1. Wstęp

ZPC Mieszko S.A. jest producentem słodyczy, z kilkunastoletnią historią i rozpoznawalną marką handlową. Firma rozpoczęła swoją działalność w 1993 roku, kontynuując liczącą ponad pół wieku tradycję cukiernictwa zakładów Ślązak i Raciborzanka. Szczególnie duże znaczenie dla rozwoju MIESZKA miał: debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (1997 r.), zakup Spółdzielni Walter i Raciborzanki (2000 r.), oraz pozyskanie silnego inwestora finansowego: Central European Confectionary Holdings B.V. (2002 r).

Grupa Mieszko powstała w 2011 r. z integracji trzech spółek czyli Mieszko S.A., spółki Vilnaus Pergale oraz producenta ciastek Lider Artur. Firma ma w ofercie głównie cukierki (karmelki, żelki krówki), wyroby czekoladowe (bombonierki, praliny), wafelki oraz chałwy. Liczba zatrudnionych pracowników przekracza 1350 osób, a asortyment Grupy obejmuje wszystkie kluczowe kategorie rynku słodyczy. Roczne dochody Grupy w 2012 roku wyniosły 460 mln zł. Mieszko posiada 5 zakładów produkcyjnych, z czego dwa znajdują się w Raciborzu, pozostałe w Warszawie, Radzyniu Podlaskim i Wilnie. Według Statutu Grupy Kapitałowej przedmiotem działania Grupy Kapitałowej jest:

1. produkcja kakao, czekolady i wyrobów cukierniczych,

2. sprzedaż hurtowa cukru, czekolady i wyrobów cukierniczych,

3. sprzedaż detaliczna chleba, ciast, wyrobów cukierniczych.

Dane podstawowe
Nazwa spółki:	Zakłady Przemysłu Cukierniczego MIESZKO SA
Prezes:	Malinowski Marek
Sektor:	przemysł spożywczy
EKD:	produkcja kakao, czekolady i innych wyrobów cukierniczych
Liczba akcji:	40 866 000
Zatrudnienie:	526 (2011 r.) - spółka 1 164 (2011 r.) - grupa
Audytor:	Ernst & Young Audit sp. z o.o., Warszaw

2. Kategorie i elementy kapitału intelektualnego według koncepcji K.-E. Sveiby'ego

KAPITAŁ INTELEKTUALNY
Kategorie: Kapitał (strukturalny) wewnętrzny
Elementy: Własność intelektualna
Składniki:
Patenty	1 018 (2012)
Prawa autorskie	Brak informacji w raporcie rocznym za rok obrotowy 2012
Znaki towarowe	571
Elementy: Zasoby infrastrukturalne
Składniki:
Filozofia zarządzania	MIESZKO Mówimy otwarcie - dbamy o otwartą, rzetelną komunikację Innowacyjność - jesteśmy otwarci na poszukiwanie nowych pomysłów Ekspansja - rozwijamy się, zdobywamy nowe rynki i kategorie Szacunek - jesteśmy lojalni wobec siebie i klientów Zaufanie - jesteśmy częścią polegającego na sobie zespołu Kreatywność - nie boimy się odważnych pomysłów Odpowiedzialność - jesteśmy odpowiedzialni za naszą pracę i za naszą firmę Głównym celem ZPC Mieszko S.A. jest osiągniecie wysokiej pozycji rynkowej wśród renomowanych producentów wyrobów cukierniczych w Polsce oraz zwiększenie udziału firmy na rynkach zagranicznych. Realizacji tego celu ma służyć budowa grupy kapitałowej z uporządkowaną strukturą organizacyjną i uniwersalnym portfelem marek, które będą mogły być implementowane w poszczególnych krajach. Na chwilę obecną grupa skupia się na rozwoju organicznym, który pozwoli na dalszy wzrost sprzedaży oraz poprawę rentowności na sprzedaży. Przeniesienie linii produkcyjnych pomiędzy poszczególnymi zakładami oraz wprowadzenie specjalizacji produktowej ma pozwolić na maksymalizację efektów synergii wynikające z wytwarzania określonego asortymentu w zakładzie, który jest najefektywniejszy w produkcji danej kategorii.
Kultura korporacyjna	Równe traktowanie pracowników Rozwój pracowników poprzez szeroki zakres realizowanych szkoleń i efektywną komunikację wewnętrzną. Zapewnienie bezpieczeństwa pracy Zapewnienie pracownikom udziału w podejmowaniu decyzji Realizacja oraz wspieranie akcji charytatywnych m.in. WOŚP Zaangażowanie w aktywność sportową pracowników, wspieranie drużyn biorących udział w rozgrywkach lokalnych i ogólnopolskich w różnych dyscyplinach sportowych - piłce nożnej, siatkówce, kręglach Dofinansowanie systemu świadczeń sportowych Aktywizacja osób niepełnosprawnych, status Zakładu Pracy Chronionej Prowadzenie programów w zakresie usług rehabilitacyjnych Prowadzenie selektywnej zbiórki odpadów, wykorzystywanej do celów grzewczych i technologicznych Dostosowanie linii produkcyjnych do standardów ochrony środowiska Stosowanie nowoczesnych metod zarządzania w ramach wdrożonych systemów zarządzania jakością i bezpieczeństwem żywności w tym: ISO9001, ISO22000, HACAP, BRC, IFS, OK Kosher Certification, GMP, GPH, Codex Alimentarius Dobra praktyka Higieniczna- działania, które muszą być podjęte, i warunki higieniczne, które muszą być spełniane i kontrolowane na wszystkich etapach produkcji lub obrotu, aby zapewnić bezpieczeństwo żywności. Dobra Praktyka Produkcyjna- standardy GMP zapewniają wysoką jakość, czystość użytych surowców i komponentów gotowego produktu. Zapewniają również pełną kontrolę nad jakością i pochodzeniem surowców.
Procesy zarządzania	- Czynności administracyjne- marketing, finanse, HR, rozwój, informatyka, zakupy, administracja - Czynności handlowe- Mieszko posiada własną sieć sprzedaży, złożoną z przedstawicieli handlowych, których głównym zadaniem jest praca w punktach sprzedaży detalicznej: sprzedaż hurtowa cukru, czekolady i wyrobów cukierniczych oraz sprzedaż detaliczna chleba, ciast, wyrobów cukierniczych - Czynności logistyczne- dystrybucja towaru, składowanie towaru zapewniające optymalne wykorzystanie przestrzeni magazynowej, sortowanie i pakowanie, bieżące ewidencjonowanie stanów i obrotów magazynowych - Produkcja kakao, czekolady i wyrobów cukierniczych - Nadzór we wszystkich dziedzinach działalności sprawuje Rada Nadzorcza powoływana przez Walne Zgromadzenie - Export
Systemy informacyjne	Posiadanie narzędzi komunikacji wewnętrznej umożliwiające zgłaszanie pomysłów, wniosków i uwag przez pracowników Komunikacja wewnętrzna i zewnętrzna według standardów ISO22000
Systemy sieciowe	System Ochrony Danych (SOD) EDI - automatyczna wymiana dokumentów elektronicznych
Relacje finansowe	Na stronach poświęconych IR Spółka publikuje: Informacje o akcjonariacie, władzach spółki i walnym zgromadzeniu Wykres kursu akcji i bieżące notowania Kalendarium wydarzeń Informacje finansowe w tym analizy Bieżące oraz okresowe raporty (terminy, projekty, odwołania, treści uchwał, zawarte umowy, hipoteka i inne) Skrót prospektu emisyjnego i aneksy Kalendarium wydarzeń w tym kalendarium posiedzeń Walnego zgromadzenia Akty prawne spółki ( regulamin Walnego Zgromadzenia, Rady Nadzorczej i Zarządu, statut) Kontakt dla inwestorów ( mail, mapka, telefon, fax, adres siedziby)
Kategorie: Kapitał (klienta/ powiązań) zewnętrzny
Składniki:
Marki	Kluczowe marki Grupy Mieszko to brandy parasolowe: Mieszko Artur Pergale Oprócz wyżej wymienionych istnieje ok 80 marek indywidualnych. Są to m.in. Zozole Amoretta Chocoladorro Cherrissimo Michaszki Marcepan Choco Amore i inne
Klienci	Brak danych
Lojalność klientów	Brak danych
Nazwa przedsiębiorstwa	Zakłady Przemysłu Cukierniczego MIESZKO SA (MSO)
Kanały dystrybucji	Współpraca z sieciami handlowymi w Polsce jak i zagranicą. Należą do nich: TESCO EUROCASH KAUFLAND SCA PR EKO REAL MAKRO SELGROS RUCH NETTO ŻABKA CARREFOUR AUCHAN LECLERC POLOMARKET LIDL BIEDRONKA ALDI I inne
Współpraca biznesowa	Nextday- agencja reklamowa Margomedia- studio graficzne S4- agencja reklamowa DigitalFilm- reklama, promocja, studio filmowe Webstyle Synergy- stworzenie gry dla dzieci zozole Verbis- szkolenie dla facylitatorów metody prowadzenia zespołów zadaniowych SGA DataPartner- dostarczenie oprogramowania Invest for Excel®. Program będzie służył do przeprowadzania analiz finansowych nowych projektów inwestycyjnych i stanowi ważny krok w rozwoju innowacyjności firmy I inne
Porozumienia licencyjne	Zozole- Mieszko udziela licencji na używanie marki Zozole wybranym producentom wysokiej jakości produktów dziecięcych Hoop SA- udzielenie licencji na produkcje napojów musujących pod marką Zozole
Umowy franszyzowe	Brak
Kategorie: Kompetencje pracowników (Kapitał ludzki)
Składniki:
Know- how	System standardów jakości Długoterminowa strategia public relations Baza „dobrych” kandydatów (CdRM - Candidates Relationship Managment) - kandydaci, którzy znaleźli się w bazie, to osoby, których nie zatrudniono, ale zostały wysoko ocenienie w procesie rekrutacji. Baza teleadresowych wybranych biur karier; instytucji i organizacji, gdzie można prowadzić działania marketingowe (szkoły i przedszkola niepubliczne, społeczne; centra medyczne; sieciowe fitness kluby) i nawiązywanie kontaktów z ww. kontrahentami.
Wykształcenie	Spółka nie zamieszcza informacji o wykształceniu swoich pracowników. Od kandydatów na dane stanowiska oczekują następującego wykształcenia: Lider Wydziału Produkcyjnego- min. średnie (mile widziane wyższe na kierunkach Zarządzanie Produkcją, Inżynieria Produkcji, Technologia Żywności) Laborantka- Wykształcenie minimum średnie, mile widziane kierunkowe Praktykant- rok studiów: II-V, absolwenci, kierunek studiów: w zależności od działu, znajomość języków obcych: w zależności od działu Pracownik Produkcyjny- wykształcenie min. Zawodowe I inne
Predyspozycje	Brak informacji
Wiedza związana z pracą	Brak informacji
Kompetencje związane z pracą	Spółka nie zamieszcza informacji o kompetencjach swoich pracowników. Od kandydatów na dane stanowiska oczekują między innymi: Laborantka- znajomość podstawowych analiz fizykochemicznych produktów żywnościowych, znajomość systemów HACCP i ISO, znajomość zagadnień związanych z technologią cukiernictwa, umiejętność obsługi komputera, komunikatywność, dokładność Lider Wydziału Produkcyjnego- min. 1 rok doświadczenia w zarządzaniu zmianą, znajomość systemów jakości ISO i HACCP, dobra organizacja pracy własnej oraz umiejętność organizacji pracy zespołu, umiejętności kierownicze, odporność na stres, podstawowa znajomość programów Word, Excel Praktykanci- otwartość na nowe wyzwania, inicjatywą i mają dużo pomysłów Pracownik Produkcyjny- książeczka zdrowia do celów sanitarno-epidemiologicznych, chęci do pracy, zdolności manualne, doświadczenie Pracownik magazynowy- uprawnienie na wózek widłowy, książeczka zdrowia do celów sanitarno-epidemiologicznych I inne
Duch/ atmosfera przedsiebiorczości	Na rozwój atmosfery przedsiębiorczości może wpływać kultura korporacyjna a w szczególności kursy, szkolenia, awanse. Firma ceni pracowników doskonalących swoje umiejętności i kwalifikacje, rozwijających się wraz z firmą, starających się swoją pracą i postawą wykazywać swą przydatność dla organizacji. Zachęca do samorozwoju w każdej dziedzinie.

Źródło: S. Kasiewicz, W. Rogowski, M. Kicińska, Kapitał intelektualny spojrzenie z perspektywy interesariusz, Oficyna ekonomiczna, Kraków 2006, str. 84

3. Wycena kapitału intelektualnego

• MV/BV Wskaźnik wartości rynkowej do wartości księgowej

MV/BV= 156 900 000/ 182 900 000

MV/BV= 0,85

Wskaźnik ten pokazuje jaki jest stosunek pomiędzy wartością rynkową spółki a jej wartością księgową. Wartość poniżej jedności to rynek wycenia przedsiębiorstwo poniżej wartości księgowej i tym samym kapitał intelektualny ma wartość ujemną. Za każdą złotówkę majątku spółki trzeba zapłacić odpowiednio 0,85groszy.

• Wskaźnik q-Tobina

(MVCS+BVLTD+BVINV+BVCL-BVCA)/BVTA

q-Tobin = 0,857192

Gdzie:

MVCS	Wartość rynkowa akcji zwykłych	156 900 000
BVLTD	Wartość księgowa zobowiązań długoterminowych	216 649
BVINV	Wartość księgowa zapasów	50 711
BVCL	Wartość księgowa zobowiązań krótkoterminowych	188 321
BVCA	Wartość księgowa aktywów obrotowych	200 277
BVTA	Wartość księgowa wszystkich aktywów	183 870 000
qTobin		0,857192

Źródło: Opracowanie własne na podstawie skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2012 roku

Miernik q- Tobin stanowi relację wartości rynkowej do wartości odtworzeniowej aktywów. Wartość q<1 oznacza, że firma ,,niszczy” wartość nie będąc wstanie wygenerować zwrotu powyżej kosztu zaangażowanego kapitału.

---