ANALIZA WSKAŹNIKOWA
Podstawowe wskaźniki pozwalające na ocenę kondycji ekonomiczno-finansowej firmy i jej zdolności do zaciągania zobowiązań.
I. ANALIZA RENTOWNOŚCI
Rentowność handlowa (obrotu) ukazuje jak zyskowna jest działalność prowadzona przez firmę. Można ją mierzyć kilkoma wskaźnikami:
zysk ze sprzedaży
1. Rentowność sprzedaży (%) --------------------------------- x 100
przychody ze sprzedaży
zysk netto
2. Rentowność netto (%) --------------------------------- x 100
przychody ze sprzedaży
zysk netto
3. Rentowność kapitału własnego (%) ----------------------------------- x 100
Kapitał własny
Interpretacja:
Wskaźniki ilustrują, ile zysku przynosi każda złotówka wpływów. Im wyższa wartość wskaźników tym korzystniejsza sytuacja finansowa firmy. Im wyższa jest rentowność, tym większym polem manewru dysponuje badany podmiot w przypadku spadku cen na rynku lub wzrostu kosztów. Istotna jest tu obserwacja tendencji zmian zachodzących w analizowanym okresie - poprawa lub pogorszenie.
II. ANALIZA PŁYNNOŚCI
aktywa obrotowe (zapasy + należności + gotówka + środki na r. bank)
1. Wskaźnik płynności bieżącej ---------------------------------------------------------------------------------
zobowiązania krótkoterminowe
Interpretacja:
Wskaźnik informuje ile razy majątek obrotowy (zapasy, należności krótkoterminowe, inwestycje krótkoterminowe) pokrywają zobowiązania krótkoterminowe. Inaczej mówiąc wskazuje, czy firma jest w stanie terminowo regulować swoje bieżące płatności.
Pożądany poziom wskaźnika waha się w przedziale: 1,2 - 2,0. Wskaźnik poniżej 1,0 stanowi symptom występowania trudności płatniczych. Z kolei wskaźnik powyżej 2,0 może oznaczać zbyt duże zamrożenie środków w aktywa obrotowe i taki stan wpływa ujemnie na poziom rentowności majątku firmy.
aktywa obrotowe - zapasy
2. Wskaźnik płynności szybkiej ------------------------------------------
zobowiązania krótkoterminowe
Interpretacja:
Wskaźnik wskazuje stopień pokrycia bieżących zobowiązań szybko zbywalnymi aktywami (czyli takimi, które mogą być szybko przekształcone w formę pieniężną). Przyjmuje się, iż poziom bezpieczeństwa jest zachowany, jeśli wskaźnik ten jest równy lub większy od 1,0.
Wskaźnik w zasadzie, nie powinien być niższy niż 0,8.
Przy wyliczaniu obu wskaźników należy eliminować należności przeterminowane gdyż nie można ich uznać, za płynne (szybko zbywalne) aktywa.
Warto dodać, że istotnym jest aby różnica między poziomem wskaźnika płynności bieżącej a płynności szybkiej nie była zbyt duża. Mogłoby to bowiem oznaczać utrzymywanie w firmie zbyt wysokiego poziomu zapasów.
Dla właściwej interpretacji płynności finansowej firmy wysokość obu wskaźników należy śledzić w układzie ciągłym.
Środki pieniężne + krótkoterminowe papiery wartościowe
3. Wskaźnik płynności gotówkowej -------------------------------------------------------------------------
zobowiązania bieżące
Interpretacja:
Wskaźnik informuje o możliwości spłaty zobowiązań bieżących za pomocą najbardziej płynnych środków obrotowych tj. środków pieniężnych i krótkoterminowych papierów wartościowych.
III. ANALIZA ZADŁUŻENIA I STRUKTURY FINANSOWANIA
zobowiązania ogółem (długo i krótkoterminowe)
1. Wskaźnik zadłużenia ------------------------------------------------------------
kapitał (fundusz) własny [aktywa ogółem]
Interpretacja:
Wskaźnik informuje o udziale zobowiązań firmy w stosunku do kapitału własnego. Inaczej mówiąc mierzy poziom finansowana kapitałów własnych przez zewnętrzne źródła. Z punktu widzenia wierzycieli bezpieczniejszy i korzystniejszy jest niższy poziom wskaźnika (do 3), gdyż wysoki jego poziom wskazuje na znaczne uzależnienie firmy od środków obcych.
kapitał (fundusz) własny
2. Wskaźnik pokrycia majątku trwałego (%) ------------------------------------ x 100
aktywa trwałe
Interpretacja:
Wskaźnik ilustruje udział kapitał własnego w finansowaniu majątku trwałego. Zgodnie z powszechnie akceptowaną zasadą tzw. "złotej reguły bilansowej" kapitał własny powinien pokrywać co najmniej majątek trwały. Im większy poziom wskaźnika (im większa nadwyżka kapitału wlanego nad majątkiem) tym solidniejsza firma jako partner handlowy.
Wartość niekorzystna - poniżej 70 %.
kapitał (fundusz) własny + zob. długoterminowe
3. Trwałość struktury finansowania (%) -------------------------------------------------------------- x 100
aktywa trwałe
Interpretacja:
Wskaźnik ilustruje stopień sfinansowania majątku trwałego przez znajdujące się w dyspozycji firmy długookresowe kapitały własne i obce. Minimalny poziom wskaźnika wynosi 100% (pełne pokrycie). Wyższy poziom wskaźnika wskazuje na lepszą kondycję finansową firmy.
IV. WSKAŹNIKI SPRAWNOŚCI DZIAŁANIA
Sprzedaż netto
1. Wskaźnik obrotu zapasami ---------------------------------
Średni stan zapasów
Interpretacja:
Wskaźnik ilustruje, ile razy w ciągu roku następuje rotacja zapasów. Przedsiębiorstwo musi utrzymywać pewną część zapasów w celu zachowania ciągłości produkcji i sprzedaży. Jednocześnie, nie może zamrażać z zapasach płynności finansowej. Jeżeli zwiększa się wskaźnik rotacji zapasów, czyli zapasy wystarczają na coraz mniejszą liczbę dni sprzedaży, to taka sytuacja jest na ogół korzystna dla przedsiębiorstwa. Zmniejszają się koszty magazynowania zapasów i san stępuje uwolnienie kapitałów obrotowych zaangażowanych w finansowanie zapasów.
Sprzedaż netto
2. Wskaźnik obrotu należnościami ---------------------------------
Średni stan należności
Interpretacja:
Wskaźnik ilustruje, ile razy w ciągu roku przedsiębiorstwo odtworzyło stan swoich należności. Przedsiębiorstwa, chcąc uatrakcyjnić i ułatwić sprzedaż swoich wyrobów, udzielają swoim klientom kredytu kupieckiego. Przyjmuje się, że przedsiębiorstwo powinno odtwarzać należności 7 - 10 razy w roku. Wskaźnik mniejszy niż 7 informuje o tym, że przedsiębiorstwo ma kłopoty ze ściąganiem należności od swoich klientów, na zbyt długi okres udziela im kredytu i samo może mieć trudności z płynnością finansową.