POMIAR

DZIAŁALNOŚCI

GOSPODARCZEJ

Opracowano na podstawie książki:
Robert E. Hall, John B. Taylor “ Makroekonomia”.

Wydanie III zmienione. PWN, Warszawa 2000 i innych

materiałów.

PRODUKT KRAJOWY

BRUTTO (PKB)

stanowi sumę dóbr i usług

wytworzonych w danym kraju

w ciągu roku lub kwartału. PKB

jest strumieniem.

SPOSOBY WYLICZANIA PKB

• Sumowanie wydatków na dobra i usługi

różnych podmiotów gospodarczych

(gospodarstw domowych, przedsiębiorstw,

państwa i cudzoziemców).

• Sumowanie wielkości produkcji w różnych

gałęziach gospodarki (w rolnictwie,

górnictwie, przemyśle itp.).

• Sumowanie dochodów ( suma płac i zysków

uzyskanych przez różne grupy

wytwarzające PKB).

POMIAR PKB PRZEZ SUMOWANIE

WYDATKÓW

PRODUKT KRAJOWY BTUTTO (PKB)

KONSUMPCJA

INWESTYCJE

ZAKUPY

PAŃSTWOWE

EKSPORT NETTO

Y = C + I + G + X

Y– produkt krajowy brutto; C– konsumpcja; I–

inwestycje; G– zakupy państwowe; X– eksport netto

(eksport minus import).

KONSUMPCJA ( C )

KONSUMPCJA ( C ) – wydatki

gospodarstw domowych

•

Wliczamy w nią zakupy:

•

dóbr konsumpcyjnych trwałego użytku ( pralki,

odbiorniki radiowe, samochody);

•

dóbr konsumpcyjnych nietrwałego użytku (żywność,

ubrania, benzyna);

•

usług (usługi fryzjerskie, opieka medyczna, kształcenie).

INWESTYCJE ( I )

INWESTYCJE ( I ) – suma wydatków

przedsiębiorstw na fabryki,

maszyny wyposażenia i zapasy

oraz wydatki gospodarstw

domowych na zakup nowych

mieszkań i domów.

Inwestycje dzielimy na:
• Inwestycje w kapitał trwały (zakup nowej: fabryki, urządzenia,

domu lub mieszkania).

• Inwestycje w zapasy – zmiany stanu zapasów w

przedsiębiorstwie.

Inwestycje w kapitał trwały

dzielimy na:

• Inwestycje mieszkaniowe.

• Inwestycje niemieszkaniowe –

wydatki przeznaczone na budowle i
wyposażenie potrzebne do
funkcjonowania przedsiębiorstwa.

ZASÓB KAPITAŁU

- to całkowita fizyczna ilość kapitału

produkcyjnego zaangażowana w

gospodarce. Składają się nań budowle ich

wyposażenie oraz domy mieszkalne.

Zasób kapitału wzrasta z roku na rok w

wyniku inwestowania. Jednak ze względu na

zużywanie się zasobów kapitałowych część

inwestycji przeznaczana jest na

zastępowanie zużytego zasobu i nie

przyczynia się do wzrostu całkowitych

zasobów kapitałowych.

W PKB uwzględnione są inwestycje

brutto.

Ubytek istniejących zasobów nazywa się

AMORTYZACJĄ.

INWESTYCJE NETTO

INWESTYCJE

BRUTTO

–

AMORTYZACJA

Istnieje również zależność:

ZASÓB KAPITAŁU POD KONIEC BIEŻĄCEGO ROKU

ZASÓB KAPITAŁU W KOŃCU BIEŻĄCEGO ROKU

–

AMORTYZACA W CIĄGU BIEŻĄCEGO ROKU

INWESTYCJE BRUTTO W CIĄGU BIEŻĄCEGO ROKU

Korzystając z definicji inwestycji netto otrzymujemy

INWESTYCJE NETTO

ZASÓB KAPITAŁU W KOŃCU BIEŻĄCEGO ROKU

–

ZASÓB KAPTAŁU W KOŃCU UBIEGŁEGO ROKU

Inwestycje w zapasy to zmiana wielkości
zasobu zapasów przechowywanych przez
przedsiębiorstwa

INWESTYCJE W ZAPASY W DANYM ROKU

WIELKOŚĆ ZAPASÓW W KOŃCU BIEŻĄCEGO ROKU

–

WIELKOŚĆ ZAPASÓW W KOŃCU POPRZEDNIEGO

ROKU

Makro-inwestycje - nabywanie nowo
wytworzonych domów, fabryk lub zapasów.

Inwestycje portfelowe – wydatki na istniejące
już aktywa finansowe i rzeczowe.

ZAKUPY PAŃSTWOWE ( G )

ZAKUPY PAŃSTWOWE ( G ) –

suma wszystkich wydatków

rządu na produkty i usługi.

Zakupy państwowe mogą dotyczyć

np. szkolnictwa, budowy dróg oraz

produkcji sprzętu wojskowego.

EKSPORT NETTO ( X

)

– różnica między

eksportem a importem

EKSPORTEM nazywamy dostarczanie towarów

i usług z danego kraju za granicę. (np. z Polski

do Stanów Zjednoczonych)

IMPORT to dostarczanie dóbr i usług z

zagranicy do danego kraju ( np. ze Stanów

zjednoczonych do Polski)

Całkowity eksport netto nazywany jest czasem

saldem bilansu handlowego. Jeśli jest on dodatni

to mówimy o nadwyżce handlowej. Jeżeli jest on

ujemny to mamy do

czynienia z deficytem

handlowym.

POMIAR PKB POPRZEZ

PRODUKCJĘ: WARTOŚĆ DODANĄ

PKB można obliczać dodając wartość

produkcji dóbr i usług w różnych

gałęziach gospodarki.

Aby zapobiec kilkakrotnemu liczeniu

tych samych pozycji oraz aby każdej

gałęzi gospodarki można było

przyporządkować część PKB wprowadza

się pojęcie wartości dodanej.

• WARTOŚĆ DODANA W

PRZEDSIĘBIORSTWIE

to różnica między przychodem przedsiębiorstwa

pochodzącym ze sprzedaży jego produktów, a sumą
jaką musi zapłacić innym przedsiębiorstwom za
użyte przez siebie dobra pośrednie.

PKB jest sumą wartości dodanych
wytworzonych przez wszystkie
przedsiębiorstwa w kraju.

POMIAR PKB POPRZEZ

SUMOWANIE DOCHODÓW

PKB można obliczyć poprzez

zsumowanie dochodów gospodarstw

domowych tj. przychodów z pracy z

kapitału i ziemi (dochód w postaci

wynagrodzeń, czynszów,

odsetek lub

zysków).

POJĘCIA ZWIĄZANE Z

DOCHODEM

DOCHÓD NARODOWY – całkowita

miara dochodów, uwzględniająca

podatki oraz kilka innych pozycji

automatycznie odejmowanych od

pensji przed wypłaceniem

RÓŻNICE MIĘDZY DOCHODEM NARODOWYM

A PKB

1a.

Pewna grupa obywateli zarabia za granicą co najmniej

część swojego dochodu lub uzyskuje dochód z kapitału

poprzez zainwestowanie kapitału za granicą.

TEGO RODZAJU DOCHODY SĄ DOCHODAMI Z CZYNNIKÓW

PRODUKCJI UZYSKANYMI OD RESZTY ŚWIATA

Aby otrzymać miarę dochodu trzeba je dodać do

PKB.

Z drugiej strony część PKB stanowią zarobki cudzoziemców,

którzy pracują lub zainwestowali kapitał w danym kraju.

SĄ TO DOCHODY Z CZYNNIKÓW PRODUKCJI DLA RESZTY

ŚWIATA.

W celu uzyskania miary dochodu trzeba je odjąć od PKB.

1b. PKB

powiększony o dochód z

czynników produkcji od reszty świata i
pomniejszony o dochód czynników
produkcji dla reszty świata nazywany jest

PRODUKTEM NARODOWYM BRUTTO PNB

W celu otrzymania dochodu

narodowego należy odjąć od PNB
amortyzację

Dochód narodowy

mierzymy w cenach

uzyskanych przez przedsiębiorstwa ze
sprzedaży produktów.

Natomiast

PKB

mierzymy w cenach zakupu towarów przez
klientów.
Ceny te różnią się o wielkość podatku od
sprzedaży i akcyzy

RELACJE POMIĘDZY PKB I

DOCHODEM NARODOWYM

Produkt krajowy brutto

+ dochody netto czynników produkcji

= produkt narodowy brutto

– amortyzacja

= produkt narodowy netto

– podatki od sprzedaży akcyzy

– transfery przedsiębiorstw

– rozbieżności statystyczne

+ dotacje netto dla przedsiębiorstw

państwowych

= Dochód narodowy

DOCHÓD NARODOWY, DOCHÓD

OSOBISTY I DOCHÓD

ROZPORZĄDZALNY

Dochód narodowy

– składki na ubezpieczenia społeczne

– nierozdzielne zyski spółek akcyjnych

+ odsetki od długów podmiotów

niegospodarczych

+ płatności transferowe od państwa i

przedsiębiorstw
= Dochód osobisty

– podatek dochodowy

= Dochód osobisty rozporządzalny

OSZCZĘDNOŚCI I INWESTYCJE

OSZCZĘDNOŚCI definiujemy jako wartość dochodu
pomniejszoną o wartość konsumpcji

W gospodarce oszczędności muszą być równe

inwestycjom.

Wydatki na PKB = konsumpcja +
inwestycje

Z definicji oszczędności:

dochód narodowy = oszczędności + konsumpcja

Ponieważ wydatki na PKB równają się dochodowi narodowemu
wiemy, że:

konsumpcja + inwestycje = oszczędności +
konsumpcja

dlatego: inwestycje = oszczędności

Oszczędności i inwestycje w gospodarce
otwartej

Oszczędności prywatne

Oszczędności prywatne stanowią rozporządzalny dochód

(Y + V + F + N – T) pomniejszony o konsumpcję (C)

= (Y + V + F + N – T) – C

Gdzie:

Sp – oszczędności prywatne (sektora prywatnego)

V -dochody z czynników produkcji i płatności transferowe z
zagranicy (netto)
F – transfery z sektora państwowego do sektora prywatnego
N – odsetki od długu publicznego
T – podatki

C – konsumpcja

OSZCZĘDNOŚCI PAŃSTWA

OSZCZĘDNOŚCI PAŃSTWA – dochód ( wpływy z
podatków minus płatności transferowe, minus
wypłaty odsetek) pomniejszone o wydatki na dobra i
usługi

= (T – F – N) – G

– oszczędności państwa

– podatki

– transfery z sektora państwowego do sektora

prywatnego

– odsetki od długu publicznego

– zakupy państwowe

Oszczędności państwa nazywamy również:

- nadwyżką budżetową

gdy G < (T– F– N)

- deficytem budżetowym

gdy G> (T– F– N)

OSZCZĘDNOŚCI RESZTY ŚWIATA

w stosunku do danego kraju to płatności otrzymywane z

danego kraju pomniejszone o płatności przekazywane do
danego kraju

Płatności otrzymywane z danego kraju zawierają:

•

płatności za import danego kraju;

•

płatności dla cudzoziemców za czynniki produkcji;

•

płatności transferowe dla cudzoziemców.

Płatności przekazywane do danego kraju zawierają:

•

płatności za krajowy eksport;

•

płatności dla obywateli za czynniki produkcji;

•

płatności transferowe dla obywateli.

OSZCZĘDNOŚCI RESZTY ŚWIATA

są sumą płatności netto każdego typu to jest:

Importu pomniejszonego o eksport, czyli eksportu netto ze

znakiem przeciwnym

Płatności za czynniki produkcji dla cudzoziemców,

pomniejszonych o uzyskane od cudzoziemców płatności za

czynniki produkcji, czyli dochód netto z czynników

produkcji ze znakiem przeciwnym

Płatności transferowych dla cudzoziemców pomniejszonych

o płatności transferowe dla obywateli, czyli płatności

transferowych z zagranicy netto ze znakiem przeciwnym

= – X – V

X – eksport netto

V – dochody z czynników produkcji i płatności transferowe

z zagranicy

CAŁKOWITE OSZCZĘDNOŚCI

Rozpatrując trzy sektory jako całość -
oszczędności muszą się równać
inwestycjom.

= (Y + V + N – T) – C + (T – F – N – G) –

V – X

+ S

= Y – C – G – X =

Wielkość ta na podstawie tożsamości dochodu
równa się inwestycjom

Oszczędności prywatne w połączeniu z
oszczędnościami państwa i reszty świata równają
się inwestycjom.

TRANSAKCJE Z ZAGRANICĄ

BILANS PŁATNICZY I KURS WALUTOWY

TRANSAKCJE MIĘDZYNARODOWE TO:

• Transakcje na rachunku obrotów bieżących

– dotyczą: eksportu netto, darowizn na
rzecz zagranicy i płatności dokonanych
przez rząd danego państwa ( netto).

• Transakcje na rachunku obrotów

kapitałowych – dotyczą zaciągania i
udzielania pożyczek.

BILANS PŁATNICZY

odnosi się zarówno do

rachunku obrotów bieżących, jak i do

rachunku obrotów kapitałowych.

Zasadą bilansu płatniczego jest to, aby suma

rachunku obrotów bieżących i rachunku

obrotów kapitałowych wynosiła zero.

Gdy dany kraj importuje więcej niż eksportuje

to musi pokrywać deficyt na rachunku

bieżącym pożyczkami zagranicznymi. Powinno

wtedy powstać dodatnie saldo na rachunku

obrotów kapitałowych równe co do wielkości

aktualnemu deficytowi na rachunku obrotów

bieżących.

•

KURS WALUTOWY

– ilość waluty danego

kraju potrzebna do zakupu jednej

jednostki waluty obcego kraju

(ujęcie

kontynentalne).

Określa jak drogie są towary w

porównaniu z krajowymi.

Kiedy kurs walutowy PLN słabnie (płacimy

więcej złotych za $) towary zagraniczne stają

się droższe w porównaniu z krajowymi.

PPP i IRP

Rok

1989

1990

1991

1992

1993

1994

Średni kurs w NBP 1 USD

0,95

1,06

1,36

1,8145

2,2726

1 DEM

1,0968

1,4050

Saldo handlu zagranicznego

4313,7

-902,8

-4026,3

8261,5

-9826,2

mln PLN/mln USD

4540,7

-851,7

-2960,5

4553,0

-4323,8

Rok

1995

1996

1997

1998

1999

2000

1 USD

2,4244

2,6965

3,2808

3,4937

3,9675

4,3464

1 DEM/EUR

1,6928

1,7920

1,8918

1,9888

4,2270

4,0110

Saldo handlu zagranicznego

-14987,2

-34411,9

-54418,2

-64315,1

-73642,1

-75163,1

mln PLN/mln USD

-6181,8

-12761,7

-16586,9

-18408,9

-18561,3

-17293,2

Rok

2001

2002

2003

2004

2005

2006

1 USD

4,0939

4,0795

3,8889

3,6540

3,2348

3,1626

1 EUR

3,6685

3,8557

4,3978

4,5340

4,0254

3,8872

Saldo handlu zagranicznego

-58138,3

-57477,7

-56189,2

-53493,9

-39411,2

-17386,4

mln PLN/mln USD

-14201,202

-14089,4

-14448,6

-14639,8

-12183,5

-5497,5

MIERZENIE INFLACJI

STOPA INFLACJI – procentowa zmiana

ogólnego poziomu cen w kolejnych okresach.

Ogólny poziom cen jest miernikiem siły

nabywczej złotego, czyli ilości dóbr i usług

jakie można nabyć za PLN.

Istnieją dwa podejścia do mierzenia ogólnego

poziomu cen, konstruowanie indeksów cen

albo obliczanie deflatorów.

INDEKSY CEN

INDEKS CEN – stosunek ceny koszyka dóbr i
usług w rożnych latach do ceny tego koszyka
w roku przyjętym za podstawę wyliczeń.

Indeks cen konsumpcyjnych -

CPI

–

określa koszt utrzymania typowej miejskiej
rodziny.
Poza tym rząd stosuje też inny wskaźnik cen

Indeks cen producenta -

PPI

( zwany

wskaźnikiem cen hurtowych) – mierzy ceny
ustalone przez producenta na różnych
etapach produkcji.

DEFLATORY

DEFLATOR – stosunek nominalnego PKB do

realnego PKB. Np.w 1998r.nominalny PKB

wynosił 600 mld. zł, a realny PKB z tegoż

roku wyrażony w cenach z 1992 r. 400 mld.

zł.

Deflator PKB dla roku 1998 wynosił: 100 x

600:400 = 150

Każdy składnik PKB posiada swój deflator.

Np. stosunek konsumpcji nominalnej do

realnej jest deflatorem konsumpcji

Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych

Akt prawny Unii Europejskiej

• Streszczenie dokumentu Opisywane rozporządzenie

doprecyzowuje granice geograficznego i ludnościowego zasięgu

zharmonizowanego indeksu cen konsumpcyjnych. Zgodnie z

regulacją unijną, do czasu wydania opisywanego rozporządzenia,

zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych oparty był o ceny

towarów i usług dostępnych na terytoriach gospodarczych

poszczególnych państw członkowskich, w celu bezpośredniego

zaspokojenia potrzeb konsumenta. Brak jednak było precyzyjnej i

wspólnej dla wszystkich państw członkowskich definicji zasięgu

geograficznego i ludnościowego tego indeksu. W szczególności,

definicji tej nie wprowadzało nowelizowane rozporządzenie,

regulujące kwestie związane ze zharmonizowanym indeksem cen

konsumpcyjnych. Ponadto, wspólna dla wszystkich państw

członkowskich definicja pojęcia zasięgu geograficznego indeksu

wymagana była dla prawidłowości stosowania zarówno Indeksu

Cen Konsumpcyjnych Unii Monetarnej, jak i Europejskiego

Indeksu Cen Konsumpcyjnych.

Zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych

Akt prawny Unii Europejskiej

• W celu spełnienia powyższego wymogu, opisywane rozporządzenie

uzupełnia definicję pojęcia końcowych wydatków konsumpcyjnych

gospodarstwa domowego, wyznaczającego zakres

zharmonizowanego indeksu.

Zgodnie z brzmieniem powyższej

definicji, pojęcie końcowych wydatków konsumpcyjnych

gospodarstwa domowego zdefiniowane zostało jako część

końcowych wydatków konsumpcyjnych poniesionych przez:

- gospodarstwa domowe bez względu na narodowość i miejsce

zarejestrowania,

- w transakcjach pieniężnych,

- na terytoriach ekonomicznych państw członkowskich,

- na towary i usługi bezpośrednio zaspokajające indywidualne

potrzeby i

- w jednym lub w obydwu porównywanych okresach.

Końcowe wydatki konsumpcyjne gospodarstwa domowego

wyszczególnione są w Załączniku 1b do nowelizowanego

rozporządzenia i odpowiadają definicjom sformułowanym w

Europejskim Systemie Księgowości (tj. w Rozporządzeniu (WE) Nr

2223/96).

GŁÓWNE TEZY

1. Istnieją trzy sposoby mierzenia PKB: poprzez

sumowanie wydatków, produkcji lub dochodu. Na
wydatki składają się konsumpcja inwestycje, zakupy
państwowe oraz eksport netto. Na produkcję składają
się wartości dodane wytworzone przez poszczególne
gałęzie gospodarki. Składnikami dochodu są płace zyski
oraz odsetki.

2. Realny PKB jest to fizyczna wielkość produkcji

obliczona po uwzględnieniu wzrostu cen. Od zakończenia
drugiej wojny światowej realny PKB

wzrastał...w Polsce o

%??

Potencjalnym PKB nazywamy produkt realny

obliczony po wyeliminowaniu wpływu fluktuacji
gospodarczych. Nominalnym PKB nazywamy PKB bez
uwzględnienia poprawek dotyczących inflacji i fluktuacji
gospodarczych.

3. Wartością dodaną przez

przedsiębiorstwa nazywamy różnicę

pomiędzy przychodami

przedsiębiorstwa a wartością

zakupionych przez nie dóbr i usług w

innych przedsiębiorstwach. Wartość

dodana jest wkładem przedsiębiorstwa

w PKB. Z kolei PKB całej gospodarki jest

sumą wartości dodanych wytworzonych

przez wszystkich producentów

4. Amortyzacja to utrata wartości

kapitału na skutek jego zużycia.

Inwestycje netto to inwestycje brutto

pomniejszone o amortyzację.

5. Pojęcie dochodu i produkcji są
równoważne. Wszystkie wartości dodane są
czyimiś dochodem. W rachunkowości
narodowej istnieją różne miary dochodu.
Dochodem narodowym jest PKB pomniejszone
o amortyzację oraz o podatki od sprzedaży i
akcyzę, i skorygowany o płatności netto z
tytułu własności czynników produkcji.
Dochodem osobistym nazywamy dochód
narodowy pomniejszony o składniki na
ubezpieczenie społeczne i nierozdzielne zyski
spółek akcyjnych oraz powiększony o
płatności transferowe i odsetki wypłacane
konsumentom przez państwo. Dochodem
rozporządzalnym nazywamy dochód osobisty
po odjęciu podatku dochodowego.

6. Rachunki transakcji międzynarodowych

składają się z rachunków obrotów bieżących i
rachunku obrotów kapitałowych. Ich suma wynosi
zero z dokładnością do błędu statycznego.

7. Kurs walutowy jest kluczowym pojęciem do
transakcji międzynarodowych. Jest to cena
złotego w walucie obcej. Kiedy kurs walutowy
złotego wzrasta, za jeden złoty można zakupić
więcej obcej waluty. Powoduje to spadek cen
towarów zagranicznych wyrażonych w PLN.

8. Ważną konsekwencją równości dochodu i
konsumpcji jest równość oszczędności i
inwestycji. Wartości inwestycji jest zawsze równa
sumie prywatnych oszczędności, nadwyżki w
budżecie państwa i i wielkości napływu obcego
kapitału.

9. Indeks cen towarów konsumpcyjnych jest
liczbą złotych potrzebnych do kupienia na
rynku koszyka dóbr i usług typowego dla
polskich konsumentów.

10. Indeksy cen zwane deflatorami oblicza się
dzieląc składnik nominalnego PKB przez ten
sam składnik realnego PKB. Deflator
konsumpcji jest szeroko używany jako
alternatywny wobec indeksu cen towarów
konsumpcyjnych. Całkowity deflator PKB jest
miarą ceny produkcji krajowej - nie obejmuje
on cen towarów importowanych.

11.Najlepszą miarą całkowitego nakładu pracy

w gospodarce jest całkowita liczba godzin
przepracowanych przez wszystkich
pracowników w ciągu roku. Miara ta ma
tendencje do zmian zgodne ze zmianą
realnego PKB.

12.Dobrą miarą płacy godzinowej jest suma

całego zarobku za prace podzielona przez
całkowitą liczbę przepracowanych godzin.
Płaca realna to stosunek płacy godzinowej do
poziomu cen.

Wyszczególnienie

198

19
90

199

19
92

199

19
99

200

2005

PKB w cenach stałych

0,2

-12

-7

2,6

3,8

5,2

7,1

4,5

4,2

1,1

1,4

3,8

5,3

3,4

Produkcja sprzedana

przemysłu w cenach

stałych

0,3

-14

-8

2,8

6,4

12,

9,7

8,3

11,

3,5

3,6

6,7

0,6

1,1

8,3

12,

4,1

Nakłady brutto na

środki trwałe w

gospodarce

2,1

-11

4,4

2,3

2,9

9,2

16,

19,

21,

6,6

2,7

-9,7

-6,3

-0,1

6,4

6,5

Nakłady brutto na

środki trwałe w

przemyśle

7,3

7,2

1,7

0,7

20,

13,

11,

4,7

-12

-4,2

-8

6,3

9,5

5,1

Realna podaż

kredytów 1991=100%

99,

96,

100

88,

83,

80,

87,

101

115

136

157

155

155,

162

151

Import

4,3

-11

29,

1,7

13,

11,

20,

14,

4,4

10,

3,2

7,3

8,2

17,

4,6

Eksport

2,6

15,

1,7

10,

3,2

13,

16,

9,7

13,

9,4

5,3

11,

8,3

18,

10,8

Sprzedaż/Popyt

krajowy

-17

3,7

7,9

2,3

4,5

6,8

9,3

6,4

5,2

3,1

-1,4

0,9

2,7

2,2

Spożycie

4,8

3,9

3,2

7,1

6,3

4,3

2,8

2,2

2,9

2,5

2,6

Stopa bezrobocia*

6,5

12,

14,

16,

14,

13,

10,

13,

15,

17,

18/

17,6

Deficyt budżetowy w

relacji do PKB

-3

0,4

3,8

-6

2,8

2,7

-2,6

-2,5

-2,7

-2,4

-2

2,2

-4,3

-5

-4,4

-4,5

-2,9

Dynamika wybranych wielkości

makroekonamicznych

Document Outline

Slide 1
Slide 2
Slide 3
Slide 4
Slide 5
Slide 6
Slide 7
Slide 8
Slide 9
Slide 10
Slide 11
Slide 12
Slide 13
Slide 14
Slide 15
Slide 16
Slide 17
Slide 18
Slide 19
Slide 20
Slide 21
Slide 22
Slide 23
Slide 24
Slide 25
Slide 26
Slide 27
Slide 28
Slide 29
Slide 30
Slide 31
Slide 32
Slide 33
Slide 34
Slide 35
Slide 36
Slide 37
Slide 38
Slide 39
Slide 40
Slide 41
Slide 42
Slide 43
Slide 44