20.10.2011

Wykład 2

1. Ważne informacje o bilansie c. d.:

• Wartości niematerialne i prawne wiążące się z inwestycjami długoterminowymi będą amortyzowane.

• Środki trwałe dotyczą rzeczowych aktywów majątkowych, które przedsiębiorstwo wykorzystuje w swojej działalności operacyjnej.

• Funkcje amortyzacji:

• Ewidencyjna - ewidencjonowanie spadającej wartości środków trwałych

• W RZS - element kosztów

• W RPP - funkcja finansowa - zwiększanie wartości środków pieniężnych

• Inwestycje długoterminowe:

• Nieruchomości - efekt działania przedsiębiorstwa na rynku nieruchomości, nabyte w celu lokowania kapitału,

• Wartości niematerialne i prawne związane z nieruchomościami

• Długoterminowe aktywa finansowe:

• Efekt decyzji przedsiębiorstwa, w której uznano, że kapitał będzie lokowany nie w sferę działalności operacyjnej, ale na rynku finansowym, ponieważ stopa procentowa jest tam wyższa

• Kapitałodawcy:

• Właściciele

• Wierzyciele

• Kapitał zapasowy:

• W S.A. i z o. o. - powstaje z takich elementów jak zatrzymany zysk, dopłaty właścicieli, aggio spółki

• Można go naruszyć, kiedy trzeba pokryć stratę przedsiębiorstwa

• Kapitał rezerwowy:

• Odkładanie części zysku netto na nieprzewidziane straty

• Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania:

• Jeżeli wydatek jest pewny lub bardzo prawdopodobny

• Realizacja zobowiązań:

• Kredyt - raty kapitałowe

• Obligacje - wykup

• Rezerwy na zobowiązania będą stanowić element kosztów, najczęściej PKO, ale nie stanowią wydatku - będą zmniejszać wynik finansowy

Rachunek zysków i strat uwzględnia:

• Identyfikację przychodów w przekroju głównych obszarów działalności

• Identyfikację kosztów działalności przedsiębiorstwa

• Wyniki finansowe z różnych obszarów działalności przedsiębiorstwa

• Finansowe skutki nadzwyczajnych zdarzeń gospodarczych (straty i zyski nadzwyczajne)

• Finansowe konsekwencje opodatkowania dochodu

• Rachunek przepływów pieniężnych:

• Wpływy pieniężne w głównych obszarach działania przedsiębiorstwa

• Podstawowe wydatki pieniężne w głównych obszarach działalności przedsiębiorstwa

• Zmiany stanu środków pieniężnych

• Realną możliwość samofinansowania wydatków finansowych i inwestycyjnych

• Podstawowe obszary dzielności przedsiębiorstwa:




Temat: Analiza efektywnosci działalnosci gospdarczej przedsiebiorstwa.

1. Efektywność działalności można oceniać z wykorzystaniem miar bezwzględnych lub odpowiednich wskaźników rentowności. Dla spółek giełdowych uwzględnia się dodatkowo wskaźniki rynku kapitałowego.

• Mierzenie efektywności w ujęci bezwzględnym pozwala na ustalenie rozmiarów efektu bieżącej działalności - wyniku finansowego.

• Osiągnięty przez przedsiębiorstwo efekt działalności może być mierzony jako różnica między odpowiednimi porównywanymi wielkościami ekonomicznymi, czyli w ujęciu kwotowym. Otrzymany rezultat można określić jako szeroko pojęty wynik finansowy. Kategoria ta może być różnie pojmowana. Można wskazać kilka aspektów tego pojęcia.

• Są to w szczególności:

• Wynik księgowy, określany tez jako wynik bilansowy będący zyskiem bądź stratą

• Wynik ekonomiczny (zysk ekonomiczny, ekonomiczna wartość dodana EVA, nie uwzględnia czasu, jest trochę ułomną miarą oceny dzielności przedsiębiorstwa w tym ujęciu bezwzględnym)

• Wynik podatkowy wyrażający się jako dochód bądź strata podatkowa

• Wynik strumieniowy, stanowiący rezultat kasowego ujęcia zdarzeń gospodarczych

• W ujęciu księgowym przez wynik finansowy rozumiem różnicę między przychodami osiąganymi przez przedsiębiorstwo z różnych tytułów, a kosztami związanymi z osiągnięciem tych przychodów oraz innymi obciążeniami. Tak pojmowany wynik finansowy jest rezultatem ujmowania zdarzeń według zasady memoriału i ustalany jest w oparciu o zapisy w księgach rachunkowych.

• Można to ująć następująco:

• WF=(P+Zns)-(K+Sn+Pd)

• Gdzie:

• P - przychody

• Zns - zyski nadzwyczajne

• K - koszty poniesione dla uzyskania przychodów

• Sn - straty nadzwyczajne

• Pd - podatek dochodowy

ETAPY TWORZENIA I PODZIAŁU WYNIKU FINANSOWEGO

Przychody netto ze sprzedaży

(-)

Koszty sprzedanych produktów

(+ -)

Pozostałe przychody i koszty operacyjne

WYNIK FINANSOWY Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

(+)

Przychody finansowe

(-)

Koszty finansowe (konsekwencja poziomu zadłużenia w przedsiębiorstwie. Powiązana z zobowiązaniami po stronie pasywów w bilansie przedsiębiorstwa)

WYNIK FINANSOWY Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ

(+ -)

Zyski i straty nadzwyczajne

WYNIK FINANSOWY BRUTTO

ZYSK BRUTTO

(-)

Podatek dochodowy



ZYSK(STRATA) NETTO

Zysk zatrzymany Dywidenda


(-)

Podatek od dywidendy




(delta) kapitału własnego Wypłata dla właścicieli

5. Przychody finansowe:

• Najczęściej są dodatnią konsekwencją inwestycji finansowych w przedsiębiorstwie - korzystnych lokat finansowych

• Koszty finansowe:

• Należne, nie zawsze są wydatkiem

• Wynik finansowy:

• Ujemny - zmniejsza kapitał własny lub zapasowy

• Dodatki - jest istotna kwestia podziału wyniku finansowego

• Wstępna analiza wyniku finansowego zawiera analizę dynamiki oraz struktury poszczególnych elementów rachunku zysków i strat. Badanie dynamiki pozwala na ustalenie i ocenę zmian poszczególnych pozycji rachunku zysków i strat w czasie i określenie źródeł wyniku finansowego.

• Elementem wstępnej analizy jest również analiza struktury rachunku zysków i strat. Badając strukturę tego rachunku można wziąć pod uwagę różne relacje. Wśród nich wyróżnić należy:

• Ustalenie udziału poszczególnych rodzajów przychodów w łącznej ich sumie

• Ustalenie relacji poszczególnych kosztów do przychodów

• Obliczenie udziałów poszczególnych rodzajów wyniku finansowego w przychodach

• Szczegółowa analiza rynku finansowego:

• Analiza przychodów ze sprzedaży produktów i pozostały przychodów operacyjnych.

• Analiza kosztów działalności operacyjnej (relacja: przychody - koszty zmienne - koszty stałe) - księgowy próg rentowności.
  Próg rentowności pokazuje, jaki poziom przychodów ze sprzedaży gwarantuje pokrycie poniesionych kosztów.

• Analiza poziomu i zmian w czasie wartości marży brutto (zysk surowy). Przychody ze sprzedaży - koszty zmienne = marża brutto
  Stopa marży brutto = marża brutto/przychody netto ze sprzedaży
  Próg rentowności - marża brutto = koszty stałe

• Analiza czynników obciążających (zwiększających) wynik finansowy z działalności operacyjnej.

Finanse i Rachunkowość	Przedmiot: Analiza finansowa (wykłady)
Rok akademicki 2011/2012	Semestr V
Prof. UE dr hab. G. Łukasik	Autor notatki: Krzysztof Podgórski

1