02.04.2012

Ćwiczenia 5

1. Następne spotkanie:

• 23.04.2012 - oddajemy 2 projekt

• Teraz mamy dostęp do dokumentu z I projektem

• Ale na jakiś czas

• Zaznaczenia kolorami są nieistotne (szczególnie kolor zielony)

Pytania odnośnie poszczególnych części II projektu

Błędy terminologiczne (I projekt):

• Biuro maklerskie:

• Firma inwestycyjna - niepoprawnie językowo, ale prawnie poprawnie pod względem prawnym

• Dom maklerski

• Bank (nie musi tworzyć oddzielnej spółki, ale w ramach swojej działalności tworzy jednostkę, jaką jest biuro maklerskie)

• Biuro maklerskie nie jest odrębną jednostką

• Należy posługiwać się poprawnie terminologią:

• Firma inwestycyjna

• Domy maklerskie

• Banki prowadzące działalność maklerską

• Czasami banki tworzą oddzielny podmiot dom maklerski jest oddzielną jednostką

• Pierwsza oferta publiczna:

• Pierwsza oferta publiczna - ma swoje znaczenie prawne w polskim systemie aktów prawnych

• Pierwotna oferta publiczna to nowa emisja

• IPO:

• Pierwotna

• Pierwsza

• W Polskiej terminologii

• Pierwotna - primary public offering

• Pierwsza - first public offering

• Niewłaściwym jest z punktu widzenia języka polskiego tłumaczenie IPO jako pierwsza oferta publiczna (chyba, że pierwsza historyczna oferta publiczna)

• W Polsce nie zwraca się na to uwagi a występuje rozróżnienie:

• W znaczeniu prawnym

• W znaczeniu historycznym

• Pierwsza historycznie - IPO (nie tylko I oferta w znaczeniu prawnym)

• Rola doradców - niektóre role troszkę pobieżnie:

• Brakowało: wydawnictwa, - które występuje tylko w sytuacji, gdy będzie miało miejsce drukowanie prospektu (trzeba to zrobić w krótkim czasie)

• Ścieżki wejścia na giełdę:

• Nie zdefiniowano emitenta (trzeba było do tego nawiązać, mimo że to nie jest 4 ścieżka)

• Uwaga na temat:

• Regulamin giełdy stwarza możliwość takiej procedury gdzie oferta publiczna jest powiązana z debiutem giełdowym

• Np. oferta publiczna i debiut KGHM-u

• Ścieżki wprowadzenia na giełdy:

• Tryb zwykły

• Tryb publicznej sprzedaży

• Omówione w miarę wyczerpująco

• Akty prawne:

• Zabrakło odniesienia do polskiej ustawy o ofercie publicznej (rozdział II)

• W państwach członkowskich

• Przy okazji sporządzania II projektu - wziąć pod uwagę ten komentarz

• Brak wyszczególnienia pogrupowania informacji w prospekcie (4 grupy informacji:

• Sytuacja gospodarcza spółki

• Sytuacja finansowa i majątkowa

• Perspektywy wyboru

• Prawa i obowiązki związane z akcjami

• Brak odniesienia do sytuacji, jakie korzyści niesie sporządzanie prospektu

• Art. 17 i 18 dyrektywy prospektowej

• Ocena: najprawdopodobniej, co najmniej 4 z tendencją do góry, ale jeszcze nie wiadomo.

Finanse i Rachunkowość	Przedmiot: Giełdy i transakcje giełdowe (ćwiczenia)
Rok akademicki 2011/2012	Semestr VI
Dr M. Baranowski	Autor notatki: Krzysztof Podgórski

2