BANKOWOŚĆ - WYKŁAD 4
TRANSAKCJE NA RYNKU WALUTOWYM
Na rynku walutowym dokonuje się transakcji natychmiastowych (spot) i terminowych (futures)
TRANSAKCJE TYPU SPOT
Transakcje natychmiastowe (transakcje spot) ekonomiczne operacje finansowe na rynku walutowym, w których strony zobowiązują się dokonać wyceny określonych walut po uzgodnionym kursie niezwłocznie lub co najwyżej w ciągu 2 dni roboczych od dnia zawarcia kontraktu
TRANSAKCJE FUTURES
Transakcje terminowe (futures) to transakcje, których przedmiotem są notowane na giełdzie papiery wartościowe, dewizy i towary dotyczą kontraktów zawieranych dzisiaj na dostawę dokumentów ustalonym z góry terminie po cenach ustalonych dzisiaj..
RYNEK WALUTOWY W POLSCE
W Polsce od 1989 złoty był walutą niewymienialną tzn. Nie można go było swobodnie wymieniać na inne waluty powszechnie uznawane za wymienialne.
W latach 50. posiadanie walut państw zachodnich było zabronione, aż do końca lat 80. handel walutami był nielegalny, choć powszechnie tolerowany.
Osoby zajmujące się nielegalnym handlem walutą tzw. Cinkciarze (waluciarze) pełnili w tym czasie rolę „maklerów giełdowych” wyznaczając ceny poszczególnych walut, znacznie przewyższające ich kursy oficjalne.
Od 1990 ustalono stały kurs złotego w stosunku do dolara wynoszący 9500zł/dolar
W 1991 roku kurs stały zastąpiono kursem pełzającym, zmienianym minimalnie każdego dnia w z góry określonym tempie.
KURS WALUTOWY A WSKAŹNIKI GOSPODARCZE
Dewaluacja (ustawowe obniżenie wartości stałego kursu walutowego) powoduje podrożenie, a wiec ograniczenie importu.
Rosną też przychody eksporterów wyrażone w złotych.
Dlatego też w Polsce istnieje silne lobby, domagające się znaczącej dewaluacji złotówki.
STOPY PROCENTOWE A KURSY WALUT
Generalnie zależność pomiędzy stopami procentowymi, a sytuacją na giełdzie jest następująca: wzrost stóp procentowych powoduje spadek kursu akcji i wyemitowanych obligacji, natomiast spadek stóp procentowych powoduje wzrost kursu akcji i obligacji.
RYNEK WALUTOWY
FOREX czyli wymiana walut to dzisiaj największy na świecie rynek finansowy z dziennym obrotem przewyższającym 1,5 biliona dolarów.
Jego podstawą są realizowane przez 24 godziny na dobę transakcje między bankami i instytucjami finansowymi, które nazywamy Interbankiem.
Interbank rozpoczyna swój dzień w Sydney, a następnie wraz z pobudką kolejnych stolic finansowych obiega Tokio, Londyn, Nawy Jork.
Kwotowania odbywają się w systemie BID/ASK
BID oznacza cenę kupna, ASK - cenę sprzedaży
BID/ASK działa również na rynku funduszy inwestycyjnych,…….
EUR/USD 0,9875/0,9879 - zakup 1 euro za 0,9875 dolara, sprzedaż 1 euro za 0,9879
Różnicę pomiędzy kursem kupna i sprzedaży określa się mianem SPREAD
Dziś wielu inwestorów zarabia pieniądze na transakcjach walutowych korzystając z niezwykłej płynności rynku FOREX, jego przejrzystości i silnym trendom technicznym.
Analiza fundamentalna - sprowadza się do analizowania wyników spółek….
Analiza techniczna - krótkoterminowe prognozowanie przyszłości na podstawie historycznych ruchów w przeszłości
Do tej pory e względu na duże jednostki transakcyjne i wysokie wymagania finansowe głównym beneficjentem rynku walutowego były: banki, dealerzy walutowi i wielcy spekulanci.
Rozwój komputerów, Internetu umożliwił dostęp do korzyści rynku FOREX wielu inwestorom na całym świecie.
Rynek FOREX jest rynkiem OTC (Over The Router), co oznacza, że transakcje są realizowane przez dwie strony za pośrednictwem telefonu lub elektronicznego systemu, a obrót nie jest scentralizowany przez żadną giełdę.
Gra na rynku FOREX odbywa się przez 5 dni w tygodniu od niedzieli od godziny 23:00 do piątku do godziny 23:00 czasu lokalnego.
Waluty na rynku są kwotowane parami
W notowaniu USD/PLN dolar jest walutą bazową, złoty - notowaną.
W praktyce USD jest walutą bazową dla prawie wszystkich kwotowa na rynku (wyjątek stanowi np. GBP/USD oraz EUR/USD)
Notowania walut bez udziału dolara nie pochodzą bezpośrednio z rynku
Otrzymuje się je w wyniku obliczeń otrzymywanych z kwotowa podstawowych (z udziałem dolara) i nazywa się „kursami krzyżowymi” (cross rate)
Jednostką transakcyjną określonej wartości jest tzw. LOT czyli 100 000 dolarów lub ich równowartość.
Wolumen przekraczający 50 - cio krotność obrotu na wszystkich amerykańskich rynkach akcji razem wziętych zapewnia wysoką wiarygodność analizy technicznej.
Duże znaczenie na ryku FOREX mają strategie ograniczające ryzyko.
Inwestorzy często stosują zlecenia „stop - cross” i zlecenia z limitem ceny
Wysoki obrót gwarantuje niemal w 100% realizację wszelkiego rodzaju zleceń obronnych i powodzenie stosowanych strategii inwestycyjnych.
Obrót przez 24 godziny na dobę, 5 dni w tygodniu sprawia, że bardzo rzadko występują tu tzw. luki cenowe, gdzie cena zamknięcia poprzedniego dnia w istotny sposób odbiega od ceny otwarcia dnia następnego.
Kolejną unikalna cechą FOREX -u są silne trendy i brak takich pojęć jak bessa i hossa.
Tutaj inwestorzy handlują parami walut, wiec gdy jedna z nich spada to druga jest w trendzie wzrostowym.
Uczestników rynku walutowego możemy podzielić na 4 podstawowe grupy:
zabezpieczających
spekulantów
arbitrażystów
animatorów rynku
ZABEZPIECZAJACY (HEDGERS)
w tej grupie większość stanowią przedsiębiorstwa zajmujące się działalnością eksportowo - importową lub finansujące się w walutach obcych, których zamiarem jest ograniczenie ryzyka
SPEKULANCI (SPECULATORS)
są to zarówno firmy jak i osoby fizyczne, które inwestują środki w celu zarobienia na różnicach cen kontraktów terminowych
ARBITRAŻYŚCI (ARBITRAGERS)
do tej grupy zaliczają się inwestorzy o dużym kapitale, którzy zawierają transakcje jednocześnie na minimum dwóch rynkach w celu wykorzystania różnic kursowych
ANIMATORZY RYNKU (MARKET MAKERS)
to instytucje pośredniczące w obrocie walutowym, w transakcjach pomiędzy spekulantami i zabezpieczającymi; są to banki, brokerzy, dealerzy walutowi czy internetowe platformy obrotu.
RYNEK WALUTOWY - PODSTAWOWE POJĘCIA
Jak kwotuje się waluty?
Przykładowo jeśli mamy do czynienia z kursem złotego do dolara USD/PLN = 4,6010, oznacza to, że 1 dolar jest wart 4,6010 zł
Kursy większości najważniejszych walut podawane są z dokładnością do 4 miejsc po przecinku
Główny wyjątek to kurs jena japońskiego (JPY), który w stosunku do dolara podaje się z dokładnością do 2 miejsca po przecinku
PIPS
Ze sposobem kwotowania wiążą się jednostki w jakich określa się zmiany kursów
Najmniejsza jednostka to tzw. pips (od ang. price interest point)
W przypadku kursów walut podawanych z dokładnością do czterech miejsc po przecinku pips to po prostu 0,0001
Przykładowo wzrost kursu EUR/USD z 1,2512 do 1,2517 to wzrost pipsów o 5 jednostek.
Z kolei np. do kursu USD/JPY 1 pips wyraża 0,01
Zatem spadek ze 105,19 do 105,09 to przecena o 10 pipsów
100 pipsów to w języku FOREX -u tzw. figura
Pojęcie pips samo w sobie nie mówi nic o wielkości zysków lub strat inwestora (oznacza zwyżkę lub przecenę)
LOT I DEPOZYT
Mając 1000USD możemy niejako obracać kwotą nawet 100 razy większą.