obligacje

ustawa z dnia 29 czerwca 1995 o obligacjach

(Dz.U. nr 83 poz. 420 z późniejszymi zmianami)

papier wartościowy emitowany w serii, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełniania określonego świadczenia.

przedmiot praw ucieleśnionych w obligacji:

(prawo do udziałów w przyszłych zyskach emitenta, prawo do zamiany obligacji na akcje, prawo pierwszeństwa do objęcia emitowanych w przyszłości akcji)

- stałe oprocentowanie (stable coupon bonds)

- zmienne oprocentowanie (floating rate bonds)

- o kuponie zerowym (zero coupon bonds)

możliwość zmiany treści obligacji:

(ustanowienie zastawu lub hipoteki, udzielenie gwarancji przez NBP lub bank posiadający kapitał własny w wysokości nie niższej niż 10 mln EURO, udzielenie zabezpieczenia przez Skarb Państwa, udzielenie zabezpieczenia przez bank zagraniczny lub międzynarodową instytucję finansową posiadającą kapitał własny w wysokości co najmniej 10 mln EURO, udzielenie poręczenia przez gminy)

- niezabezpieczone (5 krotność kapitału akcyjnego, złożenie sprawozdań finansowych w okresie 3 lat poprzedzających emisję)

- podmioty prowadzące działalność gospodarczą posiadające osobowość prawną

- gminy, powiaty, województwa (jednostki samorządu terytorialnego), a także związki tych jednostek, miasto stołeczne Warszawa

- inne podmioty gospodarcze posiadające osobowość prawną, upoważnione do emisji obligacji na podstawie innych ustaw (Narodowe i Wojewódzkie Fundusze Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej, Agencja Własności Rolnej Skarbu Państwa, Agencja Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa)

- instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub NBP, lub jedno z państwa należących do OECD, lub bank centralny takiego państwa, lub instytucje, z którymi Rzeczpospolita Polska zawarła umowy regulujące działalność takich instytucji na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej i zawierające stosowne postanowienia dotyczące emisji obligacji

- powołanie podstawy prawnej emisji

- nazwa i siedziba emitenta, numer i miejsce wpisu do właściwego rejestru lub wskazanie jednostki samorządu terytorialnego będącej emitentem

- wartość nominalna, numer kolejny obligacji

- opis świadczeń emitenta, ze wskazaniem wysokości tych świadczeń lub sposobu ustalania, terminów, sposobów i miejsc ich spełniania

- oznaczenie obligatariusza (imienna)

- zakaz lub ograniczenia zbywania obligacji imiennej

- data, od której nalicza się oprocentowanie, wysokość oprocentowania, terminy jego wypłaty, miejsce płatności, warunki wykupu

- zakres i formę zabezpieczenia oraz informację o jej braku

- miejsce i datę wystawienia obligacji

- podpisy osób uprawnionych do zaciągania zobowiązań w imieniu emitenta

Proces emisyjny (subskrypcja niepubliczna)

Skierowanie emisji do indywidualnych adresatów

3. przygotowanie propozycji nabycia obligacji

cel emisji, wielkość emisji, wartość nominalna i cena emisyjna, warunki wykupu, warunki wypłaty oprocentowania, zabezpieczenia, informacje finansowe i poza finansowe, zasady przeliczania świadczeń niepieniężnych na pieniężne

tryb ofertowy - skierowanie ofert przez emitenta, który związany jest treścią oferty 3 tygodnie od dnia otrzymania oferty przez potencjalnego nabywcę (chyba, że emitent określił czas krótszy), który powinien odpowiedzieć na ofertę

tryb rokowaniowy - zaproszenie do rokowań, skuteczność zależy od uzgodnienia przez strony wszystkich postanowień

tryb przetargowy - polega na wyborze przez emitenta określonych ofert z ofert złożonych mu przez obligatariuszy

3. zawarcie umowy z bankiem reprezentantem

4. zawarcie umowy z przedsiębiorstwem maklerskim

5. uiszczenie opłaty ewidencyjnej (0.06% wartości obligacji, nie więcej niż 25000 EURO)

6. złożenie w wniosku do KPWiG o dopuszczenie do obrotu publicznego

7. rozpatrzenie wniosku i wyrażenie zgody o dopuszczenie przez KPWiG (2 tygodnie)

8. zawarcie umowy z KDPW i rejestracja emisji

9. obowiązki informacyjno-publikacyjne (prospekt emisyjny i jego skrót)

10. otwarcie subskrypcji i przyjmowanie zapisów

11. zamknięcie subskrypcji (3 miesiące)

12. przydział obligacji (2 tygodnie)

ustawa z 26 listopada 1998r. o finansach publicznych

def. papier wartościowy oferowany do sprzedaży w kraju lub za granicą, oprocentowany w postaci dyskonta lub odsetek

def. papier wartościowy emitowany w serii, w którym NBP jako emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia pieniężnego, polegającego na wykupie obligacji w określonym terminie i do zapłaty oprocentowania.

cel: utrzymanie stabilnego poziomu cen przy jednoczesnym wspieraniu polityki gospodarczej Rządu o ile nie ogranicza to podstawowego celu NBP