Lista 3

Pewni inwestorzy zawarli kontrakt terminowy na akcje spółki KGHM po kursie 30 zł. Dokonaj kalkulacji zysków i strat nabywcy i wystawcy kontraktu dla dwóch różnych wartości ostatecznego kursu rozliczeniowego:

Wyznacz stopę zwrotu (rentowność zaangażowanych w inwestycję kapitałów) obu inwestorów, jeśli poziom depozytu zabezpieczającego wynosił 8%. Jak nazywamy mechanizm polegający na zwielokrotnieniu wyniku finansowego?

UWAGA! Standardem instrumentu na jeden kontrakt terminowy przypada 100 akcji.

Wyceń kontrakt terminowy na akcje PKO BP, jeśli cena akcji wynosi 36 zł, stopa procentowa wynosi 7%, a do realizacji kontraktu pozostało 65 dni. Zakłada się, że dywidenda nie zostanie wypłacona, a kapitalizacja jest prosta.

Dokonaj wyceny kontraktu terminowego na akcje pewnej spółki, wiedząc że kontrakt jest 6-miesięczny, a po drugim i czwartym miesiącu spółka wypłaci dywidendy w wysokości kolejno 3 zł i 4 zł. Cena akcji wynosi 110 zł, stopa procentowa jest równa 10%.

Dana jest obligacja o wartości nominalnej 1000 zł, oprocentowaniu równym 8% i cenie
990 zł. Odsetki od obligacji płacone są dwa razy w roku, a do wypłaty kolejnych pozostało 62 dni. Wyceń kontrakt forward na tę obligację, jeśli ma on pół roku do terminu realizacji (182 dni).

Stopa wolna od ryzyka wynosi 10%.

Jaka jest wartość 6-miesięcznego kontraktu na euro, jeśli kurs wynosi EUR/PLN= 4,15, a stopy wolne od ryzyka wynoszą: w Polsce (WIBOR) 6%, a w krajach strefy euro (EURIBOR) 3%?

Jaka cena kontraktu forward na rynku umożliwiłaby dokonanie arbitrażu cash-and-carry, a jaka arbitrażu reverse cash-and-carry?

Dany jest kontrakt FRA 3 x 9. Wartość nominalna kontraktu wynosi 100 000 zł. Stopa referencyjna to 6-miesięczna (182 dni) stopa WIBOR. Stopa procentowa 91-dniowa (3-miesięczna) wynosi 6%, a stopa procentowa 273-dniowa (9-miesięczna) wynosi 6,5%. Dokonaj wyceny stopy kontraktu FRA, a następnie oblicz jak będzie wyglądało rozliczenie obu stron kontraktu.

Na podstawie danych z zadania 3 wyceń pozycje kontraktu forward na akcję z dywidendą na 3 miesiące przed realizacją kontraktu, wiedząc że w tym czasie cena akcji wynosi 111 zł.

Dany jest kontrakt 6-miesięczny na euro, który został zawarty po cenie 4,10 za euro. Oblicz wartość pozycji długiej w kontrakcie po dwóch miesiącach przy kursie spot 4,17 zł za 1 euro. Stopy wolne od ryzyka przyjmij z zadania 5.

Dany jest kontrakt FRA 3 x 9, czyli rozliczany za 91 dni, dotyczący stopy 182-dniowej. Kontrakt został zawarty 50 dni wcześniej, a stopa kontraktu wynosiła 6,24%. Obecnie stopa 41-dniowa wynosi 6,16%, a stopa (spot) 223-dniowa wynosi 6,20%. Wyceń pozycje kontraktu FRA.