Wykład 8
WZORCE ODNIESIENIA (BENCHMARKI)
BENCHMARK - portfel wzorcowy, który odzwierciedla możliwy w praktyce do zainwestowania portfel, charakteryzujący się określonym poziomem ryzyka i oczekiwanym dochodem, przy założeniu pasywnego zarzadzania.
FUNKCJE
informacyjna (wiadomości o ryzyku i o dochodzie)
atestacyjna (sprawdzenie czy decyzja podjęta, co do alokacji środków finansowych była decyzja dobra)
kontrolna (kontrola efektywności zarzadzania funduszami, nadzór właścicielski)
CECHY
jednoznaczność struktury aktywów portfela wzorcowego, (jakie składniki wchodzą do tego benchmarku, udział poszczególnych składników benchmarku)
możliwość praktycznego zastosowania
mierzalność (możliwość określenia dochodowości i ryzyka generowanego przez benchmark)
jawność i przejrzystość (użytkownik powinien mieć możliwość zdiagnozowania, jaki to benchmark i co się na niego składa, co wchodzi w jego skład)
aprioryczność (zawsze podany z góry benchmark, wybierany z góry po fakcie)
PRZYKŁADOWE WZORCE ODNIESIENIA
|
TYP FUNDUSZY |
WZORCE ODNIESIENIA |
|
agresywnego inwestowania (akcyjne) |
indeksy giełdowe |
|
zrównoważone |
indeksy giełdowe + rentowność bonów skarbowych (52 tygodnie) |
|
stabilnego wzrostu |
indeksy giełdowe+ rentowność bonów skarbowych (52 tyg.) |
|
obligacyjne |
rentowność bonów skarbowych (52 tygodnie) |
|
rynku pieniężnego |
WIBID (1 rok) + rentowność bonów skarbowych (52 tygodnie) |