Model gospodarki otwartej w pełni zintegrowanej z gospodarką światową

l g

osp

ark

i ot

rte

łni

zin

teg

row

ej z

spo

rką

św

iat



Bilans płatniczy jest usystematyzowanym

zestawieniem wszystkich transakcji

zawieranych pomiędzy mieszkańcami

danego kraju a zagranicą



jest narzędziem oceny sytuacji gospodarczej w

minionym okresie oraz służy do określania polityki

ekonomicznej władz w przyszłości;



W Polsce jest sporządzany zgodnie z zaleceniami

międzynarodowych instytucji finansowych

(np. Międzynarodowy Fundusz Walutowy).

Definicja



bilansu obrotów bieżących



bilansu obrotów kapitałowych:

BP = BB + BK

Bilans płatniczy BP składa się
z

jest zestawieniem wpływów z eksportu i wydatków na

import

BB = NX = X

– mY – 1 x E

Saldo bilansu BB jest malejącą funkcją dochodu i

realnego kursu walutowego

Bilans obrotów bieżących

– autonomiczny eksport

netto

m – krańcowa skłonność do
importu

1 – parametr wrażliwości
bilansu handlowego na zmiany
realnego kursu walutowego
E – nominalny kurs walutowy

P – ceny krajowe

Pz – ceny zagraniczne

Bilans obrotów kapitałowych

wbk

– parametr wrażliwości obrotów

kapitałowych

na różnicę stóp procentowych w kraju i za
granicą

– krajowa stopa procentowa

– zagraniczna stopa

procentowa

Saldo BK jest rosnącą funkcją różnicy między
krajową a zagraniczną stopą procentową

jest zestawieniem napływów pieniądza do kraju
związanych z zakupem aktywów krajowych
przez podmioty zagraniczne i odpływów
pieniądza z kraju w związku z zakupami
aktywów zagranicznych przez podmioty
krajowe.

BK = wbk (R-Rz)

Jest malejącą funkcją dochodu, kursu
walutowego i relacji cen krajowych do cen
zagranicznych oraz rosnącą funkcją różnicy
między krajową stopą procentową a
zagraniczną stopą procentową.

BP = NX = X

– m*Y – l* E*

wbk (R - Rz)

Zatem…Saldo bilansu
płatniczego

Równowaga zewnętrzna w

gospodarce otwartej

Gospodarka otwarta znajduje się w stanie

równowagi zewnętrznej gdy saldo bilansu

płatniczego jest równe zero

BP = 0 czyli BB + BK = BP = 0

Oznacza to, że napływ waluty zagranicznej z

tytułu transakcji handlowych i kapitałowych

będzie równy odpływowi waluty zagranicznej

z podobnych transakcji.

Przyjmując w naszej analizie jako stałe nominalny

kurs walutowy E, poziom cen krajowych P,

poziom cen zagranicznych Pz i poziomu

zagranicznej stopy procentowej Rz to równowaga

bilansu płatniczego będzie zależeć od 2

zmiennych:



Krajowej stopy procentowej R



Dochodu narodowego Y

Więc BP = f ( Y, R)

B
P

R(%
)

Wyprowadzenie

krzywej BP

Wyprowadzenie

krzywej BP

Krzywa BP –
stany równowagi i nierównowagi

B
P

R(%
)

Przesunięcia równoległe
krzywej BP

R(%
)

Mobilność kapitału a

kąt nachylenia krzywej

Mobilność kapitału a

kąt nachylenia krzywej

Wzrost mobilności zbliża BP do poziomu – krzywa BP1

Obniżenie mobilności – BP do pionu ( krzywa BP2 )

Model Mundella-Fleminga



Służy do analizy procesów
dostosowawczych w gospodarce otwartej



Jest rozszerzeniem modelu IS – LM o
krzywą BP ze względu na konieczność
uwzględnienia w gospodarce otwartej
równowagi bilansu płatniczego wraz z
możliwością określenia jej przez stan
mobilności kapitału

Y = C + I + G

+NX

LM:

Md = Ms

= 0

Wtedy gdy równowadze na rynkach

towarowym i pieniężnym towarzyszy

równowaga bilansu płatniczego.

Stan równowagi makroekonomicznej

opisują trzy równania:

Kiedy Gospodarka otwarta jest

w stanie równowagi?

Równowaga w gospodarce
otwartej w pełni zintegrowanej
z gospodarką światową

R(%
)

Równowaga wewnętrzna

przy nadwyżce bilansu

płatniczego

Równowaga wewnętrzna

przy nadwyżce bilansu

płatniczego

R(%)

Przykład 1

Osiągnięcie równowagi
makroekonomicznej w gospodarce
otwartej przy początkowej nadwyżce
bilansu płatniczego

R(%
)

Przykład 2

Równowaga wewnętrzna
przy deficycie bilansu
płatniczego

R(%
)

Dochodzenie do równowagi
makroekonomicznej w gospodarce
otwartej przy początkowym deficycie
bilansu płatniczego

R(%
)

ΔM

s <

Koniunktura za granicą i

zagraniczna stopa procentowa a

procesy dostosowawcze w

gospodarce w pełni

zintegrowanej z gospodarką

światową

Stały kurs walutowy

Analizowany kraj:



P= const.



Pełna mobilność kapitału



W stanie początkowym gospodarka była
w równowadze wewnętrznej i zewnętrznej

Za granicą:



Gospodarka światowa w fazie kryzysu

Kryzys za granicą a procesy
dostosowawcze w gospodarce otwartej-1-

BP = 0

BP > 0

BP < 0

Płynny kurs walutowy

Analizowany kraj:



P= const.



Pełna mobilność kapitału



W stanie początkowym gospodarka była

w równowadze wewnętrznej i zewnętrznej

Za granicą:



Gospodarka światowa w fazie kryzysu

Kryzys za granicą a procesy
dostosowawcze w gospodarce otwartej
-2-

BP = 0

BP > 0

BP < 0

Skuteczność ekspansywnej

polityki fiskalnej w warunkach

stałego kursu walutowego

W systemie stałego kursu walutowego bank
centralny interweniuje na rynku walutowym

podtrzymując poziom kursu.

W tym celu bank centralny przeprowadza

odpowiednie do sytuacji operacje wyrównawcze

polegające na skupowaniu lub sprzedaży dewiz.

Interwencja banku centralnego na rynku

walutowym wpływa tym samym na zmianę

poziomu rezerw dewizowych w kraju

Ekspansywna polityka

fiskalna

Ekspansywna polityka fiskalna rządu

może polegać na zwiększeniu wydatków

budżetowych lub ograniczeniu stopy

podatku dochodowego netto.

Zakładając, że istnieje swobodny

przepływ kapitału między krajem a

zagranicą, to krzywa BP będzie miała

położenie poziome.

BP = 0

= R

R(%)

EPF – stały kurs walutowy

BP = 0

R(%)

EPP – stały kurs walutowy

E-

EPF – płynny kurs walutowy

BP = 0

R(%)

E-

EPP – płynny kurs walutowy

BP = 0

R(%)

Przykład

występuje wysoka mobilność kapitału

( krzywa BP ma nachylenie dodatnie)
b) stałe są ceny krajowe i zagraniczne
c) stały jest kurs walutowy

R(%
)

Document Outline