5R]SRU] G]HQLH

0LQLVWUD)LQDQVyZ

] GQLDOLVWRSDGDU

Z VSUDZLHV]F]HJyOQ\FK]DVDGUDFKXQNRZR FLGODQLHNWyU\FKMHGQRVWHNQLHE G F\FKVSyáNDPL

KDQGORZ\PLQLHSURZDG] F\FKG]LDáDOQR FLJRVSRGDUF]HM

']81USR]

1DSRGVWDZLHDUWSNWXVWDZ\]GQLDZU]H QLDURUDFKXQNRZR FL']81U

SR]]U1USR]1USR]1USR]1USR]1U
SR]L1USR]L1USR]]U1USR]1USR]1U
SR]L1USR]]U1USR]L1USR]]U1USR]1U
SR]L1USR]RUD]]U1USR]L1USR]]DU] G]DVL  FR
QDVW SXMH

† 

 3U]HSLV\UR]SRU] G]HQLDVWRVXMHVL GRQLHNWyU\FKMHGQRVWHNQLHE G F\FKVSyáNDPLKDQGORZ\PL

MH HOLQLHSURZDG] G]LDáDOQR FLJRVSRGDUF]HMDZV]F]HJyOQR FLGR
 VWRZDU]\V]H 
SDUWLLSROLW\F]Q\FK
]ZL ]NyZ]DZRGRZ\FK
 RUJDQL]DFMLSUDFRGDZFyZ
 L]EJRVSRGDUF]\FK
 IXQGDFML
 RUJDQL]DFMLGREURF]\QQR FLLRSLHNLVSRáHF]QHM
 SU]HGVWDZLFLHOVWZSU]HGVL ELRUFyZ]DJUDQLF]Q\FK

 3U]HSLVyZ UR]SRU] G]HQLD QLH VWRVXMH VL GR NR FLHOQ\FK RVyE SUDZQ\FK QLH SURZDG] F\FK

G]LDáDOQR FL JRVSRGDUF]HM .R FLHOQH RVRE\ SUDZQH SURZDG] UDFKXQNRZR ü ZHGáXJ ]DVDG
RNUH ORQ\FKSU]H]ZHZQ WU]QHSU]HSLV\NR FLHOQHGRW\F] FHW\FKMHGQRVWHN

,OHNURüZUR]SRU] G]HQLXMHVWPRZDR

 XVWDZLH R UDFKXQNRZR FL  UR]XPLH VL SU]H] WR XVWDZ ] GQLD  ZU]H QLD U

R UDFKXQNRZR FL

 MHGQRVWFH  UR]XPLH VL SU]H] WR MHGQRVWNL Z\PLHQLRQH Z XVW  XWZRU]RQH LSURZDG] FH

G]LDáDOQR ü QD SRGVWDZLH SU]HSLVyZ SUDZD SROVNLHJR PDM FH VLHG]LE

QD WHU\WRULXP

5]HF]\SRVSROLWHM3ROVNLHM

 G]LDáDOQR FL VWDWXWRZHM  UR]XPLH VL SU]H] WR G]LDáDOQR ü MHGQRVWNL QLH PDM F FKDUDNWHUX

G]LDáDOQR FLJRVSRGDUF]HMRNUH ORQ SU]HSLVDPLSUDZDLMHMVWDWXWHP

 IXQGXV]X VWDWXWRZ\P  UR]XPLH VL SU]H] WR IXQGXV] SRGVWDZRZ\ MHGQRVWNL WZRU]RQ\ QD

SRGVWDZLHSU]HSLVyZSUDZDLVWDWXWXMHGQRVWNLSU]H]QDF]RQ\QDILQDQVRZDQLHMHMG]LDáDOQR FL
VWDWXWRZHM

† 

 -HGQRVWNL R NWyU\FK PRZD Z † XVW SURZDG] NVL JL UDFKXQNRZH VWRVXM F RGSRZLHGQLH

SU]HSLV\XVWDZ\RUDFKXQNRZR FL]XZ]JO GQLHQLHPSU]HSLVyZXVW

 'R SU]\FKRGyZ MHGQRVWNL ]DOLF]D VL RWU]\PDQH URGNL SLHQL QH L LQQH DNW\ZD ILQDQVRZH ]H

UyGHáRNUH ORQ\FKRGU EQ\PLSU]HSLVDPLSUDZDLVWDWXWHPZW\PRWU]\PDQHVNáDGNLVWDWXWRZH

QLHRGSáDWQLH RWU]\PDQH  VNáDGQLNL PDM WNX D WDN H NZRW\ QDOH QH ]H VSU]HGD \ VNáDGQLNyZ
PDM WNX RUD] SU]\FKRG\ ILQDQVRZH GRWDFMH LVXEZHQFMH D Z SU]HGVWDZLFLHOVWZDFK
SU]HGVL ELRUFyZ ]DJUDQLF]Q\FK  WDN H URGNL SLHQL QH RWU]\PDQH RG SU]HGVL ELRUF\
]DJUDQLF]QHJR]SU]H]QDF]HQLHPQDVILQDQVRZDQLHNRV]WyZG]LDáDOQR FLSU]HGVWDZLFLHOVWZD

 'RNRV]WyZG]LDáDOQR FLMHGQRVWNL]DOLF]DVL NRV]W\]ZL ]DQH]UHDOL]DFM ]DGD VWDWXWRZ\FKZ

W\PWDN H ZLDGF]HQLDRNUH ORQHVWDWXWHP=DNRV]W\XZD D VL UyZQLH NRV]W\DGPLQLVWUDF\MQH
MHGQRVWNLDZV]F]HJyOQR FLZ\QDJURG]HQLDRUD]XEH]SLHF]HQLDVSRáHF]QHLLQQH ZLDGF]HQLDQD
U]HF]SUDFRZQLNyZLLQQ\FKRVyE RGSLV\DPRUW\]DF\MQHOXEXPRU]HQLRZH URGNyZWUZDá\FKRUD]
ZDUWR FL QLHPDWHULDOQ\FK L SUDZQ\FK ]X \FLH PDWHULDáyZ L HQHUJLL XVáXJL REFH RUD] SR]RVWDáH
NRV]W\RFKDUDNWHU]HDGPLQLVWUDF\MQ\P

 5y QLFDSRPL G]\SU]\FKRGDPLDNRV]WDPLRNWyU\FKPRZDZXVWLXVWDORQDZUDFKXQNX

Z\QLNyZ ]ZL NV]D  SR ]DWZLHUG]HQLX URF]QHJR VSUDZR]GDQLD ILQDQVRZHJR  RGSRZLHGQLR
SU]\FKRG\ OXE NRV]W\ Z QDVW SQ\P URNX REURWRZ\P Uy QLF GRGDWQL PR QD ]DOLF]\ü QD
]ZL NV]HQLHIXQGXV]XVWDWXWRZHJR

 -HGQRVWND  PR H ]UH]\JQRZDü ]H VWRVRZDQLD ]DVDG\ RVWUR QR FL RNUH ORQHM Z XVWDZLH R

UDFKXQNRZR FL

 .LHURZQLNMHGQRVWNLXVWDODLDNWXDOL]XMHGRNXPHQWDFM RSLVXM F Z M ]\NXSROVNLPSU]\M WH]DVDG\

SROLW\N  UDFKXQNRZR FL

† 

 -HGQRVWNL R NWyU\FK PRZD Z † XVW VSRU] G]DM URF]QH VSUDZR]GDQLH ILQDQVRZH QD G]LH

NR F] F\URNREURWRZ\RUD]QDND G\LQQ\G]LH ELODQVRZ\

 6SUDZR]GDQLHILQDQVRZHRNWyU\PPRZDZXVWVNáDGDVL ] 

 ELODQVX
 UDFKXQNXZ\QLNyZ
 LQIRUPDFMLGRGDWNRZHM

 : ELODQVLH Z\ND]XMH VL VWDQ\ DNW\ZyZ L SDV\ZyZ QD G]LH ]DPNQL FLD NVL J UDFKXQNRZ\FK

SRSU]HGQLHJR L ELH FHJR URNX REURWRZHJR SRGDQH Z NROHMQR FL LZVSRVyE  RNUH ORQ\ Z
]Dá F]QLNXQUGRUR]SRU] G]HQLD

 :UDFKXQNXZ\QLNyZZ\ND]XMHVL RGG]LHOQLHSU]\FKRG\LNRV]W\RUD]]\VNLLVWUDW\]DSRSU]HGQL

L ELH F\ URN REURWRZ\ SRGDQH Z NROHMQR FL L Z VSRVyE RNUH ORQ\ Z]Dá F]QLNX QU  GR
UR]SRU] G]HQLD

 3R]\FMHELODQVXRUD]UDFKXQNXZ\QLNyZPRJ E\üZ\ND]\ZDQH]HV]F]HJyáRZR FL ZL NV] QL

RNUH ORQDZ]Dá F]QLNDFKQULGRUR]SRU] G]HQLDVWRVRZQLHGRSRWU]HELZLHONR FLMHGQRVWNL

 ,QIRUPDFMD GRGDWNRZD SRZLQQD ]DZLHUDü QLH REM WH ELODQVHP RUD] UDFKXQNLHP Z\QLNyZ

LQIRUPDFMHLZ\MD QLHQLDQLH]E GQHGRRFHQ\JRVSRGDUNLILQDQVRZHMMHGQRVWNLDZV]F]HJyOQR FL

 REMD QLHQLDVWRVRZDQ\FKPHWRGZ\FHQ\DNW\ZyZLSDV\ZyZRUD]SU]\F]\QHZHQWXDOQ\FKLFK

]PLDQZVWRVXQNXGRURNXSRSU]HGQLHJR

 X]XSHáQLDM FHGDQHRDNW\ZDFKLSDV\ZDFK
 LQIRUPDFMH R VWUXNWXU]H ]UHDOL]RZDQ\FK SU]\FKRGyZ ]H ZVND]DQLHP LFK UyGHá Z W\P

SU]\FKRGyZRNUH ORQ\FKVWDWXWHP

 LQIRUPDFMHRVWUXNWXU]HNRV]WyZVWDQRZL F\FK ZLDGF]HQLDSLHQL QHLQLHSLHQL QHRNUH ORQH

VWDWXWHPRUD]RVWUXNWXU]HNRV]WyZDGPLQLVWUDF\MQ\FK

 GDQHR UyGáDFK]ZL NV]HQLDLVSRVRELHZ\NRU]\VWDQLDIXQGXV]XVWDWXWRZHJR
 GDQH GRW\F] FH XG]LHORQ\FK JZDUDQFML SRU F]H L LQQ\FK ]RERZL ]D ]ZL ]DQ\FK

] G]LDáDOQR FL VWDWXWRZ 

LQIRUPDFMHRWHQGHQFMDFK]PLDQZSU]\FKRGDFKLNRV]WDFKRUD]VNáDGQLNDFKPDM WNXL UyGáDFK

LFKILQDQVRZDQLD

† 

-H HOL  MHGQRVWND SRGHMPLH G]LDáDOQR ü JRVSRGDUF] Z FL JX URNX REURWRZHJR ZyZF]DV ]GQLHP
SRGM FLD WHM G]LDáDOQR FL VWRVXMH SU]HSLV\ XVWDZ\ R UDFKXQNRZR FL RGQRV] FH VL GR MHGQRVWHN
SURZDG] F\FKG]LDáDOQR ü JRVSRGDUF] 

† 

7UDFL PRF UR]SRU] G]HQLH 0LQLVWUD )LQDQVyZ ] GQLD  VLHUSQLD U Z VSUDZLH V]F]HJyOQ\FK
]DVDGUDFKXQNRZR FLGODQLHNWyU\FKMHGQRVWHNQLHSURZDG] F\FKG]LDáDOQR FLJRVSRGDUF]HM']8
1USR]L]U1USR]

† 

5R]SRU] G]HQLHPD]DVWRVRZDQLHSRUD]SLHUZV]\GRVSUDZR]GD ILQDQVRZ\FKVSRU] G]RQ\FK]DURN
REURWRZ\UR]SRF]\QDM F\VL Z U

† 

5R]SRU] G]HQLHZFKRG]LZ \FLH]GQLHPVW\F]QLDU

0LQLVWHU)LQDQVyZ0%HOND

=Dá F]QLNLGR
UR]SRU] G]HQLD
0LQLVWUD)LQDQVyZ]GQLD
OLVWRSDGDU
SR]
=Dá F]QLNQU

%LODQV

: ELODQVLHZ\ND]XMHVL QDVW SXM FHLQIRUPDFMHRVWDQLHDNW\ZyZLSDV\ZyZQDG]LH ]DPNQL FLD

NVL J UDFKXQNRZ\FKSRSU]HGQLHJRLELH FHJRURNXREURWRZHJR

$NW\ZD

$$NW\ZDWUZDáH

 ,:DUWR FLQLHPDWHULDOQHLSUDZQH

,,5]HF]RZHDNW\ZDWUZDáH

,,,1DOH QR FLGáXJRWHUPLQRZH

,9,QZHVW\FMHGáXJRWHUPLQRZH

9'áXJRWHUPLRQRZHUR]OLF]HQLDPL G]\RNUHVRZH

%$NW\ZDREURWRZH

 ,=DSDV\U]HF]RZ\FKDNW\ZyZREURWRZ\FK

,,1DOH QR FLNUyWNRWHUPLRQRZH

,,,,QZHVW\FMHNUyWNRWHUPLQRZH

 URGNLSLHQL QH

 3R]RVWDáHDNW\ZDILQDQVRZH

&.UyWNRWHUPLQRZHUR]OLF]HQLDPL G]\RNUHVRZH

6XPDDNW\ZyZ

3DV\ZD

$)XQGXV]HZáDVQH

 ,)XQGXV]VWDWXWRZ\

,,)XQGXV]]DNWXDOL]DFMLZ\FHQ\

,,,:\QLNILQDQVRZ\QHWWR]DURNREURWRZ\

 1DGZ\ NDSU]\FKRGyZQDGNRV]WDPLZLHONR ü GRGDWQLD

 1DGZ\ NDNRV]WyZQDGSU]\FKRGDPLZLHONR ü XMHPQD

%=RERZL ]DQLDLUH]HUZ\QD]RERZL ]DQLD

 ,=RERZL ]DQLDGáXJRWHUPLQRZH]W\WXáXNUHG\WyZLSR \F]HN

,,=RERZL ]DQLDNUyWNRWHUPLQRZHLIXQGXV]HVSHFMDOQH

 .UHG\W\LSR \F]NL

 ,QQH]RERZL ]DQLD

 )XQGXV]HVSHFMDOQH

,,,5H]HUZ\QD]RERZL ]DQLD

,95R]OLF]HQLDPL G]\RNUHVRZH

 5R]OLF]HQLDPL G]\RNUHVRZHSU]\FKRGyZ

 ,QQHUR]OLF]HQLDPL G]\RNUHVRZH

6XPDSDV\ZyZ

=Dá F]QLNQU

5DFKXQHNZ\QLNyZ

: UDFKXQNXZ\QLNyZZ\ND]XMHVL SU]\FKRG\L]\VNLRUD]NRV]W\LVWUDW\]DSRSU]HGQLLELH F\URN
REURWRZ\

$3U]\FKRG\]G]LDáDOQR FLVWDWXWRZHM
 ,6NáDGNLEUXWWRRNUH ORQHVWDWXWHP
,,,QQHSU]\FKRG\RNUH ORQHVWDWXWHP
%.RV]W\UHDOL]DFML]DGD VWDWXWRZ\FK
&:\QLNILQDQVRZ\QDG]LDáDOQR FLVWDWXWRZHMZLHONR ü GRGDWQLDOXEXMHPQD$%
'.RV]W\DGPLQLVWUDF\MQH
 =X \FLHPDWHULDáyZLHQHUJLL
 8VáXJLREFH
 3RGDWNLLRSáDW\
 :\QDJURG]HQLDRUD]XEH]SLHF]HQLDVSRáHF]QHLLQQH ZLDGF]HQLD
 $PRUW\]DFMD
 3R]RVWDáH
(3R]RVWDáHSU]\FKRG\QLHZ\PLHQLRQHZSR]$L*
)3R]RVWDáHNRV]W\QLHZ\PLHQLRQHZSR]%'L+
*3U]\FKRG\ILQDQVRZH
+.RV]W\ILQDQVRZH
,:\QLNILQDQVRZ\EUXWWRQDFDáRNV]WDáFLHG]LDáDOQR FLZLHONR ü

GRGDWQLDOXEXMHPQD&'()*+

-=\VNLLVWUDW\QDG]Z\F]DMQH

,=\VNLQDG]Z\F]DMQHZLHONR ü GRGDWQLD
,,6WUDW\QDG]Z\F]DMQHZLHONR ü XMHPQD

.:\QLNILQDQVRZ\RJyáHP,-
 ,5y QLFD]ZL NV]DM FDNRV]W\URNXQDVW SQHJRZLHONR ü XMHPQD
 ,,5y QLFD]ZL NV]DM FDSU]\FKRG\URNXQDVW SQHJRZLHONR ü GRGDWQLD