ETF

• Tytuł uczestnictwa funduszu ETF

dostępny w obrocie giełdowym.

• ETF - fundusz inwestycyjny stworzony

w celu odzwierciedlania zachowania

określonego instrumentu bazowego

(indeksu, akcji, towaru).

ETF

ETF

ETF na GPW



Emitent ETF - LYXOR Asset Management
należący do grupy Société Générale



ETF na indeksy



WIG20 (ETFW20L);



1 tytuł uczestnictwa = 1/10 wartości indeksu



DAX (ETFDAX)



wartość w PLN = 1/100 wartości indeksu DAX w Euro,



S&P (ETFSP500)



wartość w PLN =1/100 wartości indeksu S&P500 w USD

Kontrakt terminowy

• Instrument finansowy, którego istotę

stanowi umowa pomiędzy stronami, z

których jedna zobowiązuje się do kupna a

druga do sprzedaży, w ściśle określonym

terminie i po ściśle określonej w momencie

zawarcia transakcji cenie, określonej ilości

zestandaryzowanego instrumentu

bazowego lub dokonania równoważnego

rozliczenie pieniężnego.

Kontrakt terminowy

Kontrakt terminowy

Więcej pod koniec semestru…

Opcja

• Instrument finansowy, którego istotą jest prawo

przysługujące nabywcy opcji wobec jej wystawcy

do żądania w ustalonym terminie dostawy

instrumentu bazowego po określonej cenie

wykonania albo żądania w ustalonym terminie

przyjęcia dostawy instrumentu bazowego po

określonej cenie wykonania albo żądania w

ustalonym terminie zapłaty kwoty zależnej od

różnicy pomiędzy ceną rynkową instrumentu

bazowego a ceną wykonania.

Opcja

Opcja

Więcej pod koniec semestru…

Jednostka indeksowa

• Instrument finansowy, którego

cena odzwierciedla zmiany

wartości danego indeksu

giełdowego. Umożliwia on

inwestycję równoważną nabyciu

całego portfela akcji,

wchodzących w skład danego

indeksu, bez konieczności

nabycia poszczególnych akcji.

Jednostka indeksowa

Jednostka indeksowa

Jednostka indeksowa na GPW



MiniWIG20 – umożliwia inwestycję
równoważną z zakupem portfela akcji
tworzącego WIG20



Nazwa skrócona: MW20



Instrument bazowy: WIG20



Mnożnik 0,1zł



Wartość jednostki indeksowej:



mnożnik*wartość instrumentu bazowego



Pozwala zarabiać na spadkach i
wzrostach instrumentu bazowego

Warrant

• instrument pochodny dający nabywcy

możliwość przyszłego zakupu/sprzedaży

instrumentu bazowego (akcje, obligacje,

indeks, stopa procentowa, kurs waluty) po

ustalonej obecnie cenie (na GPW

rozliczenie może zostać dokonane

wyłącznie poprzez rozliczenie pieniężne).

Warrant

Warrant

Warranty
Rodzaje

Rodzaje

warrantów

opcyjnych

Typ

amerykańs

ki

Kupna

Sprzedaży

Typ

europejski

Kupna

sprzedaży

Wykonanie możliwe
w dowolnym dniu
do dnia wygaśnięcia
włącznie

Wykonanie w dniu
wygaśnięcia

Warrant subskrypcyjny

• papiery wartościowe imienne lub

na okaziciela uprawniające ich

posiadacza do zapisu lub objęcia

akcji, z wyłączeniem prawa poboru

Warrant subskrypcyjny

Warrant subskrypcyjny

Czym różni się od prawa poboru?
Prawa poboru mogą być objęte wyłącznie przez osoby posiadające już akcje,
Warranty subskrypcyjne mogą zostać objęte przez dowolne podmioty prawa

Czym warrant subskrypcyjny różni się od prywatnego i opcyjnego?
Warrant prywatny jest formą umowy ale nie papierem wartościowym
Warrant opcyjny nie jest emitowany przez samą spółkę, ale przez podmiot trzeci

Produkty strukturyzowane

• Instrumenty finansowe, których cena jest

uzależniona od wartości określonego wskaźnika

rynkowego (indeksu giełdowego, kursu

walutowego, stopy procentowe, kursu akcji,

notowania surowców, ceny produktów rolnych

itp.). Mają one różną formę, np. obligacji,

certyfikatu, polisy ubezpieczeniowej. Instrument

bazowy może być zbudowany z kilku elementów

składających się na tzw. koszyk.

Produkty strukturyzowane

Produkty strukturyzowane

Rodzaje:

Rodzaje:

Produkty

indeksowe,

Produkty

indeksowe,

• Produkty

dyskontowe,

• Produkty

dyskontowe,

• Produkty

bonusowe,

• Produkty

bonusowe,

• Produkty

gwarantowa

ne,

• Produkty

gwarantowa

ne,

• Produkty

KNOCK-OUT.

• Produkty

KNOCK-OUT.

Brak dźwigni

Sprzedawan
e z
dyskontem
bezpieczniej
sze
Emitent
sprzedaje
opcję kupna

Premia dla
nabywcy
gdy cena nie
spadała w
czasie
inwestycji
poniżej
ustalonego
poziomu

Nabywca
ma pewność
że nie straci.
Jest to
połączenie
obligacji i
opcji

Produkty
lewarowane.
Inwestor
wpłaca
część, resztę
emitent.
Zysk/strata
liczona od
całości
inwestycji

Produkty strukturyzowane
Produkty KNOCK-OUT

Rodzaje

Rodzaje

Certyfikaty

long

Do zarabiania

na wzrostach

Certyfikaty

long

Do zarabiania

na wzrostach

Certyfikaty

short

Do zarabiania

na spadkach

Certyfikaty

short

Do zarabiania

na spadkach



Nie mają konkretnej daty wygaśnięcia



Mają określony poziom „KONOCK-OUT Level”
dla instrumentu bazowego, przy którym
wygasają/ zapobiegając stratom większym niż
zainwestowany kapitał



Mają określony poziom STRIKE – cena
wykonania istotna przy rozliczeniu po osiągnięciu
KNOCK-OUT Level

Listy zastawne (rynek Catalyst)

• papier wartościowy mający

charakter świadectwa

zaciągniętego długu, którego

podstawę i zabezpieczenie

stanowią wierzytelności z tytułu

udzielonych przez nie kredytów.

List zastawny może być imienny

bądź na okaziciela. Emitentem

może być jedynie bank

hipoteczny.

List zastawny

List zastawny

Papiery wartościowe nie

notowane na GPW

Papiery wartościowe cd.

Kwity depozytowe

• Są to papiery wartościowe

wystawiane na podstawie

złożonych do depozytu akcji.

Specjalistyczne papiery

wartościowe emitowane za

granicą, umożliwiające obrót

nimi i pozyskiwanie kapitałów

na zagranicznych rynkach

kapitałowych

Kwit depozytowy

Kwit depozytowy

Certyfikaty depozytowe

• zbywalny krótkoterminowy

papier wartościowy

potwierdzający przyjęcie

środków przez bank

według określonej stopy

procentowej na dany

okres

Certyfikaty

depozytowe

Certyfikaty

depozytowe

Bony skarbowe, pieniężne i
komercyjne

• Krótkoterminowe papiery wartościowe na okaziciela

emitowane przez Skarb Państwa głównie celu

sfinansowania bieżących wydatków Skarbu Państwa.

(Zazwyczaj o terminie wykupu 13,26 i 52 tygodnie)

Bony skarbowe

Bony skarbowe

• Krótkoterminowe papiery wartościowe emitowane przez

NBP w celu regulowania płynności sektora bankowego oraz

kształtowania stóp procentowych. To instrumenty rynku

międzybankowego

Bony pieniężne

Bony pieniężne

• Krótkoterminowe papier wartościowy, emitowany przez

podmioty nie bankowe, zwłaszcza przez spółki nie

bankowe w celu pozyskania środków na działalność

bieżącą. Krótko terminowy papier dłużny. Stanowi dowód

udzielenia pożyczki. Zawiera zobowiązanie do jej zwrotu.

Bony komercyjne

Bony komercyjne

Weksel

• Dłużny procentowy papier

wartościowy, zawierający

bezwarunkowe zobowiązanie

do wypłaty środków

pieniężnych danej osobie w

miejscu i terminie

określonym przez wystawcę

lub osobę przez niego

upoważnioną.

Weksel

Weksel

Świadectwa udziałowe



Powszechne Świadectwa Udziałowe



Specyficzny papier wartościowy wyemitowany
przez Skarb Państwa w końcu 1995 roku,
zabezpieczający prawa majątkowe do nabycia
akcji NFI

Czek

• Pisemne polecenie wydane

bankowi przez właściciela

rachunku, aby wypłacił

określoną kwotę pieniężną

ze środków będących w

dyspozycji wystawcy czeku

Czek

Czek

Rodzaje papierów wartościowych
Podstawowy podział ogólny



Tradycyjne papiery wartościowe



o charakterze udziałowym

(np. akcje, certyfikaty inwestycyjne)



o charakterze wierzytelnościowym

(np. obligacje, listy zastawne, weksle, bony,

certyfikaty depozytowe)



Pochodne papiery wartościowe

(np. opcje, kontrakty terminowe)



Towarowe

(np. konosament, dowód składowy)



Specyficzne instrumenty finansowe

(np. kwity depozytowe, świadectwa udziałowe)

Rodzaje papierów wartościowych

wg. Funkcji prawnych przypisanych papierom wartościowym

Papiery dokumentujące



Udziały - dają prawo do dawcy kapitału do
udziału w majątku emitenta

(np. akcje)



Wierzytelności - są świadectwem
udostępnienia kapitału na ściśle określony
czas, do momentu zapadalności

(np. obligacje, weksle, czeki)



Prawa do zarządzania rzeczami

(np. list zastawny, konosament)

Rodzaje papierów wartościowych

wg sposobu przenoszenia tytułu własności do praw majątkowych



Na okaziciela, zbywalne przez przelew



Imienne , zbywalne przez przeniesienie
posiadania dokumentu



Papiery na zlecenie, zbywalne przez indos
„potwierdzenie na odwrocie, oświadczenie
woli zbywcy” (czek, weksel)

Papiery wartościowe
wg rodzaju rynku papierów wartościowych



Papiery rynku pierwotnego (nabywane
bezpośrednio od emitenta)



Papiery rynku wtórnego (nabywane od
inwestorów chcących sprzedać posiadane już
papiery



Dopuszczone do obrotu na rynku publicznym
(rynku publicznego)



Niedopuszczone do obrotu na rynku
publicznym (rynku prywatnego)

Rodzaje papierów wartościowych
inne kryteria

Wg domicylu

wystawcy

papierów

wartościowych

Papiery krajowe

Papiery

zagraniczne

wg. kryterium

korzyści

wynikających z

posiadania

papierów

wartościowych

Papiery zasilająco-

lokacyjne

(przynoszące

dochód zależny od

kapitału

ucieleśnionego w

dokumencie)

Papiery

rozliczeniowe

mające charakter

rozliczniowo-

obiegowy (czek,

weksel)

Wg. Reakcji na

koniunkturę w

makrootoczeniu

o cenie i obrotach

zależnych od

wahań koniunktury

o cenie i obrotach

niezależnych

istotnie od wahań

koniunktury

Funkcjonowanie GPW w Warszawie, rodzaje i rola
indeksów, system UTP, rodzaje zleceń, przykłady

zastosowania

Giełda
istota i definicja

• regularne, odbywające się w

określonym czasie i miejscu

podporządkowane określonym

zasadom spotkania stron

zawierających transakcje kupna i

sprzedaży.

• rynek, na którym sprzedaje się i

kupuje aktywa finansowe (giełda

papierów wartościowych) lub inne

towary (giełda towarowa)

Giełda

Giełda

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
Istota

• Instytucja organizująca obrót

instrumentami finansowymi, zapewniająca

koncentrację w jednym miejscu i czasie

ofert kupujących i sprzedających w celu

wyznaczenia kursu papieru wartościowego i

realizacji transakcji.

• Giełda może być prowadzona wyłącznie przez

spółkę akcyjną. Przedmiotem działalności tej

spółki może być wyłącznie prowadzenie giełdy

lub innej działalności w zakresie

organizowania obrotu instrumentami

finansowymi oraz działalności związanej z tym

obrotem.

Źródło: „Słownik GPW”

Giełda Papierów Wartościowych w

Warszawie

Giełda Papierów Wartościowych w

Warszawie

GPW w Warszawie
rys historyczny



12maj1817



Pierwsza giełda w warszawie (głównie weksle, obligacje)



Międzywojnie



giełdy w Katowicach, Krakowie, Lwowie, Łodzi, Poznaniu i Wilnie (akcje,
obligacje, listy zastawne)



W 1939 roku



Zamknięcie giełdy w Warszawie



12 kwietnia1991



Akt założycielski GPW w Warszawie



16 kwietnia 1991



pierwsze notowania 5 spółek (w tym Próchnik), 7 DM, łączne notowania
1990 zł (ok. 2tys. USD)



2000



wprowadzenie systemu WARSET



2013



zastąpienie WARSET przez UTP

GPW w Warszawie S.A.
Grupa kapitałowa

Źródło: www.gpw.pl

GPW w Warszawie
Cel spółki

• Organizowanie publicznego obrotu

papierami wartościowymi.

• Promowanie obrotu papierami

wartościowymi.

• Upowszechnianie informacji

związanych z tym obrotem.

• Bezpieczeństwo i sprawny przebieg

transakcji

Cele spółki

Cele spółki

Rynki prowadzone przez GPW

Rynek regulowany dla akcji

Rynek regulowany dla akcji

Rynek regulowany dla instrumentów pochodnych

Rynek regulowany dla instrumentów pochodnych

Alternatywny rynek akcji spółek wzrostowych -

NewConnect

Alternatywny rynek akcji spółek wzrostowych -

NewConnect

Rynek emitentów obligacji korporacyjnych i

komunalnych - Catalyst

Rynek emitentów obligacji korporacyjnych i

komunalnych - Catalyst

Rynek energii

Rynek energii

Władze spółki GPW w Warszawie S.A.



Walne Zgromadzenie



prawo udziału w nim mają akcjonariusze, najważniejszy organ,



dokonywanie zmian w Statucie GPW, zatwierdzanie zmian w
Regulaminie Rady Giełdy, wybiera Członków Rady Giełdy



Rada Nadzorcza zwana Radą Giełdy



Organ spółki prowadzącej giełdę



12 przedstawicieli: banków, instytucji finansowych, domów maklerskich,
izb gospodarczych i emitentów, nadzór nad giełdą



Uchwala Regulamin Giełdy i jego zmiany, decyduje o nadaniu/odebraniu
statusu członka giełdy



Zarząd Giełdy



5 osób w tym Prezes Zarządu wybierany przez Walne (kadencja 3
lata).Zarząd kieruje sprawami i zarządza majątkiem Giełdy, reprezentuje
ją na zewnątrz



Dopuszcza papiery wartościowe do obrotu, określa zasady
wprowadzenia papierów wartościowych do obrotu, nadzoruje działalność
maklerów giełdowych i członków giełdy w zakresie obrotu giełdowego

Droga spółki na giełdę

Pierwsze notowanie

Pierwsze notowanie

Dopuszczenia akcji na Giełdę

Dopuszczenia akcji na Giełdę

Rejestracja akcji w KDPW

Rejestracja akcji w KDPW

Zatwierdzenie prospektu przez KNF

Zatwierdzenie prospektu przez KNF

Sporządzenie prospektu emisyjnego

Sporządzenie prospektu emisyjnego

Wybór domu maklerskiego, doradców

Wybór domu maklerskiego, doradców

Uchwała WZ o zamiarze wprowadzenia akcji do obrotu

giełdowego

(dematerializacja akcji ewentualnie nowa emisja akcji)

Uchwała WZ o zamiarze wprowadzenia akcji do obrotu

giełdowego

(dematerializacja akcji ewentualnie nowa emisja akcji)

Przekształcenie w spółkę akcyjną

Przekształcenie w spółkę akcyjną

Decyzja właścicieli o wejściu na GPW

Decyzja właścicieli o wejściu na GPW

Ile jest spółek notowanych na GPW?
Jaka jest ich kapitalizacja?

Definicje

• Segment rynku giełdowego, przeznaczony dla

papierów wartościowych o najwyższej płynności,

których emitenci charakteryzują się m.in. większym

kapitałem i dłuższym okresem działalności

Rynek podstawowy

• Segment rynku giełdowego, przeznaczony dla papierów

wartościowych o niższej płynności, których emitenci

charakteryzują się m.in. mniejszym kapitałem i

krótszym okresem działalności. Obejmuje on akcje

spółek dopuszczonych do obrotu na Giełdzie Papierów

Wartościowych, ale niespełniających warunków bycia

notowanymi na rynku podstawowym.

Rynek równoległy

Ile jest spółek notowanych na GPW?
Jaka jest ich kapitalizacja?

Definicja - Kapitalizacja



całkowita wartość wszystkich papierów
wartościowych lub wybranej ich grupy,
notowanych na rynku publicznym, liczona
według kursu ustalanego na tym rynku



Przykład:

4 października 2013 roku



Kurs zamknięcia JSW: 72,5



Liczba akcji: 117 411 596



Kapitalizacja: 72,50 x 117 411 596 = 8 512 340
710

Kapitalizacja a segment rynku

•K

apita

liz

acj

a < 5

mln

E

UR

MINUS 5

MINUS 5

•5

mln

EU

R <

Kapi

tal

izac

ja <

50

mln

EU

R

5 PLUS

5 PLUS

•5

0 m

ln

EU

R <

Kapi

tal

izac

ja <

25

0 m

ln

EU

R

50 PLUS

50 PLUS

•2

50

mln

EU

R <

K

api

tal

izac

ja

250 PLUS

250 PLUS

Wartość kapitalizacji liczona jako średnia arytmetyczna z 3 ostatnich miesięcy
Na podstawie kursu zamknięcia akcji i praw do akcji
Przynależność weryfikuje się po ostatniej sesji w mieś. Marcu, Czerwcu, Wrześniu, Grudniu

Jakie są indeksy na GPW

• Mierniki zmian cen papierów wartościowych, obejmujące

wszystkie papiery wartościowe danego typu lub ich wybraną

według określonego kryterium grupę

• Indeksy giełdowe (wskaźnik rynku) – wyraża w sposób

zagregowany zmianę szeregu pojedynczych cen papierów

wartościowych. Wyraża ogólne wahanie koniunktury giełdowej

wybranych grup spółek

Indeks giełdowy

Indeks giełdowy

Indeksy dochodowe

Indeksy dochodowe

• dotyczą zmian cen wszystkich

spółek notowanych na

giełdzie wraz z dywidendą i

prawami poboru akcji

Indeksy cenowe

Indeksy cenowe

• dotyczą zmian cen

konkretnych walorów, które

wchodzą w skład indeksu

Indeks szerokiego rynku

Indeks szerokiego rynku

• indeks obejmujący akcje

wszystkich indeksów

Indeks wąski

Indeks wąski

• obejmuje określone akcje z

wybranego sektora, branży,

grupy spółek

WIG30

Indeks cenowy,
30 spółek ,
maks. 7 spółek jednego sektora,
max. udział spółki 10%

Indeksy na GPW

•24 indeksy

Indeks cenowy, 20spółek , maks. 5 jednego sektora, indeks bazowy dla:

Indeks zachowuje się symetrycznie do WIG20, tj. rośnie on gdy WIG20spada

Indeks stanowi dźwignię WIG20. Podąża w kierunku WIG
20, ale z dwa razy większą siłą (w ujęciu %)

Indeks dochodowy, 20spółek , maks. 5 jednego sektora,
uwzględnieniem wydarzeń korporacyjnych, w
szczególności wypłaty dywidend i emisji nowych akcji z
prawem poboru

Indeksy na GPW

Indeks cenowy 40 spółek bez tych z WIG20, sWIG80 i
zagranicznych notowanych jednocześnie na Giełdzie i innych
rynkach o wartości rynkowej w dniu rankingu powyżej 1 mld euro

Indeks cenowy 80 spółek bez tych z mWIG40, sWIG80 i
zagranicznych notowanych jednocześnie na Giełdzie i innych
rynkach o wartości rynkowej w dniu rankingu powyżej 100 mln
euro

małe spółki giełdowe, o kapitalizacji poniżej 50 mln euro,
bez tych z WIG20, mWIG40, sWIG80 i zagranicznych
notowanych jednocześnie na Giełdzie i innych rynkach o
wartości rynkowej w dniu rankingu powyżej 50 mln euro

Indeks dochodowy do 30 spółek, o najwyższej stopie
dywidendy wypłaconej na koniec sierpnia każdego roku i
regularnie wypłacały dywidendę w latach poprzednich

Indeksy na GPW

Indeks dochodowy obejmujący wszystkie spółki giełdowe
spełniające bazowe kryteria uczestnictwa w indeksach.
Obowiązuje zasada dywersyfikacji – ograniczenia udziału
pojedynczej spółki i sektora giełdowego.

Subindeksy sektorowe:

• WIG-banki

• WIG-budownictwo

• WIG-chemia

• WIG-deweloperzy

• WIG-energia

• WIG-informatyka

• WIG-media

• WIG-paliwa

• WIG-spożywczy

• WIG-surowce

• WIG-telekomunikacja

• Indeksy dochodowe, pakiety

są jak w WIG ale obowiązuje
sektorowe kryterium doboru

• Służą ocenie efektywności

inwestowania w dany sektor

Indeksy na GPW

Spółki spełniające warunki uczestnictwa w indeksach notowane
na Głównym Rynku GPW i New Connect z krajów: Bułgaria,
Chorwacja, Czechy, Estonia, Litwa, Łotwa, Rumunia, Słowacja,
Słowenia, Ukraina i Węgry

Indeks dochodowy (jak WIG), akcje krajowych spółek
spełniające warunki uczestnictwa w indeksach notowane

Indeks dochodowy, spółki uznawane za ukraińskie spełniające
warunki uczestnictwa w indeksach notowane na Rynku Głównym
GPW, obowiązuje zasada dywersyfikacji

Indeks dochodowy, obejmujący spółki odpowiedzialne społecznie
notowane na GPW