjnych 01.12.2002

5) Odbiór techniczny pomieszczeń przez Zakład Energetyczny 20.12.2002

10. Ocena poziomu nowoczesności inwestycji:

Piekarnia „Ptyś” w ramach inwestycji zamierza kupić nowoczesne maszyny i urządzenia, aby dostarczyć klientom produkty o najwyższej jakości. Również adaptacja budynku na piekarnię pod względem nowoczesności znajduje się na wysokim poziomie. Można zatem stwierdzić, że wyrób produktów piekarniczych i ciastkarskich będzie odbywał się w doskonałych warunkach, a najnowsze technologie stosowane w piekarni przyczynią się do wyrobu wysokiej klasy produktów. W związku z powyższym oceniamy, iż poziom nowoczesności inwestycji jest bardzo wysoki.

IV. ANALIZA STRATEGICZNA

W celu przedstawienia pozycji strategicznej nowopowstałej piekarni „Ptyś” posłużymy się narzędziem analizy mocnych i słabych stron, oraz szans i zagrożeń, co w konsekwencji sprowadza się do analizy SWOT. Poniższa prezentacja w sposób obrazowy i przejrzysty pokazuję sytuację firmy i jej strategię.

4.1. ANALIZA MAKROOTOCZENIA

Określenie stanu obecnego a zwłaszcza prognozowanie kształtowania się makrootoczenia w przyszłości to jeden z najważniejszych obszarów analizy strategicznej. Dla celów praktycznych dokonuję się tu wyróżnienia poszczególnych szans i zagrożeń dla nowopowstałej firmy, które mogą wystąpić, bądź już występują. Minusem jest tu brak możliwości wpływania na te czynniki.

1. Otoczenie ekonomiczne

a) Stopy procentowe

W Polsce stopy procentowe znajdują się na niskim poziomie i cały czas maleją. Dla firmy oznacza to niższy koszt pozyskania kapitału obcego, a konkretnie kredytu.

2. Bezrobocie

Na terenie powiatu grodziskiego bezrobocie wynosi obecnie około 16 %, natomiast ekspertyzy dowodzą, że nadal będzie wzrastać. Prawdopodobnie nie spowoduje to dużego spadku popytu na wyroby piekarnicze (dobro podstawowe), społeczność może jednak mniejszy procent dochodów przeznaczyć na konsumpcję wyrobów ciastkarskich, co z kolei spowoduje spadek sprzedaży.

c) Inflacja

W ostatnim okresie inflacja oscylowała w granicach 7 - 8 %. Przewiduję się dalszy zrost inflacji. Jest to zjawisko niekorzystne dla nowej firmy, gdyż spowoduję to wzrost cen czynników produkcji, a tym samym wzrost cen oferowanych wyrobów.

2. Otoczenie technologiczne

a) Nowoczesność technologii

W chwili obecnej technologie znajdują się na bardzo wysokim poziomie. Są one cały czas ulepszane i unowocześniane, dlatego przewiduję się ich dalszy wzrost. Dla piekarni oznacza to wysoką jakość oferowanych produktów a tym samym zwiększenie liczby klientów.

b) Wysokie koszty nowych technologii

Wysokie koszty nowych technologii mogą działać hamująco na podmioty znajdujące się w fazie narodzin. Jest to dość ważnym zagrożeniem dla naszej piekarni, powodujące iż przedsiębiorstwo będzie się wolniej rozwijać.

c) Przystosowanie technologii do standardów Unii Europejskiej

Polska stara się o przystąpienie do krajów Unii Europejskiej, co jak potwierdzają ekspertyzy ma zostać zrealizowane w ciągu najbliższych lat. Oznacza to przystosowanie naszej technologii do standardów europejskich co dla firmy wiąże się z dużym kosztami.

3. Otoczenie społeczno - kulturowe

a) Niż demograficzny

Ostatnie badania nad polską ludnością wykazały ujemny przyrost naturalny. Ekspertyzy dowodzą, że będzie się nadal zwiększał. Dla naszej firmy oznaczać to będzie coroczny spadek liczby klientów.

b) Utarte zachowania Polaków

Polacy znani są z tego, że lubią dobrze zjeść. Szczególnie na wsiach przywiązuję się wagę do tego aby gości uraczyć dobrym pieczywem i ciastem. Jest to silnie zakorzenione w mentalności ludzi, dlatego nie przewiduję się większych zmian w tym zakresie, a dla naszej firmy oznacza to posiadanie stałej liczby klientów.

c) Nowy styl życia

Ludzie mają coraz mniej czasu i dlatego coraz więcej osób żywi się w barach szybkiej obsługi. Pojawiła się także moda na odchudzanie się. Zachowania te zaobserwowano w dużych miastach i przewiduję się ich wzrost. Co prawda nie dotyczą one bezpośrednio regionu, w którym przewidujemy otwarcie piekarni, należy jednak być czujnym na takie zmiany.

4. Otoczenie prawno - polityczne

a) Prawo podatkowe

Część podatków płaconych przez firmę trafia do budżetów lokalnych, od których to zależy ich wysokość. W związku z tym, że firma ta ma powstać na terenie małej gminy, opłaty te są niższe niż w dużych miastach. Co ważne nie przewiduję się ich wzrostu.

b) Prawo pracy

Wprowadzono szereg zmian w tej dziedzinie (np. bezpłatny pierwszy dzień urlopu chorobowego), które są korzystne dla pracodawców. Oznacza to w wielu przypadkach zmniejszenie kosztów i zwiększenie wydajności pracowników. Poglądy obecnego rządu wskazują na to, że w przyszłości zmiany odnośnie prawa pracy zmierzać będą w podobnym kierunku.

c) Sprzyjające warunki dla rozwoju małych firm

Ostatnimi czasy rząd wprowadza korzystne unormowania prawne dla małych firm. Celem jest zmniejszenie bezrobocia, poprzez utworzenie nowych miejsc pracy. Przy takim tempie wzrostu bezrobocia, rząd nadal będzie starał się ułatwiać rozwój małym przedsiębiorcom. Dla naszej firmy oznacza to możliwość i korzystania z pewnych ulg.

4.2. ANALIZA MIKROOTOCZENIA

Między elementami mikrootoczenia a przedsiębiorstwem zachodzi sprężenie zwrotne - podmioty mikrootoczenia oddziaływują na przedsiębiorstwo, a przedsiębiorstwo ma możliwości aktywnego reagowania na te bodźce. Podstawowym celem analizy mikrootoczenia jest określenie silnych i słabych stron przedsiębiorstwa (czynniki wewnętrzne). Większość analiz opiera się na modelu M.E. Portera, zwanym modelem „pięciu sił”.

1. Siła oddziaływania konkurencji

W chwili obecnej na terenie gminy Granowo nie ma żadnej piekarni i brak jakichkolwiek planów odnośnie tego typu inwestycji. Pieczywo jest rozwożone do miejscowych sklepów spożywczych z piekarni z Grodziska Wielkopolskiego, bądź też z Kiełczewa. Są one oddalone o około 25 - 30 km. Odległość ta powoduje że pieczywo dowiezione do sklepów jest już zimne a część, w wyniku trudnych warunków jazdy (zły stan drogi) ulega uszkodzeniom. Nasza piekarnia w odróżnieniu od konkurencji będzie w stanie dostarczać pełnowartościowe pieczywo i wyroby ciastkarskie na terenie gminy w krótkim czasie, a sprzedaż z firmowego sklepiku zapewni świeżość i wysoką jakość produktów dla mieszkańców Granowa.

2. Siła oddziaływania dostawców

Zakup podstawowych surowców do wyrobu produktów piekarniczych i cukierniczych planowany jest w Kościanie. Znajduje się tam cukrownia a także młyn, dzięki czemu, mąkę i cukier będzie można zakupić po niższej cenie. Pozostałe składniki nabywane będą w hurtowni spożywczej „Max” oraz „Grodzisz” znajdujących się na terenie Grodziska Wielkopolskiego. W chwili obecnej nie planuję się zwiększenia liczby dostawców, a ich zmiana może być spowodowana jedynie pojawieniem się dostawców oferujących atrakcyjniejsze warunki.

3. Siła oddziaływania nabywców

Nasze produkty planujemy rozprowadzać na terenie gminy Granowo. Łącznie jest to około 13 000 mieszkańców. Nabywcami mają być zarówno odbiorcy finalni (klienci firmowego sklepu) a także drobni pośrednicy w postaci sklepów spożywczych ( 3 na terenie Granowa i

12 w pobliskich wioskach). Po dwóch latach działalności planuje się rozszerzenie liczby pośredników do 20 punktów sprzedaży, a po trzech latach do 25. Zapewni to wysoki stopień dostępu do naszych produktów.

4. Groźba pojawienia się substytutów

Elementy piekarnicze są powtarzającym się elementem codziennego posiłku. Do tej pory nie wynaleziono substytutu, który w pełni zastąpiłby te wyroby. Dlatego też groźba pojawienia się substytutu jest minimalna i nic nie wskazuje na jakiekolwiek zmiany w tej dziedzinie.

5. Groźba nowych wejść

W chwili obecnej wejście na rynek piekarniczy jest stosunkowo łatwe, trudniej jest jednak utrzymać się na nim. Utworzenie naszej piekarni spowoduje, że rynek ten na terenie gminy Granowo będzie nasycony. Inwestowanie więc w podobny interes w przyszłości będzie ryzykowne dla innych przedsiębiorców, w związku z czym nie musimy się obawiać pojawienia się nowych konkurentów.

V. MACIERZ EFE

Czynniki zewnętrzne

	Waga	Wartość	Iloczyn
SZANSE
1. Stopy procentowe	0,17^1	+ 3	+ 0,51
2. Nowoczesność technologii	0,12 ^2	+ 2	+ 0,24
3. Prawo podatkowe	0,12 ^3	+ 3	+ 0,36
4. Prawo pracy	0,08 ^4	+ 2	+ 0,16
Sprzyjające warunki dla rozwoju małych firm	0,14 ^5	+ 3	+ 0,42
Utarte zachowania Polaków	0,02 ^6	+ 1	+ 0,02
ZAGROŻENIA
1. Bezrobocie	0,10 ^7	- 3	- 0,30
2. Inflacja	0,06 ^8	- 1	- 0,06
Wysokie koszty nowych technologii	0,08 ^9	- 2	- 0,16
Przystosowanie technologii do standardów UE	0,05^10	- 2	- 0,10
Niż demograficzny	0,04^11	- 1	- 0,04
Nowy styl życia	0,02 ^12	- 1	- 0,02
	∑ = 1		∑ = 1,03

Ad 1. Kredyt dla nowo powstałego przedsiębiorstwa stanowi bardzo ważne źródło pozyskania kapitału, dlatego też malejące stopy procentowe stanowią korzystną szansę dla rozwoju naszej piekarni poprzez zmniejszenie kosztów. Dlatego też zdecydowaliśmy się tu przyznać wagę 0,17. W związku z tym, że w ciągu najbliższych lat nie przewiduje się ich wzrostu przyznaliśmy wartość 3 pkt.

Ad 2. Wymagania klientów odnośnie standardów produkcji żywności są coraz większe. Wysoki poziom technologii pozwoli zaspokoić te potrzeby a efektem będzie zadowolenie konsumentów, dlatego przyznaliśmy wagę 0,12. W związku z tym, że w ciągu następnych lat poziom ten będzie wzrastał dlatego nowoczesność technologii oceniamy na 2 pkt.

Ad 3. Niskie podatki dla gminy spowodują, że większa część wygenerowanego zysku pozostanie w firmie. Daje to możliwość szybszej spłaty kredytu, dlatego przyznaliśmy wagę 0,12. Przyznaliśmy tu wartość 3 punktów dlatego, że gmina zapowiada iż w ciągu najbliższych lat będzie starała się utrzymać niskie podatki.

Ad 4. Zmiany w prawie pracy są korzystne dla pracodawcy, a to oznacza zwiększoną wydajność pracownika, i tym samym zwiększony zysk, dlatego przyznaliśmy tu wagę 0,08. Ze względu na zapowiedzi rządu iż w przyszłości będzie starał się wspierać prawem pracy pracodawców przyznaliśmy wartość 2 punktów.

Ad 5. Korzystne uwarunkowania prawne dla małych firm oznaczają mniejsze koszt a także dodatkowe przywileje, co ma ogromne znaczenie dla nowopowstałego przedsiębiorstwa. Dlatego przyznaliśmy tu wagę 0,14. Ekspertyzy natomiast wykazały, że w ciągu kolejnych lat rząd nadal będzie ułatwiał rozwój małym przedsiębiorstwom, dlatego przyznaliśmy wartość

3 pkt.

Ad 6. Polacy zwłaszcza na wsi lubią tradycyjne posiłki, a dla naszej firmy oznacza to stałych i lojalnych klientów. Dlatego postanowiliśmy przyznać wagę 0,02. Nie przewiduje się tu większych zmian w przyszłości, jednak ze względu na pojawiające się trendy ożywienia z innych krajów przyznaliśmy tylko 1 pkt.

Ad 7. Znaczny wzrost bezrobocia spowoduję, iż społeczeństwo mniejszą część dochodów będzie przeznaczać na wyroby ciastkarskie, bądź też w skrajnym przypadku w ogóle z nich zrezygnuje. Jest to bardzo niekorzystne i oznacza spadek liczby klientów, dlatego przyznaliśmy wagę 0,10. Ekspertyzy dowodzą, że będzie ono corocznie wzrastać, dlatego przyznaliśmy wartość 3 pkt.

Ad 8. Ciągły wzrost inflacji może doprowadzić do zwiększenia kosztów produkcji poprzez wzrost cen surowców niezbędnych w procesie produkcyjnym. Dlatego przyznaliśmy wagę 0,06. Jednak ciągły wzrost bezrobocia oznacza, że wzrost inflacji w przyszłości nie będzie kształtował się na wysokim poziomie, dlatego przyznaliśmy tu 1 pkt.

Ad 9. Wysokie koszty nowych technologii mogą działać hamująco na rozwój nowopowstałych podmiotów. Jest to dość ważnym zagrożeniem dla przedsiębiorstwa, dlatego przyznaliśmy wagę 0,08. Ze względu na to, że nowości w technologiach zawsze wiążą się z dużymi kosztami przewidujemy, że w przyszłości również będą wysokie, dlatego wartość oceniamy na 2 pkt.

Ad 10. Wejście do Unii Europejskiej oznacza wiele zmian odnośnie technologii, a te z kolei wiążą się z dużymi kosztami dla naszej piekarni, dlatego postanowiliśmy przyznać wagę 0,05.

Rząd planuje wejście do UE za dwa lata, co oznacza, że w związku z tym przez kolejne lata firma nasza może ponosić większe koszty, dlatego przyznaliśmy wartość 2 pkt.

Ad 11. Zwiększający się niż demograficzny oznacza stopniowe zmniejszanie się liczby konsumentów. Wiąże się to ze spadkiem wielkości produkcji i jednocześnie spadkiem sprzedaży, przyznaliśmy więc wagę 0,04. Oznacza to zmniejszenie się liczby ludności za kilka lat, dlatego przyznaliśmy wartość 1 pkt.

Ad 12. Zagrożeniem może okazać się moda na „szybkie jedzenie” i odchudzanie się. Firma może przez to w przyszłości stracić klientów, dlatego przyznaliśmy wagę 0,02. Ekspertyzy dowodzą, że ludzie żyją w coraz większym pośpiechu i z roku na rok będzie się to pogłębiać, dlatego oceniliśmy ten czynnik na 1 pkt.

WNIOSEK

Z analizy czynników zewnętrznych firmy i ich wpływu na inwestycje wynika, że szansę, jakie stwarza makrootoczenie są większe niż zagrożenia, które ze sobą niesie o 1,03 punktu.

VI. MACIERZ IFE

Czynniki wewnętrzne

	Waga	Wartość	Iloczyn
SILNE STRONY
1. Krótki czas dostarczenia wyrobów do pkt. sprzedaży detalicznej	0,29 ^1	+ 3	+ 0,87
2. Atrakcyjne warunki dostawców	0,20 ^2	+ 1	+ 0,20
3. Wysoki stopień dostępu do naszych produktów	0,27 ^3	+ 2	+ 0,54
SŁABE STRONY
1. Możliwość pojawienia się substytutu	0,13 ^4	- 2	- 0,26
2. Łatwość wejścia na rynek piekarniczy	0,11 ^5	- 1	- 0,11
	∑ = 1		∑ = 1,24

Ad 1. Brak konkurencji w piekarnictwie na terenie gminy Granowo jest doskonałym atutem, natomiast dostarczane przez nią do tej pory niepełnowartościowe towary powodują, że nasza oferta staje się bardziej atrakcyjna. W związku z tym przyznaliśmy wagę 0,29. Jeżeli w rejonie tym nie pojawi się żadna inne piekarnia, oznacza to, że przez wiele następnych lat będziemy dostarczać nasze wyroby w najkrótszym czasie (co oznacza świeżość produktu), dlatego przyznaliśmy wartość 3 pkt.

Ad 2. Podstawowe produkty dostarczają nam ich producenci, co eliminuję większą ilość pośredników. Efektem są niższe ceny i obniżenie kosztów produkcyjnych, postanowiliśmy więc przyznać tu wagę 0,20. Jeżeli nasza firma nawiąże z tymi dostawcami stałą współpracę, oznacza to, że w kolejnych latach możemy otrzymywać pewne rabaty, dlatego przyznaliśmy wartość 1 pkt.

Ad 3. Plusem jest fakt, ze nasza piekarnia posiada zarówno odbiorców detalicznych, jak i hurtowych. Oznacza to możliwość rozszerzania w przyszłości naszej działalności o nowe punkty sprzedaży, a także ich ogólną dostępność. Przyznaliśmy tu wagę 0,27. Za kilka lat mają też otworzyć się nowe sklepy spożywcze w rejonie naszej piekarni, oceniliśmy więc ten czynnik na 2 pkt.

Ad 4. Groźba pojawienia się substytutu w przypadku produktów spożywczych istnieje zawsze. Co prawda wyroby piekarnicze mają ugruntowaną pozycję na rynku żywnościowym, ale zawsze istnieje niebezpieczeństwo pojawienia się produktu zastępczego, dlatego przyznaliśmy wagę 0,13. Badania jednak wykazują, że w ciągu kolejnych lat nabywcy będą pracować nad wynalezieniem produktu zastępczego, dlatego przyznaliśmy wartość 2 pkt.

Ad 5. Stosunkowa łatwość otworzenia nowej firmy w tej dziedzinie jest ważnym czynnikiem, który cały czas trzeba mieć na uwadze. Z tego powodu postanowiliśmy przyznać wagę 0,11. Jednak ze względu na nasycenie rynkiem piekarniczym w naszym rejonie nie przewiduje się otwarcia nowej piekarni w ciągu najbliższych kilku lat, dlatego przyznaliśmy tu tylko 1 pkt.

WNIOSEK

Z analizy czynników mikrootoczenia przedsiębiorstwa, których opis znajduję się powyżej wynika, że silne strony firmy przewyższają słabe strony o 1,24 punkty. Jest to bardzo istotne z punktu widzenia nowopowstałego przedsiębiorstwa i świadczy o tym, że czynniki wewnętrzne są sprzyjające.

VII. MACIERZ SWOT

Macierz SWOT dzieli zidentyfikowane czynniki na mające charakter wewnętrzny i zewnętrzny oraz wywierające wpływ pozytywny i negatywny na przedsiębiorstwo. Następuję tu skonfrontowanie szans i zagrożeń z silnymi i słabymi stronami firmy, co pozwala na sformułowanie ostatecznego wniosku podsumowującego całą analizę strategiczną.

	Iloczyn		Iloczyn
SILNE STRONY		SŁABE STRONY
1. Siła oddziaływania konkurencji	+ 0,87	1. Groźba pojawienia się substytutów	- 0,26
2. Siła oddziaływania dostawców	+ 0,20	2. Groźba nowych wejść	- 0,11
3. Siła oddziaływania nabywców	+ 0,54
	∑=1,61		∑=-0,37
SZANSE		ZAGROŻENIA
1. Stopy procentowe	+ 0,51	1. Bezrobocie	- 0,30
2. Nowoczesność technologii	+ 0,24	2. Inflacja	- 0,06
3. Prawo podatkowe	+ 0,36	3. Wysokie koszty nowych
4. Prawo pracy	+ 0,16	technologii	- 0,16
1. Sprzyjające warunki dla rozwoju małych firm	+ 0,42	4. Przystosowanie technologii do standardów UE	- 0,10
				5. Niż demograficzny	- 0,04
2. Utarte zachowania Polaków	+ 0,02	6. Nowy styl życia	- 0,02
	∑=1,71		∑=-0,68
CZYNNIKI POZYTYWNE		CZYNNIKI NEGATYWNE

Analizując powyższe zestawienie widzimy, iż znaczącą przewagę stanowią mocne strony firmy oraz jej szanse. To one budują fundament do rozpoznania możliwości powodzenia naszego przedsięwzięcia. Jak widać firma ta ma sporo atutów. Powinna też wykorzystać wyżej wymienione szanse. Piekarnia „Ptyś” ma też jednak słabe strony, które powinna redukować, a także unikać ryzyka związanego z zagrożeniami.

SPIS TREŚCI

CZĘŚĆ FINANSOWA BIZNES PLANU

TABELE:

1. Przychody ze sprzedaży

2. Koszty całkowite

3. Nakłady inwestycyjne

4. Kredyt inwestycyjny

5. Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy

6. Rachunek przepływów pieniężnych

7. Rachunek zysków i strat

8. Bilans

9. Rachunek operacyjnych przepływów pieniężnych

10. Analiza progu rentowności:

- komentarz do progu rentowności

11. Analiza wskaźnikowa

VIII. PLAN FINANSOWY PRZEDSIĘWZIECIA INWESTYCYJNEGO.

Założenia do analizy:

1) Przedmiot i zakres analizy:

1. przedmiot analizy obejmuje całokształt działalności piekarni „Ptyś” Sp. z o.o. związany z produkcją i sprzedażą wyrobów piekarniczych i ciastkarskich

2. zakres czasowy analiz:

• okres wyjściowy: rok 2002 (inwestycja)

• projekcja wyników: lata 2003 - 2005

• analiza prowadzona jest w ujęciu rocznym

3. zakres rzeczowy analizy obejmuje sporządzenie

• rachunku zysków i strat

• zapotrzebowania na kapitał obrotowy

• zestawienia przepływów pieniężnych

• bilansu uproszczonego

• analizy wskaźnikowej, NPV, IRR

• analizy progu rentowności

2) Kapitały własne:

1. kapitał podstawowy Spółki „Ptyś” (gotówka) został wniesiony przez założycieli i wynosi 13.000

2. kapitały własne będą corocznie zwiększane poprzez przekazanie części zysku bilansowego po podziale na kapitał rezerwowy

3) Prognoza przychodów oraz kosztów działalności Spółki na lata 2003 - 2004 prowadzona jest w cenach stałych (bezinflacyjnych) z roku 2002

4) Przychody ze sprzedaży:

1. analiza zakłada tożsamość programu produkcji i programu sprzedaży (produkcja = sprzedaż)

2. prognozowana wielkość produkcji i sprzedaży wyrobów piekarniczych i ciastkarskich powstała w efekcie wykonanych szczegółowych analiz rynku Spółki, trendów popytu, analizy substytutów i potencjalnych wejść do branży w najbliższych latach

3. wielkość przychodów szacowana jest na poziomie sprzedaży netto tzn. przed opodatkowaniem podatkiem od wyrobów i usług (VAT)

4. prognoza przychodów pomija nieodłącznie towarzyszące każdej działalności przychody z operacji finansowych, pozostałą sprzedaż oraz zyski nadzwyczajne, ponieważ odgrywają one marginalną rolę z punktu widzenia generowania dochodów, a stopień ich przewidywalnosi jest bardzo mały

5. programową wielkość produkcji i sprzedaży przedstawiono w tabeli 1

5) Koszty działalności:

1. koszty produkcji wyrobów:

• prognoza kosztów funkcjonowania Spółki „Ptyś” stanowi efekt wnikliwej kalkulacji jednostkowych kosztów zużycia materiałów i usług obcych do produkcji jednostki wyrobów piekarniczych i ciastkarskich oraz oszacowania kosztów stałych działalności dotyczących zwłaszcza amortyzacji, remontów, wynagrodzeń oraz obsługi administracyjnej

• prognozę całkowitych kosztów produkcji prezentuje tabela 2

2. koszty finansowe związane z obsługą kredytu inwestycyjnego

- wielkość kredytu: 60.000 tys zł (udzielony 1 stycznia roku 2002)

- okres kredytowania: 4 lata (12 rat kredytowych)

- karencja spłaty kredytu: 1 rok

- karencja spłaty odsetek: nie zakłada się

- okresy spłaty rat i odsetek: kwartalnie(pierwsza rata 30 III 2003; ostatnia rata 31 XII 2005

- oprocentowanie w skali roku: 15%

3. przyjęto roczną stopę inflacji (s) na poziomie 7%

4. kalkulację obciążeń kredytowych prezentuje tabela 3

5. podatek dochodowy od osób prawnych wynosi 28%

6) Podział zysku netto

1. jednym z głównych celów właścicieli Spółki „Ptyś” jest maksymalizacja wypłat dywidendy, której wysokość w okresie spłaty kredytu będzie podporządkowana konieczności spłaty rat kredytowych

2. w analizie zakłada się wielkość wypłacanych dywidend na poziomie 30% zysku netto począwszy od roku 2003

7) Nakłady inwestycyjne

1. zaciągnięty przez Spółkę kredyt inwestycyjny przeznaczony jest na sfinansowanie w 2002 zakupu maszyn produkcyjnych, pozostałe inwestycje finansowe są ze środków własnych

2. zestawienie nakładów inwestycyjnych w latach 2002 - 2005 z podziałem na główne ich grupy prezentuje tabela 4

8) Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy - formuły obliczeniowe

• środki pieniężne (A): konieczny stan gotówki w kasie i na rachunku bankowym zapewniający bezawaryjne realizowanie wszelkich płatności wynosi 500 zł

• należności (B): sprzedaż wyrobów gotowych odbywa się w całości bezgotówkowo, a cykl inkasa należności wynosi, zgodnie z umowami zawartymi z odbiorcami, 8 dni

• zapasy materiałów (C): z uwagi na specyfikę procesu technologicznego zapasy materiałów muszą być zgromadzone na co najmniej 60 dni

• zapasy produkcji w toku (D): ze względu na specyfikę produkowanych wyrobów nie planuje się zapasów produkcji w toku

• zobowiązania krótkoterminowe (E): obejmują płatności wobec firmy z którymi współpracuje piekarnia z tytułu dostarczonych surowców; cykl rozliczeń pomiędzy firmami ustalono na 8 dni

• kredyt obrotowy (F): w przypadku gdyby okazało się to konieczne, Spółka „Ptyś” ma możliwość zaciągnięcia kredytu bankowego w swoim banku macierzystym; wstępne rozmowy zostały już przeprowadzone i uzyskały akceptację

• łączne zapotrzebowanie na kapitał obrotowy

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

Tabela 1

WYSZCZEGÓLNIENIE	LATA
		2002	2003	2004	2005
1. z działalności piekarniczej	0	2 184 000	2 402 400	2 882 880
2. z działalności ciastkarskiej	0	951 200	1 046 320	1 255 584
RAZEM:	0	3 135 200	3 448 720	4 138 464

KOSZTY CAŁKOWITE

Tabela 2

WYSZCZEGÓLNIENIE	LATA
		2002	2003	2004	2005
1. Amortyzacja	0	12 375	12 800	13 225
2. Zużycie surowców/materiałów	0	1 550 000	1 705 000	1 875 500
3. Wynagrodzenia pracowników	0	158 400	158 400	158 400
5. Usługi obce	0	24 000	24 000	24 000
6. Podatki lokalne	0	3 000	3 000	3 000
7. Promocja, reklama	0	1 500	0	0
8. Ubezpieczenia majątkowe	0	5 000	5 000	5 000
10. Inne koszty	0	1 500	1 500	1 500
KOSZTY OGÓŁEM:	0	1 755 755	1 909 700	2 080 625
w tym:
a) koszty stałe	0	204 255	204 700	205 125
b) koszty zmienne	0	1 551 500	1 705 000	1 875 500

NAKŁADY INWESTYCYJNE

Tabela 3

KREDYT INWESTYCYJNY

Kredyt: 60 000

Prognozowana roczna stopa inflacji: 7%

Oprocentowanie kredytu: 15%

Tabela 4

Rok	Kwartał	Nr kwartału	Wielkość kredytu	Spłaty rat	Zadłużenie na koniec okresu	Odsetki bieżące	Odsetki zdysk.
2002	4	1	60 000	0	60 000	2 250	2 211
	1	2	0	5 000	55 000	2 250	2 173
	2	3	0	5 000	50 000	2 063	1 958
	3	4	0	5 000	45 000	1 875	1 749
	4	5	0	5 000	40 000	1 688	1 547
2003	Razem		0	20 000	40 000	7 875	7 428
	1	6	0	5 000	35 000	1 500	1 352
	2	7	0	5 000	30 000	1 313	1 162
	3	8	0	5 000	25 000	1 125	979
	4	9	0	5 000	20 000	938	802
2004	Razem		0	20 000	20 000	4 875	4 295
	1	10	0	5 000	15 000	750	631
	2	11	0	5 000	10 000	563	465
	3	12	0	5 000	5 000	375	305
	4	13	0	5 000	0	188	150
2005	Razem		0	20 000	0	1 875	1 549

Uwaga: odsetki bieżące w 4 kwartale 2002 liczone są wg ¼ stopy rocznej!

ZAPOTRZEBOWANIE NA KAPITAŁ OBROTOWY NETTO

Tabela 5

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

Tabela 6
WYSZCZEGÓLNIENIE			LATA
		2002	2003	2004	2005
A. WPŁYWY PIENIĘŻNE		73 000	3 135 200	3 448 720	4 138 464
1. Wpływy ze sprzedaży netto		0	3 135 200	3 448 720	4 138 464
2. Inne wpływy wewnętrzne		0	0	0	0
3. Kapitał własny		13 000	0	0	0
4. Zaciągnięcie kredytu długoterminowego		60 000	0	0	0
5. Inne przychody zewnętrzne		0	0	0	0
B. WYDATKI PIENIĘŻNE		67 211	2 441 503	2 677 250	3 037 609
1. Koszty całkowite bez amortyzacji		0	1 743 380	1 896 900	2 067 400
2. Nakłady inwestycyjne		65 000	10 000	1 000	2 000
3. Przyrost kapitału obrotowego netto		0	285 530	28 976	39 398
4. Koszty finansowe		2 211	7 428	4 295	1 549
5. Spłaty rat kredytowych		0	20 000	20 000	20 000
6. Podatek dochodowy		0	384 165	429 723	575 761
7. Dywidenda właścicieli lub inna forma wypłaty zysku		0	0	296 356	331 501
C. SALDO GOTÓWKI (A-B)		5 789	693 697	771 470	1 100 855
D. SKUMULOWANE SALDO GOTÓWKI		-	699 486	1 470 956	2 571 811

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

Tabela 7

BILANS UPROSZCZONY

Tabela 8 (w tyś. zł)

AKTYWA	LATA
		2002	2002	2004	2005
A. AKTYWA TRWAŁE B. AKTYWA OBROTOWE 1. Zapasy materiały produkcja w toku 2. Należności 3. Środki pieniężne C. SKUMULOWANE SALDO GOTÓWKI D. INNE AKTYWA	67 211 0 0 0 0 0 0 5 789 0	55 836 324 012 254 795 254 795 0 68 717 500 699 486 0	44 036 356 362 280 274 280 274 0 75 588 500 1 470 956 0	32 811 399 507 308 301 308 301 0 90 706 500 2 571 811 0
AKTYWA OGÓŁEM:	73 000	1 079 334	1 871 354	3 004 129
PASYWA	LATA
		2002	2003	2004	2005
A. KAPITAŁY WŁASNE Kapitał podstawowy Kapitał rezerwowy B. ZOBOW. DŁUGOTERMINOWE C. ZOBOW. KRÓTKOTERMINOWE Zobowiązania wobec dostawców Kredyt obrotowy D. WYNIK BILANSOWY	13 000 13 000 0 60 000 0 0 0 0	13 000 13 000 0 40 000 38 482 38 482 0 987 852	704 496 13 000 691 496 20 000 41 856 41 856 0 1 105 002	1 477 997 13 000 1 464 997 0 45 603 45 603 0 1 480 529
PASYWA OGÓŁEM:	73 000	1 079 334	1 871 354	3 004 129

RACHUNEK OPERACYJNYCH PRZEPŁYWÓW PIENIEŻNYCH

Dla celów obliczenia NPV i IRR

Tabela 9

Wyszczególnienie	Lata
		2002	2003	2004	2005
	PRZYCHODY PIENIĘŻNE Przychody ze sprzedaży netto Inne wpływy	0	3 135 200	3 448 720	4 138 464
		0 0	3 135 200 0	3 448 720 0	4 138 464 0
	WYDATKI PIENIĘŻNE Koszty całkowite bez amortyza. Nakłady inwestycyjne Przyrost kapitału obrotowego Podatek dochodowy	65 000	2 414 075	2 356 599	2 684 559
		0 65 000 0 0	1 743 380 1 000 285 530 384 165	1 896 900 1 000 28 976 429 723	2 067 400 2 000 39 398 575 761
C. SALDO GOTÓWKI (A-B)	-65 000	721 125	1 092 121	1 453 905
D. SKUMULOWANE SALDO GOTÓWKI		656 125	1 748 246	3 202 151
Wartość zaktualizowana netto (NPV) - dla stopy dyskontowej k (WACC) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)	2 297 628 15,53% 132%

WACC = wd x kd + ws x ks

60 000 + 0

= 30 000 (średnia wielkość długu).

2

128 000 + 1 592 997

= 860 498,5 (średnia wielkość kapitałów własnych).

2

30 000

wd = = 0,03

890 498,5

Nasza inwestycja w 3% jest finansowana z kapitału obcego

860 498,5

ws = = 0,97

890 498,5

Nasza inwestycja w 97 % jest finansowana z kapitału własnego

kd = R nom (1 - T)

kd = 15 % x (1 - 28 %) = 0,108 = 10,8 % (wielkość nominalna).

Koszt zaciągniętego kredytu dla firmy wynosi 10,8 %.

ks = Do + Pr

ks = 21 % + 3 % = 24 % (wielkość nominalna).

Koszt kapitału własnego wynosi 24 %

1 + R nom

Wzór na urealnienie: - 1

1 + INF

1 + 0,108

realny kd = - 1 = 0,036

1 + 0,07

1 + 0,24

realny ks = - 1 = 0,159

1 + 0,07

realny koszt długu wynosi 3,6 %.

Realny koszt kapitału własnego wynosi 15,9 %.

K (WACC) = 0,03 x 0,036 + 0,97 x 0,159 = 0,00108 + 0,15423 = 0,15531 = 15,53 % = 16 %.

NPV

- 65 000 / [(1 + 0,16)⁰ = 1] = - 65 000

721 125 / [(1 + 0,16)¹ = 1,16] = 621 659

1 092 121 / [1 + ,016)² = 1,35 ] = 808 979

1 453 905 / [1 + 0,16)³ = 1,56 ] = 931 990

2 297 628 > 0

NPV wyniosło 2 297 628 i jest większe od 0. Oznacza to, że inwestycja jest opłacalna dlatego projekt ten powinien być przyjęty.

ANALIZA PROGU RENTOWNOŚCI

Próg rentowności oznacza taką ilość produkowanych wyrobów, przy której następuje zrównanie przychodów ze sprzedaży i kosztów produkcji. Przy ilości produkcji i sprzedaży odpowiadającej progowi rentowności zysk na sprzedaży wynosi zero. W punkcie tym przedsiębiorstwo nie ponosi już straty, ale również nie generuje jeszcze zysku. Analiza progu rentowności pozwala więc przeanalizować jaka będzie po zmianach (po nabyciu składników majątku trwałego - w związku z inwestycją) minimalna wielkość produkcji przy której firma nie będzie przynosić straty. Próg rentowności dla analizowanej spółki prezentuje tabela 10.

Tabela 10

WYSZCZEGÓLNIENIE					LATA
			2002	2003		2004		2005
1. Przychody ze sprzedaży netto			0	3 135 200		3 448 720		4 138 464
2. Koszty zmienne			0	1 551 500		1 705 000		1 875 500
3. Marża brutto ( 1-2 )			0	1 583 700		1 743 720		2 262 964
4. Stopa marży brutto ( 3:1 )			0	0,505		0,506		0,547
5. Koszty stałe			0	204 255		204 700		205 125
PRÓG RENTOWNOŚCI ( 5:4)			0	404 465		404 545		375 000
6. Margines bezpieczeństwa:
a) w tyś. zł			0	2 730 730		3 044 175		3 763 464
b) w %			0	87%		88%		91%

2

---