KOMISJA

PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

I GIEŁD

Raport z działalności w 2006 roku

stan na 18 września 2006 r.

2

List od Przewodniczącego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

I.

 

Podstawowe informacje o Komisji Papierów Wartościowych i Giełd i Urzędzie Komisji

-

 

Skład Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

-

 

Schemat organizacyjny urzędu Komisji Papierów Wartościowych i  Giełd

II.

 

Zadania jednostek organizacyjnych urzędu Komisji Papierów Wartościowych

      

i Giełd

1.

 

Sekretariat Komisji

2.

 

Departament Domów Maklerskich

3.

 

Departament Funduszy Inwestycyjnych

4.

 

Departament Informacji i Analiz

5.

 

Departament Instrumentów Finansowych

6.

 

Departament Nadzoru Rynku

7.

 

Departament Prawny

8.

 

Biuro Administracyjno-Gospodarcze

9.

 

Biuro Dyrektora Generalnego

10.

 

Biuro Informatyki

11.

 

Pełnomocnik ds. Ochrony Informacji Niejawnych

12.

 

Stanowisko ds. kontroli wewnętrznej

13.

 

Audytor wewnętrzny

III.

 

Zarządzanie jakością i bezpieczeństwem informacji

IV.

 

Funkcje regulacyjne Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

1.

 

Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi

2.

 

Ustawa o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów

finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych

3.

 

Ustawa o nadzorze nad rynkiem kapitałowym

4.

 

Regulacje w zakresie funduszy inwestycyjnych

5.

 

Prace legislacyjne nad innymi aktami prawnymi

V.

 

Zatwierdzanie prospektów emisyjnych i aneksów oraz inwestorzy kwalifikowani

VI.

 

Licencjonowanie uczestników rynku kapitałowego

1.

 

Podmioty prowadzące działalność maklerską lub rachunki papierów wartościowych

oraz agenci firm inwestycyjnych

2.

 

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych oraz fundusze inwestycyjne

3.

 

Maklerzy papierów wartościowych

4.

 

Doradcy inwestycyjni

VII.

 

Licencjonowanie uczestników rynku towarów giełdowych

1.

 

Przedsiębiorstwa energetyczne prowadzące rejestry lub rachunki towarów

giełdowych

2.

 

Maklerzy giełd towarowych

3

VIII.

 

Nadzór nad uczestnikami rynku regulowanego

1.

 

Emitenci

2.

 

Podmioty prowadzące działalność maklerską i banki powiernicze

3.

 

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych

4.

 

Maklerzy papierów wartościowych i doradcy inwestycyjni

5.

 

Zawiadomienia o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa

6.

 

Akty oskarżenia

7.

 

Wyroki skazujące i warunkowo umarzające postępowania karne

8.

 

Uprawnienia realizowane w postępowaniu karnym

9.

 

Postępowania wyjaśniające

10.

 

Postępowania administracyjne prowadzone w związku z podejrzeniem naruszenia
innych przepisów w zakresie rynku kapitałowego

IX.

 

Najważniejsze wydarzenia

1.

 

Jubileusz piętnastolecia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

X.

 

Dystrybucja informacji i współpraca z mediami

1.

 

Elektroniczny System Przekazywania Informacji (ESPI)

2.

 

Elektroniczny System Nadzoru Rynku (ESNaR)

3.

 

Aplikacja Nadzoru Giełdy (ANG)

4.

 

Dostęp do informacji publicznej

5.

 

Serwis internetowy Komisji

6.

 

Centrum Informacyjne Komisji

7.

 

Współpraca z mediami

XI.

 

Działalność edukacyjna

1.

 

Współpraca ze szkołami ponadgimnazjalnymi

2.

 

Działalność wydawnicza

3.

 

Seminaria, szkolenia, konferencje

4.

 

Inne formy działalności edukacyjnej

5.

 

Kształcenie zawodowe pracowników urzędu Komisji

XII.

 

Unia Europejska i współpraca międzynarodowa

 

Inicjatywy wspólnotowe z zakresu rynku kapitałowego

 

Udział urzędu KPWiG w pracach wspólnotowych

1.

 

CESR

a)

 

Posiedzenia plenarne CESR

b)

 

Review Panel

c)

 

Grupy operacyjne CESR

d)

 

Grupy eksperckie CESR

e)

 

Grupa zadaniowa ds. średniookresowych priorytetów prac CESR (Priorities Task
Force)

f)

 

Grupa zadaniowa IT (IT Task Force) oraz CESR-Tech

2.

 

Grupa  ekspercka  ESCB-CESR  ds.  rozliczeń  i  rozrachunku  papierów

wartościowych (Clearing and settlement)

4

3.

 

Dyrektywa ws. wymogów kapitałowych

4.

 

Projekt dyrektywy w sprawie wykonywania prawa głosu przez akcjonariuszy

 

Inicjatywy  wspólnotowe  z  zakresu  rynku  kapitałowego  (konsultacje  Komisji

Europejskiej i CESR)

 

Współpraca międzynarodowa

a)

 

Projekt twinningowy z Bułgarią

b)

 

IOSCO

c)

 

Porozumienia o współpracy i wymianie informacji (MoU i MMoU)

d)

 

OECD

XIII.

 

Budżet Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

XIV.

 

Załączniki

5

List od Przewodniczącego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

   Warszawa, dnia 18 września 2006 r.

Szanowni Państwo,

przedstawiam  Państwu  raport  Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  podsumowujący
ponad  osiem  miesięcy  pracy  Komisji  w  roku  2006.  Jest  to  ostatni  taki  raport,  ponieważ
ustawodawca zadecydował o zakończeniu misji Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, po
ponad  piętnastu  latach  nieprzerwanego  funkcjonowania.  19  września  2006  roku  rozpocznie
funkcjonowanie  Komisja  Nadzoru  Finansowego,  która  przejmie  obowiązki  KPWiG  oraz
naszej siostrzanej instytucji – Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych.

Minione  osiem  miesięcy  było  dla  Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  okresem
wytężonej pracy. W tym czasie przygotowaliśmy 40 rozporządzeń niezbędnych do właściwego
funkcjonowania  przyjętych  w  październiku  ubiegłego  roku  trzech  ustaw  stanowiących
konstytucję  polskiego  rynku  kapitałowego.  Zakończyliśmy  również  pracę  –  już  w  kwietniu  –
nad  nowelizacją  tych  ustaw  w  pełni  implementując  unijne  dyrektywy,  mimo  że  czas  na  ich
wdrożenie upływa dopiero na początku roku 2007.

Również  w  zakresie  nadzoru  rynku  okres  od  stycznia  do  18  września  2006  roku  okazał  się
bardzo  pracowity.  W  kwietniu  Komisja,  mając  na  celu  ochronę  interesów  inwestorów,
zdecydowała  o  cofnięciu  licencji  na  prowadzenie  działalności  maklerskiej  przez  WGI  DM.
Skala  nieprawidłowości  wykrytych  w  tym  domu  maklerskim  nie  pozwalała  na  jego  dalsze
funkcjonowanie.  W  sierpniu  skorzystałem  ze  swoich  uprawnień  i  w  imieniu
780 poszkodowanych  klientów  WGI  DM  wytoczyłem  proces  cywilny  członkom  jego  zarządu
i rady  nadzorczej.  Doprowadzenie  tej  sprawy  do  końca  to  jedno  z  najważniejszych  wyzwań
dla  nowego  nadzorcy,  który  powinien  zrobić  wszystko  by  inwestorzy  odzyskali  swoje
pieniądze.

W  sierpniu  Komisja  zmuszona  była  nałożyć  kolejną  surową  karę  na  uczestnika  rynku  –
wykluczyła z obrotu na rynku regulowanym akcje spółki Optimus S.A. ze względu na bardzo
poważne  naruszenie  obowiązków  informacyjnych.  Akcjonariusze  Optimusa  zostali
z premedytacją  wprowadzeni  w  błąd  –  przed  rynkiem  ukryto  zmianę  kontroli  nad  spółką.
Ż

aden  nadzorca  nigdy  nie  zgodzi  się  na  takie  traktowanie  akcjonariuszy.  Wykluczenie

Optimusa  z giełdy  to  sygnał,  że  ewentualni  naśladowcy  zawsze  spotkają  się  ze  stanowczą
reakcją nadzoru.

Łącznie  od  początku  roku  do  końca  sierpnia  2006  roku  Komisja  nałożyła  na  nadzorowane
podmioty  kary  w  wysokości  2.740  tys.  zł,  z  czego  na  podmioty  prowadzące  działalność
maklerską 850 tys. zł, fundusze inwestycyjne 760 tys. zł i na emitentów 720 tys. zł.

Obecnie praca instytucji nadzorującej rynek kapitałowy nie zamyka się jedynie w  granicach
kraju.  KPWiG  od  samego  początku  była  aktywnie  zaangażowana  w  prace  IOSCO  –
organizacji  zrzeszającej  instytucje  nadzorcze  z  całego  świata.  Była  członkiem  Komitetu
Rynków  Rozwijających  się,  w  ramach  którego  kierowała  pracami  Grupy  Roboczej  Nr  4
zajmującej  się  nadzorem  nad  przestrzeganiem  prawa  i  wymianą  informacji  (IOSCO  EMC
Working  Group  No  4  on  enforcement  and  exchange  of  information).  Z  uwagi  na  fakt
przewodniczenia EMC WG4, Komisja była obserwatorem Standing Committee No 4 Komitetu
Technicznego oraz członkiem Grupy Doradczej Komitetu Rynków Rozwijających się (od maja
2000 roku). Współprzewodniczyła również Screening Group.

6

Na  szczególną  uwagę  zasługuje  fakt,  iż  w  2006  roku,  podczas  dorocznej  konferencji  IOSCO
w Hong  Kongu,  Komisja  po  raz  kolejny  została  wybrana  przez  członków  Organizacji  do
Komitetu  Wykonawczego  IOSCO  (Zarządu  Organizacji).  Było  to  wyrazem  zaufania,  którym
darzyli  KPWiG  członkowie  IOSCO  i  dowodem  na  to,  iż  wkład  Komisji  w  prace  IOSCO  i
wsparcie udzielane przez nią regulatorom z innych krajów zostały dostrzeżone i docenione

.

Dowodem na to, iż polski rynek jest pozytywnie postrzegany przez zagranicznych regulatorów
jest  z  roku  na  rok  rosnąca  liczba  wizyt  delegacji  zagranicznych.  W  szczególności
przedstawiciele krajów przechodzących transformację gospodarczą, m.in. Ukrainy, Mołdawii,
Wietnamu i  Chin  wielokrotnie  odwiedzali  KPWiG  by  korzystać  z  naszej  wiedzy  i  unikalnych
doświadczeń w budowie rynku kapitałowego od podstaw.

Dwuletnie  członkostwo  w  UE,  ale  również  nasze  doświadczenia  z  okresu  przygotowań  do
członkostwa pozwoliły urzędowi KPWiG doradzać Bułgarskiej Komisji Nadzoru Finansowego
w zakresie implementacji przepisów wspólnotowych z obszaru rynku kapitałowego. W ramach
realizacji umowy bliźniaczej (twinningowej) eksperci z urzędu KPWiG służyli merytorycznym
wsparciem  dla  swoich  bułgarskich  kolegów  zarówno  w  zakresie  rozumienia  i  implementacji
regulacji  wspólnotowych  jak  i  dostosowania  systemu  nadzoru  nad  rynkiem  oraz
wprowadzenia odpowiednich zmian w strukturze organizacyjnej bułgarskiej komisji.

Obecność  w  Unii  Europejskiej  to  duże  wyzwanie  i  możliwość  wpływania  na  rozwój  prawa
regulującego  europejski  rynek  finansowy.  Dostrzegając  potrzebę  aktywnego  uczestnictwa
w pracach  na  forum  europejskim  i  będąc  członkiem  Komitetu  Europejskich  Regulatorów
Rynku  Papierów  Wartościowych  (CESR),  dwudziestu  jeden  specjalistów  z  KPWiG
uczestniczyło w licznych posiedzeniach grup operacyjnych i eksperckich CESR. Grupy te  to:
CESR-Fin,  CESR-Pol,  Grupa  ekspercka  ds.  zarządzania  inwestycyjnego,  Grupa  kontaktowa
ds. prospektu, Grupa ekspercka ds. transparency, Grupa ekspercka ds. MiFID, a także Grupy
Priorities Task Force, Review Panel, IT Task Force, CESR-Tech, Econet. Nie bez znaczenia
był  również  mój  osobisty  udział  w  posiedzeniach  plenarnych  Komitetu  oraz  zaangażowanie
jako członka grupy Priorities Task Force, odpowiedzialnej za opracowanie rekomendacji dla
działań  podejmowanych  przez  Komitet.  Czynny  udział  przedstawicieli  KPWiG  w  pracach
CESR,  w pracach  Rady  Unii,  jak  również  współpraca  z  Komisją  Europejską  zapewnił  nam
możliwość  wpływania  na  tworzenie  prawa  unijnego,  monitorowania  całego  procesu
legislacyjnego oraz wpływania na kierunki jego rozwoju w sposób, który najlepiej realizował
interesy Polski.

Działalność  edukacyjna  to  kolejne  zadanie  Komisji,  do  którego  przywiązujemy  niezwykłą
wagę.  Od początku  roku  organizowaliśmy  i  współorganizowaliśmy  szereg  imprez
edukacyjnych  –  począwszy  od  seminariów  przedstawiających  uczestnikom  rynku  nowe
regulacje  prawne  do  warsztatów  dla  nauczycieli  przedsiębiorczości  w  szkołach
ponadgimnazjalnych.  Przedstawiciele  Komisji  służyli  swoją  wiedzą  biorąc  udział  w
charakterze  prelegentów  w  28  konferencjach  i seminariach  poświęconych  tematyce  rynku
kapitałowego. Ponadto w ramach działalności edukacyjnej wydaliśmy w pierwszym półroczu
2006  roku  dwie  książki  szczegółowo  opisujące  różne  aspekty  funkcjonowania  rynku
kapitałowego  oraz  przygotowaliśmy  nowe  wydania  cieszących  się  dużym  powodzeniem
broszur z serii „Anatomia sukcesu”.

Zawsze  staraliśmy  się  być  urzędem  nowoczesnym.  W  2004  roku,  jako  pierwszy  urząd
administracji  publicznej  w  Polsce  i  pierwszy  nadzorca  rynku  kapitałowego  w  Europie
spełniliśmy  normy  jakości  i  bezpieczeństwa  ISO  9001:2001  oraz  BS  7799-2,  co  zostało
potwierdzone  stosownymi  certyfikatami.  Obecnie  w  urzędzie  Komisji  trwają  prace  nad

7

systemem  elektronicznego  obiegu  dokumentów  –  jego  pełne  wdrożenie  uczyniłoby  z  Komisji
urząd prawdziwie XXI wieku.

Wraz z zakończeniem pracy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd kończy się ważny etap
w  historii  rozwoju  rynku  kapitałowego  w  Polsce.  Przez  ponad  piętnaście  lat  staraliśmy  się
stworzyć  systemowe  ramy  dla  działania  sprawnego  i  bezpiecznego  rynku  kapitałowego  w
naszym kraju. Dzięki zaangażowaniu i wysiłkom uczestników rynku można nazwać ten okres
niezwykle  udanym,  a  polski  rynek  może  być  stawiany  za  wzór  innym  krajom  przechodzącym
transformację  gospodarczą.  Mam  nadzieję,  że  kolejne  lata  przyniosą  nam  wszystkim  co
najmniej tyle samo powodów do zadowolenia.

Dziękuję  wszystkim  którzy  wspierali  Komisję  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  w  jej  trudnej
i odpowiedzialnej misji budowy polskiego rynku kapitałowego.

Ż

yczę przyjemnej lektury raportu.

Jarosław H. Kozłowski
Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

8

I.

 

Podstawowe informacje o Komisji Papierów Wartościowych i Giełd i
Urzędzie Komisji

Adres:
Plac Powstańców Warszawy 1
00-950 Warszawa
tel. (48 22) 33-26-600
fax (48 22) 33-26-602, 33-26-793, 33-26-794

e-mail: kpwig@kpwig.gov.pl
www.kpwig.gov.pl

Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  (KPWiG,  Komisja)  działała  od  1991  r.  jako
centralny  organ  administracji  rządowej.  Ustawa  z  dnia  21  sierpnia  1997  roku  Prawo  o
publicznym  obrocie  papierami  wartościowymi  rozszerzyła  kompetencje  KPWiG  o  nadzór
nad giełdami towarowymi, natomiast ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym,  wchodząca  w  skład  pakietu  trzech  ustaw  określiła  organizację  nadzoru  nad
rynkiem  papierów  wartościowych  i  innych  instrumentów  finansowych  oraz  nad  rynkiem
towarów giełdowych.

W związku z wejściem w życie w dniu 19 września 2006 r. ustawy z dnia 21 lipca 2006 r. o
nadzorze  nad  rynkiem  finansowym  (Dz.  U.  Nr  157,  poz.  1119)  zmieniającej  koncepcję
nadzoru nad rynkiem kapitałowym Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oraz  Komisja
Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych zastąpione zostaną w dniu 19 września 2006
roku jedną instytucją – Komisją Nadzoru Finansowego.

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  w  skład  KPWiG  wchodzili:  Przewodniczący
Komisji Jarosław H. Kozłowski, Zastępca Przewodniczącego Komisji Paweł Pelc, Zastępca
Przewodniczącego Komisji Witold Pochmara oraz 5 członków. Członkami Komisji według
stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  byli  przedstawiciele:  Ministra  Finansów  –  Adam
Płociński,  Ministra  Skarbu  Państwa  –  Paweł  Szałamacha,  Prezes  Urzędu  Ochrony
Konkurencji  i  Konsumentów  –  Cezary  Banasiński,  przedstawiciel  Przewodniczącego
Komisji  Nadzoru  Ubezpieczeń  i  Funduszy  Emerytalnych  –  Adam  Kałdus  oraz  Generalny
Inspektor Nadzoru Bankowego – Wojciech Kwaśniak.

W  sprawach  dotyczących  regulacji  rynku  kapitałowego  w  posiedzeniach  Komisji  mieli
prawo  uczestniczenia,  bez  prawa  udziału  w  głosowaniu  przedstawiciele:  Giełdy  Papierów
Wartościowych  w  Warszawie  S.A.  –  Ludwik  Sobolewski,  MTS-CeTO  S.A.  –  Janusz
Czarzasty, Towarowej Giełdy Energii S.A. – Grzegorz Onichimowski, Krajowego Depozytu
Papierów Wartościowych S.A. – Elżbieta Pustoła, Związku Maklerów i Doradców – Adam
Ruciński,  Sekcji  Maklerów  Giełd  Towarowych  Stowarzyszenia  Uczestników  Wolnego
Rynku Energii – Artur Dembny, Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych – Beata Stelmach,
Rady  Banków  Depozytariuszy  –  Radosław  Ignatowicz,  Izby  Domów  Maklerskich  –  Maria
Dobrowolska oraz Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami – Marcin Dyl.

Przedstawicielem  Prezesa  Narodowego  Banku  Polskiego,  któremu  przysługiwało  prawo
uczestniczenia  w  posiedzeniach  Komisji  z  głosem  doradczym  w  sprawach  nadzoru  nad
prowadzonym  przez  Krajowy  Depozyt  Papierów  Wartościowych  S.A.  systemem
rozrachunku papierów wartościowych był Adam Tochmański.

9

Do zadań Komisji Papierów Wartościowych i Giełd należało:

•

 

podejmowanie działań służących prawidłowemu funkcjonowaniu rynku kapitałowego,

•

 

sprawowanie  nadzoru  nad  działalnością  podmiotów  nadzorowanych  oraz  wykonywaniem
przez  te  podmioty  obowiązków  związanych  z  ich  uczestnictwem  w  obrocie  na  rynku
kapitałowym, w zakresie określonym przepisami prawa,

•

 

podejmowanie  działań  edukacyjnych  i  informacyjnych  w  zakresie  funkcjonowania  rynku
kapitałowego,

•

 

wykonywanie innych zadań określonych ustawami.

Do  zadań  Komisji  należało  również  przygotowywanie  projektów  aktów  prawnych
związanych  z  funkcjonowaniem  rynku  kapitałowego.  Komisja  mogła  występować  do
właściwych  organów  z  wnioskami  o  wydanie  lub  zmianę  przepisów  wykonawczych
przewidzianych przepisami ustaw.

Komisja  była  również  organem  nadzoru  nad  rynkiem  instrumentów  finansowych  będących
przedmiotem  ubiegania  się  o  dopuszczenie  do  obrotu  na  takim  rynku,  w  rozumieniu  aktów
prawnych wydawanych przez instytucje i organy Unii Europejskiej.

Nadzorowi  KPWiG  podlegały  podmioty  prowadzące  działalność  na  rynku  kapitałowym  na
podstawie zezwoleń Komisji lub innego właściwego organu administracji oraz inne podmioty
w zakresie, w jakim ciążyły na nich określone w odrębnych przepisach obowiązki związane z
uczestnictwem w tym rynku.

W  2006  roku  (stan  na  18  września)  w  Urzędzie  KPWiG  zostały  przeprowadzone,  zgodnie
z  Planem  audytu  przypadającym  na  ten  rok,  3  zadania  audytowe  dotyczące  funkcjonowania
urzędu Komisji.

W okresie 1 stycznia - 18 września 2006 r. odbyło się 13 posiedzeń Komisji. KPWiG w tym
okresie podjęła 273 uchwały, zarówno na posiedzeniach Komisji, jak i w trybie obiegowym.
Przewodniczący  KPWiG  wydał  w  ww.  okresie  132  zarządzenia  dotyczące  prowadzenia
postępowań  wyjaśniających,  a  także  regulujących  działalność  urzędu  Komisji.  Ponadto  11
zarządzeń zostało wydanych przez Dyrektora Generalnego Urzędu Komisji.

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  wydano  11  numerów  Dziennika  Urzędowego
Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd,  w  którym  publikowane  były  uchwały  wydane
przez KPWiG i zarządzenia Przewodniczącego Komisji (o ile to było wymagane przepisami
prawa).

Komisja i Przewodniczący Komisji wykonywali swoje zadania przy pomocy urzędu Komisji
Papierów Wartościowych i Giełd.

Całością prac Komisji i urzędu Komisji według stanu na dzień 18 września 2006 r. kierował
Przewodniczący 

KPWiG 

Jarosław 

H. 

Kozłowski, 

któremu 

podlegali 

zastępcy

przewodniczącego  oraz  dyrektor  generalny.  Przewodniczący  Komisji  nadzorował
bezpośrednio  prace  Sekretariatu  Komisji  oraz  Pełnomocnika  ds.  Ochrony  Informacji
Niejawnych.

Zastępca  Przewodniczącego  Komisji  Witold  Pochmara  nadzorował  zadania  wykonywane  w
ramach  trzech  departamentów:  Departamentu  Nadzoru  Rynku,  Departamentu  Instrumentów
Finansowych oraz Departamentu Informacji i Analiz.

10

Zastępca  Przewodniczącego  Komisji  –  Paweł  Pelc  nadzorował  zadania  wykonywane  w
ramach trzech departamentów: Departamentu Prawnego, Departamentu Domów Maklerskich
oraz Departamentu Funduszy Inwestycyjnych.

Dyrektor  Generalny  urzędu  Komisji  Jerzy  Walczak,  zgodnie  z  ustawą  o  służbie  cywilnej,
zapewniał funkcjonowanie i ciągłość pracy urzędu Komisji, warunki jego działania, a także
organizację  pracy.  Dokonywał  czynności  z  zakresu  prawa  pracy  wobec  pracowników
Urzędu Komisji oraz realizował politykę personalną w służbie cywilnej. Dyrektor Generalny
nadzorował  bezpośrednio  prace  Biura  Dyrektora  Generalnego,  Biura  Administracyjno-
Gospodarczego,  Biura  Informatyki,  a  także  Audytora  wewnętrznego  oraz  Specjalisty  ds.
kontroli wewnętrznej.

Skład Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

według stanu na dzień 18 września 2006 r.

Przewodniczący KPWiG

     Jarosław H. Kozłowski

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

Witold Pochmara

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

                  

Paweł Pelc

Przedstawiciel Ministra

Finansów

 Adam Płociński

 

1)

   Prezes Urzędu Ochrony

Konkurencji

i  Konsumentów

Cezary Banasiński 

3)

Przedstawiciel

Przewodniczącego Komisji

Nadzoru Ubezpieczeń

i Funduszy Emerytalnych

Adam Kałdus

Generalny Inspektor Nadzoru

Bankowego

  Wojciech Kwaśniak

1) Adam Płociński od 17.07.06, od 5.06.06 do 16.07.06
Stanisław Kluza, od 9.11.05 do 4.06.06 Cezary Mech
2) Paweł Szałamacha od 10.01.06, do 9.01.06 Michał
Stępniewski
3) Cezary Banasiński od 6.02.06, do 5.02.06 Adam
Żołnowski – przedstawiciel Prezesa UOKiK

Przedstawiciel Ministra Skarbu

Państwa

Paweł Szałamacha

 

2

)

12

Giełda Papierów Wartościowych

w Warszawie SA

      Ludwik Sobolewski 

4)

Osoby, które mogły uczestniczyć w posiedzeniach KPWiG w

sprawach dotyczących regulacji rynku kapitałowego

według stanu na dzień 18 września 2006 r.

MTS - CeTO SA

Janusz Czarzasty

Krajowy Depozyt Papierów

Wartościowych SA

         

Elżbieta Pustoła

Towarowa Giełda Energii SA

    

Grzegorz Onichimowski

Związek Maklerów i Doradców

Adam Ruciński 

5)

Izba Domów Maklerskich

Maria Dobrowolska

Stowarzyszenie Emitentów

Giełdowych

Beata Stelmach 

6)

Rada Banków Depozytariuszy

Radosław Ignatowicz

Stowarzyszenie Uczestników

Wolnego Rynku Energii

Sekcja Maklerów Giełd

Towarowych

Artur Dembny

Izba Zarządzających Funduszami

i Aktywami

Marcin Dyl

4)

 

Ludwik Sobolewski od 28.06.06,
Wiesław Rozłucki do 27.06.06

5)

 

Adam Ruciński od 26.03.06, Jacek
Maciejewicz do 25.03.06

6)

 

Beata Stelmach od 31.03.06, Rafał
Chwast do 30.03.06

Dyrektor Generalny

Jerzy Walczak

Pełnomocnik ds.

 Ochrony

Informacji Niejawnych

Stanowisko

ds. kontroli

wewnętrznej

Audytor

 wewnętrzny

Departa-

ment

Nadzoru

Rynku

p.o. dyr   
Dariusz

Malesa 

7)

Departa-

ment

 Instrumen-

tów

Finanso-

wych

 dyr.

Jarosław

Ostrowski

Sekretariat

Komisji

dyr.

Mirosław

Kachniewski

Biuro

 Administra-

cyjno

-

Gospodarcze

dyr. Adam

Dębski

 Biuro

Dyrektora

Generalnego

 dyr.  Katarzyna

Nowocień-

Dycha

Biuro

Informatyki

dyr.   Dariusz

Chojnacki

Departament

Domów

Maklerskich

dyr.

 Marek

Szuszkiewicz

Departa-

ment

Funduszy

Inwestycyj-

nych

 dyr.

Barbara

Jawdosiuk

 Departa-

ment

 Prawny

p.o. dyr

Dorota

Mackiewicz

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

Paweł Pelc

Przewodniczący KPWiG

Jarosław H. Kozłowski

Departa-

ment

Informacji i

Analiz

 dyr.

Robert

Wąchała

Schemat organizacyjny urzędu KPWiG według stanu na dzień 18 września 2006 r.

7)  Dariusz Malesa od 1.07.06, Beata Jarosz do 30.06.06

Zastępca Przewodniczącego

Komisji

Witold Pochmara

13

II.

 

Zadania jednostek organizacyjnych urzędu Komisji Papierów

Wartościowych i Giełd

1.

 

Sekretariat Komisji

 

Sekretariat  Komisji  zajmował  się  obsługą  prac  Komisji  i  Przewodniczącego  Komisji  oraz
realizacją  zadań  z  zakresu  współpracy  z   zagranicą  (w  tym  integracji  europejskiej),
opracowywania  analiz  rynku,  a  także  koordynacją  i  prowadzeniem  działalności  edukacyjno-
informacyjnej urzędu Komisji.

Sekretariat  Komisji  realizował 

swoje 

zadania 

w 

ramach 

czterech 

komórek

organizacyjnych.

 

a)

 

Wydział Prezydialny

•

 

zapewniał  obsługę  pracy  Komisji,  Przewodniczącego,  Prezydium  Kolegium  (Prezydium
Kolegium było organem opiniodawczo-doradczym Przewodniczącego Komisji. Prezydium
Kolegium  tworzyli:  Przewodniczący  Komisji,  zastępcy  Przewodniczącego  i  dyrektor
generalny)  oraz  Kolegium  Urzędu  (Kolegium  Urzędu  było  organem  opiniodawczo-
doradczym Przewodniczącego Komisji w sprawach bieżących prowadzonych przez  urząd
Komisji. 

W 

skład 

Kolegium 

wchodzili: 

Przewodniczący 

Komisji, 

zastępcy

Przewodniczącego, dyrektor generalny oraz dyrektorzy departamentów),

•

 

koordynował  przygotowanie  materiałów  na  posiedzenia  Komisji,  Prezydium  Kolegium  i
Kolegium Urzędu,

•

 

gromadził i przechowywał dokumentację posiedzeń Komisji.

b)

 

Wydział Informacji i Edukacji

•

 

koordynował i prowadził działalność edukacyjno-informacyjną Urzędu, w tym:
-

 

współpracował  z  organami  administracji  państwowej,  ośrodkami  doskonalenia

nauczycieli,  szkołami  ponadgimnazjalnymi,  szkołami  wyższymi,  kołami  naukowymi
oraz  innymi  instytucjami,  fundacjami  i  organizacjami  w  zakresie  realizacji  ww.
działalności,

-

 

koordynował  i  prowadził  sprawy  związane  z  opracowywaniem,  wydawaniem  i

dystrybucją publikacji oraz materiałów informacyjnych i edukacyjnych Urzędu,

•

 

prowadził Centrum Informacyjne Komisji (CIK),

•

 

realizował  zadania  Komisji  i  urzędu  Komisji  oraz  koordynował  działania  departamentów
Urzędu  w  zakresie  dostępu  do  informacji  publicznej,  w  tym  rozpatrywał  wnioski  o
udostępnienie informacji publicznej oraz administrował Biuletynem Informacji Publicznej,

•

 

administrował merytoryczną zawartością serwisu internetowego KPWiG,

•

 

współpracował  z  Międzynarodową  Organizacją  Komisji  Papierów  Wartościowych
(IOSCO)  oraz  instytucjami  nadzorującymi  rynki  finansowe  za  granicą,  w  tym  m.in.  w
zakresie:
-

 

prowadzenia  prac  związanych  z  zawieraniem  Porozumień  o  Współpracy  i  Wymianie

Informacji z zagranicznymi instytucjami nadzoru (tzw. Memoranda of Understanding),

-

 

wymiany informacji na temat nadzorowanych podmiotów,

•

 

organizował konferencje i seminaria.

c)

 

Wydział Współpracy z Zagranicą

•

 

koordynował  prace  związane  z  przygotowywaniem  instrukcji  i  materiałów  dla
przedstawicieli  Rzeczypospolitej  Polskiej  biorących  udział  w  posiedzeniach:  Rady  Unii

14

Europejskiej,  Komitetu  Europejskich  Regulatorów  Rynku  Papierów  Wartościowych
(CESR),  Europejskiego  Komitetu  Papierów  Wartościowych  (ESC),  Komitetu  Usług
Finansowych  (FSC),  Komitetu  ds.  Gospodarczych  i  Finansowych  (EFC)  oraz
współpracował z Komisją Europejską (KE),

•

 

koordynował  współpracę  z  Przedstawicielstwem  RP  przy  UE,  UKIE  i  innymi
ministerstwami w zakresie integracji europejskiej,

•

 

zarządzał  projektami  finansowanymi  ze  środków  pomocowych  przeznaczonych  na
wsparcie rozwoju instytucjonalnego w nowych Państwach Członkowskich oraz projektami
pomocowymi dla państw kandydujących,

•

 

współpracował  z  Ministerstwem  Gospodarki  w  zakresie  negocjacji  usługowych
prowadzonych na forum WTO oraz komitetu art. 133 (Komitet art. 133 usługi Rady UE -
jest to forum, na którym państwa członkowskie UE wypracowują wspólne stanowisko UE
w  zakresie  wspólnej  polityki  handlowej  w  usługach,  które  jest  następnie  prezentowane
przez  Komisję  Europejską  na  forum  GATS/WTO  (Światowa  Organizacja  Handlu)  w
Genewie.  Polska  przekazała  na  poziom  wspólnotowy  kompetencje  w  zakresie  polityki
handlowej,  na  podstawie  art.  133  Traktatu  ustanawiającego  Wspólnotę  Europejską.
Zgodnie z kompetencjami Urząd KPWiG przekazywał stanowisko dotyczące sektora usług
finansowych w zakresie rynku kapitałowego),

•

 

koordynował prace związane z tłumaczeniem, w tym  współpracował z biurem tłumaczeń.

d)

 

Wieloosobowe stanowisko ds. Strategii i Analiz – do jego zadań należało:

•

 

sporządzanie analiz dotyczących krajowego i światowego rynku finansowego,

•

 

przygotowywanie materiałów konferencyjnych i prezentacji,

•

 

gromadzenie  i  systematyzowanie  informacji  i  danych  dotyczących  zagadnień  będących

przedmiotem analiz.

Pracownicy  Sekretariatu  Komisji:  dyrektor  Mirosław  Kachniewski,  Małgorzata  Feluch
(zastępca  dyrektora),  Jolanta  Jastrzębska  (naczelnik),  Anna  Malesa  (naczelnik),  Beata
Prądzyńska  (naczelnik),  Łukasz  Dajnowicz  (rzecznik  prasowy  Komisji),  Bożena  Balcerek,
Monika  Bogatko,  Joanna  Czarnecka,  Jarosław  Galiński,  Anna  Gałęzowska,  Krzysztof
Grabowski,  Renata  Machaj,  Karol  Majewski,  Olga  Romańczuk,  Agnieszka  Starosz,  Dorota
Szlompek,  Katarzyna  Tomczyk,  Przemysław  Wasilewski,  Anna  Węgierek,  Małgorzata
Ziembicka.

 

2.

 

Departament Domów Maklerskich

 
 

W  kompetencji  Departamentu  Domów  Maklerskich  znajdowały  się  wszelkie  sprawy
związane  z  licencjonowaniem  podmiotów  ubiegających  się  o  prowadzenie  działalności
maklerskiej  lub  prowadzenie  rachunków  papierów  wartościowych,  związane  z  udzielaniem
zezwoleń na prowadzenie rejestrów i rachunków towarów giełdowych, a także nadzorem nad
tymi  podmiotami.  Departament  nadzorował  także  Giełdę  Papierów  Wartościowych  w
Warszawie S.A., MTS-CeTO  S.A.,  Krajowy  Depozyt  Papierów  Wartościowych  S.A.,  giełdę
towarową  oraz  giełdową  izbą  rozrachunkową.  Nadzorował  również  pracę  maklerów  i
doradców inwestycyjnych. Sporządzał tezy do projektów aktów wykonawczych związanych z
zakresem zadań departamentu.

 

Departament wykonywał swoje zadania w ramach czterech wydziałów.

 

a)

 

Wydział Domów Maklerskich, Maklerów i Doradców

•

 

przygotowywał stanowisko urzędu Komisji w sprawie wniosków:
-

 

o  udzielenie  zezwolenia  na  prowadzenie  działalności  maklerskiej  w  zakresie  obrotu
instrumentami finansowymi  oraz na prowadzenie rachunków papierów wartościowych

15

(działalność powiernicza),

-

 

o  udzielenie  zezwolenia  na  prowadzenie  rachunków  lub  rejestrów  towarów
giełdowych,

-

 

o zatwierdzenie regulaminu alternatywnego systemu obrotu,

-

 

o wpisanie na listę maklerów i doradców inwestycyjnych,

-

 

o wpisanie do rejestru agentów firmy inwestycyjnej.

•

 

przyjmował i analizował notyfikacje o zamiarze rozpoczęcia prowadzenia działalności
maklerskiej na terytorium RP przez zagraniczne firmy inwestycyjne,

•

 

analizował  i  podejmował  czynności  związane  z  zawiadomieniami  o  zamiarze
prowadzenia  działalności  maklerskiej  przez  polskie  firmy  inwestycyjne  na  terytorium
innego państwa członkowskiego,

•

 

opiniował zawiadomienia o zamiarze nabycia i zbycia akcji domu maklerskiego,

•

 

analizował  obowiązujące  regulaminy  działalności  podmiotów  nadzorowanych  przez
Departament.

b)

 

Wydział Kontroli

•

 

przeprowadzał kontrole:

-

 

firm  inwestycyjnych,  agentów  firm  inwestycyjnych,  podmiotów  przyjmujących  i
przekazujących zlecenia w zakresie papierów wartościowych lub tytułów uczestnictwa w
instytucjach  zbiorowego  inwestowania,  banków  powierniczych,  towarowych  domów
maklerskich,  zagranicznych  osób  prawnych  prowadzących  na  terytorium  RP  działalność
maklerską w zakresie obrotu towarami giełdowymi, przedsiębiorstw energetycznych,

-

 

wykonywania  zawodu  przez  maklerów  papierów  wartościowych,  maklerów  giełd
towarowych,  doradców  inwestycyjnych  pod  kątem  zgodności  z  przepisami  prawa  i
zasadami uczciwego obrotu;

•

 

sprawował  nadzór nad:

-

 

finansami domów maklerskich, towarowych domów maklerskich, banków prowadzących
działalność  maklerską,  banków  powierniczych  oraz  zagranicznych  osób  prawnych
prowadzących działalność maklerską na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej,

-

 

wypełnianiem obowiązków informacyjnych i sprawozdawczych przez ww. podmioty;

•

 

na podstawie zarządzenia Przewodniczącego KPWiG:

-

 

dokonywał  zajęcia  dokumentu  lub  innego  nośnika  informacji  w  podmiotach
nadzorowanych,

-

 

przeprowadzał  postępowania  wyjaśniające  w  celu  ustalenia,  czy  istnieją  podstawy  do
wszczęcia  postępowania  administracyjnego  w  sprawie  naruszenia  przepisów  prawa  w
zakresie podlegającym nadzorowi KPWiG;

•

 

prowadził analizę:

-

 

sprawozdań i raportów przesyłanych przez  nadzorowane podmioty,

-

 

informacji  dotyczących  nieprawidłowości  w  działaniu  nadzorowanych  podmiotów  oraz
maklerów 

papierów 

wartościowych, 

maklerów 

giełd 

towarowych, 

doradców

inwestycyjnych;

•

 

opiniował  wnioski  domów  maklerskich  i  banków  prowadzących  działalność  maklerską,
w części finansowej;

•

 

przygotowywał  projekty uchwał, postanowień oraz decyzji związanych z zakresem zadań
wydziału,

•

 

przygotowywał projekty aktów prawnych związanych z zakresem zadań wydziału.

c)

 

Wydział Postępowań

•

 

prowadził postępowania administracyjne w sprawach:
-

 

firm 

inwestycyjnych, 

zagranicznych 

firm 

inwestycyjnych, 

agentów 

firm

inwestycyjnych, banków powierniczych,

-

 

spółek  prowadzących  rynki  regulowane,  spółki  prowadzącej  depozyt  papierów

16

wartościowych,

-

 

spółek  prowadzących  giełdy  towarowe,  towarowych  domów  maklerskich  w
rozumieniu  ustawy  o  giełdach  towarowych,  zagranicznych  osób  prawnych
prowadzących  na  terytorium  Rzeczypospolitej  Polskiej  działalność  maklerską  w
zakresie obrotu towarami giełdowymi, przedsiębiorstw energetycznych prowadzących
na  podstawie  zezwolenia  Komisji  rachunki  lub  rejestry  towarów  giełdowych  w
rozumieniu  ustawy  o  giełdach  towarowych,  giełdowych  izb  rozrachunkowych  w
rozumieniu  ustawy  o  giełdach  towarowych,  maklerów  papierów  wartościowych,
doradców inwestycyjnych i maklerów giełd towarowych,

-

 

podmiotów  wykonujących  czynności  wskazane  w  art.  71  ustawy  o  obrocie
instrumentami finansowymi, zwaną dalej „ustawą o obrocie”,

-

 

podmiotów nie dokonujących zawiadomień, o których mowa w art. 106 ust. 1 lub art.
107 ust. 1 ustawy o obrocie,

•

 

prowadził rejestr wykroczeń w działalności podmiotów wskazanych w ww. punkcie,

•

 

przygotowywał  okresowe  raporty  na  temat  wykroczeń  w  działalności  podmiotów
wskazanych w ww. punkcie,

•

 

współpracował 

z 

policją, 

prokuraturą, 

sądami 

oraz 

innymi 

instytucjami

w  zakresie  objętym  przedmiotem  postępowań  administracyjnych  prowadzonych  przez
Wydział,

•

 

brał  udział,  w  miarę  potrzeb,  w  czynnościach  kontrolnych  prowadzonych  wobec
podmiotów  będących  stronami  postępowań  administracyjnych  prowadzonych  przez
Wydział.

d)

 

Wydział Systemów Giełdowych i Rozliczeniowych

W ramach sprawowanego nadzoru nad spółkami prowadzącymi rynki regulowane, Krajowym
Depozytem  Papierów  Wartościowych  S.A.,  giełdami  towarowymi  oraz  giełdowymi  izbami
rozrachunkowymi:

•

 

prowadził postępowania kontrolne w stosunku do nadzorowanych instytucji,

•

 

prowadził  postępowania  administracyjne  w  zakresie  ustawowych  zgód  i  zezwoleń
udzielanych przez Komisję w związku z działalnością ww. instytucji,

•

 

opiniował  podlegające  zatwierdzeniu  przez  KPWiG  zmiany  w  regulacjach  prawnych
wydawanych przez te instytucje,

•

 

sporządzał  opinie  i  analizy  odnoszące  się  do  zagadnień  związanych  z  zadaniami
wykonywanymi  przez  te  instytucje,  w  szczególności  dotyczące  kwestii  bezpieczeństwa  i
rozwoju rynku kapitałowego.

Pracownicy Departamentu: dyrektor Marek Szuszkiewicz, Bartłomiej Krasuski (p.o. zastępcy
dyrektora),  Maciej  Kurzajewski  (p.o.  zastępcy  dyrektora),  Katarzyna  Kamińska  (naczelnik),
Dorota  Chwiejczak  (naczelnik),  Magdalena  Majchrzycka  -  Maciejewska  (naczelnik),  Jacek
Babiński, Hanna Bełżek, Joanna Bielecka, Marcin Bors, Anna Bukalska, Anna Chmielnicka,
Katarzyna Czerwińska, Joanna Damętka, Kinga Ejzert - Kłos, Weronika Gabryszewska, Artur
Gajewski, Sylwia Gałązka, Filip Kubiak, Ewa Malesza, Magdalena Mirgos, Paweł Moczarski,
Maciej Nowak, Iwona Nicińska, Monika Pełszyk, Izabela Sadowska, Mirosława Smolik, Anna
Sobecka, Marek Śleszyński, Iwona Torzewska, Iwona Wojnar.

3.

 

Departament Funduszy Inwestycyjnych

W  kompetencji  Departamentu  Funduszy Inwestycyjnych znajdowały się  wszelkie  sprawy
związane  z  licencjonowaniem  towarzystw  i  funduszy  inwestycyjnych  oraz  nadzorem  nad

17

tymi  podmiotami.  Departament  realizował  swoje  zadania  w  ramach  trzech  komórek
organizacyjnych.

a)

 

Wydział Wniosków

•

 

przygotowywał stanowiska urzędu KPWiG w sprawie:

-

 

wniosków  i  zawiadomień  dotyczących  towarzystw  funduszy  inwestycyjnych,
funduszy 

inwestycyjnych, 

zbiorczych 

portfeli 

papierów 

wartościowych,

depozytariuszy 

oraz 

podmiotów 

prowadzących 

dystrybucję 

jednostek

uczestnictwa funduszy inwestycyjnych,

-

 

zawiadomień  o  zamiarze  zbywania  tytułów  uczestnictwa  funduszy  zagranicznych,
funduszy  otwartych  z  siedzibą  w  państwach  EEA  i  OECD  na  terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej,

-

 

zawiadomień  o  zamiarze  prowadzenia  oddziału  przez  zagraniczne  spółki
zarządzające  funduszami  oraz  o  zamiarze  wykonywania  działalności  przez
zagraniczne spółki zarządzające funduszami, bez tworzenia oddziałów,

•

 

prowadził rejestr funduszy zagranicznych.

b)

 

Wydział Nadzoru

•

 

sprawował  nadzór  nad  działalnością  towarzystw  funduszy  inwestycyjnych  i  funduszy
inwestycyjnych,  depozytariuszy,  podmiotów  prowadzących  dystrybucję  jednostek
uczestnictwa,  podmiotów,  którym  towarzystwa  powierzyły  wykonywanie  swoich
obowiązków, 

podmiotów 

prowadzących 

rejestry 

uczestników 

funduszy

inwestycyjnych,  spółek  zarządzających,  w  tym  spółek  zarządzających  funduszami
inwestycyjnymi  otwartymi  z  siedzibą  w  państwach  należących  do  EEA  lub  OECD,
oddziałów  tych  spółek  zarządzających  lub  funduszy,  oddziałów  funduszy
zagranicznych,  znajdujących  się  na  terytorium  Rzeczypospolitej  Polskiej,  w  tym
odpowiednio:
-

 

nadzorował  wypełnianie  obowiązków  informacyjnych  i  sprawozdawczych  przez

ww. podmioty,

-

 

analizował  raporty  bieżące  oraz  okresowe  towarzystw  funduszy  inwestycyjnych  i

funduszy inwestycyjnych, a także informacje przesyłane przez depozytariuszy,

-

 

kontrolował działalność ww. podmiotów w zakresie zgodności z prawem, statutem

towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych  lub  funduszu  inwestycyjnego,  udzielonym
zezwoleniem  lub  zawartą  umową  (przeprowadzał  w  ww.  podmiotach  kontrole  i
postępowania wyjaśniające),

•

 

przygotowywał  stanowisko  urzędu  Komisji  w  sprawach  objętych  zakresem  zadań
Wydziału,

•

 

brał udział w przygotowywaniu propozycji zapisów do projektów aktów prawnych, w
szczególności obejmujących zakresem zadania Wydziału.

c)

 

Wydział Postępowań

•

 

prowadził  postępowania  administracyjne  w  sprawach  nieprawidłowości  w  działalności
towarzystw  funduszy  inwestycyjnych,  funduszy  inwestycyjnych,  depozytariuszy,
podmiotów pośredniczących w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa, tytułów
uczestnictwa  lub  wykupywaniu  certyfikatów  inwestycyjnych,  podmiotów,  którym
towarzystwo  powierzyło  wykonywanie  swoich  obowiązków,  podmiotów  prowadzących
rejestry uczestników funduszy inwestycyjnych, spółek  zarządzających,  oddziałów  spółek
zarządzających  lub  funduszy  zagranicznych,  spółek  zarządzających  funduszami
inwestycyjnymi  otwartymi  z  siedzibą  w  państwach  należących  do  EEA  lub  OECD,
oddziałów  tych  spółek  lub  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  z  siedzibą  w  państwach
należących do EEA lub OECD, znajdujących się na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej.

18

 
 

Pracownicy  Departamentu:  dyrektor  Barbara  Jawdosiuk,  Marek  Popielas  (zastępca
dyrektora),  Beata  Ciężkowska  (naczelnik),  Adam  Garstka  (naczelnik),  Agnieszka  Górecka
(naczelnik),  Marta  Kłosińska  (radca  przewodniczącego),  Mariusz  Bagiński,  Krzysztof
Białous,  Adrian  Chybała,  Aleksandra  Gromniak,  Monika  Rożko,  Rafał  Jasiński,  Mirosław
Jeżowski, Iwona Maliszewska, Marcin Mołdawa, Marcin Otto, Anna Pięta, Sławomir Pszczel,
Grzegorz Wąsik, Łukasz Wojakowski, Katarzyna Wojciechowska, Arkadiusz Zbyrowski.

 
 

4.

 

Departament Informacji i Analiz

Departament Informacji i Analiz zajmował się sprawowaniem nadzoru nad prawidłowością i
bezpieczeństwem  obrotu  instrumentami  finansowymi  na  rynku  wtórnym,  przede  wszystkim
poprzez wykrywanie przypadków mogących naruszyć przepisy ustawy o ofercie publicznej i
warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do  zorganizowanego  systemu  obrotu
oraz  o  spółkach  publicznych  zwanej  dalej  „ustawą  o  ofercie  publicznej”  oraz  ustawy  o
obrocie instrumentami finansowymi, a także poprzez nadzór nad wypełnianiem obowiązków
informacyjnych  przez  emitentów  instrumentów  finansowych  znajdujących  się  w  obrocie  na
rynku regulowanym i przez posiadaczy znacznych pakietów akcji spółek publicznych.
Ponadto,  wykonując  obowiązki  Komisji  wynikające  z  ustawy  o  giełdach  towarowych,
Departament  sprawował  nadzór  nad  obrotem  towarami  giełdowymi,  dokonywanym  na
giełdzie towarowej. Zadania Departamentu wykonywane były w ramach dwóch wydziałów.

a)

 

Wydział Nadzoru nad Obrotem

•

 

prowadził 

bieżącą 

analizę 

transakcji 

zawieranych 

na 

Giełdzie 

Papierów

Wartościowych  w  Warszawie  S.A.  i  MTS-CeTO  S.A.,  w  celu  ujawniania  i
zapobiegania  nieprawidłowościom  w  obrocie  instrumentami  finansowymi,  w  tym
przypadkom  wskazującym  na  naruszenie  przepisów  ustawy  o  ofercie  publicznej,  a
także  ustawy  o  obrocie  instrumentami  finansowym,  w  szczególności  manipulacji
instrumentem finansowym lub ceną towarów giełdowych i przypadkom  wskazującym
na możliwość ujawnienia lub wykorzystania informacji poufnej,

•

 

analizował  i  gromadził  wszelkie  informacje  mające  znaczenie  dla  prawidłowego
przebiegu notowań na rynku regulowanym,

•

 

analizował  informacje  rozpowszechniane  w  Internecie,  pod  kątem  naruszania
przepisów ustawy o obrocie instrumentami finansowymi,

•

 

sporządzał  analizy  na  potrzeby  postępowań  prowadzonych  przez  Urząd  oraz
postępowań prowadzonych przez organy ścigania,

•

 

w uzasadnionych przypadkach prowadził postępowania wyjaśniające,

•

 

administrował od strony merytorycznej Aplikacją Nadzoru Giełdy.

b)

 

Wydział Spółek Publicznych

•

 

nadzorował prawidłowość wypełniania obowiązków informacyjnych przez emitentów

nie będących funduszami inwestycyjnymi oraz prowadził postępowania wyjaśniające i
administracyjne  w  sprawach  związanych  z  niewykonywaniem  lub  nienależytym
wykonywaniem obowiązków informacyjnych przez ww. podmioty,

•

 

analizował  oraz  nadzorował  poprawność  wykonywania  przez  spółki  publiczne  oraz

inwestorów obowiązków w zakresie przekazywania informacji o znacznych pakietach
akcji,  a  także  prowadził  ewidencję  posiadaczy  znacznych  pakietów  akcji  i  sporządzał
okresowe raporty w tym zakresie,

•

 

prowadził rejestr inwestorów kwalifikowanych,

•

 

przygotowywał stanowisko urzędu Komisji w sprawach:

19

-

 

wniosków  z  art.  56  ust.  4  ustawy  o  ofercie  publicznej  o  przedłużenie  terminu
przekazania do publicznej wiadomości informacji okresowych,

-

 

wniosków  z  art.  62  ust.  1  ustawy  o  ofercie  publicznej  o  zwolnienie  z  obowiązku
przekazania  do  publicznej  wiadomości  informacji  nie  stanowiącej  informacji
poufnej,

-

 

wniosków z art. 71 ustawy o ofercie publicznej,

-

 

wniosków o zniesienie dematerializacji akcji,

•

 

nadzorował  przestrzeganie  przez  akcjonariuszy  spółek  publicznych  obowiązku

wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji,

•

 

analizował informacje przesyłane na podstawie art. 160 ustawy o obrocie,

•

 

uczestniczył w pracach legislacyjnych w zakresie swoich kompetencji.

Pracownicy  Departamentu:  dyrektor  Robert  Wąchała,  Agnieszka  Gontarek  (zastępca
dyrektora),  Agnieszka  Burak  (naczelnik),  Sebastian  Bogdan  (naczelnik),  Robert  Błaszczyk,
Joanna Borakowska, Katarzyna Borowiecka, Tomasz Chapanionek, Paweł Gałęzowski, Piotr
Karaś,  Paweł  Małkiński,  Anna  Oko,  Maja  Teresiak,  Paulina  Wiatrak,  Krzysztof  Witczak,
Anna Witkowska.

5.

 

Departament Instrumentów Finansowych

Departament  Instrumentów  Finansowych  zajmował  się  analizą  wniosków  o  zatwierdzenie
prospektów emisyjnych i aneksów do prospektów oraz analizą zawiadomień składanych przez
podmioty zamierzające przeprowadzić ofertę publiczną lub wprowadzić papiery wartościowe
do  obrotu  na  rynku  regulowanym,  nadzorem  nad  prowadzonymi  ofertami  publicznymi  oraz
sprawami z zakresu rachunkowości finansowej.

 
 

Zadania  Departamentu  Instrumentów  Finansowych  realizowane  były  w  ramach  dwóch
wydziałów.

 

a)

 

Wydział Emisji

•

 

analizował  wnioski  podmiotów  ubiegających  się  o  zatwierdzenie  prospektu  emisyjnego

sporządzonego  w  formie  dokumentu  jednoczęściowego  bądź  trzyczęściowego,  w  tym
przygotowywał opinie o zgodności z prawem prospektów emisyjnych,

•

 

analizował wnioski podmiotów ubiegających się o zatwierdzenie aneksów do prospektów

emisyjnych, w tym przygotowywał opinie o zgodności z prawem aneksów,

•

 

analizował  zawiadomienia  w  związku  z  ofertą  publiczną  lub  wprowadzaniem

instrumentów  finansowych  do  obrotu  regulowanego,  w  tym  przygotowywał  opinie  o
zgodności z prawem  memorandów informacyjnych,

•

 

prowadził  nadzór  nad  przestrzeganiem  prawa  w  związku  z  ofertą  publiczną  lub

wprowadzaniem  papierów  wartościowych  i  instrumentów  finansowych  do  obrotu  na
rynku regulowanym,

•

 

prowadził nadzór nad prowadzeniem akcji informacyjnej prowadzonej przez emitenta lub
wprowadzającego,

•

 

prowadził  ewidencję  papierów  wartościowych  oraz  instrumentów  finansowych
niebędących papierami wartościowymi, dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym
lub wprowadzanych do alternatywnego systemu obrotu,

•

 

przygotowywał  dokumenty  związane  z  przekazywaniem  informacji  o  zatwierdzeniu
prospektu  emisyjnego  innym  państwom  wchodzącym  w  skład  Europejskiego  Obszaru
Gospodarczego,

20

•

 

uczestniczył  w  pracach  legislacyjnych  KPWiG,  w  tym  przygotowywał  projekty  aktów
prawnych.

b)

 

Wydział Rachunkowości

•

 

przygotowywał  opinie  i  stanowiska  oraz  udzielał  wyjaśnień  w  sprawie  obowiązującego
stanu prawnego, według właściwości Wydziału,

•

 

przygotowywał tezy do projekty aktów prawnych, według właściwości Wydziału,

•

 

analizował i opiniował projekty aktów prawnych przekazanych przez inne resorty oraz w
ramach urzędu KPWiG, według właściwości Wydziału,

•

 

monitorował  prace  regulacyjne  Unii  Europejskiej  oraz  analizował  i  opiniował  projekty
aktów prawnych w ramach prac legislacyjnych UE oraz brał udział w pracach mających na
celu  implementację  regulacji  UE  do  polskiego  porządku  prawnego,  według  właściwości
Wydziału,

•

 

przygotowywał  stanowiska  urzędu  KPWiG  na  temat  wniosków  z  art.  62  ust.  4,  6  i  7
ustawy  z  dnia  29  lipca  2005  r.  o  ofercie  publicznej  i  warunkach  wprowadzania
instrumentów  finansowych  do  zorganizowanego  systemu  obrotu  oraz  o  spółkach
publicznych oraz w przypadkach określonych w art. 63 i art. 68 ust. 3 ustawy o ofercie,

•

 

przygotowywał  stanowiska  urzędu  KPWiG  niezbędne  do  wyrażania  przez  KPWiG  opinii
na temat norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, na podstawie art. 20 ust. 1 pkt 2
ustawy o biegłych rewidentach i ich samorządzie  (Dz. U. z 2001 Nr 31, poz. 359, z późn.
zm.),

•

 

współpracował  z  CESR  (Committee  of  European  Securities  Regulators  -  Komitet
Europejskich Regulatorów Rynków Papierów Wartościowych), w szczególności z CESR-
Fin  oraz  EECS  (European  Enforcers  Coordination  Sessions  -  Spotkania  Koordynacyjne
Przedstawicieli  Organów  Nadzorujących  Krajów  Europejskich),  a  także  z  Komitetem
Sterującym ds. unijnych powołanym w urzędzie KPWiG,

•

 

współpracował  z  Biurem  Informatyki  przy  przygotowywaniu  formularzy  systemu  ESPI,
służących  do  przekazywania  raportów  okresowych  przez  emitentów  papierów
wartościowych  niebędących  funduszami  inwestycyjnymi  oraz  w  procesie  wdrażania
nowych systemów informatycznych, według właściwości Wydziału,

•

 

przygotowywał,  w  ramach  współpracy  z  Departamentem  Informacji  i  Analiz  w  zakresie
nadzoru, okresowe analizy sprawozdań finansowych/skróconych sprawozdań finansowych,
zawartych  w  raportach  okresowych,  pod  kątem  zgodności  z  przepisami  dotyczącymi
raportowania,

•

 

współpracował  z  innymi  organizacjami  i  instytucjami  tworzącymi  przepisy,  standardy  i
rekomendacje  dotyczące  rachunkowości,  raportowania  finansowego  i  rewizji  finansowej
oraz  z  organami  nadzoru  i  innymi  instytucjami  w  sprawach  dotyczących  rachunkowości,
raportowania finansowego i rewizji finansowej.

 
 
 

Pracownicy  Departamentu:  dyrektor  Jarosław  Ostrowski,  Ewa Dudkowska

8)

  (zastępca

dyrektora),  Marcin  Stronk  (zastępca  dyrektora),  Stanisław  Thiel  (radca  przewodniczącego),
Renata  Kowalska,  Artur  Kubiak,  Aneta  Malinowska,  Krzysztof  Marczuk,  Katarzyna
Rzeszutek,  Robert  Olszewski,  Mariusz  Poślad,  Grażyna  Wąsik,  Paweł  Wieliczko,  Anna
Wilczyńska, Monika Wiśniewska, Magdalena Wysocka, Tomasz Zwoliński.

                                                

8)

 

Członek Komitetu Standardów Rachunkowości, powołanego na mocy ustawy o rachunkowości

21

6.

 

Departament Nadzoru Rynku

W  skład  Departamentu  Nadzoru  Rynku  wchodziły  dwa  wydziały  oraz  samodzielne
stanowisko.

a)

 

Wydział Postępowań Administracyjnych

•

 

prowadził  postępowania  wyjaśniające  oraz  administracyjne  w  zakresie  następujących
czynów:
-

 

manipulacji instrumentem finansowym, o której mowa w art. 39 ust. 2 pkt 4 lit. b lub
pkt 8 ustawy o obrocie,

-

 

dokonania  lub  zlecenia  stabilizacji  ceny  instrumentów  finansowych  z  naruszeniem
zasad  określonych  w  prospekcie  emisyjnym  lub  z  naruszeniem  przepisów,  o  których
mowa w art. 39 ust.3 pkt 1 ustawy o obrocie,

-

 

naruszenia przepisów regulujących sporządzanie rekomendacji,

-

 

nieprzekazania Komisji informacji o transakcjach zbycia lub nabycia, o których mowa
w art. 160 ustawy o obrocie,

-

 

niesporządzenia  lub  nieprowadzenia  przez  emitenta  odrębnych  list  określonych  osób
fizycznych,  które  posiadają  dostęp  do  informacji  poufnej,  o  której  mowa  w  art.  158
ustawy o obrocie,

-

 

nabywania akcji własnych z naruszeniem przepisów, o których mowa w art. 39 ust. 3
pkt. 1 ustawy o obrocie,

-

 

nieprzekazywania  informacji,  o  których  mowa  w  art.  40  ustawy  o  obrocie  lub
przekazywania ich z naruszeniem warunków określonych w tych przepisach,

-

 

nieprzekazywania    informacji,  o  których  mowa  w  art.  161  ustawy  o  obrocie  lub

)

przekazania ich z naruszeniem warunków określonych w tych przepisach,

-

 

dokonywania  przez  osoby  wymienione  w  art.  156  ust.  1  lit.  a  ustawy  o  obrocie,  w
czasie  trwania  okresu  zamkniętego  czynności,  o  których  mowa  w  art.  159  ust.  1
ustawy o obrocie,

-

 

naruszenia  przepisów  określonych  w  Rozdziale  4  ustawy  o  ofercie  publicznej  –
„Znaczne pakiety akcji spółek publicznych”,

•

 

przygotowywał  opinie  i  udzielał  wyjaśnień  w  sprawach  związanych  z  funkcjonowaniem
rynku kapitałowego.

b)

 

 Wydział Spraw Karnych

•

 

prowadził  postępowania  wyjaśniające  oraz  sporządzał  zawiadomienia  o  uzasadnionym
podejrzeniu popełnienia przestępstwa, w szczególności w zakresie następujących czynów:
-

 

opisanych w przepisach art. 178-183 ustawy o obrocie,

-

 

opisanych w przepisach art. 99-104 ustawy o ofercie publicznej,

-

 

opisanych w przepisach art. 45 ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym,

-

 

opisanych w przepisach art. 56a, art. 57-60 ustawy o giełdach towarowych,

-

 

opisanych w przepisach art. 287-296 ustawy o funduszach inwestycyjnych,

•

 

współpracował  z  policją,  prokuraturą,  sądami,  Agencją  Bezpieczeństwa  Wewnętrznego
oraz  instytucjami  nadzoru  w  zakresie  prowadzonych  przez  te  organy  postępowań
przygotowawczych  w  sprawach  o  przestępstwa  w  obrocie  papierami  wartościowymi,  w
tym:
-

 

występował w charakterze świadka przed ww. organami,

-

 

przygotowywał analizy zlecone przez ww. organy w trakcie prowadzonych czynności
sprawdzających lub postępowań przygotowawczych.

22

c)

 

Stanowisko radcy prawnego – do zadań którego należało:

•

 

przygotowywanie pism i wniosków dotyczących postępowań prowadzonych przez organy
ś

cigania  lub  wymiar  sprawiedliwości,  a  także  zażaleń  na  postanowienia  prokuratury  o

odmowie wszczęcia lub umorzeniu postępowania karnego, a także,

•

 

reprezentowanie  Komisji,  urzędu  KPWiG  oraz  Przewodniczącego  Komisji  w  sprawach
karnych:
-

 

toczących się przed sądami powszechnymi i innymi organami orzekającymi,

-

 

prowadzonych przez organy ścigania,

•

 

przygotowywanie opinii prawnych.

Pracownicy  Departamentu:  p.o.  dyrektora  Dariusz  Malesa,  Ilona  Pieczyńska-Czerny
(zastępca  dyrektora),  Piotr  Grabowski  (naczelnik),  Marcin  Pachucki  (naczelnik),  Mariola
Prucnal-Ziółkowska  (radca  przewodniczącego),  Kamil  Baranowicz,  Mariusz  Cyran,  Jolanta
Iwańska,  Anna  Kopacz,  Sylwia  Królikowska,  Piotr  Maziarek,  Aleksandra  Naprawska,
Krzysztof Olszówka, Monika Piskorz, Piotr Radziwonka, Anna Romanowska, Ewa Sieluk.

7.

 

Departament Prawny

 

Departament  Prawny wykonywał zadania w zakresie stałej obsługi prawnej działalności Komisji
oraz urzędu KPWiG, polegające na:

•

 

organizowaniu i koordynacji prac legislacyjnych, w tym koordynacji implementacji regulacji
Unii Europejskiej do polskiego porządku prawnego,

•

 

opracowywaniu,  we  współpracy  z  departamentami  właściwymi  pod  względem  zakresu  ich
zadań, tekstów projektów aktów prawnych,

•

 

opracowywaniu stanowisk, wyjaśnień oraz  wydawaniu opinii prawnych,

•

 

prowadzeniu, 

we 

współpracy 

z 

departamentami, 

bazy 

stanowisk, 

wyjaśnień

i opinii prawnych dotyczących istotnych zagadnień rynku kapitałowego, wydawanych przez
Urząd,

•

 

przygotowywaniu,  we  współpracy  z  właściwym  merytorycznie  departamentem,  odpowiedzi
na skargi do sądów administracyjnych,

•

 

reprezentowaniu 

KPWiG 

i 

urzędu 

KPWiG 

oraz 

Przewodniczącego 

Komisji,

na  podstawie  udzielonego  pełnomocnictwa,  w  sprawach  toczących  się  przed  sądami
administracyjnymi, sądami powszechnymi i innymi organami orzekającymi, z wyłączeniem
spraw karnych,

•

 

monitorowaniu  wszystkich  regulacji  prawnych,  w  tym  regulacji  unijnych,  również  w  fazie
projektów,  pod  względem  obowiązywania  zapisów  w  nich  zawartych  w  odniesieniu
do funkcjonowania rynku kapitałowego, urzędu KPWiG i jego pracowników,

•

 

opiniowaniu pod kątem redakcyjnym oraz zatwierdzaniu pod względem formalno-prawnym
projektów uchwał KPWiG, zarządzeń przewodniczącego, projektów decyzji i postanowień o
charakterze niestandardowym,  w szczególności dotyczących zastosowania sankcji, odmowy
udzielenia zezwolenia lub odmowy wyrażenia zgody albo wyrażenia sprzeciwu,

•

 

zatwierdzaniu  pod  względem  formalno-prawnym  i  redakcyjnym  Dziennika  Urzędowego
KPWiG  oraz  zatwierdzanie  pod  względem  merytorycznym  wydawnictw  KPWiG
zawierających akty prawne dotyczące rynku kapitałowego.

 
 

Struktura organizacyjna Departamentu Prawnego była bezwydziałowa.

 
 

Pracownicy  Departamentu:  p.o.  dyrektora  Dorota  Mackiewicz,  Ewa  Mazurkiewicz  (p.o.
zastępcy dyrektora), Arkadiusz Famirski, Edyta Gdula, Paweł Heciak, Agata Kocoń, Dominik
Krzyżanowski, Agata Łoszewska, Rafał Osial, Anna Popławska, Magdalena Rośniak.

23

 

8.

 

Biuro Administracyjno-Gospodarcze

 
 

Biuro Administracyjno - Gospodarcze realizowało zadania należące do kompetencji dyrektora
generalnego,  w  zakresie  zapewnienia  właściwego  funkcjonowania  urzędu  Komisji  oraz
warunków  jego  działania.  W  skład  Biura  wchodziły  dwa  wydziały  i  wieloosobowe
stanowisko ds. zamówień publicznych (KZP).

 

a)

 

Wydział Administracyjny

•

 

prowadził  kancelarię  urzędu  Komisji  oraz  obsługiwał  ruting  faksów  otrzymywanych  na
bramkę fax. e-mail,

•

 

prowadził  obsługę  systemu  ESNaR  w  zakresie  wgrywania  raportów  przychodzących  do
urzędu Komisji na nośnikach elektronicznych,

•

 

organizował obieg korespondencji,

•

 

prowadził archiwum oraz bibliotekę wewnętrzną urzędu Komisji,

•

 

prowadził  sprawy  wydawnicze  i  poligraficzne  związane  z  wykonaniem  dzienników
urzędowych KPWiG i druków akcydensowych oraz kolportaż wydawnictw wewnętrznych
i zewnętrznych,

•

 

zapewniał sprawne funkcjonowanie pracowni kserograficznej,

•

 

prowadził  obsługę  Punktu  Informacyjnego  dla  chętnych  do  przystąpienia  do  egzaminu
maklerskiego i dla doradców inwestycyjnych,

•

 

organizował  i  prowadził  obsługę  techniczną  egzaminów  na maklerów  i  doradców
inwestycyjnych.

 

b)

 

Wydział Gospodarczy

•

 

planował i realizował zadania inwestycyjne, modernizacyjne i remontowe Urzędu,

•

 

gospodarował pomieszczeniami Urzędu i zapewniał ich wyposażenie,

•

 

prowadził obsługę transportową w Urzędzie,

•

 

zapewniał obsługę posiedzeń, konferencji i spotkań,

•

 

zapewniał  zaopatrzenie  Urzędu  w  usługi,  urządzenia  i  materiały  niezbędne  do  jego
sprawnego funkcjonowania,

•

 

prowadził działania logistyczne zapewniające sprawne funkcjonowanie Urzędu.

c)

 

Wieloosobowe stanowisko ds. zamówień publicznych (KZP) - do zadań którego należało
prowadzenie postępowań o zamówienia publiczne.

 
 

Pracownicy  Biura:  dyrektor  Adam  Dębski,  Antonina  Kielczyk  (naczelnik),  Luiza  Bilska  -
Kopertowska,  Grażyna  Cendrowska,  Andrzej  Cendrowski,  Monika  Dziura,  Jerzy  Gajdo,
Jolanta  Głąbkowska,  Paweł  Jaroszewicz,  Agnieszka  Jaźwińska,  Andrzej  Kwaśniak,  Anna
Majorek, Katarzyna Różnowska, Maria Russek.

9.

 

Biuro Dyrektora Generalnego

 
 

Biuro  Dyrektora  Generalnego  realizowało  zadania  należące  do  kompetencji  dyrektora
generalnego  w  zakresie  zapewnienia  właściwego  funkcjonowania  urzędu  Komisji,  realizacji
polityki finansowej i personalnej oraz dokonywania czynności z zakresu prawa pracy. Biuro
opiniowało  projekty  aktów  prawnych  związanych  z  zakresem  jego  zadań  oraz
przygotowywało  projekty  regulacji  wewnętrznych  Urzędu,  a  także  prowadziło  wszystkie
postępowania  skargowe,  tj.  skargi  składane  na  Urząd  KPWiG,  jego  pracowników  i  na

24

podmioty  nadzorowane  przez  KPWiG  oraz  prowadził  sprawy  z  zakresu  powszechnego
obowiązku  obrony.  Biuro  realizowało  swoje  obowiązki  w  ramach  dwóch  wydziałów  oraz
czterech samodzielnych stanowisk.

 

a)

 

Wydział Finansowo-Księgowy

•

 

prowadził gospodarkę finansową i rachunkowość jednostki,

•

 

analizował wykorzystanie środków budżetowych oraz pozabudżetowych,

•

 

monitorował poprawność dokumentów dotyczących wykonywania budżetu oraz jego zmian,

•

 

kontrolował terminowość realizowanych wydatków oraz wpływów dochodów,

•

 

opracowywał sprawozdania finansowe z wykonania budżetu oraz je analizował.

b)

 

Wydział Kadr i  Szkoleń

•

 

prowadził  sprawy  rekrutacji  i  selekcji  kadr,  wynagrodzeń  oraz  sprawy  socjalne
pracowników,

•

 

nadzorował przestrzeganie prawa pracy i dyscypliny pracy,

•

 

prowadził sprawy związane z bezpieczeństwem i higieną pracy,

•

 

prowadził sprawy dokształcania, wyróżnień i odznaczeń pracowników,

•

 

opracowywał sprawozdania z działalności Urzędu w zakresie zatrudnienia i  płac,

•

 

przygotowywał dokumentację emerytalną pracowników.

c)

 

Wieloosobowe stanowisko ds. Zintegrowanego Systemu Zarządzania (ZSZ)

•

 

realizowało  prace  zlecone  przez  Pełnomocnika  ds.  ZSZ  w  zakresie  systemu  zarządzania
jakością i bezpieczeństwem informacji (ISO 9000:2001 i BS 7799),

•

 

przygotowywało  i  koordynowało  przeprowadzanie  w  Urzędzie  KPWiG  auditów
wewnętrznych,

•

 

proponowało działania usprawniające pracę urzędu KPWiG,

•

 

monitorowało realizację celów jakości urzędu KPWiG oraz pojawiające się niezgodności
z przyjętymi procedurami oraz normami jakościowymi i bezpieczeństwa informacji,

•

 

administrowało serwisem intranetowym Zintegrowanego Systemu Zarządzania.

d)

 

Stanowisko ds. skarg

•

 

prowadziło czynności w sprawach skarg i wniosków wnoszonych do urzędu KPWiG,

•

 

prowadziło centralny rejestr skarg i wniosków,

•

 

gromadziło materiały i dokumentację niezbędną w danej sprawie skargowej,

•

 

przygotowywało projekty wewnętrznych regulacji dotyczących spraw skargowych,

•

 

opracowywało okresowe analizy i sprawozdania dotyczące wnoszonych skarg i wniosków.

e)

 

Stanowisko radcy prawnego

•

 

monitorowało regulacje prawne pod względem obowiązywania zapisów w nich zawartych w
odniesieniu do zadań Biura Dyrektora Generalnego i jego pracowników,

•

 

analizowało i opiniowało projekty umów, których stroną był Urząd KPWiG,

•

 

sporządzało projekty regulacji wewnętrznych, nadzorowało proces uzgodnień i zatwierdzania
pod względem formalno – prawnym.

f)

 

Stanowisko ds. obronności

•

 

realizowało  zadania  wynikające  z  ustawy  z  dnia  21  listopada  1967  r.  o  powszechnym
obowiązku obrony Rzeczypospolitej Polskiej (t. jedn.: Dz. U. z 2004 r. Nr 241, poz. 2416 z
późn. zm.) w zakresie obronności i bezpieczeństwa państwa.

 

Pracownicy  Biura:  dyrektor  Katarzyna  Nowocień  -  Dycha,  Danuta  Chochowska  (główny
księgowy),  Elżbieta  Błochowicz  (naczelnik),  Ewa  Saletowicz  (naczelnik),  Edyta  Bartosiewicz,

25

Anna  Cywińska,  Grzegorz  Dzięcioł,  Hanna  Gorayska,  Tadeusz  Gosztyła,  Sylwia  Janukowicz,
Agnieszka Kozłowska (Koordynator ds. ZSZ), Ewa Krajewska, Tadeusz Mączka, Halina Rudnik,
Joanna Walkusz.

 
 

10.

 

Biuro Informatyki

Do Biura Informatyki należało realizowanie następujących zadań:

•

 

 opracowywanie i wdrażanie planów rozwoju informatyki w Urzędzie Komisji,

•

 

 obsługa i zarządzanie użytkownikami systemów informatycznych,

•

 

 zarządzanie zasobami informatycznymi urzędu Komisji,

•

 

 zarządzanie bezpieczeństwem zasobów informatycznych,

•

 

 zarządzanie i rozwijanie systemu ESPI,

•

 

 zarządzanie i rozwijanie systemu ESNaR.

Struktura organizacyjna Biura Informatyki była bezwydziałowa.

Pracownicy  Biura:  dyrektor  Dariusz  Chojnacki,  Sławomir  Grodzki,  Paweł  Olszewski,  Piotr
Pastuszka,  Robert  Suwała,  Leszek  Szot,  Szczepan  Szyszko,  Marcin  Wasilewski,  Paweł
Wiśniewski, Artur Zagoździński.

11.

 

Audytor wewnętrzny

Zgodnie  z  ustawą  z  dnia  30  czerwca  2005  r.  o  finansach  publicznych  w  Urzędzie  Komisji
Papierów  Wartościowych  i  Giełd  funkcjonowało  samodzielne  stanowisko  audytora
wewnętrznego, do zadań którego należały w szczególności:

•

 

ocena  funkcjonowania  Urzędu  w  zakresie  gospodarki  finansowej  pod  względem
legalności, celowości, gospodarności, rzetelności, a także przejrzystości i jawności,

•

 

ocena  systemu  gromadzenia  środków  publicznych  i  dysponowania  nimi  oraz
gospodarowania mieniem,

•

 

ocena efektywności i gospodarności zarządzania finansami,

•

 

wskazywanie  sposobów  i  środków  umożliwiających  usunięcie  stwierdzonych  uchybień
i nieprawidłowości,

•

 

zbieranie informacji oraz przedstawianie propozycji zmian usprawniających pracę urzędu
Komisji.

 

 Audytor wewnętrzny: Maciej Foryś.

 

12.

 

Pełnomocnik ds. Ochrony Informacji Niejawnych

Zgodnie  z  ustawą  z  dnia  22  stycznia  1999  r.  o  ochronie  informacji  niejawnych  w  Urzędzie
Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  funkcjonowało  samodzielne  stanowisko
pełnomocnika do spraw ochrony informacji niejawnych, do zadań którego należało:

•

 

zapewnienie ochrony informacji niejawnych, w tym ich ochrony fizycznej,

•

 

zapewnienie  ochrony  systemów  i  sieci  teleinformatycznych,  w  których  wytwarzane,
przetwarzane, przechowywane lub przekazywane były informacje niejawne,

•

 

kontrola ochrony informacji niejawnych oraz przestrzegania przepisów o ochronie tych

      informacji,

26

•

 

okresowa kontrola ewidencji, materiałów i obiegu dokumentów,

•

 

opracowywanie planu ochrony informacji niejawnych w Urzędzie Komisji i nadzorowanie

jego realizacji,

•

 

szkolenie  pracowników  w  zakresie  ochrony  informacji  niejawnych  na  zasadach
określonych ustawą.

Pełnomocnik ds. ochrony informacji niejawnych: Janusz Jabłoński.

13.

 

Stanowisko ds. kontroli wewnętrznej

W Urzędzie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd funkcjonowało stanowisko ds. kontroli
wewnętrznej, do zadań którego należało w szczególności:

•

 

prowadzenie  kontroli  instytucjonalnej,  w  tym  bieżące  sprawdzanie  skuteczności
sprawowania kontroli funkcjonalnej,

•

 

badanie zgodności działania departamentów z obowiązującymi przepisami prawa,

•

 

wykrywanie  nieprawidłowości  w  wykonywaniu  zadań,  ustalanie  przyczyn  i  skutków  ich
występowania oraz osób za nie odpowiedzialnych,

•

 

zbieranie  informacji  służących  Urzędowi  Komisji  do  doskonalenia  swojej  działalności
oraz przedstawianie propozycji zmian usprawniających pracę Urzędu.

Specjalista ds. kontroli wewnętrznej: Sylwia Janukowicz.

III.

 

Zarządzanie jakością i bezpieczeństwem informacji

Urząd  Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  (urząd  Komisji,  urząd  KPWiG),  posiada
certyfikaty  norm  PN-EN  ISO  9001:2001  (Zarządzanie  Jakością)  oraz  BS  7799-2:2002
(Zarządzanie  Bezpieczeństwem  Informacji),  które  zdobył  w  marcu  2004  r.  jako  pierwsza
jednostka administracji publicznej w Polsce oraz jako pierwszy regulator rynku kapitałowego
w Europie.

W  dniach  8  i  9  maja  2006  r.,  po  raz  trzeci  w  urzędzie  KPWiG  odbył  się  audyt  nadzoru
Zintegrowanego  Systemu  Zarządzania  (ZSZ)  w  zakresie  norm  PN-EN  ISO  9001:2001
(Zarządzanie  Jakością)  oraz  BS  7799-2:2002  (Zarządzanie  Bezpieczeństwem  Informacji).
Przedmiotem  audytu  było  sprawdzenie,  czy  funkcjonujący  w  Urzędzie  system  zarządzania
spełnia  wymagania  norm  ISO  9001:2000  i  BS  7799-2:2002.  Kolejne  potwierdzenie
niezależnych  audytorów,  że  urząd  Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  jest
profesjonalnie  zarządzaną  organizacją,  to  dowód,  że  organizacja  i  nadzór  nad  rynkiem
kapitałowym jest sprawowana na najwyższym poziomie.

Mając  na  uwadze  dalsze  doskonalenie,  w  styczniu  2006  r.  podjęto  działania  mające  na  celu
wdrożenie Systemu Elektronicznego Obiegu Dokumentów (SEOD), elektronicznej kancelarii
i  archiwum.  Celem  projektu  jest  wdrożenie  w  Urzędzie  KPWiG  Systemu  Elektronicznego
Obiegu Dokumentów – SEOD (workflow), obejmującego swym zakresem:

•

 

procedury obowiązujące w Urzędzie (m.in.: planowane jest wdrożenie około 45 procedur
funkcjonujących w postaci elektronicznej),

•

 

obsługę kancelarii ogólnej,

•

 

obsługę sekretariatów, prowadzenie rejestrów korespondencji,

•

 

archiwizację dokumentów w wersji papierowej i elektronicznej,

27

•

 

podstawowe moduły funkcjonalne związane z elektronicznym obiegiem dokumentów, m.
in.:
-

 

ś

ledzenie  stanu  realizacji  spraw  oraz  monitorowanie  terminów  oraz  prawidłowości

postępowania wg zdefiniowanej procedury,

-

 

umożliwienie 

dowolnym 

podmiotom 

składanie 

do 

Urzędu 

dokumentów

elektronicznych z powiadomieniem właściwej osoby (elektroniczny urząd),

-

 

umożliwienie prowadzenia spraw z wykorzystaniem podpisu elektronicznego.

-

 

wykonanie  integracji  istniejących  w  Urzędzie  systemów  informatycznych
w zakresie definicji procesów przepływu pracy.

Zakończenie całego przedsięwzięcia przewidywane jest w lutym 2007 r.

Urząd  Komisji  został  zakwalifikowany  do  udziału  w  projekcie  „Poprawa  zdolności
administracyjnej w wybranych centralnych organizacjach rządowych” (projekt koordynowany
przez  MSWiA  we  współpracy  z  Urzędem  Służby  Cywilnej  w  ramach  programu  unijnego
Transition  Facility  2004).  Projekt  zakłada  przeprowadzenie  samooceny  przy  pomocy
Wspólnej Metody Samooceny CAF (Common Assessment Framework). Metoda ta dostarcza
prostych  wytycznych  umożliwiających  dokonanie  samooceny  organizacji  sektora
publicznego, co umożliwia organizacji uzyskanie większej wiedzy o swojej działalności, daje
wgląd  we  wszystkie  obszary i  wyniki  działania  organizacji,  co  pozwala  zwiększyć  zdolność
doskonalenia swego potencjału.

Trwały  prace  w  zakresie  opracowania  „mapy  ryzyk”  oraz  nowej  metodyki  analizy  ryzyka,
które służyły minimalizowaniu potencjalnych zagrożeń w Urzędzie. Opracowana 2 lata temu
strategia  ciągłości  działania,  przedstawia  możliwe  zagrożenia  związane  jedynie  z  utratą
bezpieczeństwa  informacji.  Uznano,  że  konieczne  jest  opracowanie  dokumentu,
kompleksowo  analizującego  także  inne  potencjalne  zagrożenia  wiążące  się  z
funkcjonowaniem Urzędu.

Na  koniec  2006  roku  zaplanowano  podjęcie  działań  związanych  z  porównaniem  sposobu
organizacji  i  funkcjonowania  urzędu  KPWiG  oraz  wybranych  instytucji  administracji
rządowej 

(cele 

jakości 

na 

2006 

r.). 

Planowano 

zawarcie 

porozumień

z instytucjami o podobnej do urzędu KPWiG sferze działalności (np. urzędami administracji
rządowej, instytucjami finansowymi, NBP), na podstawie których zostaną ustalone dziedziny,
w jakich organizacje te porównywać będą swoje działania.

IV.

 

Funkcje regulacyjne Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

1. Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi

W okresie 1 stycznia – 15 września  2006 r. urząd Komisji pracował nad projektem ustawy o
zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Zmiany wprowadzane do ww. ustawy
w  dużej  części  są  konsekwencją  konieczności  implementacji  do  polskiego  porządku
prawnego  przepisów  Dyrektywy  z  dnia  21  kwietnia  2004  r.  o  rynkach  instrumentów
finansowych  (2004/39/WE)  oraz  Dyrektywy  z  dnia  14  czerwca  2006  r.  w  sprawie
adekwatności  kapitałowej  firm  inwestycyjnych  i  instytucji  kredytowych  (2006/49/WE).  W
szczególności  w  projekcie  zaproponowano  poszerzenie  katalogu  maklerskich  instrumentów
finansowych.  Zaproponowano  również  dostosowanie  do  przepisów  wskazanej  dyrektywy
dotychczasowych  rozwiązań  w  zakresie  usługi  organizowania  alternatywnego  systemu
obrotu,  instytucji  agenta  firmy  inwestycyjnej  oraz  istoty  usługi  doradztwa  inwestycyjnego.
Projekt uszczegóławia zasady zawierania przez firmy inwestycyjne transakcji bezpośrednio z

28

dającym  zlecenie,  jak  również  wprowadza  –  analogicznie  do  Dyrektywy  o  rynkach
instrumentów finansowych – szereg przepisów o charakterze szczegółowym, odnoszącym się
do  kwestii  związanych  z  działalnością  firm  inwestycyjnych,  jak  również  organizowaniem
rynku  regulowanego.  Projekt  wprowadza  istotne  zmiany  w  zakresie  regulacji  dotyczących
systemu  rozliczeniowego.  Zakłada  zmianę  funkcjonującego  obecnie  w  Polsce  modelu
nadzoru nad rynkiem towarowym.

Zawarta w projekcie transpozycja przepisów Dyrektywy w sprawie adekwatności kapitałowej
firm  inwestycyjnych  i  instytucji  kredytowych  do  polskiego  porządku  prawnego
skoncentrowała  się  na  trzech  podstawowych  zagadnieniach:  minimalnych  wymogach
kapitałowych, analizie nadzorczej i ujawnieniach.

W  ww.  okresie  urząd  Komisji  pracował  nad  projektem  rozporządzenia  Ministra  Finansów
zmieniającego  rozporządzenie  w  sprawie  trybu  i  warunków  postępowania  firm
inwestycyjnych oraz banków powierniczych. Projektowane zmiany wprowadzają rozwiązania
prawne mające na celu zwiększenie efektywności nadzoru sprawowanego przez KPWiG nad
rynkiem kapitałowym, a jednocześnie mające na celu zniwelowanie obciążeń ponoszonych z
tego tytułu przez firmy inwestycyjne. Projekt wprowadza nowy sposób identyfikacji nabywcy
transakcji  zawieranej  na  rynku  regulowanym.  Rozwiązanie  to  upraszcza  system  nadzoru  i
jednocześnie zwalnia firmy inwestycyjne z dodatkowych obowiązków wykonywanych do tej
pory.

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. zostały wydane następujące akty wykonawcze do
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi:

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  12  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  szczegółowych
zasad  organizacyjnego  wydzielenia  działalności  maklerskiej  banku  (Dz.U.  Nr  68,  poz.
483). Rozporządzenie stanowi wypełnienie delegacji zawartej w art. 111 ust. 10 ustawy z
dnia 29 lipca  2005  r.  o  obrocie  instrumentami  finansowymi  (Dz.  U.  Nr  183,  poz.  1538).
Rozporządzenie  to  zawiera  rozwiązania  prawne,  które  obowiązywały  w  poprzednim
rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 26 października 2004 r. w sprawie szczegółowych
zasad wydzielenia działalności maklerskiej banku (Dz. U. Nr 242, poz. 2418). W związku
z wprowadzoną przepisami wymienionej ustawy zmianą modelu licencjonowania banków
w  zakresie  działalności  maklerskiej,  odstąpiono  od  określania  w  rozporządzeniu  zasad
wydzielenia  finansowego  działalności  maklerskiej  z  banku.  Utrzymano  natomiast
dotychczasowy  podział  na  trzy  modele  wydzielenia  organizacyjnego  działalności
maklerskiej banku;

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  14  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  zakresu,  trybu,
formy  oraz  terminów  dostarczania  informacji  przez  niektóre  podmioty  prowadzące
działalność  maklerską  oraz  rachunki  papierów  wartościowych  (Dz.U.  Nr  68,  poz.  486).
Rozporządzenie stanowi wykonanie delegacji wynikającej z art. 94 ust. 1 pkt 4 ustawy z
dnia 29 lipca  2005  r.  o  obrocie  instrumentami  finansowymi  (Dz.  U.  Nr  183,  poz.  1538).
Wprowadza  kilka  istotnych  zmian  w  stosunku  do  obowiązującego  dotychczas
rozporządzenia  Rady  Ministrów  z  dnia  19  kwietnia  2005  r.  w  sprawie  zakresu,  trybu,
formy  oraz  terminów  dostarczania  informacji  przez  niektóre  podmioty  prowadzące
działalność  maklerską  oraz  rachunki  papierów  wartościowych  (Dz.  U.  Nr  71,  poz.  639).
W  związku  z  rozszerzeniem  form  prawnych  podmiotu,  który  może  być  domem
maklerskim,  rozporządzenie  przewiduje  wprowadzenie  odpowiednich  obowiązków
informacyjnych skierowanych do nowych rodzajów spółek oraz dostosowanie dotychczas
ustanowionych  obowiązków.  Ponadto  rozporządzenie  modyfikuje  kilka  istniejących  już
obowiązków, a także wprowadza dodatkowe obowiązki;

29

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  13  lutego  2006  r.  w  sprawie  egzaminów  na
maklera  papierów  wartościowych,  doradcę  inwestycyjnego  i  agenta  firmy  inwestycyjnej
oraz sprawdzianu umiejętności (Dz. U. Nr 25, poz. 189);

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  14  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  obowiązków
sprawozdawczych w zakresie obrotu papierami wartościowymi emitowanymi przez Skarb
Państwa (Dz. U. Nr 67, poz. 477);

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  14  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  wzorów
wniosków  o  wpis  na  listę  maklerów  papierów  wartościowych  oraz  na  listę  doradców
inwestycyjnych (Dz. U. Nr 67, poz. 478);

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  14  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  zakresu  i
szczegółowych zasad wyznaczania wymogów kapitałowych oraz maksymalnej wysokości
kredytów, pożyczek i wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych w stosunku do
kapitałów (Dz. U. Nr 67, poz. 479);

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  14  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  określenia
warunków  technicznych  i  organizacyjnych  dla  firm  inwestycyjnych  i  banków
powierniczych (Dz. U. Nr 67, poz. 480);

•

 

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków
pożyczania  maklerskich  instrumentów  finansowych,  z  udziałem  firm  inwestycyjnych  i
banków powierniczych (Dz. Nr 67, poz. 481);

•

 

rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 12 kwietnia 2006 r. w sprawie wymogów, jakim
powinny  odpowiadać  wnioski  domów  maklerskich  o  wydanie  zezwolenia  na  niektóre
czynności w ramach prowadzonej działalności maklerskiej (Dz. U. Nr 68, poz. 482);

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  12  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  tytułu
uprawniającego do ubiegania się o wpis na listę doradców inwestycyjnych (Dz. U. Nr 68,
poz. 484).

2.

 

Ustawa o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. urząd Komisji pracował nad projektem ustawy o
zmianie  ustawy  o  ofercie  publicznej  i  warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych
do  zorganizowanego  systemu  obrotu  oraz  o  spółkach  publicznych.  Proponowane  zmiany  do
ustawy  mają  na  celu  wdrożenie  przepisów  dyrektywy  Parlamentu  Europejskiego  i  Rady
2004/109/EC  z  dnia  15  grudnia  2004  r.  w  sprawie  harmonizacji  wymogów  dotyczących
przejrzystości  informacji  o  emitentach,  których  papiery  wartościowe  dopuszczone  są  do
obrotu  na  rynku  regulowanym  oraz  zmieniającej  Dyrektywę  2001/34/WE  oraz  Dyrektywy
Parlamentu  Europejskiego  i  Rady  2004/25/WE  z  dnia  21  kwietnia  2004  r.  w  sprawie  ofert
przejęcia.  Zmiany  dotyczą  w  szczególności  podmiotów  legitymowanych  do  ubiegania  się  o
dopuszczenie  papierów  wartościowych  do  obrotu  na  rynku  regulowanym.  Projekt  zakłada
szereg  zmian  w  zakresie  trybu  ubiegania  się  o  dopuszczenie  papierów  wartościowych  do
obrotu  na  rynku  regulowanym,  w  tym  między  innymi  zniesienie  trybu  zawiadomienia  o
ofercie  publicznej  z  możliwością  zgłoszenia  sprzeciwu  przez  Komisję  wobec  dokonywania
oferty  publicznej  lub  ubiegania  się  o  dopuszczenie  do  obrotu  na  rynku  regulowanym  na
podstawie memorandum informacyjnego, jak również obowiązków dotyczących aneksowania
prospektów  emisyjnych.  Projektowane  zmiany  dotyczą  także  obowiązków  przekazywania
informacji  bieżących  i  okresowych  oraz  informacji  poufnych.  Wprowadzone  zostały  nowe
regulacje w zakresie przejęć spółek (wezwań).

Wydano  również  rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  13  kwietnia  2006  r.  w  sprawie
rodzaju informacji, które mogą naruszyć słuszny interes emitenta, oraz sposobu postępowania
emitenta  w  związku  z  opóźnianiem  przekazania  do  publicznej  wiadomości  informacji

30

poufnych (Dz.U. Nr 67, poz. 476). Stanowi ono wykonanie delegacji zawartej w art. 60 ust. 1
ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów
finansowych  do  zorganizowanego  systemu  obrotu  oraz  o  spółkach  publicznych.
Uregulowania  przyjęte  w  rozporządzeniu  w  znacznym  stopniu  uszczegóławiają  i
doprecyzowują  ogólne  zapisy  ustawowe  odnoszące  się  do  kwestii  opóźniania  przekazania
przez  emitenta  do  publicznej  wiadomości  informacji  poufnej,  a  także  wprowadzają  wymóg
stosowania określonych procedur technicznych związanych z opóźnianiem informacji. Zapisy
przyjęte  w  rozporządzeniu  oparte  są  na  wytycznych  Dyrektywy  Komisji  nr  2003/124/EC  z
dnia  22  grudnia  2003  r.  wdrażających  dyrektywę  2003/6/WE  Parlamentu  Europejskiego  i
Rady w sprawie definicji i zasad ujawniania informacji poufnej, a także definicji manipulacji
ceną instrumentu finansowego.

3.

 

Ustawa o nadzorze nad rynkiem kapitałowym

W  okresie  1  stycznia  -  15  września  2006  r.  wydano  dwa  akty  wykonawcze  do  ustawy  o
nadzorze nad rynkiem kapitałowym:

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  13  lutego  2006  r.  w  sprawie  środków  i
warunków  technicznych  służących  do  przekazywania  niektórych  informacji  przez
podmioty  nadzorowane  przez  Komisję  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  (Dz.U.  Nr  25,
poz. 188);

•

 

rozporządzenie  Ministra  Finansów  z  dnia  13  kwietnia  2006  r.  w  sprawie  szczegółowego
trybu  przeprowadzania  kontroli  podmiotów  podlegających  nadzorowi  Komisji  Papierów
Wartościowych  i  Giełd  (Dz.U.  Nr  68,  poz.  485),  które  stanowi  wykonanie  delegacji
ustawowej zawartej w art. 37 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym  (Dz.  U.  Nr  183,  poz.  1537).  Określa  ono tryb  przeprowadzania  kontroli,  w
tym 

formę, 

sposób 

oraz 

terminy 

wykonywania 

czynności 

związanych 

z

przeprowadzaniem  kontroli  oraz  wydawaniem  zaleceń  na  podstawie  wyników  kontroli.
Większość przewidzianych w nim rozwiązań funkcjonowała już uprzednio, na podstawie
rozporządzenia  Ministra  Finansów  z  dnia  23  kwietnia  2004  r.  w  sprawie  szczegółowego
sposobu  przeprowadzania  kontroli  podmiotów,  których  działalność  podlega  nadzorowi
Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.

4.

 

Regulacje w zakresie funduszy inwestycyjnych

Urząd Komisji w okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. pracował nad projektem ustawy o
zmianie  ustawy  o  funduszach  inwestycyjnych.  Dokonanie  nowelizacji  ustawy  o  funduszach
inwestycyjnych  spowodowane  jest  trwającą  obecnie  implementacją  Dyrektywy  2004/39/EC
Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów
finansowych,  która  zmieniła  m.in.  postanowienia  Dyrektywy  UCITS.  Ponadto  zmiany  mają
na celu także doprecyzowanie niektórych przepisów ustawy o funduszach inwestycyjnych jak
również  usunięcie  pewnych  luk  w  ustawie,  które  stały  się  widoczne  dopiero  w  praktyce
działania  ustawy.  Znaczna  część  zmian  jest  uzasadniona  problemami  interpretacyjnymi
związanymi  z  obowiązującymi  przepisami,  które  były  wielokrotnie  zgłaszane  przez
uczestników rynku.

W  okresie  1  stycznia  –  15  września  2006  r.  urząd  Komisji  pracował  nad  następującymi
projektami aktów prawnych dotyczących funduszy inwestycyjnych:

31

•

 

projektem  rozporządzenia  Ministra  Finansów  w  sprawie  sposobu  działania  kontroli
wewnętrznej,  prowadzenia  ewidencji  zawartych  transakcji,  zapobiegania  występowania
konfliktów  interesów  oraz  dokumentowania  źródeł  będących  podstawą  decyzji
inwestycyjnych  w  towarzystwie  funduszy  inwestycyjnych.  Projektowane  rozporządzenie
stanowi wypełnienie delegacji ustawowej, zawartej w art. 48 ust. 3 ustawy z dnia 27 maja
2004  r.  o  funduszach  inwestycyjnych  (Dz.  U.  Nr  146,  poz.  1546  z  późn.  zm.).  Celem
wprowadzenia  regulacji  zawartych  w  projekcie  jest  zapewnienie  ochrony  interesów
uczestników  funduszy  inwestycyjnych  lub  zbiorczych  portfeli  papierów  wartościowych
oraz  klientów,  dla  których  towarzystwo  wykonuje  usługi  zarządzania  cudzym  pakietem
papierów  wartościowych.  Wprowadzenie  regulacji  zawartych  w  projekcie  jest  wskazane
przez  dyrektywę  2001/107/EC  Parlamentu  Europejskiego  i  Rady  z  21  stycznia  2002  r.
zmieniającą dyrektywę Rady nr 85/611/EWG o koordynacji ustaw, aktów normatywnych
niższego  rzędu  i  przepisów  administracyjnych  dotyczących  podmiotów  zbiorowych
inwestycji  w  zbywalne  papiery  wartościowe  (UCITS),  mającą  na  celu  między  innymi
regulowanie  działalności  spółek  zarządzających,  w  tym  przepisy  dotyczące
dopuszczalnych lokat oraz limitów inwestycyjnych funduszy;

•

 

projektem  rozporządzenia  Rady  Ministrów  zmieniającego  rozporządzenie  w  sprawie
sprawozdań 

finansowych 

zbiorczego 

portfela 

papierów 

wartościowych. 

Przy

proponowanych  zmianach  uwzględniono  nowe  rozwiązania  normatywne  zawarte  w
nowelizacji ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146,
poz. 1546 z późn. zm.), związanej z wejściem w życie w dniu 24 października 2005 r. z
trzech  nowych  ustaw,  tj.  ustawy  z  dnia  29  lipca  2005  r.  o  nadzorze  nad  rynkiem
kapitałowym  (Dz.  U.  Nr  183,  poz.  1537),  ustawy  z  dnia  29  lipca  2005  r.  o  obrocie
instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538) i ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie  publicznej  i  warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do
zorganizowanego  systemu  obrotu  oraz  o  spółkach  publicznych.  Projekt  rozporządzenia
przewiduje  również  doprecyzowanie  zasad  określających  obowiązki  informacyjne
zbiorczych  portfeli  papierów  wartościowych  w  zakresie  ujawniania  informacji  nt.  zmian
w  stosowanych  zasadach  rachunkowości.  Projekt  rozporządzenia  jest  objęty  zakresem
dyrektywy Rady nr 85/611/EEC z dnia 20 grudnia 1985 r. o sprawie koordynacji ustaw,
aktów  normatywnych  niższego  rzędu  i  przepisów  administracyjnych  dotyczących
podmiotów zbiorowych inwestycji w zbywalne papiery wartościowe;

•

 

projektem  rozporządzenia  Rady  Ministrów

 

zmieniającego

 

rozporządzenie  w  sprawie

szczegółowych  warunków  wykonywania  przez  towarzystwo  funduszy  inwestycyjnych
działalności w zakresie zarządzania zbiorczymi portfelami papierów wartościowych. Przy
proponowanych  zmianach  uwzględniono  nowe  rozwiązania  normatywne  zawarte  w
nowelizacji ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146,
poz. 1546 z późn. zm.), związanej z wejściem w życie w dniu 24 października 2005 r. z
trzech  nowych  ustaw,  tj.  ustawy  z  dnia  29  lipca  2005  r.  o  nadzorze  nad  rynkiem
kapitałowym  (Dz.  U.  Nr  183,  poz.  1537),  ustawy  z  dnia  29  lipca  2005  r.  o  obrocie
instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538) i ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie  publicznej  i  warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do
zorganizowanego  systemu  obrotu  oraz  o  spółkach  publicznych.  Ponadto  zmiany
rozporządzenia  mają  charakter  porządkujący  i  wynikają  z  praktycznego  stosowania
dotychczasowych przepisów.

W  ww.  okresie  wydano  następujące  akty  wykonawcze  do  ustawy  o  funduszach
inwestycyjnych:

•

 

rozporządzenie  Rady  Ministrów  z  dnia  4  maja  2006  r.  zmieniające  rozporządzenie  w
sprawie 

prospektu 

informacyjnego 

funduszu 

inwestycyjnego 

otwartego 

oraz

specjalistycznego  funduszu  inwestycyjnego  otwartego,  a  także  skrótu  tego  prospektu

32

(Dz.U.  z  2006  r.,  Nr  75,  poz.  523).  Zmiany  uwzględniły  nowe  rozwiązania  normatywne
zawarte w nowelizacji ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz.
U. Nr 146, poz. 1546 z późn. zm.), związanej z wejściem w życie w dniu 24 października
2005 r. z trzech nowych ustaw, tj. ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem
kapitałowym  (Dz.  U.  Nr  183,  poz.  1537),  ustawy  z  dnia  29  lipca  2005  r.  o  obrocie
instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538) i ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o
ofercie  publicznej  i  warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do
zorganizowanego  systemu  obrotu  oraz  o  spółkach  publicznych.  Rozporządzenie  poza
dostosowaniem  do  wymienionych  ustaw,  miało  na  celu  doprecyzowanie  obowiązków
dotyczących  zamieszczania  niektórych  informacji  w  prospekcie  oraz  skrócie  prospektu.
Wprowadzono ponadto zmiany o charakterze porządkującym i doprecyzowującym;

•

 

rozporządzenie  Rady  Ministrów  z  dnia  3  lipca  2006  r.  zmieniające  rozporządzenie  w
sprawie  okresowych  sprawozdań  oraz  bieżących  informacji  dotyczących  działalności  i
sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych dostarczanych przez te podmioty
Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  (Dz.U.  Nr  122,  poz.  845).  Zmiany
rozporządzenia  wynikają  z  potrzeby  dostosowania  jego  przepisów  do  nowego  stanu
prawnego związanego z wejściem w życie trzech nowych ustaw, tj. ustawy z dnia 29 lipca
2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (Dz. U. Nr 183, poz. 1537), ustawy z dnia
29  lipca  2005  r.  o  obrocie  instrumentami  finansowymi  (Dz.  U.  Nr  183,  poz.  1538)  i
ustawy  z  dnia  29  lipca  2005  r.  o  ofercie  publicznej  i  warunkach  wprowadzania
instrumentów  finansowych  do  zorganizowanego  systemu  obrotu  oraz  o  spółkach
publicznych,  a  także  związanej  z  tym  nowelizacji  ustawy  z  dnia  27  maja  2004  r.  o
funduszach  inwestycyjnych  (Dz.  U.  Nr  146,  poz.  1546  z  późn.  zm.).  Wprowadzają
ponadto  kilka  zmian  porządkujących,  które  wynikają  z  praktycznego  stosowania
dotychczasowych przepisów.

5.

 

Prace legislacyjne nad innymi regulacjami prawnymi

W  okresie  1  stycznia  –  15  września  2006  r.  urząd  Komisji  opiniował  w  ramach  uzgodnień
międzyresortowych projekty następujących aktów prawnych:

•

 

ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym,

•

 

ustawy o spółdzielni europejskiej,

•

 

ustawy  o  zmianie  ustawy  o  organizacji  i  funkcjonowaniu  funduszy  emerytalnych  oraz
niektórych innych ustaw,

•

 

ustawy  o  zmianie  ustawy  -  Prawo  upadłościowe  i  naprawcze  oraz  ustawy  o  Krajowym
Rejestrze Sądowym,

•

 

ustawy o zmianie ustawy o służbie cywilnej oraz o zmianie niektórych ustaw,

•

 

ustawy o zmianie ustawy o zwrocie osobom fizycznym niektórych wydatków związanych
z budownictwem mieszkaniowym,

•

 

ustawy o opłacie skarbowej,

•

 

ustawy o zmianie ustawy – Prawo zamówień publicznych,

•

 

rozporządzenia  Ministra  Finansów  w  sprawie  szczególnych  zasad  rachunkowości
funduszy inwestycyjnych,

•

 

rozporządzenia  Ministra  Finansów  zmieniającego  rozporządzenie  w  sprawie  ogólnych
zezwoleń dewizowych,

•

 

rozporządzenia  Rady  Ministrów  w  sprawie  programu  badań  statystycznych  statystyki
publicznej na rok 2007,

•

 

rozporządzenia  Ministra  Finansów  w  sprawie  szczegółowych  zasad  i  trybu  prowadzenia
rejestru  pośredników  ubezpieczeniowych,  zasad  współpracy  organu  nadzoru  i  Polskiej
Izby  Ubezpieczeń oraz sposobu udostępniania informacji z tego rejestru,

33

•

 

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie szczegółowych zasad współpracy pomiędzy
instytucjami finansowymi, upoważnionymi do gwarantowania długu celnego, a Głównym
Inspektorem  Ochrony  Środowiska  i  Narodowym  Funduszem  Ochrony  Środowiska  i
Gospodarki  Wodnej  oraz  wzorów  formularzy  zabezpieczenia  finansowego  w  formie
umowy ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej i gwarancji bankowej,

•

 

rozporządzenia Ministra Sprawiedliwości w sprawie czynności komorników,

•

 

rozporządzenia  Ministra  Finansów  w  sprawie  warunków  emitowania  obligacji
skarbowych oferowanych na przetargach,

•

 

rozporządzenia  Ministra  Finansów  w  sprawie  warunków  emitowania  obligacji
skarbowych oferowanych w sieci sprzedaży detalicznej,

•

 

rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie warunków emitowania bonów skarbowych,

•

 

rozporządzenia  Ministra  Finansów  w  sprawie  warunków  emitowania  obligacji
skarbowych na rynkach zagranicznych,

•

 

rozporządzenia  Ministra  Finansów  w  sprawie  warunków  emitowania  obligacji
skarbowych przeznaczonych na zamianę zobowiązań Skarbu Państwa,

•

 

zarządzenia  Prezesa  Rady  Ministrów  w  sprawie  powołania  w  Ministerstwie  Finansów
przy  Generalnym  Inspektorze  Informacji  Finansowej  Międzyresortowego  Zespołu  do
spraw  kompleksowej  ewaluacji  polskiego  systemu  przeciwdziałania  praniu  pieniędzy,
przeprowadzanej przez Radę Europy.

Ponadto w powyższym okresie Komisja:

•

 

wyraziła  zgodę  na  dokonanie  zmian  w  Regulaminie  obrotu  Rynku  Papierów
Wartościowych MTS-CeTO, w zakresie raportów okresowych,

•

 

wyraziła  zgodę  na  dokonanie  zmian  w  Regulaminie  GPW  w  Warszawie,  w  zakresie
raportów okresowych,

•

 

przygotowała  stanowisko  dla  Krajowej  Rady  Biegłych  Rewidentów  (KRBR)  dotyczące
prezentacji historycznych informacji finansowych w prospektach emisyjnych w związku z
przygotowywaniem przez KRBR wskazówek dla biegłych rewidentów,

•

 

zgłosiła uwagi do dokumentu KRBR, zawierającego projekt Wskazówek w sprawie prac
wykonywanych  przez  biegłych  rewidentów  w  związku  z  oceną  informacji  finansowych
zawartych w dokumencie rejestracyjnym stanowiącym część prospektu emisyjnego.

34

V.

 

Zatwierdzanie  prospektów  emisyjnych  i  aneksów  oraz  inwestorzy

kwalifikowani

 

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 r. KPWiG wydała 217 decyzji, w tym:

•

 

46 decyzji zatwierdzających prospekt emisyjny (sporządzony w formie jednego lub trzech
dokumentów),

•

 

156 decyzji zatwierdzających aneks do prospektu emisyjnego,

•

 

10  decyzji  zatwierdzających  prospekty  emisyjne  certyfikatów  inwestycyjnych
emitowanych przez fundusze inwestycyjny zamknięte,

•

 

5  decyzji  zatwierdzających  aneksy  prospektów  emisyjnych  certyfikatów  inwestycyjnych
emitowanych przez fundusze inwestycyjne zamknięte.

Do KPWiG wpłynęło 1 zawiadomienie o ofercie publicznej i  ubieganiu się o wprowadzenie
papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym.

KPWiG  otrzymała  od  organów  nadzoru  innych  państw  23  potwierdzenia  zatwierdzenia
prospektu emisyjnego.

Należy dodać, że obecnie obowiązujące przepisy prawa w pewnych przypadkach umożliwiają
przeprowadzenie oferty publicznej bez konieczności sporządzania, zatwierdzania i publikacji
prospektu emisyjnego.

Liczba podmiotów dopuszczonych do publicznego obrotu i których prospekty emisyjne zostały 

zatwierdzone

13

18

27

59

81

107

200

253

261

265

269

264

263

294

313

330

13

6

9

33

24

27

96

56

18

13

12

10

11

46

39

21

0

1

0

1

2

1

3

3

10

9

8

15

12

15

20

4

0

50

100

150

200

250

300

350

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

18

.9

.2

00

6

Ł

ą

czna liczba podmiotów

Liczba nowych podmiotów

Liczba wycofanych podmiotów

Ź

ródło: KPWiG

35

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 roku emitenci przeprowadzili 51 ofert publicznych
akcji,  w  tym  9  publicznych  ofert  sprzedaży  oraz  42  publiczne  subskrypcje.  Spośród
publicznych subskrypcji 3 były przeprowadzone przez emitentów zagranicznych na podstawie
prospektu emisyjnego zatwierdzonego przez inny organ nadzoru; 11 publicznych subskrypcji
przeprowadzanych  było  bez  konieczności  sporządzenia,  zatwierdzenia  i  publikowania
prospektu emisyjnego.

W  okresie  1  stycznia  –  18  września  2006  roku  łączna  wartość  przeprowadzonych  ofert
publicznych wyniosła ponad 2 536 mln zł, w tym wartość emisji akcji wyniosła ponad 2 205
mln zł, pierwszych ofert publicznych – blisko 823 mln zł.

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 r. wpłynęło siedem wniosków o dokonanie wpisu do
rejestru inwestorów kwalifikowanych. Dokonano sześciu wpisów.

VI.

 

Licencjonowanie uczestników rynku kapitałowego

1.

 

Podmioty prowadzące działalność maklerską lub rachunki papierów wartościowych
oraz agenci firm inwestycyjnych

 

W  okresie  1  stycznia  -  18  września  2006  roku  Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd
wydała 11 decyzji w sprawach prowadzenia działalności maklerskiej lub rachunków papierów
wartościowych, w tym:

•

 

2 decyzje zezwalające na prowadzenie działalności maklerskiej,

•

 

2  decyzje  w  sprawie  odmowy  udzielenia  zezwolenia  na  prowadzenie  działalności
maklerskiej,

Warto

ść

 ofert publicznych [mln zł]

8

4

3

5

3

5

7

1

 8

2

9

1

 2

6

2

1

 1

1

1

7

 8

7

4

8

 0

3

9

4

 9

2

3

4

 0

8

2

2

 9

2

3

2

 5

4

0

6

 8

1

5

1

3

 8

7

1

8

 2

2

4

2

 5

3

6

8

2

3

1

3

3

6

5

1

2

8

2

9

3

2

4

 6

1

3

4

 2

4

1

2

 4

1

8

2

3

2

7

9

0

9

 1

9

6

1

 6

5

8

8

2

3

3

3

2

1

1

 3

1

7

4

3

2

1

 0

7

9

3

 2

6

2

3

 7

9

8

2

 5

0

4

3

 8

4

0

2

 9

1

6

5

6

6

1

 4

9

3

3

 6

3

7

5

 5

5

8

2

 2

0

5

0

0

0

0

0

0

0

0

0

1

0

0

1

 9

6

5

5

 3

2

3

1

 0

3

8

1

 0

0

8

0

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

18

.9

.2

00

6

Warto

ść

 ogółem

Warto

ść

 IPO

Warto

ść

 emisji akcji

Warto

ść

 emisji obligacji

Ź

ródło: KPWiG

36

•

 

1  decyzję  uchylającą  decyzję  w  sprawie  udzielenia  zezwolenia  na  prowadzenie
rachunków papierów wartościowych,

•

 

2  decyzje  w  sprawie  zezwolenia  na  prowadzenie  rachunków  lub  rejestrów  towarów
giełdowych,

•

 

3  decyzje  w  sprawie  wyrażenia  sprzeciwu  wobec  zamiaru  nabycia  akcji  domu
maklerskiego.

Do dnia 18 września 2006 roku notyfikowanych zostało 417 firm inwestycyjnych i instytucji
kredytowych (z czego 9 zostało wycofanych), z czego:

•

 

304 to firmy inwestycyjne działające bez otwierania oddziału,

•

 

101 to instytucje kredytowe działające bez otwierania oddziału,

•

 

2 to firmy inwestycyjne prowadzące działalność w formie oddziału,

•

 

10 to instytucje kredytowe prowadzące działalność w formie oddziału.

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  zezwolenie  posiadały  43  podmioty  prowadzące
działalność  maklerską,  w  tym  34  domy  maklerskie  i  9  banków  prowadzących  działalność
maklerską.

Do dnia 18 września 2006 roku do rejestru agentów firm inwestycyjnych prowadzonego przez
Komisję  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  zostało  wpisanych  7  osób  fizycznych  i  9  osób
prawnych.

Wydano 1 decyzję odmowną w stosunku do wniosku złożonego przez osobę prawną.

Liczba podmiotów prowadz

ą

cych działalno

ść

 maklersk

ą

12

20

21

22

22

21

16

11

8

6

6

5

6

8

9

9

7

8

15

32

32

29

31

35

40

43

36

33

30

33

34

34

19

28

36

54

54

50

47

46

48

49

42

38

36

41

43

43

0

10

20

30

40

50

60

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

18

.9

.2

00

6

Banki prowadz

ą

ce działalno

ść

 maklersk

ą

Domy maklerskie

Razem

Ź

ródło: KPWiG

37

2.

 

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych oraz fundusze inwestycyjne

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd udzieliła w okresie od 1 stycznia 2006 roku do 15
września  2006 roku  zezwoleń  na  wykonywanie  działalności  przez  1  towarzystwo  funduszy
inwestycyjnych  oraz  na  utworzenie  50  funduszy  inwestycyjnych,  w  tym  12  funduszy
inwestycyjnych  otwartych,  9  specjalistycznych  funduszy  inwestycyjnych  otwartych  i  29
funduszy inwestycyjnych zamkniętych.

Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  udzieliła  zezwolenia  na  pośredniczenie  w
zbywaniu  i  odkupywaniu  jednostek  uczestnictwa  funduszy  inwestycyjnych  lub  tytułów
uczestnictwa  funduszy  zagranicznych  22  podmiotom  innym  niż  prowadzące  działalność
maklerską.

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 roku do rejestru funduszy zagranicznych zostało
wpisanych 10 funduszy zagranicznych.

Ogółem Komisja wydała w okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 roku 166 decyzji i 20
postanowień  w  sprawach  wniosków  składanych  na  podstawie  ustawy  o  funduszach
inwestycyjnych.

Liczba rachunków papierów warto

ś

ciowych w poszczególnych kwartałach

536 144

611546

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

Razem

Domy maklerskie

Banki prowadz

ą

ce działalno

ść

 maklersk

ą

Ź

ródło: KPWiG

1 147 690

38

Według stanu na dzień 15 września 2006 roku zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych
i  Giełd  posiadały  24  towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych.  Łącznie  towarzystwa  te
posiadały  zezwolenia  na  zarządzanie  237  funduszami  inwestycyjnymi,  w  tym:  145
funduszami  inwestycyjnymi  otwartymi,  28  specjalistycznymi  funduszami  inwestycyjnymi
otwartymi, 64 funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi.

3.

 

Maklerzy papierów wartościowych

 
 

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  liczba  licencjonowanych  maklerów  papierów
wartościowych wynosiła 1801 osób.

W 2006 r. do dnia 18 września 2006 r. (12 marca) odbył się 1 egzamin na maklerów papierów
wartościowych,  do  którego  przystąpiło  120  osób  i  1  egzamin  uzupełniający  dla  maklerów
papierów  wartościowych,  do  którego  przystąpiły  32  osoby.  Egzamin  na  maklerów  papierów
wartościowych  zdały  3  osoby,  a  egzamin  uzupełniający  dla  maklerów  papierów
wartościowych  9 osób.

 
 

Na listę maklerów papierów wartościowych zostały wpisane w 2006 roku 3 osoby (stan na 18
września 2006 r.).

Za  przeprowadzenie  egzaminu  na  maklerów  papierów  wartościowych  i  egzaminu
uzupełniającego  dla  maklerów  papierów  wartościowych  w  powyższym  okresie
odpowiedzialna była Komisja Egzaminacyjna w składzie:
Przewodnicząca – Beata Jarosz

9)

,

Zastępca Przewodniczącej – Dariusz Malesa

10)

,

                                                

9)

 do 17.07.06 Beata Jarosz, od 18.07.06 Dariusz Malesa

Liczba towarzystw funduszy inwestycyjnych i funduszy inwestycyjnych

1

1

1

2

5

10

15

17

21

19

19

17

20

23

24

1

1

1

4

11

30

46

66

85

108

124

137

154

190

237

0

50

100

150

200

250

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

15

.9

.2

00

6

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych

Fundusze inwestycyjne

Ź

ródło: KPWiG

39

Sekretarz – Beata Ciężkowska,
Członkowie  – Maciej Bombol, Grzegorz Łętocha, Robert Wąchała.

 

 

4.

 

Doradcy inwestycyjni

 
 

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  roku  liczba  licencjonowanych  doradców
inwestycyjnych wynosiła 236 osób. Na listę zostało wpisanych w 2006 r. 7 osób.

 

W okresie 1 stycznia - 18 września 2006 r. odbył się jeden cykl egzaminacyjny egzaminu na
doradców inwestycyjnych  (I, II i III etap). Do I etapu przystąpiło 98 kandydatów, zdało 26
kandydatów. Do II etapu przystąpiło 41 kandydatów, zdało 10 kandydatów, natomiast do III
etapu przystąpiło 11 kandydatów, a zdało 9 kandydatów.

 
 

Za  przeprowadzenie  egzaminu  dla  kandydatów  na  doradców  inwestycyjnych  w  okresie  1
stycznia – 18 września 2006 roku odpowiedzialna była Komisja Egzaminacyjna w składzie:

 

Przewodniczący - Marek Szuszkiewicz,

 

Zastępca Przewodniczącego - Ewa Dudkowska,

 

Członek Komisji - Maciej Kurzajewski,

 

Członkowie - Adam Drozdowski, Jerzy Gajdka, Piotr Osiecki.

VII.

 

Licencjonowanie uczestników rynku towarów giełdowych

1.

 

Przedsiębiorstwa  energetyczne  prowadzące  rejestry  lub  rachunki  towarów
giełdowych

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  Komisja  wydała  4  decyzje  na  prowadzenie
rachunków lub rejestrów towarów giełdowych.

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  35  podmiotów  wykonywało  działalność
polegającą na prowadzeniu rejestrów lub rachunków towarów giełdowych.

2.

 

Maklerzy giełd towarowych

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  roku  liczba  licencjonowanych  maklerów  giełd
towarowych wynosiła  118 osób. Na listę zostało wpisanych w 2006 roku 11 osób.

Według  stanu  na  dzień  18  września  2006  r.  (12  marca)  odbył  się  1  egzamin  na  maklerów
giełd towarowych, do którego przystąpiło 48 osób. Egzamin zdało 11 osób.

Za  przeprowadzenie  egzaminu  na  maklerów  giełd  towarowych  w  powyższym  okresie
odpowiedzialna była Komisja Egzaminacyjna w składzie:
Przewodnicząca – Beata Jarosz

11)

,

Zastępca Przewodniczącej – Dariusz Malesa

12)

,

Sekretarz – Beata Ciężkowska,

                                                                                                                                                        

10)

 do 17.07.06  Dariusz Malesa, od 18.07.06 Ewa Mazurkiewicz

11)

 do 17.07.06 Beata Jarosz, od 18.07.06 Dariusz Malesa

12)

 do 17.07.06 Dariusz Malesa, od 18.07.06 Ewa Mazurkiewicz

40

Członkowie – Ewa Mazurkiewicz

13)

, Maciej Bombol, Jacek Tomaszewski.

VIII.

 

Nadzór nad uczestnikami rynku regulowanego

 
 

1.

 

Emitenci

Od 1 stycznia do 15 września 2006 r. Komisja prowadziła 14 postępowań administracyjnych
(w  tym  6  postępowań  odwoławczych)  mających  na  celu  stwierdzenie,  czy  spółka  publiczna
należycie  wykonywała  obowiązki  informacyjne.  W  ww.  okresie  zostało  zakończonych  14
postępowań.  W  trzech  przypadkach  nie  stwierdzono  naruszenia,  w  dwóch  przypadkach
odstąpiono od nałożenia kary, w trzech nałożono karę pieniężną w łącznej wysokości 720 000
zł,  natomiast  w  sześciu  przypadkach  utrzymano  w  mocy  decyzje  wydane  przez  KPWiG  w
pierwszej  instancji.  W  jednym  przypadku,  wobec  stwierdzenia  rażącego  naruszenia
wykonywania  przez  spółkę  Optimus  S.A.  obowiązków  informacyjnych,  oprócz  nałożenia
kary pieniężnej Komisja nałożyła karę w postaci wykluczenia spółki z obrotu giełdowego.

Zostały  wydane  również  dwie  decyzje  na  podstawie  art. 78  Ustawy  o  ofercie  publicznej  i
warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do  zorganizowanego  systemu  obrotu
oraz o spółkach publicznych, które zawierały żądanie dokonania zmian w treści wezwania do
zapisywania się na sprzedaż akcji Milmet S.A. oraz Ponar Wadowice S.A.

W jednym przypadku Przewodniczący Komisji skorzystał z uprawnienia przysługującego mu
na  podstawie  art.  39  ustawy  o  nadzorze  nad  rynkiem  kapitałowym,  występując  z  żądaniem
dokonania  blokady  rachunku  papierów  wartościowych,  w  związku  z  zaistnieniem
podejrzenia,  iż  transakcje  dokonane  na  tym  rachunku  mogą  mieć  związek  z  popełnieniem
przestępstwa  określonego  w  ustawie  o  obrocie  instrumentami  finansowymi.  Decyzją
Prokuratora blokada ta została przedłużona w ramach czynności związanych z prowadzonym
przez Prokuraturę postępowaniem przygotowawczym.

Od 1 stycznia do 15 września 2006 r. wpłynęło sześć wniosków o udzielenie zezwolenia na
przywrócenie  akcjom  formy  dokumentu.  We  wszystkich  przypadkach  Komisja  Papierów
Wartościowych  i  Giełd  udzieliła  przedmiotowego  zezwolenia.  Przywrócenie  akcjom  formy
dokumentu jest równoważne z utratą przez spółkę statusu spółki publicznej.

W  okresie  objętym  Raportem  Komisja  rozpatrzyła  również  dwa  wnioski  o  zwolnienie  z
obowiązku przekazania do wiadomości publicznej oraz spółce prowadzącej giełdę informacji
nie  stanowiącej  informacji  poufnej,  jak  również  trzy  wnioski  o  przedłużenie  terminu
przekazania do publicznej wiadomości informacji okresowej.

2.

 

Podmioty prowadzące działalność maklerską i banki powiernicze

W  okresie  od  1  stycznia  do  15  września  2006  r.  Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd
wszczęła 10 postępowań w sprawie firm inwestycyjnych.
Wydano:

•

 

2 decyzje o stwierdzeniu naruszenia przepisów prawa i odstąpieniu od wymierzenia kary,

•

 

1 decyzję o cofnięciu licencji i nałożeniu kary pieniężnej w wysokości 500 000 zł,

•

 

2 decyzje o nałożeniu kary pieniężnej w wysokości: 300 000 zł i 50 000 zł.

                                                

13)

 do 17.07.06 Ewa Mazurkiewicz, od 18.07.06 Piotr Radziwonka

41

Urząd  Komisji  przeprowadził  16    postępowań  kontrolnych  w  domach  maklerskich,  bankach
prowadzących  działalność  maklerską,  bankach  powierniczych  i  zagranicznej  firmie
inwestycyjnej  prowadzącej  działalność  maklerską  na  terytorium  Rzeczpospolitej  Polskiej  w
formie oddziału.

3.

 

Towarzystwa funduszy inwestycyjnych i fundusze inwestycyjne

W  okresie  od  1  stycznia  2006  roku  do  15  września  2006  roku  Komisja  Papierów
Wartościowych i Giełd wszczęła z urzędu 5  postępowań administracyjnych, w tym: 1 wobec
towarzystwa funduszy inwestycyjnych oraz 5 wobec funduszy inwestycyjnych zarządzanych
przez  towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych.  W  wyniku  tych  postępowań  oraz  postępowań,
które zostały wszczęte w roku 2005 (w tym wobec funduszu zagranicznego) i zakończone w
2006 r., na nadzorowane podmioty zostały nałożone kary pieniężne w łącznej wysokości
760 000  zł.

Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  w  okresie  1  stycznia  –  15  września  2006  r.
przeprowadziła lub rozpoczęła 12 kontroli: 4 w towarzystwach funduszy inwestycyjnych, 1 u
depozytariusza, 1 u agenta transferowego, 4 u dystrybutorów, 2 w funduszach zagranicznych.
Trzy z tych kontroli rozpoczęto w 2005 roku.W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r.
do KPWiG wpłynęło blisko 8300 raportów bieżących i okresowych.

4.

 

Maklerzy papierów wartościowych i doradcy inwestycyjni

W  okresie  od  1  stycznia  do  15  września  2006  r.  Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd
wszczęła  11  postępowań  w  sprawie  maklerów  papierów  wartościowych  i  doradców
inwestycyjnych.
Wydano:

•

 

2  decyzje  o  zawieszeniu  uprawnień  do  wykonywania  zawodu  maklera  papierów
wartościowych  do  czasu  wydania  decyzji  w  sprawie,  jednak  na  okres  nie  dłuższy  niż  6
miesięcy,

•

 

2  decyzje  o  zawieszeniu  uprawnień  do  wykonywania  zawodu  maklera  papierów
wartościowych  na  okres  3  miesięcy  za  naruszenie  regulaminów  i  przepisów
wewnętrznych,

•

 

2  decyzje  o  zawieszeniu  uprawnień  do  wykonywania  zawodu  maklera  papierów
wartościowych  na  okres  5  miesięcy  za  naruszenie  regulaminów  i  przepisów
wewnętrznych,

•

 

1  decyzję  o  zawieszeniu  uprawnień  do  wykonywania  zawodu  doradcy  inwestycyjnego  i
maklera papierów wartościowych na okres 3 miesięcy za naruszenie regulaminów,

•

 

1 decyzję o zawieszeniu uprawnień do wykonywania zawodu doradcy inwestycyjnego na
okres 3 miesięcy za naruszenie regulaminów,

•

 

1 decyzję o stwierdzeniu naruszenia regulaminów wewnętrznych oraz przepisów prawa i
odstąpieniu od wymierzenia kary.

5.

 

Zawiadomienia o uzasadnionym podejrzeniu popełnienia przestępstwa

Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  skierowała  w  okresie  1  stycznia  –  15  września
2006  r.  do  Prokuratury  Okręgowej  w  Warszawie  36  zawiadomień  o  uzasadnionym
podejrzeniu  popełnienia  przestępstwa.  Zawiadomienia  te  obejmowały  łącznie  49  naruszeń
przepisów prawa w zakresie następujących ustaw:

42

Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi

•

 

z art. 183 (manipulacja instrumentem finansowym) – 10,

•

 

z art. 180 (ujawnianie informacji poufnych) – 3,

•

 

z art. 181 (wykorzystywanie informacji poufnych) – 11,

•

 

z art. 179 (ujawnianie i wykorzystywanie tajemnicy zawodowej) – 3,

•

 

z art. 178 (prowadzenie bez zezwolenia działalności maklerskiej) – 4.

Ustawa o ofercie publicznej

•

 

z art. 99 (publiczne proponowanie nabycia bez prospektu) – 2,

•

 

z art. 100 (podawanie nieprawdziwych lub zatajanie prawdziwych danych w prospekcie) –
3,

•

 

z art. 103 (nieprzekazanie w terminie aneksu do prospektu) –3.

Ustawa o nadzorze:

•

 

z art. 46 (utrudnianie postępowania) – 1.

Ustawa o funduszach inwestycyjnych:

•

 

z art. 287 (prowadzenie działalności parafunduszowej bez zezwolenia) – 1.

Ustawa o giełdach towarowych:

•

 

z art. 56a (proponowanie nabycia bez zezwolenia) – 1,

•

 

z art. 57 (prowadzenie giełdy bez zezwolenia) – 1.

Kodeks karny:

•

 

z art. 271 (poświadczanie nieprawdy w dokumentach) – 1,

•

 

z  art.  266  (ujawnienie  tajemnicy  służbowej)  lub  art.  171  Prawa  bankowego  (ujawnienie
tajemnicy bankowej) – 1,

•

 

z art. 233 (składanie fałszywych zeznań) – 2

•

 

z art. 284 kodesku karnego (przywłaszczenie) – 1,

•

 

z art. 286 kodeksu karnego (oszustwo) – 1.

6.

 

Akty oskarżenia

W  okresie  od  1  stycznia  do  15  września  2006  r.  urząd  Komisji  otrzymał  informacje  o
skierowaniu  do  sądów  powszechnych  przez  Prokuraturę  Okręgową  w  Warszawie  6  aktów
oskarżenia:

•

 

w  sprawie  z  art.  295  ustawy  o  funduszach  inwestycyjnych  (prowadzenie  działalności
polegającej na zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa bez wymaganego prawem
zezwolenia) – 1,

•

 

w  sprawie  z  art.  178  ustawy  o  obrocie  instrumentami  finansowymi  (prowadzenie
działalności w zakresie obrotu maklerskimi instrumentami finansowymi bez wymaganego
zezwolenia lub upoważnienia) – 1,

43

•

 

w  sprawie  z  art.  296  par.  1  i  2  kodeksu  karnego  (wyrządzenie  znacznej  szkody
majątkowej  poprzez  nadużycie  uprawnień  lub  niedopełnienie  obowiązku)  i  art.  183
ustawy o obrocie instrumentami finansowymi (manipulacja instrumentem finansowym) –
1,

•

 

w  sprawie  z  art.  183  ustawy  o  obrocie  instrumentami  finansowymi  (manipulacja
instrumentem finansowym) – 3.

7.

 

Wyroki skazujące i warunkowo umarzające postępowania karne

W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. sądy powszechne wydały następujące wyroki
skazujące:

•

 

wyrok Sądu Rejonowego skazujący, wydany na skutek dobrowolnego poddania się karze
przez  oskarżonego  w  sprawie  dotyczącej  art.  181  ustawy  o  obrocie  instrumentami
finansowymi (wykorzystanie informacji poufnej),

•

 

wyrok Sądu Rejonowego skazujący 3 oskarżonych na kary od 1 roku i 7 miesięcy do 2 lat
pozbawienia  wolności  z  warunkowym  zawieszeniem  wykonania  kary  na  5  lat  oraz  kary
grzywny  w  wysokości  od  25  000  zł  do  150  000  zł,  sąd  orzekł  również  środki  karne  w
postaci zakazu zajmowania stanowiska członka zarządu w spółkach prawa handlowego na
okresy od 4 do 5 lat, w sprawie dotyczącej art. 296 § 1 i 2 kodeksu karnego (wyrządzenie
znacznej  szkody  majątkowej  poprzez  nadużycie  udzielonych  uprawnień  lub
niedopełnienie ciążącego obowiązku); wyrok nie jest prawomocny,

•

 

wyrok Sądu Rejonowego skazujący na karę 1 roku i 6 miesięcy pozbawienia wolności z
warunkowym zawieszeniem wykonania kary na 2 lata oraz karę grzywny w wysokości
6  000  zł,  w  sprawie  dotyczącej  naruszenia  art.  100  ustawy  o  ofercie  publicznej  i
warunkach  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do  zorganizowanego  systemu
obrotu  oraz  o  spółkach  publicznych  (zamieszczenie  w  prospekcie  emisyjnym
nieprawdziwych lub zatajenie prawdziwych danych),

•

 

wyrok  Sądu  Rejonowego  skazujący  jednego  z  oskarżonych  na  karę  1  roku  pozbawienia
wolności  z  warunkowym  zawieszeniem  wykonania  kary  na  3  lata  oraz  karę  grzywny  w
wysokości  6  000  zł  w  sprawie  dotyczącej  naruszenia  art.  183  ustawy  o  obrocie
instrumentami  finansowymi  (manipulacja  instrumentem  finansowym);  wyrok  nie  jest
prawomocny,

•

 

wyrok  Sądu  Rejonowego  skazujący  jednego  z  oskarżonych  na  karę  1  roku  pozbawienia
wolności w zawieszeniu na 2 lata oraz karę grzywny w wysokości 3 000 zł za naruszenie
art.  183  ustawy  o  obrocie  instrumentami  finansowymi,  drugiego  z  oskarżonych  na  karę
łączną  w  wysokości  2  lat  pozbawienia  wolności  w  zawieszeniu  na  4  lata  oraz  karę
grzywny  w  wysokości  3  000  zł  za  naruszenie  art.  183  ustawy  o  obrocie  instrumentami
finansowymi  (manipulacja  instrumentem  finansowym),  art.  278  kodeksu  karnego
(kradzież), art. 287 kodeksu karnego (oszustwo komputerowe) i art. 284 kodeksu karnego
(przywłaszczenie),

•

 

3  wyroki  utrzymujące  w  mocy  orzeczenia  skazujące  sądów  I  instancji,  pierwszy  w
sprawie  z  art.  183  ustawy  o  obrocie  instrumentami  finansowymi  (manipulacja
instrumentem  finansowym),  drugi  w  sprawie  z  art.  178  ustawy  o  obrocie  instrumentami
finansowymi  (prowadzenie  działalności  w  zakresie  obrotu  maklerskimi  instrumentami
finansowymi bez wymaganego zezwolenia lub upoważnienia), trzeci w sprawie z art. 271
kodeksu karnego (poświadczenie nieprawdy),

•

 

wyrok warunkowo umarzający postępowanie karne w sprawie z art. 99 ustawy o ofercie
publicznej (publiczne proponowanie nabycia papierów wartościowych).

8.

 

Uprawnienia realizowane w postępowaniu karnym

Zgodnie z brzmieniem art. 18 ust. 2 ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym w sprawach

44

o przestępstwa określone w:

•

 

ustawie  o  ofercie  publicznej,  ustawie  o  obrocie  instrumentami  finansowymi,  ustawie  o
funduszach inwestycyjnych oraz ustawie o giełdach towarowych,

•

 

innych  ustawach  –  w  zakresie  dotyczącym  czynów  skierowanych  przeciwko  interesom
uczestników  rynku  kapitałowego,  pozostających  w  związku  z  działalnością  podmiotów
nadzorowanych

-  Przewodniczącemu  Komisji  przysługiwały  uprawnienia  pokrzywdzonego  w  postępowaniu
karnym.

Realizacja  przez  Przewodniczącego  KPWiG  uprawnień  pokrzywdzonego  w  ramach
toczących  się  postępowań  karnych  polegała  na  występowaniu  przed  właściwymi  sądami
karnymi  w  charakterze  oskarżyciela  posiłkowego  oraz  poprzez  czynną  realizację  uprawnień
pokrzywdzonego  na  etapie  postępowania  przygotowawczego,  m.in.  poprzez  składanie
wniosków o udział przedstawiciela Komisji w czynnościach dowodowych przeprowadzanych
przez  organy  ścigania  –  Prokuraturę  i  Policję,  stały  monitoring  najważniejszych  spraw
prowadzonych przez Prokuraturę, składanie zażaleń na postanowienia Prokuratora o odmowie
wszczęcia  dochodzenia  lub  postanowienia  o  umorzeniu  śledztwa  oraz  w  przypadkach
wskazanych w kodeksie postępowania karnego – składanie prywatnych aktów oskarżenia.

W  okresie  od  1  stycznia  do  15  września  2006  r.  radcy  prawni  umocowani  przez
Przewodniczącego KPWiG działali w charakterze oskarżyciela posiłkowego w 24 sprawach.
W  większości  z  tych  spraw  wymagany  był  przynajmniej  raz  w  miesiącu  udział  radcy
prawnego  w  ustalonym  przez  sąd  posiedzeniu  lub  rozprawie.  Ponadto  radcowie  prawni
uczestniczyli w posiedzeniach sądowych dotyczących rozpoznania zażaleń Przewodniczącego
KPWiG  na  postanowienia  prokuratora  o  umorzeniu  śledztwa  w  sprawach  wszczętych  z
zawiadomienia urzędu Komisji. W okresie od 1 stycznia do 15 września 2006 r. złożono 15
zażaleń na postanowienia o odmowie wszczęcia dochodzenia lub postanowienia o umorzeniu
ś

ledztwa.

10.

 

Postępowania wyjaśniające

W celu ustalenia, czy istniały podstawy do złożenia zawiadomienia o podejrzeniu popełnienia
przestępstwa  określonego  w  ustawach,  o  których  mowa  w  art.  18  ust.  2  ustawy  o  nadzorze
nad  rynkiem  kapitałowym,  lub  do  wszczęcia  postępowania  administracyjnego  w  sprawie
naruszenia  przepisów  prawa  w  zakresie  podlegającym  nadzorowi  Komisji,  Przewodniczący
Komisji mógł zarządzić przeprowadzenie postępowania wyjaśniającego.

W  okresie  od  1  stycznia  do  15  września  2006  r.  urząd  Komisji  wszczął  69  postępowań
wyjaśniających,  ponadto  prowadził  14  postępowań  wyjaśniających  wszczętych  w  2005  r.
Wśród  wszystkich  ww.  postępowań  37  zakończyło  się  wydaniem  przez  Przewodniczącego
KPWiG  zarządzenia  o  zamknięciu  postępowania,  w  6  sprawach  wszczęto  postępowanie
administracyjne,  8  zakończyło  się  skierowaniem  do  Prokuratury  Okręgowej  w  Warszawie
zawiadomień  o  popełnieniu  przestępstwa,  a  32  postępowania  nie  zostały  zakończone  do  15
września 2006 r.

11.

 

Postępowania  administracyjne  prowadzone  w  związku  z  podejrzeniem  naruszenia
innych przepisów w zakresie rynku kapitałowego

45

W  okresie  od  1  stycznia  do  15  września  2006  r.  urząd  Komisji  wszczął  17  postępowań
administracyjnych,  ponadto  prowadził  3  postępowania  administracyjne  wszczęte  w  2005  r.
Wśród  ww.  postępowań  7  zakończono,  13  jest  w  toku.  W  3  przypadkach  odstąpiono  od
wymierzenia  kary.  W  4  przypadkach  wydano  decyzje  administracyjne  o  nałożeniu  kary
pieniężnej (w 1 przypadku 300 000 zł, w 2 przypadku 1 000 zł, w 1 przypadku 5 tys. zł.).

IX.

 

Najważniejsze wydarzenia

1.

 

Jubileusz piętnastolecia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

W  dniu  1  czerwca  2006  roku  minęło  piętnaście  lat  działalności  Komisji  Papierów
Wartościowych i Giełd. W ciągu piętnastu lat powstał od podstaw polski rynek kapitałowy, a
Komisja  dbała  o  to,  aby  obrót  instrumentami  finansowymi  odbywał  się  sprawnie,  zgodnie  z
zasadami  prawa  i  wolnej  konkurencji  oraz  żeby  wszyscy  inwestorzy  mieli  równy  dostęp  do
informacji.

W dniu 31 maja 2006 roku, w siedzibie KPWiG, odbyło się CCCXXXV posiedzenie Komisji
połączone  ze  spotkaniem  z  przedstawicielami  instytucji  samoregulujących  się,  którzy
uczestniczyli  w  posiedzeniach  Komisji  z  głosem  doradczym.  Tego  samego  dnia  odbyło  się
spotkanie,  na  które  zaproszeni  zostali  wszyscy  dotychczasowi  Członkowie  Komisji.  W
uroczystości  wzięło  udział  ponad  30  osób,  w  tym  m.in.  Członkowie  Komisji,  którzy
uczestniczyli w pierwszym jej posiedzeniu w dniu 3 czerwca 1991 roku. Spotkanie to stało się
okazją  do  podsumowania  najważniejszych  wydarzeń  związanych  z  nadzorem  nad  rynkiem
kapitałowym, które miały miejsce w ciągu ostatnich 15 lat.

Jednym z wydarzeń obchodów piętnastolecia KPWiG było spotkanie jubileuszowe obecnych
i  byłych  pracowników  Komisji,  które  odbyło  się  w  dniu  24  czerwca  2006  r.  w  siedzibie
KPWiG.  Podczas  spotkania  uczestnicy,  którzy  zostali  podzieleni  na  pięć  grup  roboczych,
dyskutowali  na  temat  najważniejszych  wydarzeń,  jakie  związane  były  z  nadzorem  nad
rynkiem  kapitałowym,  nad  perspektywami  jego  rozwoju.  Ponadto,  jednym  z  punków
programu  był  pokaz  zdjęć  przedstawiających  historię  piętnastu  lat  działalności  Komisji.  Po
spotkaniu została sporządzona wspólna, pamiątkowa fotografia.

Z  okazji  jubileuszu  przygotowane  zostały  dwie  publikacje  pt.  „15  lat  Komisji  Papierów
Wartościowych i Giełd – Historia zapisana przez obiektyw” oraz  „15 lat Komisji  Papierów
Wartościowych  i  Giełd  -  Urząd  i  pracownicy  w  obiektywie”.  Są  to  albumy  fotograficzne,
które  pokazują  piętnaście  lat  istnienia  KPWiG  oraz  rynku  kapitałowego.  Historia
przedstawiona  na  zdjęciach  i  filmach  pokazuje  jak  zmieniała  się  Komisja,  jej  otoczenie,
ludzie  z  nią  związani.  W  publikacjach  znajdują  się  informacje  i  zdjęcia  dotyczące  początku
istnienia  Komisji,  osób  w  niej  pracujących,  najważniejszych  wydarzeń,  współpracy
międzynarodowej.

X.

 

Dystrybucja informacji i współpraca z mediami

 
 

1.

 

Elektroniczny System Przekazywania Informacji  (ESPI)

W  roku  2005  Elektroniczny  System  Przekazywania  Informacji  (ESPI)  stał  się  jedynym
obowiązującym  systemem  wykorzystywanym  przez  podmioty  nadzorowane  do  przesyłania

46

raportów  bieżących  i  okresowych  do  Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd.  Zgodnie  z
Rozporządzeniem  Ministra  Finansów  z  dnia  23  kwietnia  2004  r.  w  sprawie  środków  i
warunków  technicznych  służących  do  przekazywania  informacji  od  października  2004  r.
ESPI  jest  podstawowym  środkiem  przekazywania  danych,  za  pomocą  którego  informacje
dotyczące  działalności  i  sytuacji  finansowej  emitentów  są  przesyłane  do  Komisji  Papierów
Wartościowych  i  Giełd  i  wyznaczonej  przez  Komisję  agencji  informacyjnej.  Od  września
2004  r.  z  systemu  mogą,  a  od  1  października  2005  mają  obowiązek  przesyłać  informacje
fundusze  inwestycyjne  i  towarzystwa  funduszy  inwestycyjnych.  Od  1  października  2003  r.
informacje  tym  systemem  przesyłają  także  domy  maklerskie.  W  2005  roku  system  ESPI
został  przygotowany  do  odbierania  wiadomości  o  prowadzonych  indywidualnych  kontach
emerytalnych z funduszy inwestycyjnych oraz domów maklerskich.

Przesyłanie  informacji  za  pomocą  ESPI  odbywa  się  z  wykorzystaniem  sieci  komputerowej
Internet.  Transmisja  jest  zabezpieczona  przez  wykorzystanie  certyfikatów  bezpieczeństwa  i
protokołu  SSL.  Wszystkie  formularze  dostępne  w  systemie  ESPI  są  również  zabezpieczone
certyfikatami  potwierdzającymi  ich  pochodzenie.  W  roku  2005  zostało  uruchomione
dodatkowe  łącze  komunikacyjne  do  siedziby  Urzędu.  Uruchomienie  protokołu  BGP  przy
wykorzystaniu  istniejącego  i  nowo  uruchomionego  łącza  spowodowało  podniesienie
niezawodności połączenia systemu ESPI do sieci.

Dla  ułatwienia  przesyłania  raportów  w  systemie  ESPI,  zgodnie  z  przepisami  prawa,  są
dostępne  aktualne  elektroniczne  formularze.  Formularze  są  udostępniane  na  stronie
internetowej pod adresem https://espi.kpwig.gov.pl.

W 2006 roku rozbudowano system o możliwość podłączania do ESPI depozytariuszy. Ukazał
się  nowy  regulamin  systemu  ESPI.  Regulamin  Elektronicznego  Systemu  Przekazywania
Informacji wprowadzony zarządzeniem nr 10 Dyrektora Generalnego Urzędu Komisji z dnia
20 lipca 2006 r., wniosek o przydzielenie dostępu do ESPI, Instrukcja instalacji i konfiguracji
systemu  ESPI  oraz  dział  „Najczęściej  zadawane  pytania”  dotyczące  systemu  są  dostępne  na
stronie  internetowej  pod  adresem:  https://espi.kpwig.gov.pl  .  Pytania  dotyczące  ESPI  można
kierować na adres e-mail: espi-info@kpwig.gov.pl.
Według  stanu  na  18  września  2006  r.  wszystkich  aktywnych  kont  operatorów  ESPI  było
1446, z czego 483 aktywnych kont operatorów utworzono w 2006 r.

2.

 

Elektroniczny System Nadzoru Rynku (ESNaR)

Od  2003  roku  w  Urzędzie  Komisji  funkcjonuje  Elektroniczny  System  Nadzoru  Rynku
(ESNaR),  opracowany  w  ramach  realizacji  projektu  PHARE  „Liberalizacja  przepływu
kapitału” PL 9905.02. Celem systemu ESNaR jest utrzymywanie informacyjnej bazy danych
o  rynku  papierów  wartościowych  w  Polsce  i  dostarczenie  narzędzi  umożliwiających
monitorowanie i nadzorowanie rynku oraz informowanie jego podmiotów. System umożliwia
gromadzenie i utrzymywanie danych w bazie, analizę zgromadzonych danych na żądanie oraz
udostępnianie informacji.

W  ESNaR  zaimplementowano  rozbudowany  system  rejestrów  Urzędu,  umożliwiających
przechowanie w określonej strukturze niemal wszystkich rodzajów obiektów, które mieszczą
się  w  obszarze  zainteresowania  Komisji  i  jej  Urzędu.  Składnikiem  ESNaR  jest  także
Elektroniczny  System  Przekazywania  Informacji  –  ESPI.  Uczestnicy  przygotowują
dokumenty  elektroniczne  i  wysyłają  je  przez  Internet.  Dokumenty  trafiają  do  archiwum  od
razu  powiązane  z  odpowiednimi  pozycjami  w  rejestrze  jednostek  organizacyjnych,  rejestrze
osób  i  innymi  rejestrami.  Dzięki  temu  mogą  podlegać  zautomatyzowanej  analizie  przy

47

pomocy zestawień systemu. Bazy systemu ESNaR są zasilane danymi pochodzącymi między
innymi z systemu WARSET pracującego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
S.A., danymi z Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. oraz z MTS-CeTO S.A.
ESNaR zawiera komplet raportów przesłanych również systemem Emitent od 1998 roku.

3.

 

Aplikacja Nadzoru Giełdy (ANG)

Aplikacja  Nadzoru  Giełdy  (ANG),  przeznaczona  jest  do  wspierania  nadzoru  rynku
giełdowego.  ANG  pozwala  na  przechowywanie  danych  dotyczących  obrotu  giełdowego,  w
szczególności  dane  te  dotyczą  składanych  zleceń  i  zawieranych  transakcji  oraz  innych
informacji  o  notowanych  na  giełdzie  instrumentach.  Przy  użyciu  odpowiednich  narzędzi,
aplikacja  umożliwia  analizę  zjawisk  zachodzących  podczas  sesji  giełdowych.  Analizy  takie
dokonywane są na podstawie tworzonych zestawień oraz wykresów. Moduł alertów, pozwala
na  automatyzację  wykrywania  anomalii  w  obrocie  giełdowym,  poprzez  zastosowanie
skomplikowanych  formuł  statystycznych,  które  uaktywniają  mechanizm  informowania
analityków o sytuacjach, które mogą być wynikiem działań niezgodnych z prawem.

4.

 

Dostęp do informacji publicznej

Zgodnie  z  ustawą  z  dnia  6  września  2001  r.  o  dostępie  do  informacji  publicznej  od  1  lipca
2003  r.  w  Urzędzie  Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  funkcjonował  Biuletyn
Informacji  Publicznej,  w  którym  publikowane  były  wymagane  ustawowo  informacje.
Pozostałe  informacje  publiczne  były  dostępne  w  serwisie  internetowym  Komisji  lub
prowadzone  były  prace  mające  na  celu  ich  udostępnienie.  Informacje  publiczne,  które  nie
wymagały  przetworzenia,  były  dostępne  w  Centrum  Informacyjnym  Komisji,  a  każdy
wniosek  o  udzielenie  informacji  w  postaci  przetworzonej  był  rozpatrywany  w  terminie  i
trybie wskazanym w ustawie.

W okresie 1 stycznia – 18 września 2006 r. zostało rozpatrzonych 231 wnioskiów o dostęp do
informacji publicznej.

5.

 

Serwis internetowy Komisji

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd prowadziła serwis internetowy, w którym dostępne
były  m.in.  szczegółowe  informacje  dotyczące  działalności  KPWiG,  teksty  aktów  prawnych
regulujących  polski  rynek  kapitałowy,  aktualne  dane  na  temat  spółek  publicznych,  domów
maklerskich,  towarzystw  funduszy  inwestycyjnych  oraz  podmiotów  działających  na  rynku
towarów  giełdowych  w  Polsce,  w  tym  również  wykazy  wszystkich  ww.  podmiotów
prowadzących w danym okresie działalność na polskim rynku.

W  serwisie  znajdowały  się  również  informacje  związane  z  członkostwem  Polski  w  Unii
Europejskiej. Do najważniejszych z nich należało prawo wspólnotowe, w tym rozporządzenia
Wspólnot  Europejskich  mające  bezpośredni  skutek  prawny,  dokumenty  dotyczące
publicznych  konsultacji,  informacje  nt.  prac  prowadzonych  na  forum  CESR  oraz  linki  do
stron  internetowych  zagranicznych  organów  nadzoru  prezentujących  ostrzeżenia  publiczne
dotyczące  firm  świadczących  usługi  inwestycyjne  bez  zezwolenia.  Aktualne  informacje  na
temat decyzji podjętych przez Komisję odnośnie licencjonowania i nadzorowania podmiotów
na  rynku  kapitałowym  zawarte  były  w  komunikatach  prasowych  wydawanych  po  każdym
posiedzeniu  KPWiG,  a  uchwały  podjęte  przez  Komisję  były  zamieszczane  w  Dziennikach

48

Urzędowych  (o  ile  wymagane  to  było  przepisami  prawa),  udostępnianych  również  na
stronach internetowych KPWiG.
W  2006  r.  dodatkowo  opublikowano  testy  egzaminacyjne  z  dotychczas  przeprowadzonych
egzaminów  dla  doradców  inwestycyjnych,  maklerów  papierów  wartościowych  i  maklerów
giełd  towarowych  oraz  stanowiska  urzędu  KPWiG  dotyczące  kwestii  związanych  ze
sprawozdaniami finansowymi emitentów.

Istotną  częścią  serwisu  internetowego  Komisji  stanowiły  niezmiennie  opracowania  i
publikacje wydane nakładem KPWiG dotyczące rynku papierów wartościowych, obejmujące
m.in.  broszury  z  serii  „Poradnik  inwestora"  oraz  publikacje  książkowe  stanowiące  cenne
ź

ródło informacji o polskim rynku kapitałowym i jego uczestnikach.

W okresie styczeń-sierpień 2006 roku liczba zapytań o strony Komisji ogółem wyniosła 1 772
292, liczba zapytań za osiem miesięcy 2006 r. przekroczyła liczbę zapytań za cały 2005 r.

 Największym zainteresowaniem cieszyły się działy:

•

 

„Informacje  dotyczące  WGI  DM  S.A.  w  likwidacji”  -  dział  przeznaczony  dla  byłych
klientów  WGI  S.A.  zawierający  komunikaty,  zestawienie  najczęściej  zadawanych  pytań
FAQ, postanowienia sądowe oraz wszelkie informacje, które mogą być przydatne byłym
klientom WGI  (38 232 wejść),

•

 

„Maklerzy  i  doradcy  inwestycyjni”  –  dział  zawierający  informacje  dla  kandydatów  na
maklerów i doradców (37 649 wejść),

•

 

„Regulacje  prawne”  obejmująca  –  dział  obejmujący  ustawy  rynku  kapitałowego,  akty
wykonawcze, 

rozporządzenia 

wspólnot 

europejskich, 

projekty 

rozporządzeń

wspólnotowych,  projekty  polskich  przepisów  oraz  archiwum  aktów  prawnych  (27  290
wejść),

•

 

„KPWiG”  to  podstawowe  informacje  o  Komisji,  jej  kierownictwie  oraz  strukturze  i
zadaniach Urzędu (23 978 wejść),

•

 

„Komunikaty prasowe” – dział obejmujący dane nt.: działalności maklerskiej, towarzystw
funduszy inwestycyjnych oraz linki do stron internetowych instytucji  rynku kapitałowego
(23 249 wejść).

6.

 

Centrum Informacyjne Komisji

Centrum  Informacyjne  Komisji  działało  w  ramach  Wydziału  Informacji  i  Edukacji
Sekretariatu Komisji.

W  Centrum  Informacyjnym  Komisji  udostępniane  były  prospekty  emisyjne  oraz  raporty
bieżące  i  okresowe  podmiotów,  których  papiery  wartościowe  zostały  dopuszczone  do
publicznego obrotu i których prospekty emisyjne zostały zatwierdzone a także sprawozdania
finansowe funduszy inwestycyjnych. W Centrum dostępne były także publikacje książkowe i
broszury  wydane  nakładem  KPWiG.  W  Centrum  Informacyjnym  Komisji  coraz  więcej
informacji  można  było  uzyskać  w  formie  elektronicznej,  jak  również  za  pośrednictwem
poczty  elektronicznej,  w  związku  z  tym  sukcesywnie  z  roku  na  rok  obserwowano  malejącą
liczbę osób korzystających z tradycyjnych materiałów będących w zasobach CIK-u.

W  okresie  1  stycznia  –  15  września  2006  r.  z  zasobów  CIK-u  skorzystało  ok.  320  osób
bezpośrednio w Urzędzie, a ok. 300 za pośrednictwem poczty elektronicznej.

49

7.

 

Współpraca z mediami

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd współpracowała z mediami.

Zadania Rzecznika Prasowego Komisji, obejmowały w szczególności:

•

 

publiczne prezentowanie stanowiska KPWiG, wyników prac Komisji i jej Urzędu,

•

 

informowanie o działaniach, inicjatywach i programach podejmowanych przez Komisję,

•

 

komentowanie wydarzeń na rynku kapitałowym,

•

 

utrzymywanie  dobrych  kontaktów  z  przedstawicielami  mediów  i  odpowiadanie  na  ich
pytania,

•

 

współpracę w realizacji zadań nałożonych na urząd Komisji w ustawie z dnia 6 września
2001 r. o dostępie do informacji publicznej.

Obowiązki Rzecznika Prasowego Komisji pełnił Łukasz Dajnowicz.

Rzecznik Prasowy realizował swoje zadania w ścisłej współpracy ze wszystkimi jednostkami
organizacyjnymi urzędu Komisji. Kontakty Komisji z mediami opierały się przede wszystkim
na dwóch metodach: otwartości komunikacyjnej oraz stałym zwiększaniu roli Internetu.

Szczegółowe działania w zakresie współpracy z mediami relations skupiły się w 2006 roku na
następujących obszarach:

•

 

komunikatach informacyjnych,

•

 

wywiadach tradycyjnych,

•

 

serwisie internetowym Komisji,

•

 

monitorowaniu prasy,

•

 

 artykułach autorstwa przedstawicieli Komisji.

XI.

 

Działalność edukacyjna

1.

 

Współpraca ze szkołami ponadgimnazjalnymi

Jednym  z  ustawowych  zadań  Komisji  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  było  podejmowanie
działań  edukacyjnych  i  informacyjnych  w  zakresie  funkcjonowania  rynku  kapitałowego.
Dlatego w 2006 r. po raz kolejny Urząd KPWiG wystąpił z inicjatywą organizowania lekcji
na temat rynku kapitałowego dla uczniów szkół ponadgimnazjalnych. Inicjatywa ta spotkała
się z dużym zainteresowaniem, wyrazem czego były liczne zgłoszenia napływające ze szkół z
całej Polski. W trakcie wykładów, które prowadzone były przez pracowników urzędu Komisji
oraz organizowane w siedzibie Urzędu lub szkołach, uczniowie zapoznali się z działalnością
Komisji,  zasadami  funkcjonowania  rynku  kapitałowego,  inwestowania  itp.  oraz  otrzymali
bezpłatne  pomoce  naukowe  w  postaci  książek,  broszur  oraz  CD-R.  W  pierwszym  półroczu
2006 roku w szkoleniach udział wzięło ponad 250 osób.

Urząd KPWiG aktywnie uczestniczył również w konferencjach i seminariach dla nauczycieli
przedmiotu  podstawy  przedsiębiorczości,  które  organizowane  były  przez  Fundację  Edukacji
Rynku  Kapitałowego.  Przedstawiciele  KPWiG  prowadzili  wykłady  na  temat  rynku
kapitałowego oraz udostępniali bezpłatne publikacje.

2.

 

Działalność wydawnicza

50

W ramach działalności edukacyjnej Komisja Papierów Wartościowych i Giełd w pierwszym
półroczu  2006  r.  wydała  dwie  książki  odnoszące  się  do  poszczególnych  segmentów  rynku
papierów  wartościowych,  wskazujące  praktyczne  rozwiązania  z  jakich  mogą  korzystać  jego
uczestnicy:

•

 

Akcje i obligacje korporacyjne – oferta publiczna i rynek regulowany

•

 

Klient domu maklerskiego – prawa i obowiązki.

Pierwsza książka stanowi kompendium wiedzy na temat pierwotnego rynku kapitałowego w
Polsce.  Można  w  niej  znaleźć  m.in.  informacje  na  temat  zasad  przeprowadzania  oferty
publicznej  i  sporządzania  prospektu  emisyjnego.  Druga  publikacja  odnosi  się  do  relacji
pomiędzy domami maklerskimi a ich klientami. Można w niej uzyskać informacje począwszy
od postępowania domu maklerskiego w przypadku zawierania umowy, przez charakterystykę
podstawowych  usług  z  katalogu  działalności  maklerskiej  aż  do  zasad  ochrony  aktywów
inwestorów i sposobów postępowania w przypadku naruszenia prawnie chronionego interesu
inwestora.
Książki  zostały  wydane  w  nakładzie  po  1.000  egzemplarzy  i  rozesłane  do  bibliotek  uczelni
wyższych, wybranych instytucji i firm działających na rynku papierów wartościowych.

Ponadto, Urząd KPWiG podjął współpracę z Fundacją Edukacji Rynku Kapitałowego celem
zaktualizowania  i  ponownego  wydania  w  nowej  szacie  graficznej  sześciu  broszur  z  cyklu
„Anatomia sukcesu”, których pierwsze wydanie ukazało się w roku 1997:

•

 

Rynek pierwotny papierów wartościowych

•

 

Rynek wtórny papierów wartościowych

•

 

Akcje i instrumenty pochodne

•

 

Obligacje

•

 

Depozyty i instrumenty rynku pieniężnego

•

 

Ogólne zasady inwestowania.

Publikacje zostaną wydane i rozpowszechnione w trzecim kwartale 2006 roku.

Z  uwagi  na  liczne  sygnały  napływające  od  nauczycieli  przedmiotu  podstawy
przedsiębiorczości  z  inicjatywy  urzędu  Komisji  został  opracowany  pakiet  edukacyjny  dla
nauczycieli szkół ponadgimnazjalnych wykładających tematy dotyczące rynku kapitałowego.
Pakiet składa się ze  skryptu,  prezentacji, scenariuszy  przykładowych  lekcji  oraz  płyty  CDR.
Publikacja  zostanie  wydana  wspólnie  z  Fundacją  Edukacji  Rynku  Kapitałowego  w  trzecim
kwartale 2006 roku.

Wszystkie publikacje wydane nakładem KPWiG dostępne były na stronie internetowej urzędu
Komisji  oraz  w  Centrum  Informacyjnym  Komisji.  Ponadto,  rozsyłane  były  na  prośbę
instytucji oraz osób zainteresowanych ich otrzymaniem.

3. Seminaria, szkolenia, konferencje

W  dniu  18  lutego  2006  r.,  w  siedzibie  KPWiG  zorganizowany  został  Dzień  Otwarty  dla
domów  maklerskich  nt.  pakietu  trzech  ustaw  dot.  rynku  kapitałowego.  W  ramach  Dnia
Otwartego zorganizowane zostały seminaria na następujące tematy:

•

 

Działalność maklerska w świetle nowych przepisów prawnych

•

 

Zasady  oferowania  oraz  warunki  wprowadzania  instrumentów  finansowych  do
zorganizowanego systemu obrotu

•

 

Prawne  i  praktyczne  aspekty  wypełniania  obowiązku  notyfikacji  o  podejrzanych
transakcjach spoczywającego na podmiotach prowadzących działalność maklerską

51

•

 

Przestępstwa na rynku kapitałowym

W wydarzeniu wzięło udział ponad 100 osób z 25 instytucji.

Ponadto Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wraz z Giełdą Papierów Wartościowych w
Warszawie  S.A.  oraz  Fundacją  Edukacji  Rynku  Kapitałowego  podjęły  inicjatywę
zorganizowania  w  dniu  26  kwietnia  2006  r.,  na  Sali  Notowań  GPW  konferencji  pt.  "Polski
rynek kapitałowy w dwa lata po wejściu Polski do Unii Europejskiej", która zapoczątkowała
cykl  konferencji/seminariów  poświęconych  tematyce  regulacji  unijnych.  Konferencja
przeznaczona była dla uczestników rynku kapitałowego. Wzięło w niej udział 127 osób z 65
instytucji rynku kapitałowego.

Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  wraz  z  Giełdą  Papierów  Wartościowych  w
Warszawie  S.A.  zorganizowały  w  dniu  5  września  2006  r.,  na  Sali  Notowań  GPW
seminarium pt. "Pożyczki papierów wartościowych i krótka sprzedaż - nowe przepisy, nowe
możliwości".  W  seminarium  wzięło  udział  180  osób  z  60  instytucji  -  podmiotów
prowadzących  działalność  maklerską,  towarzystw  funduszy  inwestycyjnych  i  powszechnych
towarzystw emerytalnych.

KPWiG  była  również  współorganizatorem  II  Ogólnopolskiej  Konferencji  Nauczycieli
Przedsiębiorczości  pt.:  "Jak  bezpiecznie  inwestować  na  rynku  kapitałowym"  organizowanej
przez  FERK  w  dniu  5  czerwca  2006  r.,  w  Sali  Notowań  GPW.  Partnerami  konferencji  były
Giełda  Papierów  Wartościowych  w  Warszawie  S.A.  oraz  Centralny  Ośrodek  Doskonalenia
Nauczycieli.
Konferencja  skierowana  była  do  nauczycieli  przedsiębiorczości  i  edukacji  ekonomicznej  w
szkołach ponadgimnazjalnych z całej Polski.

Komisja  zaangażowana  była  także  w  organizację  warsztatów  dla  nauczycieli
przedsiębiorczości  pt.:  "Inwestuj  efektywnie"  (Road  show)  -  nowego,  ogólnopolskiego
projektu,  który  będzie  realizowany  przez  FERK,  w  najbliższych  latach  w  wielu  miastach
Polski. W każdym mieście odbędą się warsztaty o podobnej tematyce. Warsztaty mają na celu
przybliżenie  nauczycielom  zasad  działania  rynku  kapitałowego,  giełdy,  instytucji  rynku
kapitałowego  oraz  możliwości  efektywnego  inwestowania  swoich  oszczędności,  aby  te
wiedzę mogli przekazać młodzieży na lekcjach przedsiębiorczości.

4.

 

Inne formy działalności edukacyjnej

Przedstawiciele Komisji w okresie styczeń – sierpień 2006 roku wzięli udział w charakterze
prelegentów  w  ponad  27  konferencjach  i  seminariach  poświęconych  tematyce  rynku
kapitałowego.

Ponadto,  Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  uczestniczyła  w  Dniach  Giełdy
zorganizowanych  w  Szkole  Głównej  Handlowej,  10-11  stycznia  2006  r.  W  ramach  ww.
wydarzenia  na  wspólnym  stoisku  KPWiG  i  FERK  udostępniane  były  publikacje  wydane
nakładem  ww.  instytucji.  Jednocześnie  przedstawiciel  Komisji  wziął  udział  w  panelu
dyskusyjnym nt. inwestowania na rynku kapitałowym.

Urząd Komisji umożliwił w okresie 1 stycznia – 15 września 2006 roku odbycie praktyk 21
osobom (18 osób odbyło staż w Sekretariacie Komisji), które zapoznały się ze sposobem jego
funkcjonowania, z regulacjami prawnymi na rynku papierów wartościowych oraz kwestiami
dotyczącymi nadzoru nad rynkiem.

52

W okresie 1 stycznia – 15 września 2006 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd gościła
pięć delegacji przedstawicieli instytucji nadzorujących rynki kapitałowe za granicą.

W  dniach  2-3  marca  2006  r.  przebywał  w  Warszawie  Przewodniczący  węgierskiej  Komisji
Papierów  Wartościowych,  p.  István  Farkas.  W  trakcie  swojej  wizyty  p.  Farkas  spotkał  się  z
Przewodniczącym Komisji Jarosławem H. Kozłowskim, radcami Przewodniczącego Komisji
ds.  UE  oraz  przedstawicielami  GPW  w  Warszawie  S.A.,  KDPW  S.A.,  MTS-CeTO  S.A.
Wygłosił on również wykład nt. węgierskiego modelu nadzoru nad rynkiem kapitałowym, na
który  zaproszeni  zostali  pracownicy  KPWiG  oraz  przedstawiciele  instytucji  rynku
kapitałowego.

W  dniach  4-5  kwietnia  2006  roku  miała  miejsce  wizyta  dwuosobowej  delegacji  z
mołdawskiej Komisji Papierów Wartościowych (National Securities Commission), na czele z
Przewodniczącym  Komisji  Panem  Ionem  Robu.  Podczas  cyklu  spotkań  z  przedstawicielami
urzędu  KPWiG  goście  zapoznali  się  m.in.  z  działalnością  poszczególnych  jego
departamentów  oraz  z  zagadnieniami  związanymi  z  nadzorem  nad  uczestnikami  rynku
kapitałowego  i  regulacjami  prawnymi  tego  rynku.  Goście  odbyli  także  spotkania  z
przedstawicielami GPW w Warszawie S.A. oraz KDPW S.A., podczas których zapoznali się z
prowadzoną przez te podmioty działalnością.

W  dniu  6  kwietnia  2006  roku  Komisja  gościła  jedenastoosobową  delegację  z  Ukrainy.
Podczas  spotkań  z  przedstawicielami  poszczególnych  departamentów  omówione  zostały
zagadnienia  dotyczące  organizacji  i  zadań  KPWiG,  rachunkowości  i  sprawozdawczości
podmiotów rynku kapitałowego oraz ochrony inwestorów na tym rynku.

W  dniach  31  lipca  –  2  sierpnia  2006  roku  przebywała  w  Warszawie  dwunastoosobowa
delegacja  z  Wietnamu.  Podczas  spotkań  z  przedstawicielami  KPWiG  omówione  zostały
kwestie  związane  z  funkcjonowaniem  rynku  kapitałowego  w  Polsce,  w  szczególności
dotyczące  nadzoru  nad  tym  rynkiem.  Ponadto,  goście  odbyli  spotkania  z  przedstawicielami
Giełdy  Papierów  Wartościowych  w  Warszawie  S.A.,  Krajowego  Depozytu  Papierów
Wartościowych S.A. i MTS-CeTO S.A.

W  dniach  4-8  września  2006  roku,  KPWiG  gościła  jedenastoosobową  delegację
przedstawicieli  ukraińskiej  KPW.  Delegaci  zapoznali  się  ze  strukturą  Komisji  i  zadaniami
poszczególnych  departamentów  urzędu  Komisji.  Podczas  spotkań  z  przedstawicielami
KPWiG  omówione  zostały  również  kwestie  związane  z  corporate  governance  oraz  z
funkcjonowaniem  korpusu  służby  cywilnej  w  Polsce.  Goście  uczestniczyli  również  w
spotkaniach z przedstawicielami GPW S.A., KDPW S.A. i MTS-CeTO S.A.

5.

 

Kształcenie zawodowe pracowników urzędu Komisji

W  okresie  od  1  stycznia  –  15  września  2006  r.  pracownicy  urzędu  Komisji  podnosili  swoje
kwalifikacje  uczestnicząc  w  wielu  szkoleniach,  konferencjach  i  seminariach  dotyczących,
m.in.  nowych  regulacji  z  zakresu  rynku  kapitałowego  (ofert  publicznych,  prospektów
emisyjnych),  MSR/MSSF,  rachunkowości  zakładów  ubezpieczeń,  finansów  publicznych
organizowanych  przez  firmy  zewnętrzne  i  Urząd  KPWiG.  W  5  szkoleniach  wewnętrznych
uczestniczyło  każdorazowo  około  40  osób.  Pracownicy  urzędu  Komisji  wzięli  udział  w  107
szkoleniach organizowanych przez wyspecjalizowane firmy szkoleniowe.

Pracownicy  urzędu  Komisji  dokształcali  się  również  we  własnym  zakresie.  Spośród
pracowników  Urzędu  11  osób  studiowało  –  na  studiach  licencjackich,  magisterskich  i

53

podyplomowych.  W  aplikacjach  radcowskich  uczestniczyło  6  pracowników,  studia
doktoranckie odbywało 3 pracowników, natomiast  37 osób uczestniczyło w kursach języków
obcych: angielskiego, francuskiego lub niemieckiego.

XII.

 

Unia Europejska i współpraca międzynarodowa

 

Inicjatywy wspólnotowe z zakresu rynku kapitałowego

W  związku  z  zakończeniem  realizacji  Planu  Działania  dla  Sektora  Usług  Finansowych
1999-2005  (FSAP),  kolejne  inicjatywy  wspólnotowe  mające  na  celu  wzmocnienie  integracji
europejskiego  rynku  kapitałowego  zostały  zawarte  w  Białej  Księdze  w  sprawie  założeń
polityki wobec sektora usług finansowych na lata 2005 – 2010, opublikowanej przez Komisję
Europejską  w  grudniu  2005  r.  Priorytetem  stawianym  przez  Komisję  Europejską  jest
zapewnienie spójności w stosowaniu prawa europejskiego, ocena istniejących ram prawnych
w  celu  usunięcia  wszelkich  istniejących  jeszcze  ograniczeń  przy  swobodnym  przepływie
kapitału i usług finansowych oraz wypracowania zbieżnych praktyk nadzoru.
Natomiast  Komisja  Europejska  planuje  opublikować  w  listopadzie  2006  r.  Białą  Księgę  w
zakresie funduszy inwestycyjnych, która zostanie opracowana na bazie Zielonej Księgi z lipca
2005  r.  nt.  usprawnienia  ram  prawnych  UE  dla  funduszy  inwestycyjnych.  Głównym
postulatem  Zielonej  Księgi  jest  wzmocnienie  unijnych  ram  prawnych  dla  funduszy
inwestycyjnych,  w  tym  dla  najpopularniejszego  typu  funduszy  inwestycyjnych  na  rynku
europejskim – funduszy typu UCITS. Księga porusza następujące kwestie: "paszport" spółek
zarządzających,  dystrybucję,  sprzedaż  i  promocję  funduszy,  transgraniczne  fuzje  funduszy
inwestycyjnych,  swobodny  wybór  depozytariusza,  utrzymywanie  wysokiego  poziomu
ochrony inwestorów, europejski rynek inwestycji alternatywnych.

 

Udział urzędu KPWiG w pracach wspólnotowych

W  urzędzie  KPWiG  prace  dotyczące  integracji  europejskiej  koordynowane  były  przez
Komitet  Sterujący  ds.  unijnych  -  spotkania  Przewodniczącego  i  Wiceprzewodniczących
urzędu  KPWiG  z  Radcami  Przewodniczącego  ds.  unijnych  oraz  innymi  ekspertami
zajmującymi  się  kwestiami  unijnymi.  Spotkania  te  odbywały  się  z  reguły  raz  w  miesiącu  i
polegały  na  przekazywaniu  informacji  przez  Radców  (w  zakresie  ich  kompetencji)  o
toczących  się  pracach  na  forum  unijnym,  jak  też  na  ustalaniu  najważniejszych  kwestii
związanych  z  dalszym  kierunkiem  prac  w  danym  obszarze.  Od  1  stycznia  do  18  września
2006 roku odbyło się 7 spotkań Komitetu.
Radcowie  Przewodniczącego  oraz  inne  osoby  pracujące  nad  zagadnieniami  unijnymi
reprezentowali  następujące  Departamenty  KPWiG:  Instrumentów  Finansowych,  Nadzoru
Rynku, Funduszy Inwestycyjnych, Domów Maklerskich, Prawny, Informacji i Analiz.
Dodatkowo,  mając  na  względzie  rosnącą  liczbę  konsultacji  adresowanych  nie  tylko  do
regulatorów,  lecz  również  podmiotów  nadzorowanych  oraz  potrzebę  zaangażowania  się
uczestników rynku w kwestie związane z UE, powstała inicjatywa organizowania cyklicznych
spotkań  z  tymi  podmiotami.  Dnia  18  maja  2006  r.  obyło  się  pierwsze  takie  spotkanie.  Z
zamierzenia  spotkania  miały  odbywać  się  raz  na  kwartał  i  ich  celem  miało  być  wzajemne
informowanie  się  o  uczestniczeniu  w  pracach  na  forum  unijnym,  inicjatywach  instytucji
europejskich itp.

54

1.

 

CESR

W  okresie  od  1  stycznia  do  18  września  2006  r.  Urząd  KPWiG  kontynuował  prace
wynikające  z  członkostwa  w  Komitecie  Europejskich  Regulatorów  Rynku  Papierów
Wartościowych  (CESR).  CESR  jest  komitetem  doradczym  Komisji  Europejskiej  i  organem
konsultacyjnym  Europejskiego  Komitetu  Papierów  Wartościowych  (ESC).  Członkami
Komitetu  są  przewodniczący  odpowiednich  organów  nadzorujących  rynek  papierów
wartościowych w państwach członkowskich.
Do  zadań  CESR  należy  służenie  radą  podczas  przygotowywania  przez  Komisję  Europejską
przepisów  implementacyjnych  do  dyrektyw  Rady  i  Parlamentu  Europejskiego  oraz
wzmocnienie  współpracy  europejskich  komisji  papierów  wartościowych  w  interpretacji  i
stosowaniu  prawa  wspólnotowego.  W  ramach  CESR  odbywają  się  posiedzenia  plenarne,
spotkania stałych grup eksperckich, operacyjnych i zadaniowych:

a)

 

Posiedzenia plenarne CESR,

b)

 

Review Panel,

c)

 

Grupy operacyjne CESR,

-

 

CESR-Fin (w tym EECS),

-

 

CESR-Pol,

d)

 

Grupy eksperckie CESR:

-

 

grupa ekspercka CESR w zakresie Dyrektywy o rynkach instrumentów finansowych

(MiFID),

-

 

grupa 

kontaktowa 

ds. 

prospektu 

(w 

zakresie 

dyrektywy 

2003/71/WE

i rozporządzenia 809/2004),

-

 

grupa ekspercka ds. dyrektywy o wymogach przejrzystości (transparency),

-

 

grupa ekspercka ds. zarządzania inwestycyjnego,

-

 

Econet,

e)

 

Grupa  zadaniowa  ds.  średniookresowych  priorytetów  prac  CESR  (Priorities  Task
Force),

f)

 

Grupa zadaniowa IT (IT Task Force) oraz CESR-Tech.

a)

 

Posiedzenia plenarne CESR

W  pierwszej  połowie  2006  r.  odbyły  się  3  posiedzenia  plenarne  CESR  z  udziałem
przewodniczących poszczególnych organów nadzoru z państw członkowskich.
Podczas  posiedzeń  plenarnych  CESR  zapadały  najważniejsze  decyzje  -  zatwierdzeniu  i
akceptacji  poddawane  były  wskazówki  dotyczące  przepisów  implementacyjnych  dla
Europejskiego  Komitetu  Papierów  Wartościowych  (ESC),  raporty  grup  eksperckich  CESR,
przyjęte  zostały    mandaty  dla  prac  poszczególnych  organów  CESR  oraz  określone  zostały
kierunki prac Komitetu jako całości.
W ostatnim okresie na forum plenarnym CESR podjęto działania w celu dokonania zmian w
zakresie Karty CESR, aby nadać pracom Komitetu bardziej operacyjny charakter. Zmiany w
Karcie CESR zostały dokonane po raz pierwszy od 2001 r. i dotyczyły przede wszystkim:
-

 

uproszczenia procedury podejmowania decyzji na forum Komitetu;

-

 

wprowadzenia i określenia procedury mechanizmu  mediacji  jako  procesu  pozwalającego
na  sprawne  rozstrzyganie  potencjalnych  sporów  regulacyjnych  z  zachowaniem  zasad
poufności;

-

 

umieszczenia  w  Karcie  mandatu  Grupy  Review  Panel  co  pozwoli  jej  na  podejmowanie
bardziej  efektywnych  działań  analitycznych  i  kontrolnych  w  zakresie  implementacji
przepisów;

-

 

zachowania zasad poufności i ochrony informacji w zakresie tworzonych baz danych.

55

Ponadto  w  ramach  reformy  strukturalnej  CESR  dokonano  zmian  w  mandacie  grup
operacyjnych  CESR:  CESR-Fin  i  CESR-Pol  oraz  powołano  dwie  nowe  grupy:  Econet  i
CESR-Tech.  Pozwoli  to  CESR  lepiej  reagować  na  nowe  tendencje  pojawiające  się  na
rynkach,  dokonywać  analizy  zmian  i  kierunków  rozwoju  rynku  oraz  dokonywać  wyboru
najlepszych  rozwiązań  technicznych  w  zakresie  wymiany  informacji.  Wprowadzone  zmiany
w strukturze CESR były wynikiem rekomendacji opracowanych przez Grupę Priorities Task
Force powołanej w 2005 r., w pracach której uczestniczył Przewodniczący KPWiG Jarosław
H.  Kozłowski.  W  opracowaniu  Rekomendacji  uwzględniona  została  również  opinia  Grupy
Market  Participants  Consultative  Panel  (MPCP).  Harmonogram  przewidziany  na
zrealizowanie rekomendacji Grupy został rozciągnięty na 2007 r.

b)

 

Review Panel

Zadaniem  grupy  ds.  monitorowania  wdrażania  wytycznych  unijnych  -  Review  Panel  -  jest
pomoc  CESR  w  działaniu  na  rzecz  zapewnienia  spójnego  i  terminowego  wdrożenia  prawa
wspólnotowego. W 2006 r. Review Panel kontynuował prace w zakresie weryfikacji stopnia
implementacji 

wytycznych 

dotyczących 

okresów 

przejściowych 

dla 

UCITS

(przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe).
Ponadto  Review  Panel  rozpoczął  dokonywanie  przeglądu  wykonywania  uprawnień
nadzorczych przez właściwe instytucje, wynikających z dyrektywy MAD (wykorzystywania
poufnych  informacji  i  manipulacji  na  rynku)  i  Dyrektywy  ws.  Prospektu  tzw.  mapping  of
supervisory  powers.  Weryfikacja  dotyczyła  uprawnień  w  zakresie  tworzenia  przepisów
prawa,  uprawnień  kontrolnych,  sankcji  i  egzekwowania  prawa,  wymiany  informacji  i
współpracy transgranicznej. Członkowie otrzymali do wypełnienia kwestionariusz dotyczący
implementacji  ww.  dyrektyw,  na  podstawie  którego  zostanie  opracowany  raport  Grupy.
Jednocześnie CESR opublikował na swojej stronie internetowej, przygotowany przez Review
Panel, raport dotyczący oceny stopnia implementacji przez państwa członkowskie Standardu
nr  1  w  zakresie  informacji  finansowych.  Raport  jest  wynikiem  prac  prowadzonych  przez
Grupę  w  związku  z  dokonaniem  weryfikacji  samooceny  państw  członkowskich  w  zakresie
implementacji  zasad  określonych  w  Standardzie  nr  1,  które  zdaniem  CESR,  prowadzą  do
osiągnięcia harmonizacji w ramach UE.
Przyjęto również mandat Review Panel dla określenia uprawnień CESR, w zakresie nadzoru,
co  stanowiło  istotny  wkład  CESR  dla  ESC  w  zakresie  zasad  "supervisory  convergence".
Członkowie  CESR  wskazali,  iż  priorytetem  prac  Review  Panel  powinny  być  uprawnienia
nadzorcze  oraz  egzekwowanie  praw  niezbędnych  dla  skutecznej  współpracy  Home/Host.
Rola i struktura Review Panel została określona w aneksie do Karty CESR, co nadaje pracom
Grupy bardziej normatywny charakter.

c)

 

Grupy operacyjne CESR

Przedstawiciele urzędu KPWiG współpracowali ze stałymi grupami operacyjnymi CESR-Fin
wraz z EECS oraz CESR-Pol.

CESR-Fin

Prace  oraz  spotkania  CESR-Fin,  komitetu  operacyjnego  CESR  zajmującego  się  sprawami
raportowania finansowego, rachunkowości i audytu, odbywały się do dnia 4 maja 2006 roku
w ramach trzech subkomitetów: a) SCE - (Sub-committee on Enforcement – Subkomitet ds.
nadzoru nad wdrażaniem informacji finansowych), b) SISE - (Sub-committee on International
Standards Endorsement – Subkomitet ds. zatwierdzania MSR) i c) ATF – (Audit Task Force –
Subkomitet  ds.  Audytu);  dodatkowo  odbywały  się  odrębne  posiedzenia  CESR-Fin  jako

56

całości oraz spotkania EECS (EECS – European Enforcers Coordination Sessions - Spotkania
Koordynacyjne Przedstawicieli Organów Nadzorujących Krajów Europejskich).

W  związku  z  przyjęciem  na  posiedzeniu  plenarnym  CESR  w  dniu  4  maja  2006  roku
dokumentu zawierającego nowy zakres uprawnień (Terms of Reference) CESR-Fin nastąpiła
reorganizacja  tego  komitetu.  Celem  wprowadzenia  zmian  w  strukturze  CESR-Fin  było
zapewnienie  komitetowi  bardziej  operacyjnego  charakteru,  co  w  efekcie  ma  umożliwić
efektywne rozwiązywanie praktycznych problemów stojących przed regulatorami w zakresie
nadzoru nad raportowaniem finansowym.

Podstawowym  zadaniem  CESR-Fin  jest  wspieranie  współpracy  regulatorów  odnośnie
nadzoru  nad  wdrażaniem  MSR/MSSF,  jak  również  pogłębianie  współpracy  z  krajami  spoza
UE w zakresie nadzoru nad raportowaniem finansowym. CESR-Fin zamierza nadal odgrywać
aktywną  rolę  nie  tylko  w    opracowywaniu  przyszłych  MSR/MSSF  i  ich  interpretacji
(wydawanych  przez  IASB  i  IFRIC),  ale  również  w  kwestiach  związanych  z  tworzeniem
jednolitych  standardów  audytu  i  nadzoru  nad  zawodem  biegłego  rewidenta.  W  tym  celu
pragnie  kontynuować  współpracę,  bądź  też  nawiązać  ją  z  odpowiednimi  unijnymi  i
międzynarodowymi  organizacjami  takimi  jak:  ARC,  AuRC,  EFRAG,  IASB/IFRIC,
Accounting Roundtable („Okrągły Stół”) czy IAASB.

Realizacja tych działań będzie osiągnięta najlepiej poprzez utrzymanie jednej grupy (CESR-
Fin)  odpowiedzialnej  za  wszystkie  kwestie  dotyczące  raportowania  finansowego  i  jednego
subkomitetu  roboczego  (EECS)  skupionego  na  sprawach  operacyjnych.  Ponadto  CESR-Fin
będzie  mógł  ustanawiać  i  rozwiązywać,  w  miejsce  zlikwidowanych  trzech  subkomitetów,
robocze  grupy  projektowe  do  wykonywania  określonych  prac,  aktualnie  rozpatrywanych
przez CESR-Fin.

CESR-Fin  będzie  kontynuował  współpracę  z  US  SEC  w  celu  skutecznego  wdrożenia  i
zapewnienia  zbieżności  (convergence)  w  zakresie  stosowania  MSR/MSSF  i  US  GAAP.
Bliska współpraca CESR z US SEC ma na celu: i) rozwijanie standardów rachunkowości, ii)
jednolite  wdrażanie  MSR/MSSF  na  świecie,  iii)  uznanie,  że  MSR/MSSF  zapewniają
stosowanie  i  nadzór  na  wdrożeniem  standardów  w  skali  międzynarodowej,  iv)  unikanie
spornych  decyzji  regulacyjnych  w  zakresie  zastosowania  MSR/MSSF  i  US  GAAP.
Współpraca  opierać  się  będzie  na  wymianie  informacji  pomiędzy  regulatorami  oraz
konsultacjach  w  zakresie  najbardziej  problematycznych  kwestii  dotyczących  zastosowania
MSR/MSSF i US GAAP przez podmioty, które są notowane na rynkach UE i zarejestrowane
przez US SEC.

-

 

W okresie od 1  stycznia  do  18  września  2006  r.  odbyły  się  3  posiedzenia  CESR-Fin.  W
ramach  prowadzonych  przez  CESR-Fin  działań  m.in.:  zakończono  prace  nad
rekomendacją  CESR  w  sprawie  alternatywnych  mierników  wyników  (CESR
Recommendation  on  Alternative  Performance  Measures)  (Ref.:  CESR/05-178b);  w  tej
sprawie  podjęta  została  uchwała  KPWiG  nr  16/2006  r.  z  dnia  10  stycznia  2006  r.,
zakończono  prace  nad  tekstem  publicznego  oświadczenia  CESR  skierowanego  do
emitentów  w  sprawie  konieczności  przedstawiania  jasnego  i  pełnego  opisu  zasad
(polityki)  rachunkowości  (Ref.:CESR/05-758);  urząd  KPWiG  skierował  do  emitentów
pismo w tej sprawie,

-

 

przekazano pismo do IASB dot. stanowiska IASB nt. sprawowania rzeczywistej kontroli
(de facto control) zgodnie z MSR 27 (Ref.: CESR/05-756),

-

 

przeprowadzono  ankietę  dotyczącą  nadzoru  nad  informacją  finansową  emitentów  z
krajów trzecich,

-

 

prowadzono  prace  nad  raportem  dyskusyjnym  IASB  dot.  komentarza  zarządu  (IASB

57

Discussion  Paper:  Management  Commentary);  specjalnie  powołana  grupa  projektowa
przygotowuje  projekt  nowego  standardu  (być  może  nieobligatoryjnego,  tylko  w  formie
rekomendacji)  dotyczącego  sprawozdań  zarządu  z  działalności  jednostki,  które  to
sprawozdania pozostają obecnie poza regulacjami MSR/MSSF,

-

 

monitorowano prace IASB i IFRIC,

-

 

opiniowano przygotowany przez IAASB (International Auditing and Assurance Standards
Board)  projekt  ulepszenia  Międzynarodowych  Standardów  Rewizji  Finansowej  (Clarity
Project),

-

 

przygotowany  został  końcowy  raport  podsumowujący  wyniki  ankiety  dotyczącej  roli
europejskich  regulatorów  rynku  papierów  wartościowych  w  systemie  nadzoru  nad
biegłymi rewidentami,

-

 

opiniowano projekt decyzji KE ws. umożliwienia emitentom z krajów trzecich stosowania
amerykańskich,  japońskich  lub  kanadyjskich  standardów  rachunkowości,  a  także
odpowiednio  innych  standardów  krajów  trzecich  -  do  31  grudnia  2008  roku,  bez
konieczności przekształcania sprawozdań finansowych,

-

 

opiniowano  projekt  zmian  Rozporządzenia  KE  nr  809/2004  w  sprawie  prospektu
dotyczący ekwiwalentności standardów rachunkowości,

-

 

w celu spójnego wdrażania MSR/MSSF, rozpoczął prace „Okrągły Stół” działający przy
KE,  zajmujący  się  identyfikowaniem  tematów  do  interpretacji  przez  IFRIC,  które  mogą
być  odmiennie  interpretowane  na  poziomie  krajowym;  lista  kwestii  stwarzających
największe  problemy  przy  stosowaniu  MSR/MSSF  powstała  m.in.  na  bazie  tematów
poruszanych  na  posiedzeniach  EECS;  w  spotkaniach  „Okrągłego  Stołu”  uczestniczą
przedstawiciele CESR,

-

 

opracowywano listę kontrolną MSR/MSSF za rok 2006,

-

 

omawiana  była  sprawa  sankcji  japońskiego  regulatora  rynku  papierów  wartościowych
wobec japońskiej firmy audytorskiej,

-

 

sporządzony  i  opublikowany  został  w  sierpniu  2006  r.  raport  Review  Panel  nt.
Samooceny 

wdrożenia 

Standardu 

CESR 

Nr 

1 

dotyczącego 

informacji

finansowych  (Ref.:  CESR/06-181),  który  dostępny  jest  na  stronie 

http://www.cesr-

eu.org/index.php?page=document_details&id=3900&from_id=23

.

EECS  –  (European  Enforcers  Coordination  Sessions  -  Spotkania  Koordynacyjne
Przedstawicieli Organów Nadzorujących Krajów Europejskich)

Zgodnie z postanowieniami Standardu CESR Nr 2, organy krajów UE nadzorujące wdrażanie
informacji  finansowych  w  prospektach  emisyjnych  i  raportach  okresowych  emitentów
powinny  dokładać  starań,  aby  podejmowane  przez  nie  decyzje  w  tym  zakresie  były  jak
najbardziej  spójne.  W  tym  celu,  począwszy  od  stycznia  2005  r.,  organizowane  są  spotkania
EECS,  w  których  powinny  brać  udział  wszystkie  organy  krajów  UE  nadzorujące  wdrażanie
informacji finansowych, niezależnie od tego czy są członkami CESR. Na spotkaniach EECS
omawiane  są  w  szczególności  wybrane  decyzje  podejmowane  na  szczeblu  krajowym  oraz
ostatnie przypadki związane z zastosowaniem poszczególnych MSR/MSSF.
W  okresie  od  1  stycznia  do  18  września  2006  r.  odbyło  się  5  spotkań  EECS.  Zgodnie  z
nowymi  uprawnieniami  (Terms  of  Reference)  CESR-Fin,  spotkania  EECS,  jedynego
subkomitetu CESR-Fin, będą kontynuowane z częstotliwością około 10 razy w roku.
Ponadto  w  celu  zapewnienia  koordynacji  i  spójności  działań  w  zakresie  nadzoru  nad
wdrażaniem  informacji  finansowych  dla  organów  nadzorujących  dostępna  jest  baza  danych
EECS.  Umożliwia  ona  korzystanie  z  informacji  dotyczących  istotnych  decyzji  podjętych
przez  te  organy  w  związku  z  nadzorem  nad  raportowaniem  finansowym  i  zastosowaniem
MSR/MSSF przez emitentów.

58

CESR-Pol

W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 odbyły się dwa spotkania CESR-Pol, w których
uczestniczył przedstawiciel urzędu KPWiG.
Na  wiosnę  2006  r.  Grupa  podjęła  decyzję  o  konieczności  utworzenia  bazy  danych,  na  wzór
istniejącej  bazy  CESR-Fin,  obejmującej  sprawy  dotyczące  nadużyć  na  rynku,  które
prowadzone  były  przez  organy  nadzoru  poszczególnych  państw  członkowskich  (w
szczególności  dotyczących  manipulacji  instrumentem  finansowym  oraz  ujawnienia  i
wykorzystania  informacji  poufnych).  Baza  ma  być  pomocna  w  stosowaniu  przez
poszczególne organy nadzoru państw członkowskich przepisów Dyrektywy Market Abuse w
sposób skoordynowany i jednolity.
Na  koniec  2006  r.  przewidziano  zakończenie  prac  nad  wdrożeniem  tej  bazy  oraz  jej
uruchomienie.
Ponadto Grupa przygotowywała opracowanie zawierające wytyczne i wskazówki (poziom III
procesu  legislacyjnego)  w  zakresie  dotyczącym  informacji  poufnych,  które  mają  umożliwić
państwom  członkowskim  jednolite  rozumienie  i  stosowanie  przepisów  Dyrektywy  Market
Abuse oraz wydanych do niej aktów wykonawczych. Przedmiotowy dokument odnosi się do:
powstania  informacji  poufnej  tj.  momentu,  od  którego  informacja  ma  taki  charakter,
okoliczności,  które  uzasadniają  skorzystanie  przez  emitentów  z  możliwości  opóźnienia
wykonania obowiązków informacyjnych dotyczących informacji poufnych oraz okoliczności,
które  warunkują  uznanie  informacji  o  dyspozycjach  dotyczących  nabycia  lub  zbycia
instrumentów finansowych za informację poufną.

Grupa robocza Surveillance and Intelligence

W  ramach  CESR-Pol  pod  koniec  2005  roku  została  powołana  stała  grupa  robocza
Surveillance  and  Intelligence.  Celem  powołania  grupy  była  chęć  usprawnienia  i
zintensyfikowania wymiany doświadczeń i informacji bieżących związanych z prowadzonym
nadzorem  nad  rynkiem  kapitałowym.  Praca  podgrupy  w  roku  2006  skupiła  się  takich  pięciu
zagadnieniach jak:
-

 

przypadki  wykorzystania  informacji  poufnej  oraz  manipulacji  akcjami  spółek  o
niewielkiej płynności, które zaistniały na rynkach państw członkowskich,

-

 

metody pracy poszczególnych organów nadzoru w tym wykorzystywane środki prawne i
faktyczne,

-

 

nadużycia na rynku o charakterze ponadnarodowym,

-

 

wytyczne  dla  uczestników  rynku  kapitałowego  publikowane  przez  poszczególne  organy
nadzoru.

W 2006 r. (stan na dzień 18.09.2006 r.) spotkania podgrupy odbyły się dwukrotnie.

d)

 

Grupy eksperckie CESR

-

 

grupa  ekspercka  CESR  w  zakresie  Dyrektywy  o  rynkach  instrumentów  finansowych
(MiFID),

-

 

grupa 

kontaktowa 

ds. 

prospektu 

(w 

zakresie 

dyrektywy 

2003/71/WE

i rozporządzenia 809/2004),

-

 

grupa ekspercka ds. dyrektywy o wymogach przejrzystości (transparency),

-

 

grupa ekspercka ds. zarządzania inwestycyjnego,

-

 

Econet.

59

Grupa  ekspercka  CESR  w  zakresie  Dyrektywy  o  rynkach  instrumentów  finansowych
(MiFID)

Po  dostarczeniu  przez  CESR  w  maju  2005  roku  wskazówek  technicznych  dla  Komisji
Europejskiej w związku z projektowaniem przepisów wykonawczych do MiFiD (przepisy te
zostały  ostatecznie  przyjęte  i  opublikowane  w  Dz.  U.  UE  we  wrześniu  2006)  CESR
postanowił  skupić  się  na  rozwijaniu  mechanizmów  mających  na  celu  zapewnienie  zgodnej
implementacji  MiFID  i  przepisów  wykonawczych  do  MiFID  oraz  sprzyjanie  zbieżnemu
nadzorowi w państwach członkowskich CESR.
Podczas  spotkania  plenarnego  CESR  w  maju  2006  r.  zdecydowano  o  rozwiązaniu
poprzednich  trzech  grup  eksperckich  oraz  powołaniu  nowej,  jednej  Grupy  eksperckiej  ds.
MiFID  działającej  na  poziomie  3.  Przewodniczącym  tej  Grupy  został  Pan  Arthur  Philippe
(dyrektor  w  luksemburskiej  Komisji  Nadzoru  nad  Rynkiem  Finansowym).  Grupa  odbyła
swoje  pierwsze  spotkanie  w  dniu  1  czerwca  2006  roku.  Pan  Arthur  Philippe  na  posiedzeniu
plenarnym CESR w czerwcu 2006 r. przedstawił projekt mandatu dla Grupy Eksperckiej oraz
program jej prac celem przedyskutowania oraz zatwierdzenia przez członków CESR.
Celem  Grupy  jest  asystowanie  CESR  w  rozwijaniu  oraz  dostarczaniu  wytycznych,
rekomendacji  oraz  innych  dokumentów  (narzędzi)  przeznaczonych  do  promocji  zgodnej
transpozycji,  implementacji  i  praktycznego  stosowania  MiFID  oraz  sprzyjanie  zbieżnemu
nadzorowi  w  państwach  członkowskich  CESR  pod  względem  operacyjnych  zagadnień
wynikających z implementacji MiFID, pod warunkiem, że takie zagadnienia będą wymagały
współpracy na poziomie europejskim.

W ramach ww. Grupy Eksperckiej powołano dwie Podgrupy – jedną do spraw pośredników i
drugą  do  spraw  rynków.  Grupa  planowała  utworzyć  także  nową  Konsultacyjną  Grupę
Roboczą (CWG). Do jej prac KPWiG zarekomendowała przedstawiciela GPW w Warszawie.
Do  18  września  2006  r.  skład  grupy  nie  był  znany.  Ponadto  w  spotkaniach  Grupy,  w  razie
potrzeby, może brać udział przedstawiciel Komisji Europejskiej w charakterze Obserwatora.
Przyszłe prace Grupy Eksperckiej ds. MiFID na poziomie 3 będą toczyły się w następujących
obszarach:

-

 

kwestie techniczne o zasadniczym  znaczeniu – mają zapewnić zgodną implementację

przepisów poziomu 1 i 2. Celem będzie uczynienie tekstów legislacyjnych możliwymi do
opracowywania  i  zawierać  będzie  obszary,  w  których  wyjaśnienie  jest  konieczne  przed
wejściem w życie przepisów;

-

 

działania  kaskadowe  –  obejmują  prace,  które  CESR  ma  podejmować  na  podstawie

przepisów  poziomu  2  i/albo  pomagać  Komisji  Europejskiej  w  przygotowywaniu
raportów i przeglądów wymaganych na podstawie przepisów poziomu 1 i 2;

-

 

działania  w  ramach  prac  3L3  -  współpraca  z  CEBS  oraz  CEIOPS  w  celu  popierania

międzysektorowej zbieżności;

-

 

organizowanie  forów  implementacyjnych  z  kompetentnymi  władzami  państw

członkowskich  w  celu  wymiany  opinii  na  tematy  związane  z  narodową  transpozycją
przepisów poziomu 1 i 2, a także wymiany wiedzy i doświadczenia w tym zakresie.

Dodatkowe prace na poziomie 3 w zakresie MiFID będą prowadzone przez inne ciała CESR,
przy współpracy z Grupą Ekspercką (jeśli to będzie konieczne): Review Panel, CESR-Tech,
CESR-Pol, Investment Management Expert Group.

Grupa kontaktowa CESR ds. prospektu

Grupa  kontaktowa  CESR  ds.  prospektu  została  formalnie  powołana  do  istnienia  w  styczniu
2006  r.  i  w  omawianym  okresie  zebrała  się  na  dwóch  posiedzeniach.  Dyskutowane  na  nich
były  zagadnienia  poruszone  już  wstępnie  na  dwóch  pierwszych,  wówczas  jeszcze

60

nieformalnych,  spotkaniach  tej  grupy  w  2005  roku.  W  ich  efekcie  przygotowane  zostało
zestawienie  zagadnień  z  zakresu  praktycznego  stosowania  dyrektywy  2003/71  i
rozporządzenia  809/2004,  w  odniesieniu  do  których  wypracowane  zostało  wspólne
stanowisko (z uwzględnieniem zgłoszonych zastrzeżeń ze strony niektórych członków CESR,
w  tym  KPWiG),  które  po  pisemnym  zatwierdzeniu  przez  członków  CESR  zostało
opublikowane na stronie internetowej CESR w lipcu 2006 r.
Rozważane  również  było  wsparcie  przez  grupę  kontaktową  prac  Komisji  Europejskiej  nad
oceną  funkcjonowania  dyrektywy  2003/71  poprzez  zbieranie  danych  na  temat
funkcjonowania tej dyrektywy w poszczególnych państwach członkowskich.

Grupa ekspercka ds. dyrektywy o wymogach przejrzystości (transparency)

W  okresie  od  1  stycznia  do  18  września  2006  r.  pracownicy  urzędu  KPWiG  brali  udział  w
pracach prowadzonych na szczeblu europejskim w związku z koniecznością implementacji do
krajowych  porządków  prawnych,  w  terminie  do  20  stycznia  2007  r.,  Dyrektywy
2004/109/WE  w  sprawie  harmonizacji  wymogów  dotyczących  przejrzystości  informacji  o
emitentach  (L  390  –  „dyrektywa  Transparency”).  Prace  w  tym  zakresie  prowadzone  były
przez  Grupę  ekspercką  ds.  dyrektywy  Transparency  (Transparency  Expert  Group  –  TEG),
funkcjonującą w ramach CESR.
W lipcu 2005 r. Komisja Europejska udzieliła CESR mandatu do przygotowania wskazówek
implementacyjnych,  które  posłużą  do  przygotowania  projektu  dyrektywy  wykonawczej
odnośnie zasad tworzenia i administrowania oraz roli Official Appointed Mechanizm (OAM),
o którym mowa w art. 21(2) oraz w art. 22 dyrektywy Transparency, w zakresie:
-

 

wskazówek technicznych na temat minimalnych standardów technicznych dla OAM, wraz
z  uprawnieniem  dla  CESR  do  sprawdzania  kompetencji  właściwych  władz  w  zakresie
sprawowania przez nich nadzoru nad OAMs – zadanie zostało wykonane w wyznaczonym
terminie, tj. do czerwca 2006 r.;

-

 

opinii  w  zakresie  możliwych  sposobów  implementacji  zagadnień  odnoszących  się  do
budowy  paneuropejskiej  sieci  łączącej  krajowe  OAMs  (EU  storage  network),  w
szczególności  w  odniesieniu  do  wspólnej  platformy  technicznej  umożliwiającej
współdziałanie  OAMs  (interoperability)  oraz  kosztów  utworzenia  i  utrzymania
paneuropejskiej sieci – realizacja do czerwca 2006 r.;

-

 

raportu  doraźnego  na  temat  kosztów  utworzenia  i  utrzymania  krajowych  OAMs
spełniających określone standardy jakościowe – do maja 2006 r.

Cztery spotkania Grupy eksperckiej ds. dyrektywy Transparency CESR, które odbyły się do
18  września  2006  r.,  dotyczyły  głównie  powyższych  zagadnień.  Końcowym  efektem  prac
TEG  w  tym  okresie  był  opublikowany  w  czerwcu  2006  r.  dokument  pt.  „CESR’s  Final
Technical Advice on possible implementing measures concerning the Transparency Directive
- Storage of regulated information and filing of regulated information.”
Pracownicy  urzędu  Komisji  aktywnie  uczestniczyli  również  w  spotkaniach  roboczych,
organizowanych  przez  Komisję  Europejską,  w  sprawie  sposobu  implementacji  dyrektywy
Transparency,  jak  również  w  pracach  związanych  z  projektem  dyrektywy  wykonawczej  do
dyrektywy  Transparency  (Dyrektywa  ustanawiająca  szczegółowe  zasady  wdrożenia
niektórych  przepisów  dyrektywy  2004/109/WE  w  sprawie  harmonizacji  wymogów
dotyczących  przejrzystości  informacji  o  emitentach,  których  papiery  wartościowe
dopuszczane są do obrotu na rynku regulowanym).

Grupa ekspercka ds. zarządzania inwestycyjnego

W  styczniu  2006  r.  grupa  zakończyła  prace  nad  dokumentem  dotyczącym  wyjaśnienia

61

definicji  Dyrektywy  UCITS  w  zakresie  dopuszczalnych  lokat  funduszy  UCITS,  który  został
przyjęty  przez  CESR  i  w  dniu  26  stycznia  2006  r.  przesłany  do  Komisji  Europejskiej  jako
oficjalna  Wskazówka  CESR.  Dokument  jest  dostępny  na  stronie  internetowej  CESR  pod
adresem:

http://www.cesr.eu/index.php?page=document_details&from_title=Documents&id=3694

.

Dokument  ten  posłużył  Komisji  Europejskiej  w  przygotowaniu  przepisów  poziomu  2  w
zakresie  dopuszczalnych  lokat  funduszy  UCITS,  które  mają  być  gotowe  w  styczniu  2007
roku.
Jednocześnie  grupa  prowadziła  prace  nad  opracowaniem  przepisów  poziomu  3  na  temat
dopuszczalnych  lokat  funduszy  UCITS,  które  były  planowane  do  wprowadzenia  jako  pakiet
wraz  z  przepisami  zaproponowanymi  przez  Komisję  Europejską.  W  tym  zakresie  grupa
zajmowała się m.in. także przygotowaniem rekomendacji dla Komisji Europejskiej w kwestii
uznania  za  dopuszczalne  inwestowanie  przez  fundusze  UCITS  w  instrumenty  pochodne,
których bazę stanowiły indeksy funduszy hedgingowych.

W  2006  roku  zakończone  zostały  także  prace  nad  Wytycznymi  CESR  w  zakresie
uproszczenia  procedury  notyfikacji  funduszy  UCITS.  W  maju  2006  r.  przeprowadzone
zostały  drugie  konsultacje  publiczne  poświęcone  temu  dokumentowi.  W  czerwcu  2006  r.
CESR  przyjął  ostateczną  wersję  Wytycznych,  które  w  dniu  29  czerwca  2006  r.  zostały
opublikowane na stronie internetowej CESR, pod adresem:

http://www.cesr.eu/index.php?page=document_details&from_title=Documents&id=3852

Kolejnym  obszarem  prac  grupy  w  2006  roku  było  uczestniczenie  w  pracach  Komisji
Europejskiej w zakresie przygotowania Białej Księgi dotyczącej rynku europejskich funduszy
inwestycyjnych.  Grupa  m.in.  brała  udział  w  warsztatach  organizowanych  przez  Komisję
Europejską na temat skrótu prospektu informacyjnego funduszy UCITS oraz przygotowywała
stanowisko w sprawie opublikowanych w lipcu 2006 roku raportów Grup Eksperckich, które
od stycznia 2006 r. pracowały na zlecenie Komisji Europejskiej. Opublikowanie Białej Księgi
przez  Komisję  Europejską  przewidziano  na  listopad  2006  r.  W  okresie  od  1  stycznia  do  18
września 2006 odbyły się trzy spotkania ww. Grupy eksperckiej.

Econet

Grupa  ekspercka  Econet  została  powołana  decyzją  przewodniczących  na  posiedzeniu
plenarnym CESR  w czerwcu 2006 r. w Helsinkach. Celem grupy jest analizowanie trendów
rynkowych,  możliwych  zagrożeń  (również  międzysektorowych),  dokonywanie  przeglądu
istniejących metodologii, analiz wpływu aktów prawnych, zbieranie informacji na temat stanu
integracji  europejskiego  rynku  papierów  wartościowych  oraz  organizowanie  seminariów  dla
przedstawicieli nauki i rynku.
Pierwsze  spotkanie  odbyło  się  30  czerwca  2006  r.  Brał  w  nim  udział  przedstawiciel  urzędu
KPWiG.  Na  spotkaniu  omówiono  trendy  i  najważniejsze  wydarzenia  na  europejskim  rynku
finansowym w pierwszej połowie 2006 r., rozpoczęto prace nad raportem dla EFC w sprawie
kluczowej  infrastruktury  na  rynku  derywatów  kredytowych  i  rynkach  hurtowych  oraz
omówiono  sposoby  przeprowadzania  analiz  skutków  regulacji  wśród  członków  CESR.  Na
spotkaniu  podjęto  również  decyzję  o  utworzeniu  podgrupy  do  zbadania  istniejących
metodologii oraz do oceny czy należy rozwijać podobną metodologię dla CESR.

e)

 

Grupa  zadaniowa  ds.  średniookresowych  priorytetów  prac  CESR  (Priorities  Task
Force)

62

Grupa Medium Term Priorities and Adaptation Task Force (PTF) powstała w 2005 r. w celu
zdefiniowania  średniookresowych  priorytetów  pracy  CESR  zwłaszcza  w  świetle
implementacji  Dyrektyw  określonych  we  FSAP  (Plan  Działania  dotyczący  Usług
Finansowych)  oraz  w  związku  z  przypadającą  na  2007  r.  oceną  realizacji  procesu
Lamfalussy'ego. W jej pracach uczestniczył Przewodniczący KPWiG Jarosław H. Kozłowski.
Ostatnie spotkanie PTF miało miejsce w Paryżu, dnia 12 stycznia 2006 r.
Grupa  PTF  przygotowała  rekomendacje  dla  CESR,  które  dotyczyły:  wskazania  kluczowych
działań Komitetu, konwergencji nadzoru oraz procesu podejmowania decyzji. Rekomendacje
zostały  przyjęte  na  posiedzeniu  plenarnym  CESR  w  styczniu  2006  r.  Następnie  PTF
opracowała harmonogram implementacji tych rekomendacji. Wyrazem rozpoczętego procesu
są  zmiany  dokonane  w  Karcie  CESR,  ukonstytuowanie  mechanizmu  mediacji,  powołanie
nowych  Grup  Eksperckich  Econet  i  zadaniowych  CESR-Tech,  jak  również  promowanie
wspólnej kultury poprzez wymianę personelu, szkolenia i wymiana doświadczeń.
Zgodnie z rekomendacjami PTF, CESR w przyszłych pracach powinien koncentrować się na
kwestiach  operacyjnych  mających  na  celu  promowanie  zbieżności  nadzorów,  takich  jak
tworzenie  sieci  implementacyjnych  pozwalających  na  wymianę  poglądów  pomiędzy
państwami  członkowskimi  nt.  przepisów  dyrektyw  w  czasie  transpozycji,  wypracowywać
wspólne podejście w zakresie problemów regulacyjnych oraz wykorzystywać sieci ekspertów
w  celu  odzwierciedlenia  potrzeb  skierowanych  na  zbieżność  nadzoru,  pracować  nad
stworzeniem  baz  danych  i  jednolitych  narzędzi  informatycznych,  zachowywać  zasady
poufności.  Realizując  tę  rekomendację  CESR  powinien  także  skupiać  się  na  konkluzjach  i
implementacji  rekomendacji  PTF  oraz  konkluzjach  z  posiedzenia  Ecofin  w  dniu  5
maja 2006 r.

f)

 

Grupa zadaniowe IT (IT Task Force) oraz CESR-Tech

Grupa zadaniowa IT (IT Task Force)
Od stycznia do kwietnia 2006 r. w ramach CESR działała Grupa zadaniowa IT (odbyły się 4
spotkania).  Została  ona  powołana  przez  CESR  na  potrzeby  implementacji  wymagań
nałożonych  na  państwa  członkowskie  Unii  Europejskiej  w  zakresie  raportowania  transakcji
(Art.  25  dyrektywy  MiFID)  i  dostępu  do  raportów  okresowych  i  notyfikacji  o  pakietach
większościowych (dyrektywa Transparency). W pracach tej grupy uczestniczył przedstawiciel
urzędu KPWiG.
Zgodnie z przyznanym przez CESR mandatem, głównymi celami IT Task Force były:

-

 

opracowanie  i  przygotowanie  reguł  i  dokumentów  operacyjnych  dotyczących  wyboru

najbardziej 

adekwatnego 

rozwiązania 

technicznego, 

zarządzania 

potencjalną,

współdzieloną siecią IT;

-

 

ustalenie  rozwiązań  technicznych  dotyczących  ustanowienia  sieci  IT  dedykowanej

wymianie  raportów  transakcji  oraz  wzajemnego  połączenia  narodowych  mechanizmów
składowania  (składnice  danych).  Szczególny  nacisk  będzie  położony  na  uzyskanie
możliwych, potencjalnych synergii pomiędzy tymi projektami (sieć IT oraz składowanie
danych);

-

 

przedstawienie propozycji organizacji wewnętrznej CESR.

W  pierwszym  kroku  prac  IT  Task  Force  wyodrębniono  trzy  zadania,  których  wykonaniem
zajmowały się następujące grupy:
-

 

Grupa  WG1  –  Artykuł  25  dyrektywy  MiFID  -  jej  celem  było  ustalenie,  jakie
rozwiązania  są  możliwe  do  zrealizowania  do  października  2007  roku  w  zakresie
raportowania transakcji. W pracach tej grupy uczestniczył przedstawiciel KPWiG;

-

 

Grupa  WG2  –  jej  celem  było  określenie,  jakie  są  korzyści  z  integracji  systemów,
wynikające  z  wymagań  stawianych  przez  dyrektywy  MiFID  i  Transparency.  Analizując
możliwe  synergie  pomiędzy  obowiązkami  wymiany  raportów  transakcji  i  zapewnienia

63

łatwego  dostępu  do  informacji  regulowanych,  IT  Task  Force  nie  dostrzegło  synergii
przynoszącej  korzyści  w  przypadku  podjęcia  decyzji  o  wspólnej  implementacji  obydwu
systemów. Sugeruje się uruchomienie odrębnych projektów;

-

 

Grupa  WG3  –  celem  tej  grupy  było  określenie  zasad  budżetowania  (z  uwzględnieniem
kosztów  implementacji  i  utrzymania  systemów)  w  odniesieniu  do  wymagań  i  zasobów
poszczególnych państw członkowskich oraz wymagań wspólnych dla Unii Europejskiej.

Propozycje  możliwych  rozwiązań  —  w  myśl  art.  25  MiFID  dotyczącego  raportowania
transakcji.
Tworząc  propozycje  możliwych  rozwiązań  systemu  przeznaczonego  wymianie  raportów
transakcji, IT Task Force bazowało na rezultatach pracy poprzedniej grupy – Technical Task
Force  (CESR/05-431).  Kontynuowano  prace  nad  definicją  pojęcia  transakcji  (tworzoną  na
potrzeby  rozpatrywanego  systemu),  zakresem  danych  referencyjnych,  szczegółami
technicznymi  mechanizmu  wymiany  danych  oraz  innymi,  skojarzonymi  zagadnieniami.  IT
Task Force starało się znaleźć rozwiązanie osiągalne do realizacji  w  wyznaczonym  terminie
oraz optymalne pod kątem kosztów budowy i eksploatacji.
Ostatecznie grupa skoncentrowała się na rozwiązaniu wykorzystującym wspólny koncentrator
(’central  hub  solution’).  Decyzja  ta  została  podjęta  w  oparciu  o  przeprowadzoną  analizę  w
zakresie  osiągalności  rozwiązania,  kosztów  budowy  i  eksploatacji,  elastyczności  i
skalowalności  systemu  oraz  aspektów  prawnych  na  poziomach  lokalnym  i  unijnym.
Odrzucone  zostały  koncepcje  systemu  scentralizowanego  (ze  względu  na  stopień
skomplikowania,  wysokie  koszty  oraz  przewidywane  trudności  prawne),  a  także  koncepcja
systemu rozproszonego (ze  względu  na  brak zbliżonego  charakterem  i  architekturą  systemu,
mogącego  stanowić  punkt  odniesienia  przy  analizie  złożoności  projektu,  związanych  z  nim
kosztów, itp.).
Ostatnie spotkanie Grupy zdaniowej IT odbyło się 24 kwietnia 2006 r.

CESR-Tech

Podczas  posiedzenia  plenarnego  CESR  dnia  4  maja  2006  roku  powołano  Strukturę
Zarządzającą  Technologiami  Informacyjnymi  (Information  Technology  Governance
Structure),  roboczo  określanej  jako  CESR-Tech,  której  zadaniem  będzie  zarządzanie  i  praca
nad  projektami  IT  zlecanymi  przez  CESR.  W  pracach  tej  stałej  grupy  uczestniczył
przedstawiciel urzędu KPWiG.
CESR-Tech  jest  odpowiedzialna  za  każdy,  ogólnoeuropejski  projekt  IT,  powstały  w  wyniku
potrzeb  związanych  z  legislacją  UE  oraz  w  wyniku  innych  potrzeb  zdefiniowanych  przez
członków  CESR.  CESR-Tech  bezpośrednio  raportuje  do  i  odpowiada  przed  CESR.
Przewodniczący grupy jest mianowany przez CESR na okres dwóch lat. W czerwcu 2006 r.
stanowisko to objął Pan Hector Saints (dyrektor generalny w brytyjskiej FSA).

CESR-Tech jest odpowiedzialny za:
-

 

alokację i wykorzystanie budżetu IT,

-

 

wszystkie  zagadnienia  operacyjne,  związane  z  zarządzaniem  i  prowadzeniem  projektów
IT, dotyczące między innymi:

•

 

specyfikacji,

•

 

outsourcingu,

•

 

wyboru członków grup specyfikowanych grup sterujących,

•

 

projektu, tworzenia i testowania systemów,

•

 

zarządzania  projektem,  ustalania  kamieni  milowych,  ustalania  ram  czasowych,
zatwierdzania projektów.

-

 

wszystkie zagadnienia techniczne, które mogą powstać w trakcie realizacji prowadzonych

64

projektów, dotyczące między innymi:

•

 

standardów danych i danych referencyjnych,

•

 

sprzętu,

•

 

oprogramowania,

•

 

medium transportowego,

•

 

bezpieczeństwa.

•

 

definiowania jakichkolwiek innych metod pracy, niezbędnych do osiągnięcia celów.

Do 18 września 2006 r. odbyły się trzy spotkania Grupy, które w głównej mierze poświęcone
były  systemowi  wymiany  raportów  transakcji  TREM  (Transaction  Reports  Exchange
Mechanism).

2.

 

Grupa ekspercka ESCB-CESR ds. rozliczeń i rozrachunku papierów wartościowych
(Clearing and settlement)

W  okresie  od  1  stycznia  do  18  września    2006  r.  nie  miało  miejsca  żadne  spotkanie  Grupy
Roboczej  ESCB-CESR  ds.  rozliczeń  i  rozrachunków.  CESR  oczekiwał  na  podjęcie  przez
Komisję Europejską  decyzji, co do kształtu dalszych prac nad integracją systemów rozliczeń
i  rozrachunków.  W  czerwcu  2006  r.  Komisja  Europejska  przeprowadziła  konsultacje
odnośnie  przeszkód  w  konkurencji  związanej  z  obrotem  papierami  wartościowymi,  z  ich
rozrachunkiem i rozliczaniem na rynku wewnętrznym.
Komisarz  Charlie  McCreevy  w  swoim  wystąpieniu  wygłoszonym  dnia  11  lipca  2006  r.  na
posiedzeniu  Komisji  Parlamentu  Europejskiego  ds.  gospodarczych  i  monetarnych  wyraził
przekonanie, iż ewentualne propozycje legislacyjne KE spowolniłyby lub nawet zatrzymałyby
proces  usprawnienia  efektywności  transgranicznych  rozliczeń  i  rozrachunków.  Opowiedział
się  zdecydowanie  za  wypracowaniem  przez  rynek  ambitnego  kodeksu  dobrych  praktyk
prowadzącego do przejrzystości cen i zwiększenia konkurencji. Rynek poprzez przedmiotowy
kodeks miałby się zobowiązać do:
-

 

przyjęcia  do  końca  2006  r.  środków  zmierzających  do  zwiększenia  przejrzystości
ustalania cen;

-

 

do  30  czerwca  2007  r.  uzgodnienia  zasad  zapewniających  uczciwy,  przejrzysty  i
niedyskryminacyjny  dostęp  do  C&S,  tak  aby  wprowadzić  jak  najszybciej  warunki  do
współpracy  giełd,  centralnych  partnerów  rozliczeniowych  i  centralnych  depozytów
papierów wartościowych;

-

 

do grudnia 2007 r. wprowadzenia oddzielnej księgowości dla rozliczeń i rozrachunków.

3.

 

Dyrektywa ws. wymogów kapitałowych (CRD)

Prace  nad  projektem  CRD  były  przeprowadzane  głównie  przy  Komisji  Europejskiej  oraz  w
grupach  eksperckich  zorganizowanych  przez  Committee  of  European  Banking  Supervisors
(CEBS).
Zajmując  się  problematyką  wymogów  kapitałowych  instytucji  kredytowych  i  firm
inwestycyjnych  należy  mieć  na  uwadze  dwie  dyrektywy,  które  w  wyniku  prac  zostały
zmienione  -  są  to  przepisy  Dyrektywy  w  sprawie  adekwatności  kapitałowej  firm
inwestycyjnych  i  instytucji  kredytowych  (2006/49/WE)  oraz  Dyrektywy  w  sprawie
podejmowania i prowadzenia działalności przez instytucje kredytowe (2006/48/WE). Te dwie
dyrektywy składają się na pakiet przepisów zwanych Capital Requirements Directive (CRD),
które stanowią kluczowy element EU Financial Services Action Plan.
W  okresie  od  października  2005  r.  do  czerwca  2006  r.  trwały  prace  dotyczące  opracowania
wersji  projektu  CRD  we  wszystkich  oficjalnych  językach  UE,  w  tym  po  polsku.  Prace  te
bazowały na projekcie CRD, którego ostateczną postać opublikowano 18 października 2005 r.

65

W  trakcie  prac  prawno-lingwistycznych  krajowi  nadzorcy  mieli  możliwość  opiniowania
projektów  tłumaczeń  CRD,  stąd  zarówno  Narodowy  Bank  Polski,  jak  i  KPWiG  zgłaszały
wielokrotnie uwagi do polskiego brzmienia CRD.
Równolegle  z  tymi  pracami  Komisja  Europejska  zainicjowała  nową  grupę  roboczą  CRD-
Transposition  Group  (CRDTG),  która  od  grudnia  2005  roku  zajmowała  się  wypracowaniem
wspólnego  stanowiska  w  zakresie  wątpliwości  dotyczących  CRD  sygnalizowanych  przez
uczestników  rynku.  W  pracach  CRDTG  aktywnie  uczestniczyli  przedstawiciele  Komisji
Papierów  Wartościowych  i  Giełd  wypracowując  razem  z  przedstawicielami  innych
właściwych  organów  nadzorczych  z  państw  członkowskich  Unii  Europejskiej  standardy  i
praktyki, które będą miały zastosowanie po zakończeniu procesu transpozycji przepisów CRD
do  lokalnych  porządków  prawnych  krajów  członkowskich.  W  okresie  od  1  stycznia  do  18
września 2006 r. miało miejsce jedno spotkanie grupy.
Po  zakończeniu  prac  prawno-lingwistycznych  dotyczących  tłumaczenia  CRD,  ostatecznie
projekty dyrektyw CRD zostały przyjęte w procedurze współdecydowania w dniu 14 czerwca
2006  r.  Ich  publikacja  nastąpiła  30  czerwca  2006  r.,  zaś  weszły  w  życie  20  dni  po  ich
opublikowaniu.  Termin  na  zakończenie  procesu  transpozycji  CRD  określono  na  1  stycznia
2007 r.
Celem dyrektyw CRD jest przede wszystkim wprowadzenie bazującego na ryzyku podejścia
do  wymogów  kapitałowych  firm  inwestycyjnych  i  instytucji  kredytowych,  które  dodatkowo
skumulowałoby  rozwój  technik  zarządzania  ryzykiem  w  instytucjach  finansowych.  Takie
podejście  powinno  zagwarantować  stabilność  finansową,  utrzymać  wysoki  poziom  zaufania
do  instytucji  finansowych  i  ochronę  inwestorów  oraz  dodatkowo  wzmóc  konkurencyjność
gospodarki Unii Europejskiej.
Kluczowym zagadnieniem nowych przepisów jest elastyczność, która umożliwia instytucjom
finansowym  wybór  takiego  podejścia  w  ramach  wymogów  kapitałowych,  które  najbardziej
odpowiada  danemu  profilowi  przedsiębiorstwa  i  stopniowi  zaawansowania  stosowanych
metod zarządzania ryzykiem.

4.

 

Projekt dyrektywy w sprawie wykonywania prawa głosu przez akcjonariuszy

W  dniu  5  stycznia  2006  r.  Komisja  Europejska  przedstawiła  projekt  dyrektywy  Parlamentu
Europejskiego  i  Rady  w  sprawie  wykonywania  prawa  głosu  przez  akcjonariuszy  spółek
dopuszczonych  do  obrotu  na  rynkach  regulowanych  w  państwach  członkowskich.
Podstawowym  celem  tej  dyrektywy  jest  podniesienie  poziomu  ładu  korporacyjnego  w
spółkach  publicznych  poprzez  zwiększenie  aktywności  akcjonariuszy  na  walnych
zgromadzeniach i zniesienie barier w wykonywaniu prawa głosu przez akcjonariuszy z innych
państw  członkowskich.  Dyrektywa  wprowadza  jednolite  regulacje  w  zakresie  walnych
zgromadzeń:

−

 

określające obowiązki informacyjne spółek dotyczące terminów walnych zgromadzeń,
udostępniania  dokumentów  będących  przedmiotem  obrad  walnych  zgromadzeń  oraz
udostępniania podjętych uchwał, w szczególności za pośrednictwem internetu,

−

 

określające  prawa  akcjonariuszy  do  umieszczania  określonych  spraw  w  porządku
obrad walnego zgromadzenia, zadawania pytań spółce i otrzymywania odpowiedzi,

−

 

likwidujące  wszelkie  formy  blokowania  akcji  i  wprowadzające  mechanizm  ustalania
dnia  prawa  do  udziału  w  walnym  zgromadzeniu  (record  date),  analogiczny  do  dnia
ustalenia prawa do dywidendy lub prawa poboru akcji,

−

 

umożliwiające  zdalny  udział  w  walnych  zgromadzeniach,  w  tym  za  pośrednictwem
internetu,  oraz  regulujące  sposób  głosowania  przez  pełnomocników  i  głosowania
poprzez wydanie instrukcji.

Implementacja  tej  dyrektywy  będzie  wymagała  dokonania  zmian  w  Kodeksie  spółek
handlowych,  poprzez  wprowadzenie  przepisów  szczególnych  dotyczących  spółek

66

publicznych, a także – w zależności od ostatecznego kształtu dyrektywy – zmian w ustawie o
ofercie publicznej i w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi.
W  okresie  od  1  stycznia  do  18  września  2006  r.  prace  nad  dyrektywą  były  prowadzone
równolegle  na  forum  Parlamentu  Europejskiego  oraz  Rady,  która  powołała  specjalną  grupę
roboczą.  Przedstawiciel  urzędu  KPWiG  brał  aktywny  udział  w  pracach  tej  grupy
(uczestniczył  w  jednym  spotkaniu  grupy  w  2006  r.),  zgłaszając  uwagi  i  propozycje
opracowane  w  Urzędzie  KPWiG  i  uzgodnione  z  Ministerstwem  Sprawiedliwości,  które
reprezentowało Polskę na tym forum.

 

Inicjatywy  wspólnotowe  z  zakresu  rynku  kapitałowego  (konsultacje  Komisji

Europejskiej i CESR)

W  okresie  od  1  stycznia  do  18  września  2006  r.  Urząd  KPWiG  aktywnie  informował  i
zachęcał  uczestników  rynku  do  uczestniczenia  w  konsultacjach  prowadzonych  bądź  przez
CESR, bądź przez Komisję Europejską.

Konsultacje w toku
Na dzień 18 września  2006 r. trwały jeszcze konsultacje CESR odnośnie:
-

 

doświadczeń,  korzyści  i  ewentualnych  trudności  wynikających  z  implementacji
Dyrektywy MAD (do 31 października 2006 r.).

Konsultacje zakończone
Do 18 września 2006 r. CESR przeprowadził konsultacje odnośnie:
-

 

zakresu prac nowo powołanej Grupy eksperckiej ds. MiFID na poziomie 3,

-

 

uproszczenia procedury notyfikacji funduszy UCITS,

-

 

konsolidacji danych publikowanych przez firmy inwestycyjne i rynki regulowane zgodnie
z MiFID,

-

 

możliwych aktów wykonawczych do Dyrektywy Transparency.

Natomiast  Komisja  Europejska  w  omawianym  okresie  konsultowała  z  rynkiem  kwestie
dotyczące:
-

 

przeszkód  w  konkurencji  związanych  z  obrotem  papierami  wartościowymi,  z  ich
rozrachunkiem i rozliczaniem na rynku wewnętrznym;

-

 

planowanej  zmiany  rozporządzenia  809/2004  wykonującego  dyrektywę  2003/71/WE  o
prospektach emisyjnych;

-

 

przyszłych priorytetów Planu Działania odnośnie prawa spółek i ładu korporacyjnego.

 

Współpraca międzynarodowa

a)

 

Projekt twinningowy z Bułgarią

W  grudniu  2005  r.  Urząd  KPWiG  podpisał  z  Urzędem  Komisji  Nadzoru  Ubezpieczeń  i
Funduszy Emerytalnych (KNUiFE) Porozumienie dotyczące realizacji umowy twinningowej
Phare  BG2004/IB/FI/02.  Umowa  twinningowa  realizowana  jest  w  ramach  projektu
wzmocnienia instytucjonalnego bułgarskiej Komisji Nadzoru Finansowego we  współpracy  z
hiszpańską  Dyrekcją  Generalną  Ubezpieczeń  i  Funduszy  Emerytalnych.  Urząd  KPWiG
wspomaga KNUiFE w realizacji działań dotyczących rynku papierów wartościowych.
Inauguracja  projektu  miała  miejsce  w  dniu  23  stycznia  2006  r.  w  której  z  ramienia  urzędu
KPWiG udział wziął Pan Paweł Pelc, Zastępca Przewodniczącego KPWiG. Umowa zawarta

67

została na okres 21 miesięcy. Działania z zakresu rynku papierów wartościowych to głównie
implementacja  dyrektyw  określonych  w  Planie  Działania  dla  Usług  Finansowych  -  FSAP
(MAD,  MiFID,  przejęcia,  obowiązki  przejrzystości,  prospekt),  nadzór  nad  firmami
inwestycyjnymi,  funduszami  inwestycyjnymi,  nad  infrastrukturą  rynku  kapitałowego,  etc.
oraz  pomoc  w  opracowaniu  zarysu  strategii  współpracy  międzynarodowej.  W  dniach  19-22
czerwca  2006  r.  w  Urzędzie  KPWiG  gościła  10-osobowa  delegacja  z  bułgarskiej  Komisji
Nadzoru  Rynku  Finansowego,  której  celem  było  zaprezentowanie  nadzoru  nad  rynkiem
kapitałowym  w  Polsce  oraz  głównych  instytucji  nadzorowanych  przez  KPWiG.  Podczas
wizyty  studyjnej  delegacja  bułgarska  miała  również  możliwość  bezpośredniego  zapoznania
się z działalnością KDPW, GPW, MTS-CeTO oraz Domu Maklerskiego Banku Handlowego
SA i TFI Skarbiec Asset Management Holding SA.
Do  18  września  2006  r.  zrealizowana  została  ponad  połowa  działań,  za  które  odpowiadał
Urząd KPWiG. Do realizacji pozostały następujące działania: harmonizacja przepisów MAD i
MiFID, nadzór nad informacjami bieżącymi i okresowymi przekazywanymi przez emitentów
i  akcjonariuszy,  nadzór  nad  firmami  inwestycyjnymi,  nadzór  nad  infrastrukturą  instytucji
rynku  papierów  wartościowych,  standardy  systemów  rozliczeń  i  rozrachunków,  systemy
rekompensat  dla  inwestorów,  ład  korporacyjny,  edukacja  inwestorów  oraz  współpraca  i
wymiana  informacji  (podpisywanie  MoU,  współpraca  w  ramach  IOSCO).  Część  z
powyższych działań, zgodnie z przyjętym harmonogramem, zostanie  zrealizowana  do  końca
2006 r. a część na początku 2007 r.

b)

 

IOSCO

Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  od  1990  roku  była  członkiem  Międzynarodowej
Organizacji  Komisji  Papierów  Wartościowych  (International  Organization  of  Securities
Commissions  –  IOSCO),  zrzeszającej  instytucje  regulujące  i  nadzorujące  rynki  finansowe  z
różnych  krajów.  Obecnie  w  skład  IOSCO  wchodzi  183  członków,  którzy  dzielą  się  na
członków  zwykłych  (każdemu  z  członków  przysługuje  jeden  głos,  mają  prawo  uczestniczyć
w  charakterze  członków  w  pracach  wszystkich  Komitetów  IOSCO),  stowarzyszonych  (nie
mają  prawa  głosu  i  nie  mogą  być  członkami  Komitetu  Wykonawczego,  wchodzą  jednak  w
skład  Komitetu  Prezydialnego)  i  afiliowanych  (nie  mają  prawa  głosu.  Nie  wchodzą  oni
również  w  skład  Komitetu  Prezydenckiego  i  Komitetu  Wykonawczego.  Niemniej  jednak
status  członka  afiliowanego  umożliwia  im  współpracę  z  IOSCO,  np.  w  zakresie
opracowywania standardów, rekomendacji, itp.).

Do głównych celów IOSCO należy:

•

 

współpraca  w  zakresie  ustanawiania  wspólnych  standardów  regulacyjnych  mających  na
celu wspieranie uczciwego i sprawnego funkcjonowania rynków finansowych,

•

 

wzajemna  wymiana  doświadczeń  i  informacji  w  celu  doskonalenia  funkcjonowania
krajowych rynków papierów wartościowych,

•

 

wspólne  działania  na  rzecz  ustanowienia  standardów  i  efektywnego  nadzoru  nad
międzynarodowymi transakcjami papierami wartościowymi,

•

 

wzajemna  pomoc  w  zakresie  zapewnienia  bezpieczeństwa  rynków  papierów
wartościowych  poprzez  rygorystyczne  przestrzeganie  standardów  i  przeciwdziałanie
przestępstwom finansowym.

 KPWiG była członkiem Komitetu Wykonawczego i Komitetu Rynków Rozwijających się, w
ramach  którego  kierowała  pracami  Grupy  Roboczej  Nr  4  zajmującej  się  nadzorem  nad
przestrzeganiem  prawa  i  wymianą  informacji  (IOSCO  EMC  Working  Group  No  4  on
enforcement  and  exchange  of  information).  Z  uwagi  na  fakt  przewodniczenia  EMC  WG4,
Komisja  była  obserwatorem  Standing  Committee  No  4  Komitetu  Technicznego  oraz

68

członkiem  Grupy  Doradczej  Komitetu  Rynków  Rozwijających  się  (od  maja  2000  roku).
Współprzewodniczyła również Screening Group, grupie oceniającej zdolność poszczególnych
regulatorów  do  przystąpienia  do  Wielostronnego  Porozumienia  o  Współpracy  i  Wymianie
Informacji (IOSCO Multilateral Memorandum of Understanding - MMoU).

Komisja  Papierów  Wartościowych  i  Giełd  była  także  członkiem  Grupy  Monitorującej
(Monitoring  Group)  skupiającej  sygnatariuszy  MMoU.  Grupa  odpowiedzialna  jest  za
analizowanie  wymiany  informacji  pomiędzy  regulatorami  na  podstawie  Wielostronnego
Porozumienia.

Obecnie  Grupa  Robocza  nr  4  Komitetu  Rynków  Rozwijających  się,  której  przewodniczyła
KPWiG zajmuje się dwoma mandatami:

Mandat WG4 nt. preservation and repatriation in cross border enforcement cases.

WG4  kontynuuje  mandat  przeprowadzony  w  ramach  Grupy  Roboczej  nr  4  Komitetu
Technicznego nt. „Preserving and repatriation of property in cross-border enforcement cases”.
Komitet  Techniczny  przygotował  kwestionariusz  dot.  powyższego  zagadnienia  i  rozesłał  go
do swoich członków. Na podstawie przesłanych przez nich odpowiedzi przygotowany został
raport,  który  dostępny  jest  na  stronie  internetowej  IOSCO.  Podczas  ostatniego  spotkania
WG4  podjęto  decyzję  o  rozszerzeniu  ww.  mandatu  na  członków  Komitetu  Rynków
Rozwijających  się.  Propozycja  działań  w  tym  zakresie  została  przyjęta  przez  Executive
Committee  na  posiedzeniu  w  Wellington.  Następnie,  w  dniu  21  lutego  2006  roku,  Urząd
KPWiG  rozesłał  do  członków  EMC  kwestionariusz  dot.  „Preservation  and  repatriation  of
property  in  cross-border  enforcement  cases”  z  prośbą  o  udzielenie  odpowiedzi  do  dnia  17
marca  2006  r.  Biorąc  pod  uwagę  liczne  sugestie  członków  EMC,  termin  przekazania
odpowiedzi  do  kwestionariusza  przesunięty  został  na  dzień  7  kwietnia  2006  r.  Wpłynęło  14
odpowiedzi.  Na  tej  podstawie  przygotowany  został  projekt  raportu,  który  był  przedmiotem
dyskusji podczas spotkania WG4 w Hong Kongu. Na spotkaniu tym zapadła również decyzja,
iż członkowie WG4, którzy dotychczas nie udzielili odpowiedzi na kwestionariusz, przekażą
je w możliwie najkrótszym czasie. Otrzymaliśmy dodatkowe dwie odpowiedzi. Uaktualniony
projekt raportu zostanie ponownie przedyskutowany podczas spotkania WG4 w Szanghaju.

Mandat WG4 nt. przeszkód w przystąpieniu do Wielostronnego Porozumienia o Współpracy i
Wymianie Informacji.

Podczas ostatniego spotkania WG4, zapadła decyzja o podjęciu przez Grupę nowego mandatu
dot. przeszkód w  przystąpieniu  do  Wielostronnego  Porozumienia  o  Współpracy  i  Wymianie
Informacji  przez  poszczególnych  członków  Komitetu  Rynków  Rozwijających  się.
Propozycja  mandatu  przyjęta  została  przez  Executive  Committee  na  posiedzeniu  w
Wellington.  W  Urzędzie  Komisji  przygotowany  został  projekt  kwestionariusza  dot.
powyższych  kwestii,  który  następnie  przekazany  został  członkom  Komitetu  Rynków
Rozwijających. Projekt kwestionariusza był przedmiotem dyskusji podczas spotkania WG4 w
Hong Kongu. Członkowie WG4 zostali zobligowani do przekazania dalszych, ewentualnych
uwag  do  projektu  kwestionariusza  do  dnia  19  czerwca  2006  r.  W  dniu  20  czerwca  2006  r.
uaktualniony  projekt  kwestionariusza  przekazany  został  do  członków  WG4  do  akceptacji.  5
lipca  2006  r.  kwestionariusz  wysłany  został  do  członków  Grupy  z  prośbą  o  udzielenie
odpowiedzi  do  dnia  15  sierpnia  2006  r.  Na  kwestionariusz  odpowiedziało  15  krajów.  Na
podstawie odpowiedzi przygotowany został projekt raportu nt. przeszkód w przystąpieniu do
Wielostronnego  Porozumienia  o  Współpracy  i  Wymianie  Informacji,  który  będzie
przedmiotem dyskusji podczas spotkania WG4 w Szanghaju.

69

c)

 

Porozumienia o współpracy i wymianie informacji (MoU i MMoU)

Międzynarodowa Organizacja Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) przyjęła standard,
w  oparciu  o  który  kraje  członkowskie  zobowiązują  się  do  wzajemnej  współpracy  i  pomocy
przy  wymianie  informacji  służących  nadzorowi  nad  rynkiem.  Urząd  Komisji  Papierów
Wartościowych  i  Giełd  w  oparciu  o  zalecenia  IOSCO  opracował  projekt  umowy,  jaka  jest
zawierana  z  jej  odpowiednikami  w  innych  krajach.  Do  sierpnia  2006  r.  Komisja  zawarła
dwadzieścia jeden takich porozumień.

Ponadto,  KPWiG  była  sygnatariuszem  dwóch  wielostronnych  porozumień  o  współpracy  i
wymianie  informacji  -  IOSCO  Multilateral  Memorandum  of  Understanding  (od  4  listopada
2003  roku),  zawieranego  pomiędzy  członkami  IOSCO  (obecnie  do  MMoU  przystąpiły  34
instytucje nadzorujące rynki finansowe w różnych krajach) oraz Multilateral Memorandum of
Understanding on the Exchange of Information and Surveillance of Securities Activities  (od
1  maja  2004  roku),  stanowiącego  podstawę  do  współpracy  i  wymiany  informacji  pomiędzy
instytucjami nadzorującymi rynki kapitałowe w 27 krajach Europy, zrzeszonymi w Komitecie
Europejskich  Regulatorów  Rynku  Papierów  Wartościowych  (Committee  of  European
Securities Regulators - CESR).

d)

 

OECD

Jednym z ważnych tematów prac OECD jest podnoszenie poziomu ładu korporacyjnego. Do
realizacji  tych  zadań  został  w  ramach  OECD  powołany  Komitet  Sterujący  ds.  Ładu
Korporacyjnego,  który  pracuje  nad  kompleksową  metodologią  oceny  wdrożenia  zasad  ładu
korporacyjnego  w  poszczególnych  państwach.  W  pracach  Komitetu  biorą  udział  delegacje
państw  członkowskich  OECD,  a  także  przedstawiciele  Komisji  Europejskiej  oraz  Banku
Ś

wiatowego.

Przedstawiciel urzędu KPWiG brał aktywny udział w pracach Komitetu Sterującego, poprzez
uczestnictwo  w  jego  posiedzeniach  oraz  przygotowywanie  uwag  i  propozycji  do
opracowywanej metodologii. W okresie od 1 stycznia do 18 września 2006 r. odbyło się jedno
spotkanie Komitetu Sterującego.

XIII.

 

Budżet Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

Komisja  była  jednostką  budżetową,  obowiązywały  ją  wszystkie  uregulowania  prawne
wiążące dla jednostek budżetowych. Wszystkie dochody stanowiły w całości dochód budżetu
państwa  i  jako  takie  były  prezentowane  w  ustawie  budżetowej.  Dochody  te,  z  wyłączeniem
kar, były źródłem finansowania Urzędu przez budżet państwa. Koszty działalności pokrywane
były z opłat pobieranych od spółek prowadzących rynki regulowane, Krajowego Depozytu, z
tytuł wpisu do ewidencji papierów wartościowych oraz za udzielone zezwolenia i zgody oraz
wpływów  z  opłat  egzaminacyjnych  kandydatów  na  maklerów  i  doradców  inwestycyjnych,
sprawdzianów  umiejętności. Podstawą pobierania wyżej wymienionych opłat była ustawa o
nadzorze nad rynkiem kapitałowym.

Środki finansowe Komisji:

Przychody pozwalające na funkcjonowanie Komisji i urzędu Komisji:

1)  środki  budżetowe  określone  w  ustawie  budżetowej  (opłaty  ponoszone  przez  uczestników
rynku) w wysokości 22.649 tys. zł,

70

2)  wpływy  z  opłat  egzaminacyjnych  kandydatów  na  maklerów  i  doradców  inwestycyjnych,
sprawdzianów  umiejętności  oraz  odsetki  od  środków  na  rachunkach  bankowych  w  kwocie
250 tys. zł.

Wydatki Komisji:

Budżet Komisji za okres od 1 stycznia do 18 września 2006 r. został wykonany w kwocie 15
300 tys. zł..
Podstawowe grupy wydatków to:

•

 

wynagrodzenia osobowe wraz z pochodnymi – 11.526 tys. zł,

•

 

wydatki o charakterze majątkowym – sprzęt informatyczny, oprogramowanie – 115  –
tys. zł,

•

 

wydatki  związane  ze  współpracą  z  zagranicą  –  udział  w  konferencjach,  seminariach,
wizytach studyjnych, składki na rzecz IOSCO i CESR – 1.080 tys. zł,

- pozostałe wydatki bieżące 2.579 tys. zł.

XIV.

 

Załączniki

1.

 

Emitenci, których prospekty emisyjne zostały zatwierdzone przez KPWiG w okresie
styczeń-sierpień 2006 r.

Beefsan S.A.
Netmedia S.A.
Dom Development S.A.
Skotan S.A.
AB S.A.
Euromark Polska S.A.
Hydrobudowa Śląsk S.A.
Lubawa S.A.
Unima 2000 Systemy Teleinformatyczne S.A.
NFI Jupiter S.A.
Energomontaż-Północ S.A.
Mostostal Zabrze S.A.
NFI Piast S.A.
One2one S.A.
Hyperion S.A.
Qumak - Sekom S.A.
Interferie S.A.
Bioton S.A.
 FON S.A.
Lubawa S.A. (Decyzją KPWiG z dnia 26.06. 2006 r. oferta publiczna i dopuszczenie do
obrotu na rynku regulowanym akcji serii E zostały zakazane).
Fabryki Maszyn FAMUR S.A.
eCARD S.A.
Action S.A.
Inwest Consulting S.A.
Intersport Polska S.A.
Mispol S.A.
Naftobudowa S.A.
Gino Rossi S.A.

71

Getin Holding S.A.
Sfinks Polska S.A.
Pamapol S.A.
Bankier.pl S.A.
Eurofilms S.A.
Próchnik S.A.
Gant S.A.
Swissmed Centrum Zdrowia S.A.
Cash Flow S.A.
Polnord S.A.
Mostostal Warszawa S.A.
North Coast S.A.
Capital Partners S.A.
Alchemia S.A.
Tras Intur S.A.
Bytom S.A.
PBG S.A.

2.

 

W  okresie  od  1  stycznia  do  15  września  2006 roku  zostały  zatwierdzone  prospekty
emisyjne  certyfikatów  inwestycyjnych  następujących  funduszy  inwestycyjnych
zamkniętych:

1.

 

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Bezpieczna Inwestycja

2.

 

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Bezpieczna Inwestycja 5

3.

 

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Bezpieczna Inwestycja 6

4.

 

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Dochodowych Surowców

5.

 

KBC Elita II Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

6.

 

KBC Plus Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

7.

 

KBC Index Światowych Nieruchomości Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

8.

 

PKO/CREDIT SUISSE Bezpieczna Lokata 1 – Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

9.

 

KBC FINANSOWY Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

10.

 

SECUS Pierwszy Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych

3.

 

Podmioty, którym udzielono zezwolenia na zniesienie dematerializacji

ORFE S.A.
Fortum Wrocław S.A.
TUiR Warta S.A.
Sokołów S.A.
Dolnośląskie Młyny S.A.
FBT Milmet S.A.

72

4.

 

5.

 

Kapitalizacja GPW [mln zł]

1

6

1

3

5

1

5

 8

4

5

7

 4

5

0

1

1

 2

7

1

2

4

 0

0

0

4

3

 7

6

6

7

2

 4

4

2

1

2

3

 4

1

1

1

3

0

 0

8

5

1

0

3

 3

7

0

1

1

0

 5

6

5

1

4

0

 0

0

2

2

1

4

 3

1

3

3

0

8

 4

1

8

3

6

2

 3

8

6

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

2

7

 7

1

5

7

7

 3

8

5

1

1

6

 4

8

2

9

7

 4

1

3

1

6

1

3

5

1

5

 8

4

5

7

 4

5

0

1

1

 2

7

1

2

4

 0

0

0

4

3

 7

6

6

7

2

 4

4

2

1

2

3

 4

1

1

1

3

0

 0

8

5

1

0

3

 3

7

0

1

1

0

 5

6

5

1

6

7

 7

1

7

2

9

1

 6

9

8

4

2

4

9

0

0

4

5

9

 7

9

9

0

50000

100000

150000

200000

250000

300000

350000

400000

450000

500000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

08.2006

Spółki krajowe

Spółki zagraniczne

Spółki ł

ą

cznie

Ź

ródło: GPW

Obroty akcjami na GPW [mln zł]

30

228

7 873

23 420

13 671

29 895

52 342

62 338

88 974

169 096

80 443

63 662

79 774

118 518

191 096

209 790

0

50000

100000

150000

200000

250000

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

08.2006

Ź

ródło: GPW

73

6.

 

Instytucje rynku kapitałowego

GIEŁDA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W WARSZAWIE S.A.
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
tel. /48 22/ 628-32-32
fax.: /48 22/ 628-17-54
e-mail: gielda@gpw.com.pl
www.gpw.pl

MTS-CeTO S.A.
ul. Leszno 14
01-192 Warszawa
tel: /48 22/ 535-69-00
fax:/48 22/ 535-69-01
e-mail: mts-ceto@mts-ceto.pl
www.mts-ceto.pl

TOWAROWA GIEŁDA ENERGII S.A.
ul. Poleczki 23, bud. H
02-822 Warszawa
tel. /48 27/ 222-99-12
fax: /48 27/ 222-99-10
e-mail: polpx@polpx.pl
www.polpx.pl

KRAJOWY DEPOZYT PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH S.A.
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
tel.: /48 22/ 537-93-43
fax: /48 22/ 627-31-11
e-mail: kdpw@kdpw.pl

ZWIĄZEK MAKLERÓW I DORADCÓW
ul. Marszałkowska 68/70 m. 30
00-545 Warszawa
tel /fax: /48 22/ 628-37-43
e-mail: biuro@zmid.org.pl
www.zmid.org.pl

STOWARZYSZENIE UCZESTNIKÓW WOLNEGO RYNKU ENERGII
ul. Mokotowska 49, pok. 104
00-950 Warszawa
tel. +48 (22) 35 44 288
tel./fax +48 (22) 35 44 287
e-mail: biuro@suwre.org.pl

RADA BANKÓW DEPOZYTARIUSZY
Związek Banków Polskich
ul. Kruczkowskiego 8

74

00-380 Warszawa
tel./48-22/ 48 68 180
fax. /48-22/ 48 68 100

STOWARZYSZENIE EMITENTÓW GIEŁDOWYCH
ul. Nowy Świat 35/9
00-029 Warszawa
tel: /48 22/826 26 89
fax: /48 22/ 826-31-93
e-mail: biuro@seg.org.pl
www.seg.org.pl

IZBA DOMÓW MAKLERSKICH
ul. Kopernika 17
00-359 Warszawa
tel. /48 22/ 827-86-30, /48 22/ 828-14-02, /48 22/ 828-14-03
fax: /48 22/ 827-85-54
e-mail: biuro@idm.com.pl
www.idm.com.pl

IZBA ZARZĄDZAJĄCYCH FUNDUSZAMI I AKTYWAMI
ul. Puławska 17
02-515 Warszawa
tel. /48 22/ 852 81 28
fax /48 22/ 852 81 29
www.izfa.pl

STOWARZYSZENIE INWESTORÓW INDYWIDUALNYCH
ul. Armii Krajowej 14/5
05-541 Wrocław
tel: /48 71/ 783-76-85
tel /fax: /48 71/ 787-33-55
e-mail: biuro@sii.org.pl
www.sii.org.pl