Metody pozyskiwania i wykorzystania kapitalu u lukasikowej pytania i odp, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE


GRUPA 1.
1. Szanse emitenta papierów wartościowych.

Było dokładnie sformułowane w wykładach.


2. Główny cel rynku pieniężnego.

Głównym celem rynku pieniężnego jest możliwość sterowania płynnością finansową przedsiębiorstwa. Ze względu na jego wysoką płynność przedsiębiorstwa mogą elastycznie lokować krótkoterminowe nadwyżki finansowe lub traktować rynek pieniężny jako źródło pozyskania kapitału krótkoterminowego.


3. Główne cechy modeli struktury kapitału.

  1. Model dywersyfikacji źródeł finansowania - poszukiwanie optymalnej struktury kapitału i zachowania odpowiednich relacji ROA, ROE, DFL

  2. Preferencji kapitału własnego - preferowany bardziej stabilny kapitał własny, mniejsze ryzyko płynności, koszty utraconych możliwości

  3. Preferencji kapitału obcego (pożyczkowego)- agresywne działania, wykorzystanie dźwigni podatkowej, wyższa ROE, ryzyko płynności


4. Koszt zysku zatrzymanego w przedsiębiorstwie, od czego zależy - należy zweryfikować odp.

  1. Niewykorzystanie kapitału obcego może spowodować zmniejszenie ROE

  2. Większe oczekiwania akcjonariuszy co do przyszłych zysków

  3. Koszt niewykorzystanych możliwości akcjonariuszy


5. Ocenić opłacalność posiadania bonu komercyjnego.
6. Ocenić opłacalność obligacji zerokuponowych.

Zależy od danych liczbowych.

7. Asymetria informacji- uczestnicy rynku kapitałowego.

  1. Kadra zarządzająca - najwięcej informacji

  2. Właściciele - inwestorzy większościowi - dużo informacji, mniej niż zarząd

  3. Inwestorzy mniejszościowi - stosunkowo niewiele informacji, które podawane są do wiadomości dosyć późno

  4. Instytucje finansowe w roli kredytodawców - sporo informacji ze względu na badania zdolności kredytowej

8. Oczekiwania właścicieli dotyczące polityki dywidendy w przedsiębiorstwie.

W zależności od wyznawanej teorii - prodywidendowa (np.: osoby starsze), antydywidentowa, neutralna wobec dywidendy. Jak sama nazwa wskazuje - jedni preferują reinwestowanie zysków celem osiągnięcia przyrostu wartości, a inni wyznają teorię wróbla w garści.



GRUPA 2.
1. Przesłanki i konsekwencje prawa poboru.

Emisja w trybie PP ma na celu utrzymanie kontroli nad spółką przez dotychczasowych akcjonariuszy większościowych. Innymi słowy daje możliwość dokapitalizowania spółki bez ryzyka zmiany struktury własnościowej. Konsekwencją w krótkim okresie jest spekulacyjny wzrost cen akcji. Dodatkowo nowi inwestorzy chcący stać się udziałowcami spółki są zmuszeni do zapłaty na rzecz dotychczasowych swoistej premii z tego tytułu w postaci zakupu PP.

2. Oceń teorie polityki dywidendy.

Teoria pro, anty i neutralna wobec dywidendy.(patrz zestaw 1 pyt. 8). Obecnie w Polsce najbardziej słuszną wydaje się teoria antydywidendowa, gdyż zyski kapitałowe są podwójnie opodatkowane (CIT i 20% podatku od zysków kapitałowych od osób prawnych), co oznacza że lepiej jest dokonywać reinwestycji, zamiast płacić fiskusowi.

3. Rola stopy procentowej w decyzjach kapitałobiorcy i kapitałodawcy.

Było dokładnie sformułowane w wykładach.

4. Porównanie kredytu bankowego do obligacji (emisja)

Było dokładnie sformułowane w wykładach.


5. Optymalna struktura kapitału, od czego zależy.

  1. WACC

  2. Wykorzystania dźwigni finansowej

  3. Relacji kapitałów obcych do własnych

  4. Kosztu kapitału własnego i obcego

  5. Poziomu ryzyka niewypłacalności (koszty trudności finansowych) przy zbyt dużym udziale kapitału obcego

  6. Kosztu utraconych możliwości przy dużym udziale kapitału własnego

6. Przesłanki emisji obligacji zamiennych.

Było dokładnie sformułowane w wykładach.

7. Warunki jakie powinien spełniać emitent preferujący wykorzystanie kapitału obcego.

  1. Wysoka zdolność kredytowa

  2. Wysoka płynność

  3. Dodatnia DFL

  4. Możliwość zabezpieczenia kredytów

  5. Wiarygodność na rynku finansowym


8. Oceń czynniki wpływające na cenę emisyjną akcji.

Czynniki fundamentalne (retrospektywne i prospektywne) i rynkowe zgodnie z tym co podano na wykładach. Wg. mojej oceny najważniejszą rolę grają czynniki fundamentalne prospektywne, ponieważ dla potencjalnych inwestorów dużo ważniejsze są plany rozwojowa, niż bieżąca sytuacja majątkowa; „inwestorzy kupują przyszłość spółki”.



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
GIEŁDY I TRANSAKCJE GIEŁDOWE - pytania z giełdy, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Finanse pytania egzamin, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Finanse - pytania word, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Wykorzystanie Formularzy w tworzeniu arkuszy dynamicznych, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄ
Analiza finansowa - pytania z 2003, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Zarządzanie finansami przedsiębiorstw- egzamin - pytania z ustnego, Różne Dokumenty, MARKETING EKONO
Rynek pieniężny i kapitałowy - testy, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Doktryny ekonomiczne - pytania, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
PYTANIA Z PRAWA III, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Optymalna struktóra kapitału przedsiębiorstw - streszczenie, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZAR
Finanse - MAJ 2005 pytania, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Zarządzanie kapitałem obrotowym, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Polityka podwyższania kapitału własnego, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Pytania ze sprawozdawczości, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Pytania u Prokop na kolosie, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Struktura kapitału w przedsiębiorstwie, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
Definicja i podział kapitałów, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE
KAPITAŁU RUCH OKRĘŻNY, Różne Dokumenty, MARKETING EKONOMIA ZARZĄDZANIE

więcej podobnych podstron