Zadanie 1 
 
Korzystamy z metody Sartorisa-Hilla 
 

PQ(1-b) 

SH = -------------- - CQ 
 

(1+k)

t 

 

 
 

100*1000(1-0,02) 

SH14 = --------------------------   - 75*1000 = 22 726,01 
 

   (1+0,0002)

14

 

 
 
 

100*1500(1-0,05) 

SH21 = --------------------------   - 70*1500 =36 902,81  (wyższa wartość, zatem korzystniej dla firmy) 
 

   (1+0,0002)

21

 

 
Opłaca się zmienić politykę należności. 
 

Zadanie 2 

Konwersja zobowiązań trwa 7 dni, bo firma płaci dostawcom po 7 dniach. 
Konwersja zapasów od dnia 0 do dnia 4. 
Konwersja należności trwa 14 dni (od momentu sprzedaży  czyli dnia 4 do 18) 
 

1)  Rozrysujmy: 

 

Dzień    0 

 

4 

 

 

 

7 

 

 

18 

    

0 

     

 0 

 

 

 

0 

 

 

0 

Zakup mleka             sprzedaż kartoników               płatność za mleko 

uzyskanie płatności za 

kartoniki 

Konwersja zobowiązań  (7dni)   

 

Konwersja gotówki ???

 

   Konwersja zapasów (4 dni) 

    

Konwersja należności (14 dni) 

Cykl operacyjny = C.k. zapasów+C.k.należności = C.k. zobowiązań+C.k. gotówki 

Cykl operacyjny trwa 18 dni = 4 +14 

Konwersja gotówki trwa od dnia nr 7 do dnia nr 18  czyli 18-7 = 11 dni. 

2)  aby skrócić konwersję gotówki do 7 dni można: 

- skrócić cykl konwersji należności o 4 dni => przyznawać odroczenie na 10 dni 
- wydłużyć cykl konwersji zobowiązań o 4 dni => płacić po 11 dniach 

3) Cykl konwersji zobowiązań wyniesie 0, Cykl operacyjny nie zmieni się, ponieważ C.K. zapasów i C.K. 
należności zostaną bez zmian, zatem wydłuży się C.k. gotówki do 18 dni. 

 

 

Zadanie  3 

Należy porównać koszt kredytu z kosztem utracenia rabatu i wybrać to co kosztuje nas mniej. 

Kr – liczymy w oparciu o metodę poznaną przy WACC 

2/5 net 45 – czyli 45 dni na płatność, przy płatności w ciągu 5 dni obowiązuje 2% rabatu 

2% za przyspieszenie płatności o 45-5=40 dni 

Zamieniamy 2% w ciągu 40 dni na nominalne oprocentowanie roczne: 

a= 365/(45-5)= 9,125 

kn= [0,02/(1-0,02)] * 9,125 = 18,62  nominalny roczny koszt utracenia rabatu 

kb- nominalny koszt kredytu bankowego wynosi 16% i już na tym etapie widać, że jest niższy 

Odpowiedź: korzystniejsze dla firmy będzie zaciągnięcie kredytu bankowego i skorzystanie z rabatu. 

 

Zadanie 4 

Konwersja zapasów trwa 10 dni. 

Konwersja zobowiązań trwa 7 dni. 

Konwersja należności trwa 14 dni. 

COP = CKZapasów + CKNależności = 10+14=24 dni 

CKGotówki = COP – ZKZobowiązań = 24-7=17dni 

 

Zadanie 5 

Konwersja zapasów trwa 75 dni. 

Konwersja zobowiązań trwa 14 dni. 

Konwersja należności trwa 3 dni. 

COP = CKZapasów + CKNależności = 75+3=78 dni 

CKGotówki = COP – ZKZobowiązań = 78-14=64dni