8Rynek walutowy i bilans płatniczy

background image

Rynek walutowy i
bilans płatniczy

background image

Rynek walutowy – rynek międzynarodowy, na

którym jedna waluta krajowa może być

wymieniona na inną. Cena po której

wymieniane są te dwie waluty nazywana jest

kursem walutowym.

Przykład:
samochód w USA kosztuje $2000

przy kursie $0,25/zł1 (4 zł za dolara) wynosi to 8000 zł

przy kursie $0,20/zł1 (5 zł za dolara) wynosi to 10000 zł

uwaga:

Niższy kurs wymienny złotego zwiększa cenę w złotych

i zmniejsza wielkość popytu mieszkańców Polski na

samochody kupowane w USA.

background image

Gdy np. kurs złotego wyrażony w dolarach

wzrasta, mówimy o aprecjacji złotego,
ponieważ wzrosła międzynarodowa
wartość złotego.

W odwrotnej sytuacji gdy kurs złotego

wyrażony w dolarach spada, mówimy o
deprecjacji złotego.

background image

Systemy kursu walutowego

stały kurs walutowy

Waluta jest wymienialna jeżeli rząd, działając za pośrednictwem

banku centralnego, zobowiązuje się do skupu lub sprzedaży, po

stałym kursie, takiej ilości waluty, jaka zostanie zgłoszona do

sprzedaży (zakupu) na rynku.

W sytuacji nadwyżki popytu na pieniądz krajowy bank centralny

interweniuje, dostarczając wymaganą ilość pieniądza w zamian za

obcą walutę, waluta ta powiększa tzw. rezerwy dewizowe kraju.

W sytuacji, gdy popyt na krajową walutę obcokrajowców jest

mniejszy niż podaż (inaczej popyt na obcą walutę obywateli danego

kraju) to bank centralny wyprzedaje część swoich rezerw

dewizowych.

dewaluacja (rewaluacja) – w systemie stałego kursu

walutowego, jest to obniżka (podwyżka) kursu danej waluty

przeprowadzona przez rząd, który podejmuje zobowiązanie do

obrony tego kursu.

background image

Systemy kursu walutowego

płynny kurs walutowy

W systemie płynnego kursu walutowego kurs może osiągać

poziom równowagi bez jakiejkolwiek interwencji państwa. W

praktyce system płynnego kursu oznacza system, w którym

dochodzi do interwencji tylko wówczas, gdy trzeba zapobiec

zbyt dużym i gwałtownym zmianom.

background image

Bilans płatniczy – jest to

usystematyzowane zestawienie wszystkich
transakcji zawieranych pomiędzy
mieszkańcami danego kraju a zagranicą.

Bilans płatniczy przedstawia napływ netto środków

pieniężnych do danego kraju wynikający z
transakcji zawieranych przez ludzi,
przedsiębiorstwa i rząd.

Bilans wykazuje nadwyżkę (deficyt), gdy mamy do

czynienia z napływem netto (odpływem) pieniędzy.

background image

Przykład: Bilans płatniczy W. Brytanii 1985 r.

Eksport widzialny

78,0

Import widzialny

-80,1

Obroty niewidzialne: wpływy

80,0

wydatki

-75,0

Bilans obrotów bieżących

3,0

Inwestycje netto w W. Brytanii

-15,1

Kredyt kupiecki netto

-0,1

Transakcje finansowe netto

12,4

Bilans obrotów kapitałowych

-2,8

Saldo opuszczeń i błędów

0,7

Bilans płatniczy

0,9

Operacje wyrównawcze

-0,9

background image

Rachunek obrotów bieżących w bilansie

płatniczym jest to zapis przepływu dóbr i

usług pomiędzy danym krajem i zagranicą

oraz pozostałych dochodów netto z

zagranicy. W skład rachunku wchodzą

eksport i import dóbr (samochody, żywność,

węgiel, itd.), eksport i import usług (usługi

bankowe, frachtowe, turystyka), płatności

transferowe (pomoc zagraniczna) oraz

przepływ netto dochodów z własności

(odsetki, zyski, dywidendy).

background image

Rachunek obrotów kapitałowych w

bilansie płatniczym jest to zapis transakcji
dotyczących aktywów finansowych danego
kraju z zagranicą. Są to inwestycje netto,
kredyty kupieckie netto, transakcje
finansowe netto.

background image

Uwaga:

Nadwyżka (deficyt) w bilansie płatniczym

skompensowana zostaje zwiększeniem

(zmniejszeniem) rezerw dewizowych.

Deficyt bilansu płatniczego prowadzi do

identycznego zmniejszenia krajowej

podaży pieniądza. Nadwyżka bilansu

płatniczego zwiększa krajową podaż

pieniądza o taką samą wielkość.

background image

Realny kurs walutowy

Realny kurs walutowy koryguje nominalny kurs

walutowy o zmiany poziomu cen krajowych i cen za

granicą.

poziom cen towarów w kraju

Realny kurs walutowy =

* kurs walutowy

poziom cen towarów za granicą

Wzrost realnego kursu walutowego oznacza spadek

konkurencyjności gospodarki krajowej na rynku

światowym.

background image

Przykład

Operacje spekulacyjne a stopa zwrotu

Początkowy kurs wynosi $2/£1

Inwestujemy £100 na rok .

1) Stopa procentowa w W. Brytanii wynosi 10%.

Na koniec roku otrzymujemy £110.

2) Zamieniamy funty na dolary. Za £100 można kupić $200.

Stopa procentowa waluty USA wynosi 0%.

Załóżmy, że po roku nastąpiła deprecjacja funta, jego kurs

wynosi $1,82/£1.

Po zamianie otrzymamy około £110.


3) Stopa procentowa za granicą wynosi 5%.

Po roku nastąpiła deprecjacja funta o około 10%, jego kurs

wynosi $1,82/£1.

Na koniec roku otrzymamy $210 co po zamianie daje £115,40.

background image

Wniosek:

Stopa zwrotu od lokaty w walucie obcej =

stopa procentowa za granicą + stopa
deprecjacji waluty krajowej.

Zagraniczni posiadacze kapitałów porównują

krajową stopę procentową z całkowitym
zyskiem, który można osiągnąć lokując
kapitał za granicą.


Document Outline


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
7 Rynek walutowy i bilans płatniczy - studenci, Edukacja, makroekonomia
Bilans płatniczy, kursy walutowe
Bilans płatniczy i kursy walutowe
Bilans płatniczy, kurs walutowy i międzynarodowy fundusz walutowy
Bilans płatniczy i kursy walutowe
bilans platniczy2008 3
1 BILANS PLATNICZY
bilans platniczy2009 3
Bilans płatniczy, administracja, I ROK, makro i mikroekonomia, MAKRO-ekonomia
MGO LW WK 001 Bilans płatniczy
bilans platniczy2007 4
bilans płatniczy, Bankowość i Finanse
Analiza bilansu płatniczego Polski 10
bilansu płatniczego


więcej podobnych podstron