Aneks B

Tabela 29. Wycena metodą zdyskontowanych zysków

2002

2003

2004

2005

2006

Realna stopa zwrotu z papierów pozbawionych ryzyka

8,0%

8,0%

8,0%

8,0%

8,0%

Premia za ryzyko

5,0%

5,0%

5,0%

5,0%

5,0%

Realna stopa dyskontowa - koszt kapitału własnego

13,0%

13,0%

13,0%

13,0%

13,0%

Stopa inflacji

7,5%

6,5%

5,5%

4,5%

4,0%

Nominalna stopa dyskonta

21,5%

20,3%

19,2%

18,1%

17,5%

Czynnik dyskonta

0,823

0,684

0,574

0,486

0,413

Zysk do dyskontowania

1 491 902,8

3 430 136,2

4 392 008,9

4 739 070,8

4 973 317,0

Zysk zdyskontowany

1 228 156,2

2 346 369,5

2 520 097,5

2 302 780,8

2 056 334,5

Dzisiejsza wartość zysków do roku 2006

10 453 738,6

Wzrost zysku od roku 2007 względem poprzedniego (g)

2,0%

Wartość rezydualna

13 514 569,5

RAZEM WARTOŚĆ

23 968 308,1

Biuro Konsultingowe FAE