Kreacja wartości- należy pod pojęciem tym rozumieć generowanie przez nią zysku ekonomicznego, czyli gdy stopa zwrotu z tej inwestycji jest większa od stopy zwrotu wymaganej przez inwestora angażującego w nią kapitał.
Ekonomiczna wartość dodana(EVA) - reprezentuje nowy typ miar, które próbują mierzyć wartość powstającą w przedsiębiorstwie po pokryciu kosztu zaangażowanego kapitału. Różnica między zyskiem tradycyjnym księgowym a rezydualnym polega na tym, że przy obliczaniu zysku księgowego uwzględniamy jedynie wartość zadłużenia(kapitał obcy), natomiast rezydualny jest nadwyżką, która pozostaje po pokryciu kosztu wszystkich kapitałów, a więc zarówno własnego jak i obcego.
EVA - to w rzeczywistości system zarzadzania przedsiębiorstwem integrujący trzy podstawowe obszary - wycenę, pomiar okresowych wyników oraz program motywacyjny.
RI= zysk operacyjny po opodatkowaniu- koszt kapitału łącznego.
EVA= CFO+KorMer+OpOds-KosztKap+DostKs
CFO+KorMer= zysk netto (NI)
CFO+KorMer+OpOds[zysk netto (NI)+ OpOds]= zysk operacyjny po opodatkowaniu (NOPAT)
CFO+KorMer+OpOds-KosztKap = zysk rezydualny (RI)
gdzie:
CFO- operacyjne cash flow
KorMer- przejście z kasowej na memoriałowa zasadę oraz uwzględnienie kosztów finansowych
OpOds- odsetki po opodatkowaniu(dodane z powrotem, gdyż są kosztem finansowym)
KosztKap- koszt kapitału własnego i obcego
DostKs- wykonane przez Sterna i Stewarta dostosowania NOPAT i kapitału, usuwające zniekształecenia księgowe
(TSR) całkowity zwrot dla akcjonariuszy- zwany również stopą zwrotu z akcji(stock return), odwołuje się do pojęcia bogactwa akcjonariuszy i efektów jego kreacji. Należy pamiętać, że chodzi ogólnie o bogactwo akcjonariuszy nie tylko o wartość na akcjonariuszy ( bogactwo akcjonariuszy = wartość dla akcjonariuszy + gotówkowe wypłaty ze spółki).
TSR- to wskaźnik mierzący całkowite korzyści właścicieli spółki z aprecjacji jej rynkowego kursu gotówkowych wypłat
dokonywanych w badanym okresie, pokazane jako procent inwestycji początkowej akcjonariuszy (wyrażonej w postaci rynkowej ceny akcji spółki na początku okresu pomiaru).
(MVA) rynkowa wartość dodana - to różnica między rynkową wartością kapitału zaangażowanego w spółkę przez inwestorów a jego ekonomiczną wartością księgową .
TSR to typowa stopa zwrotu pokazująca zmiany bogactwa akcjonariuszy jako powien procent wartości ich początkowej inwestycji, natomiast MVA podaje kwotowo zmiany wartości kapitału inwestorów. TSR jest miernikiem skoncentrowanym wyłącznie na korzyściach akcjonariuszy, MVA oprócz kapitału własnego włącza do rachunku również kapitał obcy.
( FCF) wolne przepływy gotówkowe
(CFROI) zwrot z inwestycji wyrażony w kategoriach pieniężnych - porównuje przepływy gotówkowe z całością aktywów wykorzystywanych do generowania tych przepływów gotówkowych, tzn> porównuje środki inwestowane ze środkami uzyskiwanymi jako zwrot, podobni edo wyceny projektu kapitałowego.
ROE- stopa zwrotu z kapitału własnego