Parametry kontraktu
Parametry kontraktu
FRA
FRA
:
:
nominalna wartość kapitału (
nominalna wartość kapitału (
notional
notional
principal
principal
),
),
bazowa (referencyjna) stopa
bazowa (referencyjna) stopa
procentowa, wg której
procentowa, wg której
FRA
FRA
zostanie
zostanie
rozliczony,
rozliczony,
wysokość terminowej stopy
wysokość terminowej stopy
procentowej (tzw. stopy kontraktowej),
procentowej (tzw. stopy kontraktowej),
termin obowiązywania umowy,
termin obowiązywania umowy,
okres zabezpieczenia (np. 3x6 lub 2x5).
okres zabezpieczenia (np. 3x6 lub 2x5).
1.
1.
FORWARD RATE
FORWARD RATE
AGREEMENTS
AGREEMENTS
(FRA)
(FRA)
WYPŁATA KWOTY KOMPENSACYJNEJ
WYPŁATA KWOTY KOMPENSACYJNEJ
W TRANSAKCJI
W TRANSAKCJI
FRA
FRA
W PRZYPADKU
W PRZYPADKU
WZROSTU STÓP PROCENTOWYCH
WZROSTU STÓP PROCENTOWYCH
W dniu rozliczenia sprzedający kontrakt płaci kupującemu
różnicę pomiędzy stopą referencyjną a stopą kontraktu.
1 - kapitał
2 - stopa kontraktu
3 - stopa referencyjna
4 - kwota kompensacyjna
1.
1.
FORWARD RATE
FORWARD RATE
AGREEMENTS
AGREEMENTS
(FRA)
(FRA)
W dniu rozliczenia kupujący kontrakt płaci sprzedającemu
różnicę pomiędzy stopą kontraktu a stopą referencyjną
1.
1.
FORWARD RATE
FORWARD RATE
AGREEMENTS
AGREEMENTS
(FRA)
(FRA)
WYPŁATA KWOTY KOMPENSACYJNEJ
WYPŁATA KWOTY KOMPENSACYJNEJ
W TRANSAKCJI
W TRANSAKCJI
FRA
FRA
W PRZYPADKU
W PRZYPADKU
SPADKU STÓP PROCENTOWYCH
SPADKU STÓP PROCENTOWYCH
1 - kapitał
2 - stopa referencyjna
3 - stopa kontraktu
4 - kwota kompensacyjna
Wartość kwoty kompensacyjnej
Wartość kwoty kompensacyjnej
Jeśli stopa referencyjna jest wyższa od terminowej
(kupujący kontrakt otrzymuje kwotę rozliczenia):
Jeśli stopa terminowa jest wyższa niż referencyjna
(sprzedający kontrakt otrzymuje kwotę
rozliczenia):
1.
1.
FORWARD RATE
FORWARD RATE
AGREEMENTS
AGREEMENTS
(FRA)
(FRA)
Wyznaczanie stopy stałej kontraktu:
Wyznaczanie stopy stałej kontraktu:
2.
2.
INTEREST RATE SWAPS
INTEREST RATE SWAPS
(IRS)
(IRS)
gdzie:
gdzie:
t
t
– numer okresu odsetkowego
– numer okresu odsetkowego
F
F
t-1,t
t-1,t
– stopa terminowa dla okresu od t-1 do t
– stopa terminowa dla okresu od t-1 do t
l
l
t
t
– liczba dni w danym okresie
– liczba dni w danym okresie
odsetkowym
odsetkowym
S
S
– stała stopa procentowa swapu
– stała stopa procentowa swapu
S
S
t
t
– stopa kasowa od dziś do końca danego
– stopa kasowa od dziś do końca danego
okresu odsetkowego
okresu odsetkowego
2.
2.
INTEREST RATE SWAPS
INTEREST RATE SWAPS
(IRS)
(IRS)
