ANALIZA RENTOWNOŚCI
Zadanie 1
Oceń rentowność przedsiębiorstwa „Amazonia”:
Pozycja
Rok 200A
Rok 200B
Kapitał całkowity [mln zł]
70.063
88.409
Kapitał własny [mln zł]
57.484
60.747
Przychody ze sprzedaŜy [mln zł]
95.773
132.995
Koszt własny sprzedaŜy [mln zł]
69.015
110.498
Zysk netto [mln zł]
8.156
9.556
Odsetki zapłacone [mln zł]
16
484
Zbadaj przyczyny zmiany rentowności kapitału własnego w przedsiębiorstwie, wyodrębniając wpływ takich czynników, jak:
-
rentowność sprzedaŜy
-
rotacja kapitału (majątku)
-
struktura kapitałowa.
Zadanie 2
Na podstawie analizy rentowności sprzedaŜy wybranych branŜ w dwóch kolejnych latach wybierz korzystny dla siebie kierunek inwestowania.
BranŜa
Rok 1
Rok 2
Cukiernicza
23,08
12,35
Koncentratów spoŜywczych
18,89
15,45
Piwowarska
32,49
40,13
Obuwnicza
-8,50
-10,12
OdzieŜowa
0,06
0,08
Meblarska
-7,02
1,32
Zadanie 3
Na podstawie analizy rentowności dwóch firm podejmij decyzję, w akcje którego z tych przedsiębiorstw warto ulokować wolne kapitały. NaleŜy wykorzystać równieŜ informacje z poprzednich badań przedsiębiorstw „Cegła” i „Dachówka”.
Przedsiębiorstwo
Przedsiębiorstwo
„Cegła”
„Dachówka”
Nazwa pozycji
Rok
Rok
Rok
Rok
ubiegły
bieŜący
ubiegły
bieŜący
Kapitał całkowity [tys zł]
141.191
153.494
681.719
702.536
Kapitał własny [tys zł]
117.145
116.380
391.799
390.617
Kapitał akcyjny [tys zł]
45.000
45.000
110.000
110.000
Przychody ze sprzedaŜy [tys zł]
147.143
172.489
457.558
583.904
Koszt własny sprzedaŜy [tys zł]
133.331
169.060
402.149
557.127
Wynik finansowy netto [tys zł]
7.428
2.170
1.212
-107
Odsetki zapłacone [tys zł]
2.430
3.486
47.936
39.676
Ocen wpływ na poziom wskaźnika rentowności kapitału własnego zmian:
-
rentowności sprzedaŜy
-
rotacji kapitału całkowitego
-
struktury kapitałowej.
W badaniach zastosuj metodę kolejnych podstawień.
1
Analiza finansowa – ćwiczenia – Danuta Belok
Pewne przedsiębiorstwo planuje nową inwestycję. MoŜliwe są dwa warianty jej realizacji.
Wariant I o zdolności produkcyjnej 4.000 szt i wariant II o zdolności produkcyjnej 6.000 szt.
Istniejący popyt pozwala na pełne wykorzystanie zdolności produkcyjnej obu wariantów.
Cena sprzedaŜy produktu wynosi 100 zł, jednostkowe koszty zmienne 60 zł, a koszty stałe wyniosą 100 tys. zł.
Nakłady inwestycyjne w wariancie I wynoszą 200 tys. zł, a w wariancie II 240 tys. zł. Nakłady te mogą być sfinansowane kapitałem własnym w całości lub tez częściowo kapitałem obcym (kredytem bankowym), którego oprocentowanie wynosi 10%. W tym drugim przypadku udział
kredytu bankowego równać się będzie 50%.
Przedsiębiorstwo jest opodatkowane 19% podatkiem dochodowym.
NaleŜy wybrać wariant inwestycyjny i źródła jego sfinansowania.
Zadanie 5
Przedsiębiorstwo przewiduje zwiększyć wielkość sprzedaŜy o 15%. Posiadany kapitał oraz osiągnięte i przewidywane wyniki ekonomiczne zawierają dane w poniŜszej tabeli:
Treść
Stan początkowy
Po zwiększeniu sprzedaŜy
Kapitał własny
500
500
Zobowiązania
340
340
SprzedaŜ netto
1.386
1.594
Koszty zmienne
826
950
Koszty stałe
450
450
Zysk operacyjny
110
194
Odsetki
68
68
Zysk brutto
42
126
Podatek dochodowy
8
24
Zysk netto
34
102
Kredyt bankowy oprocentowany jest w wysokości 10%, natomiast opodatkowanie zysku wynosi 19%. Na podstawie przedstawionych danych naleŜy obliczyć stopień dźwigni operacyjnej, finansowej i połączonej oraz ocenić efektywność planowanych działań.
Zadanie 6
Obecny kapitał własny przedsiębiorstwa wynosi 500 mln zl. Z kapitału obcego dotychczas nie korzystano. W przyszłym roku planuje się inwestycje zwiększające posiadane zdolności produkcyjne, które wymagały będą 200 mln zł. Dodatkowe środki moŜna uzyskać zaciągając kredyt bankowy oprocentowany w wysokości 10% lub teŜ przez wkład środków własnych.
Szacuje się, Ŝe zysk operacyjny wyniesie 240 mln zł. Przedsiębiorstwo płaci podatek dochodowy w wysokości 19%. NaleŜy zbadać, które z przedstawionych rozwiązań jest korzystniejsze z punktu widzenia rentowności kapitału własnego.
Zadanie 7
Wiedząc, Ŝe rentowność aktywów wynosi 10%, wskaźnik rentowności kapitału własnego jest 2,5-krotnie wyŜszy od wskaźnika rentowności majątku, zysk brutto wynosi 12.500 zł, a stopa podatku dochodowego 20% naleŜy ustalić wartość kapitału obcego.
Zadanie 8
Wykorzystując informacje o wielkości wskaźników rentowności w dwóch przedsiębiorstwach
„Cegła” i „Dachówka” (zad. 3) naleŜy zbadać wpływ struktury kapitałowej na rentowność kapitału własnego.
2
Analiza finansowa – ćwiczenia – Danuta Belok
Firma sprzedająca płytki ceramiczne rozwaŜa moŜliwość uruchomienia nowego oddziału.
Przewidywane są następujące wielkości przychodów i kosztów: Cena sprzedaŜy netto za 1 m2
300 zł / m2
Cena zakupu 1 m2
210 zł / m2
Koszty stałe w skali roku:
dzierŜawa
60 tys. zł
płace
200 tys zł
reklama
80 tys zł
inne koszty stałe
20 tys zł
Polecenia:
1)
Ustalić próg rentowności ilościowy i wartościowy dla nowego punktu sprzedaŜy 2)
Obliczyć wysokość osiągniętego zysku lub straty, gdy popyt wyniesie 3.500 m2
3)
Określ wielkość zysku lub straty, gdy sprzedanych zostanie 5.000 m2 i 6.000 m2
4)
Ustalić wielkość sprzedaŜy dla uzyskania 180 tys zł zysku.
Zadanie 10
Przedsiębiorstwo wytwarza i sprzedaje jeden wyrób. Wielkość sprzedaŜy tego wyrobu wynosi 2000 szt. Cena wyrobu wynosi 10 zł, a jednostkowy koszt zmienny kształtuje się na poziomie 6 zł. Koszty stałe dla rozpatrywanego okresu wynoszą 6000 zł.
Na podstawie powyŜszych danych naleŜy:
1. obliczyć próg rentowności ilościowy i próg rentowności wartościowy, 2. wyniki obliczeń przedstawić graficznie na wykresie, 3. ustalić strefę bezpieczeństwa i wskaźnik bezpieczeństwa, 4. obliczyć, jaki zysk ze sprzedaŜy osiąga przedsiębiorstwo na faktycznej sprzedaŜy wynoszącej 2000 szt. wyrobu i ile przedsiębiorstwo powinno sprzedać tego wyrobu, aby osiągnąć 4000 zł zysku.
Zadanie 11
Jaka jest wartość aktywów ogółem, jeŜeli ROA stanowi 40% ROE, a kapitał własny wynosi 40.000 zł?
3
Analiza finansowa – ćwiczenia – Danuta Belok