5 rz Koncepcja wartosci pieniadza w czasie prezentacja poprawione

background image

1

RACHUNKOWOŚĆ
ZARZĄDCZA

K

oncepcja wartości pieniądza w

czasie

Prof. dr hab. Stanisław
Dolata

Kontakt: sdolata@ap.edu.pl

background image

2

KONCEPCJA WARTOŚCI

KONCEPCJA WARTOŚCI

PIENIĄDZA W CZASIE

PIENIĄDZA W CZASIE

ROLA KONCEPCJI

ROLA KONCEPCJI

dostarcza praktycznych narzędzi, możliwych do

dostarcza praktycznych narzędzi, możliwych do

wykorzystania w procesie podejmowania decyzji z

wykorzystania w procesie podejmowania decyzji z

zakresu zarządzania finansami firmy

zakresu zarządzania finansami firmy

background image

3

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

sposób dysponowania zasobami pieniądza

sposób dysponowania zasobami pieniądza

realizacja zamierzeń konsumpcyjnych

realizacja zamierzeń konsumpcyjnych

zainwestowanie w przedsięwzięcia przynoszące

zainwestowanie w przedsięwzięcia przynoszące

dochód

dochód

inwestowanie

inwestowanie

zaangażowanie obecnie posiadanej sumy pieniędzy

zaangażowanie obecnie posiadanej sumy pieniędzy

w celu uzyskania większej sumy w przyszłości

w celu uzyskania większej sumy w przyszłości

oznacza zamianę dochodu bieżącego na dochód

oznacza zamianę dochodu bieżącego na dochód

przyszły

przyszły

rezygnacje z bieżącej konsumpcji na rzecz

rezygnacje z bieżącej konsumpcji na rzecz

większej w przyszłości

większej w przyszłości

background image

4

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

poziom zysku z dwu możliwych do realizacji inwestycji przy

poziom zysku z dwu możliwych do realizacji inwestycji przy

zaangażowaniu identycznych nakładów poniesionych w różnych

zaangażowaniu identycznych nakładów poniesionych w różnych

okresach

okresach

A

A

200

200

300

300

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

B

B

515

515

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

kryterium wyboru

kryterium wyboru

maksymalizacja zysku

maksymalizacja zysku

inwestycja B korzystniejsza niż A, bo 515 to więcej niż 500

inwestycja B korzystniejsza niż A, bo 515 to więcej niż 500

nie uwzględnia czynnika czasu

nie uwzględnia czynnika czasu

background image

5

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

poziom zysku z dwu możliwych do realizacji inwestycji przy

poziom zysku z dwu możliwych do realizacji inwestycji przy

zaangażowaniu identycznych nakładów poniesionych w różnych

zaangażowaniu identycznych nakładów poniesionych w różnych

okresach

okresach

20 odsetki od kwoty 200

20 odsetki od kwoty 200

A

A

200

200

300

300

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

B

B

515

515

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

kryterium wyboru

kryterium wyboru

wzrost bogactwa właściciela

wzrost bogactwa właściciela

kwota 200 została reinwestowana przy stopie procentowej 10%

kwota 200 została reinwestowana przy stopie procentowej 10%

inwestycja A korzystniejsza niż B, bo 520 = (100 + 20 + 300)

inwestycja A korzystniejsza niż B, bo 520 = (100 + 20 + 300)

to więcej niż 515

to więcej niż 515

background image

6

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

pieniądz ma wartość czasową

pieniądz ma wartość czasową

wartość określonej sumy pieniężnej jest funkcją

wartość określonej sumy pieniężnej jest funkcją

czasu

czasu

suma pieniędzy posiadana obecnie ma większą

suma pieniędzy posiadana obecnie ma większą

wartość niż będzie miała za rok

wartość niż będzie miała za rok

suma pieniędzy jaką uzyskamy za rok będzie

suma pieniędzy jaką uzyskamy za rok będzie

miala obecnie mniejszą wartość

miala obecnie mniejszą wartość

background image

7

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

przyczyny zmiany wartości pieniądza w czasie

przyczyny zmiany wartości pieniądza w czasie

jednostka w sposób naturalny przedkłada bieżącą

jednostka w sposób naturalny przedkłada bieżącą

konsumpcję nad przyszłą

konsumpcję nad przyszłą

wraz ze wzrostem bogactwa maleje znaczenie tych

wraz ze wzrostem bogactwa maleje znaczenie tych

samych sum wartości

samych sum wartości

dochody uzyskane w przyszłości dzięki dzisiejszym

dochody uzyskane w przyszłości dzięki dzisiejszym

nakładom z reguły przewyższają wartość tych

nakładom z reguły przewyższają wartość tych

nakładów

nakładów

inflacja

inflacja

background image

8

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

konsekwencje zmiany wartości pieniądza w czasie

konsekwencje zmiany wartości pieniądza w czasie

im wcześniej uzyskujemy dochody, tym wcześniej

im wcześniej uzyskujemy dochody, tym wcześniej

możemy zrealizować zamierzenia konsumpcyjne

możemy zrealizować zamierzenia konsumpcyjne

lub inwestycyjne

lub inwestycyjne

mając do wyboru otrzymanie dochodu w różnych

mając do wyboru otrzymanie dochodu w różnych

momentach przedkładać będziemy wariant, który

momentach przedkładać będziemy wariant, który

zapewnia otrzymanie go wcześniej

zapewnia otrzymanie go wcześniej

późniejsze otrzymanie dochodu powoduje

późniejsze otrzymanie dochodu powoduje

powstanie tzw. kosztów utraconych możliwości

powstanie tzw. kosztów utraconych możliwości

background image

9

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

KOSZTY UTRACONYCH MOŻLIWOŚCI

KOSZTY UTRACONYCH MOŻLIWOŚCI

odroczona konsumpcja

odroczona konsumpcja

nieuzyskanie dochodu, który można by uzyskać

nieuzyskanie dochodu, który można by uzyskać

gdyby dochód otrzymano wcześniej

gdyby dochód otrzymano wcześniej

dochod z najlepszej wybranej inwestycji spośród

dochod z najlepszej wybranej inwestycji spośród

inwestycji o równej stopie ryzyka

inwestycji o równej stopie ryzyka

im większe koszty utraconych możliwości, tym

im większe koszty utraconych możliwości, tym

cenniejsze inwestycje, które przynoszą dochód

cenniejsze inwestycje, które przynoszą dochód

wcześniej

wcześniej

background image

10

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

ZWIĄZEK MIĘDZY KOSZTAMI UTRACONYCH MOŻLIWOŚCI A

ZWIĄZEK MIĘDZY KOSZTAMI UTRACONYCH MOŻLIWOŚCI A

ROZKŁADEM DOCHODÓW W CZASIE

ROZKŁADEM DOCHODÓW W CZASIE

problem wartości pieniądza w czasie

problem wartości pieniądza w czasie

decyzje inwestycyjne muszą być oparte na rachunku

decyzje inwestycyjne muszą być oparte na rachunku

uwzględniającym czynnik czasu

uwzględniającym czynnik czasu

ocena efektywności inwestycji

ocena efektywności inwestycji

porównanie wartości koniecznych nakładów z wartością

porównanie wartości koniecznych nakładów z wartością

strumienia oczekiwanych dochodów

strumienia oczekiwanych dochodów

techniki i narzędzia stosowane do określania wartości

techniki i narzędzia stosowane do określania wartości

pieniądza w czasie

pieniądza w czasie

podstawowe narzędzia analizy finansowej

podstawowe narzędzia analizy finansowej

background image

11

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ I CZAS

WARTOŚĆ I CZAS

ROZWIĄZYWANIE PROBLEMU WARTOŚCI

ROZWIĄZYWANIE PROBLEMU WARTOŚCI

PIENIĄDZA W CZASIE

PIENIĄDZA W CZASIE

analiza związków między zmiennymi

analiza związków między zmiennymi

wartość teraźniejsza

wartość teraźniejsza

(WT)

(WT)

wartość przyszła

wartość przyszła

(WP)

(WP)

stopa dyskontowa (lub procent)

stopa dyskontowa (lub procent)

(k)

(k)

czas

czas

(t)

(t)

background image

12

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

przyszła wartość obecnych (teraźniejszych) i przyszłych

przyszła wartość obecnych (teraźniejszych) i przyszłych

wydatków i dochodów

wydatków i dochodów

200

200

300

300

? Wartość przyszła

? Wartość przyszła

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

500

500

? Wartość przyszła

? Wartość przyszła

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

ustala się metodą kapitalizacji

ustala się metodą kapitalizacji

background image

13

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

METODA KAPITALIZACJI

METODA KAPITALIZACJI

sposób ustalania końcowej wartości przepływu lub

sposób ustalania końcowej wartości przepływu lub

wielu przepływów środków pieniężnych

wielu przepływów środków pieniężnych

uzyskiwanych w różnych okresach (latach)

uzyskiwanych w różnych okresach (latach)

przy zastosowaniu odsetek składanych

przy zastosowaniu odsetek składanych

background image

14

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE PRZYSZŁĄ

CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE PRZYSZŁĄ

WARTOŚĆ OCZEKIWANEGO STRUMIENIA

WARTOŚĆ OCZEKIWANEGO STRUMIENIA

DOCHODÓW PIENIĘŻNYCH

DOCHODÓW PIENIĘŻNYCH

rozkład strumienia dochodów lub wydatków w czasie

rozkład strumienia dochodów lub wydatków w czasie

stopa procentowa

stopa procentowa

background image

15

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

STOPA PROCENTOWA

STOPA PROCENTOWA

stopa wzrostu przyszłych środków finansowych z

stopa wzrostu przyszłych środków finansowych z

tytułu zrzeczenia się aktualnie dostępnych środków

tytułu zrzeczenia się aktualnie dostępnych środków

wyrażona w procentach

wyrażona w procentach

miernik przychodu

miernik przychodu

jaki przysługuje posiadaczowi kapitału z racji

jaki przysługuje posiadaczowi kapitału z racji

udostępnienia go innym

udostępnienia go innym

stosunek kwoty, którą płaci się za użytkowanie

stosunek kwoty, którą płaci się za użytkowanie

kapitału pieniężnego do wielkości tego kapitału

kapitału pieniężnego do wielkości tego kapitału

najczęściej ustalany na okres roku

najczęściej ustalany na okres roku

background image

16

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

PRZYPADKI ANALIZY PRZYSZŁEJ WARTOŚCI

PRZYPADKI ANALIZY PRZYSZŁEJ WARTOŚCI

jednorazowe wydatki inwestycyjne

jednorazowe wydatki inwestycyjne

wielokrotne wydatki inwestycyjne w trakcie

wielokrotne wydatki inwestycyjne w trakcie

określonej liczby lat

określonej liczby lat

background image

17

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

PRZYSZŁA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO DOCHODU LUB

PRZYSZŁA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO DOCHODU LUB

WYDATKU - WP

WYDATKU - WP

t

t

WP = WT * (1 + k)

WP = WT * (1 + k)

gdzie

gdzie

WP – wartość przyszła

WP – wartość przyszła

WT - wartośc nominalna jednorazowego dochodu lub

WT - wartośc nominalna jednorazowego dochodu lub

wydatku

wydatku

k - stopa procentowa w ujęciu dziesiętnym

k - stopa procentowa w ujęciu dziesiętnym

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzymania

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzymania

dochodu lub dokonania wydatku

dochodu lub dokonania wydatku

background image

18

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

PRZYSZŁA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO DOCHODU LUB WYDATKU

PRZYSZŁA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO DOCHODU LUB WYDATKU

WT

WT

WP

WP

800

800

k = 11%

k = 11%

k = 9%

k = 9%

600

600

k = 5%

k = 5%

400

400

200

200

0

0

0

0

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

rośnie stopa procentowa wzrasta wartość przyszła

rośnie stopa procentowa wzrasta wartość przyszła

im dłuższy okres tym większa wartość przyszła

im dłuższy okres tym większa wartość przyszła

background image

19

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

PRZYSZŁA WARTOŚĆ BIEŻĄCEGO STRUMIENIA DOCHODÓW

PRZYSZŁA WARTOŚĆ BIEŻĄCEGO STRUMIENIA DOCHODÓW

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH W

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH W

TRAKCIE OGRANICZONEJ LICZBY LAT

TRAKCIE OGRANICZONEJ LICZBY LAT

1

1

2

2

n

n

t

t

WP = WT

WP = WT

1

1

* (1 + k) + WT

* (1 + k) + WT

2

2

* (1 + k) +…+ WT

* (1 + k) +…+ WT

n

n

(1 + k) = ∑ WT

(1 + k) = ∑ WT

t

t

* (1 + k)

* (1 + k)

gdzie

gdzie

WP – wartość przyszła dochodu lub wydatku

WP – wartość przyszła dochodu lub wydatku

WT- wartość teraźniejsza dochodu lub wydatku

WT- wartość teraźniejsza dochodu lub wydatku

k - stopa procentowa w ujęciu dziesiętnym

k - stopa procentowa w ujęciu dziesiętnym

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzymania dochodu

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzymania dochodu

lub dokonania wydatku

lub dokonania wydatku

background image

20

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

WARTOŚĆ PRZYSZŁA

(FV)

(FV)

PRZYSZŁA WARTOŚĆ BIEŻĄCEGO STRUMIENIA DOCHODÓW

PRZYSZŁA WARTOŚĆ BIEŻĄCEGO STRUMIENIA DOCHODÓW

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH W TRAKCIE

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH W TRAKCIE

OGRANICZONEJ LICZBY LAT - 1 000,00, k = 10%

OGRANICZONEJ LICZBY LAT - 1 000,00, k = 10%

WP

WP

O

O

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

8

8

1 000

1 000

mnimum

mnimum

WT

WT

0

0

1000

1000

1000

1000

1333

1333

1333

1333

WT3

WT3

1000 1610,5

1000 1610,5

1610,5

1610,5

WT5

WT5

1000

1000

1948,7

1948,7

max WT7

max WT7

5890,2

5890,2

∑WT

∑WT

im dłuższy okres tym większa wartość przyszła

im dłuższy okres tym większa wartość przyszła

rośnie stopa procentowa wzrasta wartość przyszła

rośnie stopa procentowa wzrasta wartość przyszła

background image

21

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

obecna (teraźniejsza) wartość przyszłych wydatków i

obecna (teraźniejsza) wartość przyszłych wydatków i

dochodów

dochodów

?

?

300

300

200

200

Wartość teraźniejsza

Wartość teraźniejsza

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

?

?

200

200

300

300

Wartość teraźniejsza

Wartość teraźniejsza

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

6

6

7

7

ustala się metodą dyskonta

ustala się metodą dyskonta

background image

22

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

METODA DYSKONTA

METODA DYSKONTA

sposób ustalania końcowej wartości przepływu lub

sposób ustalania końcowej wartości przepływu lub

wielu przepływów środków pieniężnych

wielu przepływów środków pieniężnych

uzyskiwanych w różnych okresach (latach) przy

uzyskiwanych w różnych okresach (latach) przy

zastosowaniu stóp dyskonta

zastosowaniu stóp dyskonta

background image

23

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE TERAŹNIEJSZĄ

CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE TERAŹNIEJSZĄ

WARTOŚĆ OCZEKIWANEGO STRUMIENIA

WARTOŚĆ OCZEKIWANEGO STRUMIENIA

DOCHODÓW PIENIĘŻNYCH

DOCHODÓW PIENIĘŻNYCH

rozkład strumienia dochodów lub wydatków w czasie

rozkład strumienia dochodów lub wydatków w czasie

stopa dyskontowa

stopa dyskontowa

background image

24

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

STOPA DYSKONTA

STOPA DYSKONTA

obrazuje stosunek w jakim przyszły kapitał zrównuje

obrazuje stosunek w jakim przyszły kapitał zrównuje

swoją efektywną wartość z kapitałem bieżącym

swoją efektywną wartość z kapitałem bieżącym

wyrażony w procentach

wyrażony w procentach

informuje z jakiej części przyszłych środków jesteśmy

informuje z jakiej części przyszłych środków jesteśmy

skłonni zrezygnować

skłonni zrezygnować

aby zamienić je w środki bieżące

aby zamienić je w środki bieżące

background image

25

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO

PRZYSZŁEGO DOCHODU LUB WYDATKU

PRZYSZŁEGO DOCHODU LUB WYDATKU

gdzie

gdzie

WT - teraźniejsza wartość

WT - teraźniejsza wartość

WP - wartość nominalna jednorazowego przyszłego

WP - wartość nominalna jednorazowego przyszłego

dochodu lub wydatku

dochodu lub wydatku

k - stopa dyskonta w ujęciu dziesiętnym

k - stopa dyskonta w ujęciu dziesiętnym

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzymania dochodu

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzymania dochodu

lub dokonania wydatku

lub dokonania wydatku

background image

26

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

PRZYPADKI ANALIZY TERAZNIESZEJ WARTOŚCI

PRZYPADKI ANALIZY TERAZNIESZEJ WARTOŚCI

jednorazowa płatność otrzymywana w określonym

jednorazowa płatność otrzymywana w określonym

momencie w przyszłości

momencie w przyszłości

strumień dochodów otrzymywany corocznie w

strumień dochodów otrzymywany corocznie w

trakcie ograniczonej liczby lat

trakcie ograniczonej liczby lat

strumienia dochodów otrzymywany corocznie

strumienia dochodów otrzymywany corocznie

bezterminowo

bezterminowo

background image

27

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ JEDNORAZOWEGO

PRZYSZŁEGO DOCHODU LUB WYDATKU

PRZYSZŁEGO DOCHODU LUB WYDATKU

gdy rośnie stopa dyskonta maleje wartość teraźniejsza

gdy rośnie stopa dyskonta maleje wartość teraźniejsza

im dłuższy okres tym mniejsza wartość teraźniejsza

im dłuższy okres tym mniejsza wartość teraźniejsza

background image

28

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ STRUMIENIA DOCHODÓW

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ STRUMIENIA DOCHODÓW

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH

W TRAKCIE OGRANICZONEJ LICZBY LAT

W TRAKCIE OGRANICZONEJ LICZBY LAT

gdzie

gdzie

WT - teraźniejsza wartość

WT - teraźniejsza wartość

WP - wartość nominalna strumienia przyszłych

WP - wartość nominalna strumienia przyszłych

dochodów lub wydatków

dochodów lub wydatków

k - stopa dyskonta w ujęciu dziesiętnym

k - stopa dyskonta w ujęciu dziesiętnym

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzyma nia

t - liczby lat, jaka upłynie do momentu otrzyma nia

dochodu lub dokonania wydatku

dochodu lub dokonania wydatku

background image

29

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ STRUMIENIA DOCHODÓW

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ STRUMIENIA DOCHODÓW

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH W

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH W

TRAKCIE OGRANICZONEJ LICZBY LAT - 1 000,00, k = 10%

TRAKCIE OGRANICZONEJ LICZBY LAT - 1 000,00, k = 10%

im dłuższy okres tym mniejsza wartość teraźniejsza

im dłuższy okres tym mniejsza wartość teraźniejsza

gdy rośnie stopa dyskonta maleje wartość teraźniejsza

gdy rośnie stopa dyskonta maleje wartość teraźniejsza

background image

30

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

KONCEPCJA WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

WARTOŚĆ TERAŹNIEJSZA

(PV)

(PV)

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ STRUMIENIA DOCHODÓW

TERAŹNIEJSZA WARTOŚĆ STRUMIENIA DOCHODÓW

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH

OTRZYMYWANYCH LUB WYDATKÓW DOKONYWANYCH

COROCZNIE BEZTERMINOWO

COROCZNIE BEZTERMINOWO

gdzie

gdzie

WT - teraźniejsza wartość

WT - teraźniejsza wartość

WP - wartość nominalna strumienia przyszłego

WP - wartość nominalna strumienia przyszłego

dochodu otrzymywanego bezterminowo lub

dochodu otrzymywanego bezterminowo lub

wydatków dokonywanych bezterminowo

wydatków dokonywanych bezterminowo

k - stopa dyskonta w ujęciu dziesiętnym

k - stopa dyskonta w ujęciu dziesiętnym


Document Outline


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
w 1 - wartość pieniądza w czasie - zadania dodatkowe, wszop ZZIP, II semestr, finanse i rachunkowość
zadania ze zmian wartości pieniądza w czasie 12
Lista 7 wartosc pieniadza w czasie, - bezpieczeństwo wewnętrzne, Podstawy Finansów
Finanse i wartość pieniądza w czasie (27 stron) XBOOQ5SHED3LQXYWS6ISUZGA7WUOSUWGCBUCQUQ
WYKORZYSTANIE WARTOŚCI PIENIĄDZA W CZASIE [TVM] DO WYCENY AKTYWÓW FINANSOWYCH
Wartość pieniądza w czasie
Wartość pieniadza w czasie wzory
wartość pieniądza w czasie
w 1 - wartość pieniądza w czasie - zadania, wszop ZZIP, II semestr, finanse i rachunkowość
Ściąga 5 wartość pieniadza w czasie PV dyskontowanie
Wyklad I.Iaz. Wartosc pieniadza w czasie
Wartość pieniądza w czasie, wzory
02 Wartosc pieniadza w czasie rozwiazania
Zarzadzanie finansami przedsiebiorstw wartosc pieniadza w czasie
5 Wartość pieniądza w czasie
06 wartość pieniądza w czasieid 6431 ppt
01 wartość pieniądza w czasieid 2967 ppt
Wartość pieniądza w czasie 2

więcej podobnych podstron