Zarządzanie aktywami (ang. asset management) – jest to usługa finansowa polegająca na zarządzaniu aktywami klientów na zlecenie. Na rynku kapitałowym przez asset management rozumie się zarządzanie portfelem inwestycyjnym klienta na rynku giełdowym. Usługami takimi zajmują się najczęściej działy zarządzania aktywami w bankach i domach maklerskich.

Zasadniczo zarządzanie aktywami dostępne jest w dwóch podstawowych modelach: jako zarządzanie standardowe oraz zarządzanie oparte na indywidualnej strategii inwestycyjnej. To pierwsze polega na wyborze jednej z typowych strategii inwestycyjnych, które zostały opracowane przez daną firmę - drugie wiąże się ze stworzeniem instrumentu indywidualnie dostosowanego do potrzeb konkretnego klienta.

Alior Bank i Money Makers oferują nowoczesne zarządzanie aktywami

Nawiązanie współpracy pomiędzy Alior Bankiem i Money Makers zwiększy dostępność usługi asset management dla klientów Banku. Oferowane rozwiązania spełniają najwyższe standardy jakości usług finansowych.

Alior Bank i Money Makers rozpoczynają współpracę, dzięki której indywidualne zarządzanie portfelem świadczone przez Money Makers, będzie dostępne dla klientów Banku.

Tym samym Alior Bank, jako pierwszy bank w Polsce, zaoferuje klientom, którzy chcą zainwestować kwoty powyżej 40 000 zł, profesjonalne rozwiązania z zakresu asset management z szeroką paletą strategii inwestycyjnych, transparentnymi kosztami oraz pełnym dostępem do indywidualnego rachunku inwestycyjnego przez Internet. Dotychczas taka usługa była zarezerwowana jedynie dla osób dysponujących milionowymi aktywami.

– Alior Bank po raz kolejny wyznacza nowe trendy w bankowości i jako pierwszy
w Polsce oferuje wszystkim klientom indywidualne zarządzanie aktywami już od 40 tys. złotych, świadczone przez ekspertów z firmy Money Makers. Dotychczas rynkowym standardem było oferowanie asset management tylko najzamożniejszym klientom, teraz Alior Bank to zmienia – mówi Krzysztof Polak, Dyrektor Biura Maklerskiego Alior Bank.

Indywidualne strategie inwestycyjne, oferowane przez Money Makers, wyróżniają się na tle innych rozwiązań inwestycyjnych dostępnych na rynku. Środki klienta znajdują się na indywidualnym koncie inwestycyjnym z dostępem on-line. Oznacza to możliwość sprawdzania na bieżąco składu portfela, historii transakcji, składania dyspozycji oraz przeprowadzania rozmów wideo z konsultantem inwestycyjnym. Tak prosty i nieograniczony dostęp do informacji znacznie przewyższa rynkowe standardy asset management, polegające na przesyłaniu danych z opóźnieniem, w postaci comiesięcznych raportów, czy konieczności osobistego składania dyspozycji w biurze firmy. Wszelkie opłaty są prezentowane w czytelny sposób. Każdy z klientów ma możliwość rozwiązania umowy w dowolnym momencie, bez żadnych dodatkowych kosztów. Tym samym oferta Money Makers przeciwstawia się rynkowemu trendowi do tworzenia coraz bardziej skomplikowanych i obciążonych niejasnymi kosztami produktów inwestycyjnych, z dotkliwymi sankcjami za wcześniejszą wypłatę środków.

– Współpraca z Alior Bankiem jest dla nas niezwykle ważna. Jest to jeden z najbardziej dynamicznie rozwijających się banków w Polsce, poszukujący nowych możliwości zaspokajania potrzeb klientów oraz najnowocześniejszych rozwiązań. Dla klienta oznacza to indywidualne zarządzanie portfelem w oparciu o dopasowaną do profilu inwestycyjnego strategię, z dostępem do pełnych informacji on-line oraz z przejrzystym systemem opłat i przyjazną komunikacją. Chcemy zaproponować klientom nowy produkt na rynku zdominowanym przez ofertę jeszcze z lat 90., alternatywę dla prostych funduszy inwestycyjnych i niszowego asset management, z rosnącym w ostatnich latach udziałem obciążonych wysokimi kosztami struktur inwestycyjnych – mówi Michał Szymański, Partner Zarządzający Money Makers.

http://www.moneymakers.pl/co-oferujemy/asset-management (adresaci)

Asset management zwany zamiennie zarządzaniem aktywami (na zlecenie) lub zarządzanie portfelem jest jedną z podstawowych usług finansowych. Głównym zadaniem takich instytucji finansowych jest zarządzanie majątkami klientów indywidualnych i instytucjonalnych. Jest to oferta przeznaczona dla tych klientów, którzy mają bardziej indywidualne oczekiwania niż tradycyjna oferta rozmaitych Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych (TFI) i większe wymagania.

Dla takich osób, ich portfel finansowy szyty jest na miarę… ich oczekiwań odnośnie zysku, ryzyka, perspektywy czasowej oraz innych preferencji.

Jednak nie każdy może pozwolić sobie na takie doradztwo i indywidualne zarządzanie portfelem, a barierą jest tu początkowa kwota wymaganych aktywów, gdzie wielkości zaczynają się od kilkuset tysięcy złotych, co stanowi kilkuletnie a nawet kilkunastoletnie dochody przeciętnego Polaka.

Dla osób o mniejszym portfelu firmy przygotowały standardowe oferty w postaci portfeli o różnym stopniu ryzyka, podobnie jak w bardziej znanych TFI. Jednak im więcej pieniędzy posiadamy, tym na większą uwagę i zaangażowanie doradców możemy liczyć, co wydaje się jednak być czymś oczywistym.

Zarządzanie aktywami na zlecenie (asset management) stopniowo zyskuje na popularności także w Polsce. Jest to forma lokowania nadwyżek finansowych adresowana głównie do zamożnych klientów indywidualnych i instytucji, które generują stałe lub okresowe nadwyżki wolnych środków. Czym zarządzanie aktywami różni się od intensywnie reklamowanych funduszy inwestycyjnych? Jakie są jego przewagi nad alternatywnymi formami inwestowania środków?

Głównym wyróżnikiem asset management jest pełne dopasowanie strategii inwestycyjnej do indywidualnych wymagań konkretnego inwestora. Punktem wyjścia jest zazwyczaj zaoferowanie przez firmę świadczącą usługę zarządzania aktywami jednej ze standardowych strategii. Owa standaryzacja wynika z obserwowanej powtarzalności zachowań klientów – większość przypadków można przypisać do jednej z grup: nieakceptujący ryzyka, akceptujący niewielkie ryzyko, skłonny zaryzykować w oczekiwaniu większych zysków. Taki podział znajduje odzwierciedlenie w wyjściowych strategiach proponowanych klientom.

Można je podzielić na trzy główne kategorie:
- Strategia zbudowana wyłącznie w oparciu o instrumenty dłużne – dedykowana inwestorom, którzy nie akceptują ryzyka związanego z rynkiem akcji, ale poszukują stopy zwrotu porównywalnej z lokatami bankowymi przy zachowaniu płynności inwestycji. Zarządzanie odbywa się poprzez aktywne lokowanie środków na szeroko rozumianym rynku instrumentów dłużnych, zarówno krajowym jak i zagranicznym. Podstawowym celem takiej strategii jest ochrona realnej wartości powierzonego kapitału.

- Strategia z ograniczonym udziałem akcji – przeznaczona dla inwestorów, którzy są zainteresowani długoterminowym lokowaniem środków pieniężnych, oczekują stopy zwrotu wyższej niż w przypadku lokat bankowych, czy inwestycji opartych wyłącznie na instrumentach dłużnych i akceptują umiarkowane ryzyko inwestycyjne (rozumiane jako umiarkowane wahania wartości portfela). Celem takiej strategii jest długoterminowa maksymalizacja stopy zwrotu z powierzonego kapitału, przy wykorzystaniu dłużnych papierów wartościowych oraz potencjału wzrostowego rynku akcji.

- Strategie oparte wyłącznie/głównie na akcjach rekomenduje się z reguły doświadczonym inwestorom, którzy oczekują wysokiej stopy zwrotu z zarządzanego portfela i w pełni akceptują wysokie ryzyko inwestycyjne, związane z agresywnym sposobem pomnażania kapitału. Strategie te mają w założeniu stanowić alternatywę dla samodzielnego inwestowania w akcje. Udział akcji w portfelu, dzięki kredytowaniu lub wykorzystaniu kontraktów terminowych, może przekraczać 100% środków własnych. Zarządzający będzie oczywiście „uciekał” z akcji w przypadku dekoniunktury na giełdzie, inwestując wówczas powierzone środki w inne klasy aktywów, jednak udział akcji w portfelu cały czas będzie znaczny. Głównym celem takich strategii jest uzyskanie w długim okresie znacznego przyrostu zainwestowanego kapitału. Inwestor powinien być przygotowany na znaczne wahania wartości portfela.

Strategie nazywane wyjściowymi, standardowymi czy podstawowymi (w zależności od firmy, która je oferuje) mogą być traktowane jako przykład kompetencji danego podmiotu. Dla tych strategii okresowo publikowane są bowiem osiągane wyniki. Są one jednocześnie doskonałym punktem wyjścia do rozmowy z inwestorem zainteresowanym przekazaniem środków w zarządzanie. Wyobraźmy sobie, że firma oferująca usługę asset management proponuje strategię dopuszczającą maksymalną ekspozycję na akcje na poziomie 30%, jako alternatywę dla strategii wyłącznie dłużnej, tymczasem w ocenie inwestora byłby to portfel zbyt agresywny. W przypadku funduszy inwestycyjnych istniałaby wówczas konieczność dzielenia inwestycji między dwa fundusze. Natomiast usługa asset management umożliwia zbudowanie JEDNEGO portfela dopasowanego do potrzeb klienta – z dopuszczalną ekspozycją na poziomie np. 15%.

Skąd jednak klient ma wiedzieć jaką strategię wybrać, które rozwiązanie będzie lepsze, i dalej – co zrobić, jeśli w czasie trwania inwestycji istotnie zmieni się sytuacja rynkowa? W tych przypadkach dochodzi do głosu kolejny wyróżnik prawdziwego asset managementu – doradztwo. Praktycznie od pierwszego kontaktu z firmą świadczącą tego typu usługi inwestor ma do czynienia z ludźmi, którzy posiadają wiedzę i umiejętności niezbędne do pomocy w wyborze optymalnego rozwiązania inwestycyjnego. Po rozpoczęciu współpracy do klienta przypisany jest opiekun, znany klientowi z imienia i nazwiska, który z jednej strony ma realizować jego dyspozycje, a z drugiej przekazywać wszelkie niezbędne informacje, w tym rekomendacje dotyczące ewentualnych zmian w realizowanej strategii w sytuacji istotnych zmian na rynku.

Zarządzanie aktywami na zlecenie jest formą zdecydowanie bardziej zaawansowaną niż otwarte fundusze inwestycyjne. Umożliwia szybsze i głębsze reagowanie na zmieniające się otoczenie gospodarcze, czy na sytuację klienta, a także udostępnienie mu pełniejszej informacji na temat środków oddanych w zarządzanie. Klient zna nie tylko podział na poszczególne klasy aktywów, ale może również uzyskać informacje na temat szczegółowego składu portfela praktycznie w dowolnym momencie (niekiedy firmy zarządzające udostępniają nawet podgląd przez internet). Ma to szczególne znaczenie w przypadku klientów instytucjonalnych, którzy cenią łatwy i szybki dostęp do informacji.

Indywidualne konstruowanie portfela umożliwia indywidualne traktowanie klienta także w zakresie wysokości i struktury pobieranych opłat. Zależą one głównie od charakteru portfela (im więcej akcji w portfelu, tym wyższe opłaty) i wielkości środków (im większa kwota jest oddawana w zarządzanie, tym niższe opłaty). Takie podejście jest wyjątkowo atrakcyjne dla klientów dysponujących znacznymi kwotami – mogą oni skutecznie wynegocjować obniżenie pobieranych opłat. Warto nadmienić, że w przypadku zarządzania aktywami często nie jest pobierana opłata „za wejście” (zwana w funduszach inwestycyjnych „manipulacyjną”). Znacznie bardziej popularne jest, odbierane jako zachowanie fair, które dodatkowo motywuje zarządzającego, pobieranie opłaty od zysku (success fee) uzależnionej od wyniku osiąganego w ustalonym okresie. Przy określaniu tej opłaty bierze się pod uwagę zysk netto lub różnicę między zyskiem, a określonym wskaźnikiem (benchmarkiem). Taka opłata stawia instytucję zarządzającą aktywami po jednej stronie z klientem – obu podmiotom zależy na wygenerowaniu z powierzonych aktywów jak największego zysku.

Podsumowując, asset management jest sposobem na zagospodarowanie nadwyżek finansowych osób fizycznych i prawnych. Indywidualne podejście do każdego klienta daje możliwość dopasowania rozwiązania inwestycyjnego nie tylko do bieżącej sytuacji ekonomicznej, ale pozwala też na uwzględnienie jego specyficznych preferencji i potrzeb. Również pobierane opłaty odzwierciedlają charakter współpracy – są ustalane indywidualnie z każdym klientem. Standardowe strategie oferowane przez podmioty świadczące usługę zarządzania aktywami, mogą być traktowane jako gotowe rozwiązania lub jako punkt wyjścia do dalszych rozmów i skonstruowania strategii indywidualnej. W doborze odpowiedniego rozwiązania pomagają doradcy/opiekunowie, którzy pozostają do dyspozycji klienta w czasie trwania współpracy. Istotną cechą asset management jest pełen dostęp do informacji na temat alokacji powierzonych środków. Szczegółowość raportowania może być przez niektórych odbierana jako wada – nie każdy inwestor czuje potrzebę sprawdzania jakie konkretnie papiery wartościowe wchodzą w skład jego portfela. Częstość i szczegółowość raportowania może oczywiście być dopasowana do indywidualnych oczekiwań klienta.

Asset management jest dobrym pomysłem dla zamożnych inwestorów, oczekujących w pełni zindywidualizowanego podejścia i elastyczności w dopasowywaniu rozwiązań do ich potrzeb.

Piotr Gawrzyał
Dyrektor Departamentu Klientów Prestiżowych  w Skarbiec TFI, odpowiedzialny za rozwój usługi asset management w ramach linii biznesowej „Skarbiec Excellence”

http://inwestycje.pl/finanse_osobiste/Asset-Management;12847;0.html

Wszystko o asset management

Asset management to zarządzanie aktywami na zlecenie, zarządzanie portfelem – forma lokowania nadwyżek finansowych. Usługa ta przeznaczona jest dla zamożnych klientów indywidualnych i instytucjonalnych (osób fizycznych i prawnych), którzy generują stałe lub okresowe nadwyżki wolnych środków i mają zindywidualizowane oczekiwania. Indywidualne podejście do każdego klienta daje możliwość dopasowania rozwiązania inwestycyjnego zarówno do bieżącej sytuacji ekonomicznej, jak i specyficznych preferencji i potrzeb. Obok dobrych wyników finansowych to główne zalety tej oferty.

 

Istota asset management (do wad i zalet)

Asset management to zaawansowana forma inwestycji. Alternatywa dla funduszy inwestycyjnych. Uczestnik funduszu inwestuje w jeden zbiorczy portfel, zarządzający aktywami prowadzą jeden portfel złożony z wielu jednostek uczestnictwa. Natomiast każdy klient asset management ma swój odrębny rachunek, zarządzający dokonują transakcji każdym portfelem osobno. Umożliwia to szybkie reagowanie na zmiany sytuacji rynkowej czy osobistej inwestora. Klient dysponuje pełną wiedzą na temat środków, szczegółowego składu portfela, zna podział na poszczególne klasy aktywów. Częstość i szczegółowość raportowania może być dopasowana do indywidualnych oczekiwań klienta. Każdy inwestor ma opiekuna, który jednocześnie ma realizować jego dyspozycje i przekazywać wszelkie niezbędne informacje. W zakresie jego obowiązków leży doradztwo, w tym rekomendacje zmian realizowanej strategii w sytuacji istotnych zmian na rynku. Zbudowanie indywidualnego portfela trwa dłużej niż kupno jednostek udziału funduszu inwestycyjnego. Zbyt krótki okres inwestycji pozbawia klienta korzyści indywidualnego podejścia i może być mało opłacalny ze względu na koszty obsługi.

 

Start inwestycji

Oferta ta jest dedykowana wyłącznie osobom dysponującym początkową kwotą wymaganych aktywów rzędu kilkuset tysięcy złotych. Wymagany jest wkład minimum 50 tys. zł, które nie stanowi większości oszczędności. W przypadku mniej zamożnych klientów usługa ta jest raczej wyjątkiem niż regułą. Inwestorzy o mniejszym portfelu mają do wyboru inne sposoby inwestowania, na przykład fundusze inwestycyjne.

 

Strategie

Punktem wyjścia jest jedna z wyjściowych, standardowych czy podstawowych (nazwa w zależności od firmy, która je oferuje) strategii. Są one opracowane na podstawie powtarzalności zachowań klientów: nieakceptujący ryzyka, akceptujący niewielkie ryzyko, skłonny zaryzykować w oczekiwaniu większych zysków. Rozwiązania oferowane przez podmioty świadczące usługę zarządzania aktywami mogą zostać zaakceptowane przez inwestora lub stać się podstawą do dalszych rozmów i skonstruowania strategii indywidualnej.

Strategie dzielą się na trzy kategorie. Pierwsza zbudowana jest wyłącznie z instrumentów dłużnych. Jest adresowana do inwestorów, którzy nie chcą podjąć ryzyka związanego z akcjami, oczekują stopy zwrotu porównywalnej z lokatami bankowymi przy zachowaniu płynności inwestycji. Środki są lokowane na krajowym jak i zagranicznym rynku instrumentów dłużnych. Strategia ta zapewnia ochronę realnej wartości powierzonego kapitału.

Kolejna strategia – z ograniczonym udziałem akcji – dedykowana jest inwestorom, którzy chcą długoterminowo ulokować środki pieniężne, oczekują stopy zwrotu wyższej niż z lokat bankowych czy rynku instrumentów dłużnych i akceptują umiarkowane wahania wartości portfela. Obliczona jest na długoterminową maksymalizację stopy zwrotu z powierzonego kapitału, przy wykorzystaniu dłużnych papierów wartościowych oraz potencjału wzrostowego rynku akcji.

Strategie oparte głównie na akcjach przeznaczone są dla doświadczonych inwestorów, którzy oczekują wysokiej stopy zwrotu z inwestycji i w pełni akceptują duże ryzyko, znaczne wahania wartości portfela związane z agresywnym pomnażaniem kapitału. Jest to alternatywa dla samodzielnego inwestowania w akcje. Udział akcji w portfelu, dzięki kredytowaniu lub wykorzystaniu kontraktów terminowych, może przekraczać 100% środków własnych. W przypadku dekoniunktury na giełdzie, inwestuje się w inne klasy aktywów, jednak udział akcji w portfelu przez cały okres inwestycji jest przeważający. Ta strategia jest wybierana w celu uzyskania w długim czasie znacznego przyrostu zainwestowanego kapitału.

 

Koszty usługi

Opłaty za zarządzanie aktywami odzwierciedlają charakter współpracy. Zindywidualizowane konstruowanie portfela wpływa na jednostkowe ustalanie wysokości i struktury kosztów oferty. Zależą one od charakteru portfela (im więcej akcji, tym wyższe opłaty) i wielkości środków (im większa suma powierzona do zarządzania, tym niższe opłaty). Często usługodawcy nie pobierają opłaty manipulacyjnej przy otwieraniu portfela. Pobierane są natomiast opłaty od zysku (success fee) uzależnione od wyniku osiąganego w ustalonym okresie. Składowe tej opłaty to procent od zysku netto lub różnicy między zyskiem a określonym wskaźnikiem (benchmarkiem). Takie postępowanie sprawia, że obu podmiotom zależy na wygenerowaniu z powierzonych aktywów jak największego zysku. Każda sprzedaż papierów wartościowych z portfela podlega opodatkowaniu.

 

Analitycy rynku przewidują, że wraz ze wzrostem zamożności społeczeństwa usługi zarządzania aktywami na zlecenie będą coraz popularniejsze.

 

Stan na dzień: 6 kwietnia 2010 roku

Joanna Piętowska

http://wiedzaifinanse.pl/artykuly.php/103/135,wszystko,o,asset,management

http://pl.wikipedia.org/wiki/Private_banking