T: Oszacowanie wartości organizacji metodą dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych.

Zmiana wartości pieniądza w czasie

Wartość pieniądza zmienia się w czasie pod wpływem czynników dyskontujących, głownie inflacji. Aby porównać wartość pieniądza w różnych okresach czasu, trzeba sprowadzić te wartość do tego samego momentu w czasie.

FV = PV * (1+I)ⁿ

FV- wartość przyszła

PV - wartość obecna

I - czynnik dyskontujący

n - liczba okresów

PV - wartość jednostki pieniężnej lub przepływów finansowych (wpływów lub wydatków), które zostaną zrealizowane/otrzymane w przyszłych okresach, wyrażana w dzisiejszej sile nabywczej jednostek pieniężnych.

Wycena organizacji metodą DCF

W_DCF = (CF₁*a₁) + (CF₂*a₂) + … + (CF_n*a_n) + RV * a_n

lub

gdzie:

W_DCF - zaktualizowana wartość przyszłych strumieni pienięznych,

CF_n - strumienie pieniężne (cash - floks) w kolejnych latach prognozy: 1,2,…,n

a_n - współczynnik dyskontujący obliczany według wzoru:

przy założeniu, że:

r - stopa procentowa

n - liczba lat (1,2,…,n) prognozy

RV - wartość rezydualna obliczona metoda kapitalizowanego dochodu przy uwzględnieniu „cash-flow” z ostatniego roku prognozy wg wzoru:

przy czym:

CF_n - cash-flow z ostatniego roku prognozy

r - stopa procentowa