Finanse - wykład (WSHE) dn. 28.10.2007

SYSTEM FINANSOWY

System finansowy to mechanizm współtworzenia i przepływu siły nabywczej między niefinansowanymi podmiotami gospodarczymi.

Instrumenty finansowe są to:

• zobowiązania finansowe

• roszczenia dotyczące majątku jednych podmiotów gospodarczych w stosunku do drugich.

Rynek finansowy to rynek, na którym przedmiotem obrotu są instrumenty finansowe.

Rynki finansowe

1. Pierwotne i wtórne (kryterium emisji lub obrotu instrumentami)

2. Otwarte i zindywidualizowane transakcji finansowych. (kryterium wielkości nabywców instrumentów finansowych)

3. Pieniężne i kapitałowe (kryterium czasu)

4. Instrumentów denominowanych w walucie krajowej i rynek walutowy (kryterium waluty)

5. Hurtowe i detaliczne (kryterium skali dokonywanych transakcji)

6. Instrumentów pochodnych (pozabilansowych)

Instrumenty finansowe (pośrednicy finansowi) to firmy:

• świadczące usługi związane z utrzymywaniem instrumentów finansowych i dokonywania transakcji z nimi,

• instrumenty finansowe są dominującym składnikiem ich majątku (aktywów).

Instrumenty finansowe kreowane przez towarzystwa ubezpieczeniowe (tj. polisy ubezpieczeniowe) są uruchamiane w trybie warunkowym.

Instytucje finansowe

1. wyłącznie dystrybuujące instrumenty finansowe (instytucje bezpośredniego rynku kapitałowego)

2. tworzące instrumenty finansowe (instytucje pośredniego rynku kapitałowego)

3. tworzące pieniądz

4. tworzące instrumenty finansowe nie będące pieniądzem

Instytucje tworzące instrumenty finansowe nie będące pieniądzem to niedepozytowi pośrednicy finansowi

Fundusze wspólnego inwestowania (fundusze inwestycyjne) gromadzą środki indywidualnych podmiotów, które następnie profesjonalnie inwestują w papiery wartościowe.

Fundusze emerytalne mogą wykorzystywać dwa podstawowe mechanizmy finansowe:

1. bieżące wpływy z tytułu składek są podstawą wypłat świadczeń emerytalnych

2. mechanizm kapitalizacji składek

Otwarte fundusze inwestycyjne - sprzedają swoje zobowiązania (np.: jednostki uczestnictwa) w sposób nieograniczony każdemu klientowi, który wpłaci stosowną sumę pieniędzy.

Inne niedepozytowe inwestycje finansowe to:

1. towarzystwa udziałowe podwyższonego ryzyka typu venture capital

2. towarzystwa budowlane

3. firmy factoringowe (skupujące wierzytelności przedsiębiorstw)

4. firmy leasingowe

Zamknięte fundusze inwestycyjne:

1. liczba ich akcji jest ściśle ograniczona

2. akcje te są zazwyczaj przedmiotem obrotu na rynku kapitałowym

Zasady sformalizowane to zasady ogólne obowiązujące i egzekwowane z mocy prawa.

Zasady niesformalizowane to reguły funkcjonowania w postaci niepisanej, lub pisanej ale nie mającej ogólnie obowiązującej mocy prawnej.

Asymetria informacji jest przyczyną:

1. ryzyka negatywnej selekcji

2. ryzyka zmiany zachowania

Na rynkach finansowych występuje zjawisko tzw. Asymetrii informacji, przemawiające na korzyść podmiotu gromadzącego fundusze ze źródeł zewnętrznych.

Zasady funkcjonowania systemu finansowego:

1. sformalizowane

2. niesformalizowane

Ryzyku negatywnej selekcji wynika z faktu, że podmioty gospodarcze mające nieuczciwe zamiary są z reguły bardziej aktywne od podmiotów planujących pełne wywiązanie się ze swoich zobowiązań.

Ryzyko zmiany zachowania polega na tym, ze wypożyczający fundusze może zmienić swoje postępowanie, gdy dostał już środki na określoną działalność gospodarczą

Zasady funkcjonowania odgrywają bardzo istotną role w systemie finansowym

Wynika to z istoty instrumentów finansowych, które są obietnicami wypłacenia przez emitenta w przyszłości jakichś środków pieniężnych.

Przepisał: Piotr Kijewski / WSHE

[e-mail]

---