Zarządzanie Finansami Przedsiębiorstw – KOŁO 2. (Walczak)
Koszty stałe stanowią 60% całkowitej marży brutto. Kapitał ogółem = Kapitałom własnym. Przychody wzrosną o 5%. O ile zmieni się rentowność kapitału własnego?
Spółka akcyjna o kapitale akcyjnym 200 000 zł produkuje żarówki. Koszty całkowite są równe 150 000 zł, z czego 40% stanowią koszty stałe (reszta koszty zmienne). Wskaźnik EPS = 0,9 przy cenie 20 zł za 1 akcję sprzedając 40 000 szt. Ile wynosi cena netto żarówki?
Obliczyć koszt kapitału akcyjnego zwykłego, jeśli β=1,3, stopa zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka wynosi 6%, a średnia premia za ryzyko jest o 5% większa.
Ile wyniesie zysk brutto w 2013 r., jeśli jednostkowa marża brutto wynosi 20 zł, a przedsiębiorstwo wykorzystuje 60% zdolności produkcyjnych wynoszących 40 000 szt. W 2012 r. zysk operacyjny wynosił 0 zł sprzedając 20 000 szt. W 2012 przedsiębiorstwo spłacało kredyt, którego miesięczne odsetki wynosiły 2 000 zł. W 2013r. sprzedaż spadnie o 10% w porównaniu do 2012 r.
Wyznacz nominalne oprocentowanie kredytu długoterminowego, gdy łączna wartość wynosi 400 000 zł, a 5% zmiana sprzedaży spowodowała 10% zmianę zysku operacyjnego i 32,5% zmianę EPS, a zysk netto 20 250 zł.
1.
Ks = 0,6MB
I=0
%zmianaS=5%
%zmianaROE=?
MB-Ks=Ebit
MB-0,6MB=EBIT
0,4MB=EBIT
DOL=1MB/0,4MB=2,5
EBIT-I=EBT, I=0
EBIT=EBT
DFL=EBIT/EBT=1
DTL=1*2,5=2,5
DTL=%ROE/%s
2,5=%ROE/5%
%ROE=12,5%
2.
Kc=150 000
Ks=60 000
Kz= 90 000
EPS=0,9
P=20
Xf=40 000
I=0
C=?
EPS=Zn/liczba akcji
0,9=Zn/10 000
Zn = 9000
Ze wzrowu na Xf
40 000=60000+9000:0,81/mb
mb=1,78
Kz=x*z
z=90000/40000=2,25
mb = c-z
c =4,03
zad.3
rf=6%
rm-rf=6,3%
beta=1,3
K=0,06+1,3*0,063=14,19%
Zad.4
EBT=?
mb= 20
x’=60%
zp=40 000
EBIT=0 , Xil=20 000
I=2000*12=24 000
%S=-10%
Ze wzoru na Bw =0,16
DOL=1/Bw = 6
DOL=MB/EBIT
6=24000*20/EBIT
EBIT=80000
DOL=%EBIT/%S
6=%EBIT/-10%
%EBIT=-60%
2013 rok
EBIT=80000-(0,6*80000)=32 000
I=0
EBIT-I=EBT
EBT=32 000
Zad. 5
r =?
Kobcy= 400 000
%S=5%
%EBIT=10%
%EPS=32,5%
Zn=20250
20250 – 81%
EBT – 100%
EBT = 25000
DOL=%EBIT/%S=2
DFL=%EPS/%EBIT=3,25
3,25=EBIT/25000
EBIT=81250
EBIT-I=EBT
81250-I=25000
I=56250
r= odsetki/Kobcy
r= 56250/400000 = 14%
Na poprawce dostałam:
Też 1. Zadanie to samo 3. To samo 5. To samo ;) + zad. 3.23 z podręcznika
Zad. 3.23
Zn = 17820
%zmiana S = 8%
Bw=16%
I=2,5 EBT
EBT = Zn/0,81 = 17820/0,81 = 22000
I = 2,5 * 22000 = 55000
DOL = 1/Bw = 1/0,16 = 6,25
EBIT = 22000+55000=77000
DOL = %zmiana EBIT / % zmiana S
6,25 = %zmiana EBIT / 8%
%zmiana EBIT = 50%
EBIT2 = 1,5*77000= 115000 (bo o 50 % większy)
EBT2 = 115000-55000=60500
Zn nowy = 60500 * 0,81 = 49005 <- wynik!
Oprocz tego jeszcze jakies jedno wymyslil, nie pamiętam go niestety, nie spisałam go tez ;/ ale wiem, ze była zabawa z dźwigniami. Malo liczenia, kilka kombinacji z DOL, SFL, DTL liczeniem. Cos z ROE chyba. I wiem, ze na końcu wyszla chyba DTL = 10% i miałam to zinterpretować. To, ze DTL = % zmiana EBT / % zmiana S, to napisałam, ze 1%owa zmiana przychodów ze sprzedaży spowoduje 10%owa zmiane zysku brutto.