SPÓŁKA EUROPEJSKA

Uwagi ogólne

• Europejska Spółka Akcyjna uregulowana została 

rozporządzeniem Rady Unii Europejskiej z 8.10.2001 r. 
Uzupełnieniem tego rozporządzenia jest Dyrektywa Piętnasta 
Rady UE z 8.10.2001 r., regulująca uczestnictwo pracowników 
w spółce europejskiej.

• Ze względu na fakt, iż SE jest uregulowana przepisami 

rozporządzenia to mamy bezpośrednie stosowanie tego aktu 
we wszystkich państwach członkowskich. W Polsce 
konkretyzację ww. rozporządzenia stanowi ustawa z 4 marca 
2005 r. o europejskim zgrupowaniu interesów gospodarczych 
i spółce europejskiej.

•

Zgodnie z art. 1 ww. rozporządzenia na terytorium 
Wspólnoty może zostać założona spółka handlowa w 
formie europejskiej spółki akcyjnej. Podstawowym 
celem takiej spółki jest umożliwienie przedsiębiorcom, 
których działalność wykracza poza granice jednego 
państwa członkowskiego połączenia ich potencjałów 
gospodarczych oraz reorganizacji w skali europejskiej. 
Niektóre cechy SE są tożsame z cechami spółki akcyjnej 
prawa polskiego, chodzi m.in. o:
- SE jest spółką, która działa w oparciu o kapitał 
zakładowy podzielony na akcje,
- akcjonariusz nie ponosi odpowiedzialności za 
zobowiązania spółki (ponosi ryzyko do wysokości 
wniesionego do spółki wkładu),
- SE ma osobowość prawną.

• Natomiast do cech charakterystycznych SE zaliczyć można:
- szczególny sposób zakładania SE, przyjmujący uczestnictwo  

podmiotów z różnych państw członkowskich UE lub 

prowadzących działalność wykraczającą poza jedno państwo 

członkowskie UE,

- możliwość wyboru modeli zarządu SE między tzw. systemem 

dualistycznym, w którym następuje rozdział funkcji 

zarządzających i nadzorczych między dwa odrębne organy 

(zarząd i radę nadzorczą) oraz systemem monistycznym, 

charakteryzującym się istnieniem w spółce jednego organu 

administrującego sprawami spółce, w ramach którego 

następuje funkcjonalny podział zadań nadzorczych i sticte 

zarządczych pomiędzy jego członków,

- sformalizowany sposób uczestnictwa pracowników w 

zarządzaniu przedsiębiorstwem spółki, oparty na 

postanowieniach Dyrektywy 2001/86/WE,

- możliwość przeniesienia siedziby SE do innego państwa 

członkowskiego, z zachowaniem podmiotowości prawnej spółki, 

tzn. bez konieczności jej likwidacji w Polsce i założenia „na 

nowo” w innym państwie,

- kapitał zakładowy wyrażony jest w euro i wynosi co najmniej 

120 000 euro.

Utworzenie SE

•

Istnieją 4 sposoby utworzenia spółki europejskiej:

1.

Poprzez połączenie spółek akcyjnych, w których co najmniej dwie 

podlegają prawu różnych państw członkowskich (tzw. fuzja 

transgraniczna, w której nowa spółka staje się SE, albo 

inkorporacja, w której spółka przejmująca przybiera formę SE);

2.

Poprzez utworzenie spółki holdingowej (tzw. spółki matki), 

założonej przez spółki akcyjne i spółki z o.o., z których co 

najmniej dwie podlegają prawu różnych państw członkowskich 

lub od co najmniej 2 lat posiadają spółkę zależną podlegającą 

prawu innego państwa członkowskiego lub oddział  w innym 

państwie członkowskim. Elementem różnicującym ten tryb 

tworzenia jest wymiana akcji lub udziałów w spółkach akcyjnych 

lub z o.o., reprezentujących co najmniej 50% głosów 

„wymienialnych”, uczestniczących w założeniu, na akcje nowo 

zawiązanej spółki europejskiej. Utworzenie SE w tym trybie 

prowadzi do powstania ponadnarodowej grupy kapitałowej, 

której „szczyt” tworzy SE. Po zakończeniu całego procesu 

założycielskiego spółki uczestniczące w założeniu nie tracą 

osobowości prawnej (jak to ma miejsce w przypadku połączenia), 

lecz istnieją nadal jako spółki zależne od spółki europejskiej, 

która jest właścicielem większości akcji (udziałów) w tychże 

spółkach;

3.  Poprzez utworzenie spółki zależnej (spółki córki), założonej 

poprzez spółki osobowe, spółki kapitałowe oraz inne osoby 

prawne prawa prywatnego i publicznego, z których co najmniej 

dwie podlegają prawu różnych państw członkowskich lub od co 

najmniej 2 lat posiadają spółkę zależną podlegająca prawu 

innego państwa członkowskiego lub oddział w innym państwie 

członkowskim. W przypadku tym powstaje powiązanie 

pionowe, którym spółki tworzące „szczyt” wnoszą wkłady do 

spółki europejskiej;

4.

Poprzez przekształcenie w SE spółki akcyjnej podlegającej 

wyłącznie prawu państwa członkowskiego i mającej siedzibę 

statutową oraz główny zarząd na terenie Wspólnoty, jeżeli 

spółka przekształcana od co najmniej 2 lat posiada spółkę 

zależną podlegającą prawu innego państwa członkowskiego. 

Przekształcenie w tym trybie – ze względu na wysoki pułap 

minimalnego kapitału zakładowego spółki akcyjnej 

podlegającej wyłącznie prawu polskiemu (500 000 zł), może 

być szczególnie dal nich atrakcyjne, gdyż minimalny kapitał 

zakładowy Se wynosi 120 000 euro. Zatem w zależności od 

kursu euro może się okazać, że reprezentowany kapitał 

zakładowy „ polskiej” spółki akcyjnej, która ma ulec 

przekształceniu, będzie wystarczający aby spełnić wymogi 

wskazane dla przekształcenia.

Organy spółki europejskiej

• Spółka europejska musi posiadać walne zgromadzenie 

akcjonariuszy oraz organ nadzorujący i organ zarządzający 
albo organ administrujący. Założyciele i akcjonariusze 
muszą dokonać wyboru między systemem dualistycznym 
(tak funkcjonuje spółka akcyjna prawa polskiego) i 
systemem monistycznym. Ten ostatni system zarządzania i 
nadzoru jest zupełnym novum dla polskiego systemu prawa 
spółek.

System dualistyczny

• Stanowi w istocie podział kompetencji między walne 

zgromadzenie, radę nadzorczą i zarząd. Muszą więc działać dwa 

odrębne organy – zarządzający i nadzorczy. Kompetencja do 

prowadzenia spraw i reprezentacji SE należy w systemie 

dualistycznym do zarządu, natomiast organ sprawujący nadzór nie 

może prowadzić spraw spółki. 

• Członków organu nadzoru powołuje walne zgromadzenie SE. 

Jednakże porozumienie zawarte z pracownikami w związku z 

tworzeniem spółki może przewidywać, że pracownicy są 

uprawnieni do wyboru części rady nadzorczej. 

• Zarząd informuje organ nadzorczy przynajmniej raz na kwartał o 

biegu spraw spółki i o planowanych działaniach. Zarząd ma 

obowiązek udostępniać organowi nadzorczemu wszelkie 

informacje o zdarzeniach, które mogą mieć wpływ na stan spółki. 

Zatem organ nadzorczy ma prawo żądania dostarczenia wszelkich 

informacji koniecznych do wykonywania nadzoru. 

• Rada nadzorcza SE składa się z co najmniej 3 członków, a jeżeli SE 

jest spółka publiczną – z co najmniej 5 członków.

System monistyczny

• W systemie tym obok walnego zgromadzenia występuje jeden 

organ o kompetencjach zarządzająco - nadzorczych, który 
określany jest mianem organu administrującego. W ramach 
zadań rady administrującej można wyróżnić czynności z 
zakresu prowadzenia spraw i stałego nadzoru nad spółką

• Rada administrująca korzysta z domniemania kompetencji 

polegającego na tym, że wszystkie sprawy, które nie zostały 
zastrzeżone dla walnego zgromadzenia, należą do 
kompetencji rady. W zakresie nieuregulowanym rozp. 
2157/2001 i ustawie z 4.3.2005 r. w odniesieniu do rady 
administrującej i jej członków, stosuje się odpowiednie 
przepisy KSH. Natomiast w razie wątpliwości, czy do rady 
administrującej lub jej członków stosować przepisy o 
zarządzie czy o radzie nadzorczej, stosuje się przepisy o 
zarządzie i jego członkach.

Rada administrująca

•

Do wyłącznych kompetencji rady administrującej w zakresie 

prowadzenia spraw SE należy podejmowanie uchwał m.in. w 

następujących sprawach:

a)

powoływania i odwoływania dyrektorów wykonawczych,

b)

ustalania wynagrodzenia dyrektorów wykonawczych,

c)

ustalania rocznych i wieloletnich planów biznesowych,

d)

wyrażania zgody na wypłatę akcjonariuszom zaliczki na poczet 

przewidywanej dywidendy na koniec roku obrotowego,

e)

przyjęcia sprawozdania z działalności SE i sprawozdania finansowego 

za dany rok obrotowy w celu przedstawienia ich zwyczajnemu 

walnemu zgromadzeniu do rozpatrzenia i zatwierdzenia,

f)

zawierania przez SE, będącą spółką zależną, umowy kredytu, 

pożyczki, poręczenia lub innej podobnej umowy z członkiem zarządu, 

rady administrującej, dyrektorem wykonawczym, prokurentem albo 

likwidatorem spółki dominującej,

g)

innych zastrzeżonych w statucie do wyłącznej kompetencji rady 

administrującej

h)

zwoływanie walnego zgromadzenia oraz udzielanie i odwoływanie 

prokury, chyba że ustawa lub statut stanowi inaczej.

• Zasadą jest, że rada administrująca wykonuje swoje kompetencje 

kolegialnie, chyba, że statut stanowi inaczej.

• Rada administrująca składa się z co najmniej 3 członków, a w spółce 

publicznej z co najmniej 5 członków.

• Jeżeli statut lub przepisy szczególne nie stanowią inaczej, zasada jest, 

że członkowie rady administrującej są powoływani i odwoływani 

uchwałą walnego zgromadzenia.

• Rada administrująca podejmuje uchwały jeżeli wszyscy jej członkowie 

zostali prawidłowo zawiadomieni o posiedzeniu.

• Podejmowanie uchwał w trybie określonym w art. 388 § 2 i 3 KSH nie 

dotyczy wyborów przewodniczącego i wiceprzewodniczącego rady 

administrującej oraz powoływania i odwoływania dyrektora 

wykonawczego.

• Organizację i sposób wykonywania czynności rady administrującej 

określa jej regulamin. Regulamin rady administrującej uchwala 
walne zgromadzenie, chyba że statut stanowi inaczej.

• Walne zgromadzenie nie może wydawać radzie administrującej 

wiążących poleceń dotyczących prowadzenia spraw SE.

• W umowie między SE a członkiem rady administrującej, jak 

również w sporze z nim, SE reprezentuje pełnomocnik powołany 
uchwałą walnego zgromadzenia.

Zakaz konkurencji

• Członków rady administrującej obowiązuje zakaz 

działalności konkurencyjnej. Zgodnie z art.. 39 EZIGU, 

członek rady administrującej nie może bez zgody 

walnego zgromadzenia zajmować się interesami 

konkurencyjnymi ani też uczestniczyć w spółce 

konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki 

osobowej oraz jako członek organu zarządzającego lub 

nadzorującego jej działalność, albo jako dyrektor 

wykonawczy spółki kapitałowej, ani uczestniczyć w innej 

konkurencyjnej osobie prawnej jako członek organu 

zarządzającego lub nadzorującego jej działalność.

• Dotyczy to także udziału w konkurencyjnej spółce 

kapitałowej w przypadku posiadania w niej przez 

członka rady administrującej co najmniej 10% udziałów 

lub akcji lub prawa do powoływania co najmniej jednego 

członka zarządu albo rady administrującej w spółce.

Dyrektorzy wykonawczy

• Niezależnie od sposobu działania rady administrującej możliwe jest 

prowadzenie spraw spółki na podstawie delegacji kompetencji dyrektorowi 

wykonawczemu albo kilku dyrektorom wykonawczym powołanym przez 

radę administrującą.

• Delegacja kompetencji na rzecz dyrektora wykonawczego nie uszczupla 

kompetencji rady administrującej w zakresie prowadzenia spraw i 

reprezentacji. Powierzenie takich czynności może być cofnięte, zmienione 

w każdym czasie uchwałą rady administrującej.

• Osobami, które są powoływane jako dyrektorzy wykonawczy mogą być 

tylko osoby fizyczne o pełnej zdolności prawnej, które nie zostały skazane 

za przestępstwa, o których mowa w art. 18 KSH.

• Liczbę dyrektorów wykonawczych i ich kompetencje określa uchwała rady 

administrującej, chyba że statut stanowi inaczej.

• Dyrektorzy wykonawczy mogą być członkami rady administrującej, lub tez 

osobami spoza jej składu.

• Rada administrująca powinna jednak co najmniej w połowie składać się z 

członków niebędących dyrektorami wykonawczymi.

• W strukturze dyrektorów wykonawczych może pojawić się generalny 

dyrektor wykonawczy, który może mieć pozycję primus inter pares, ale 

gdy statut tak stanowi może on mieć głos rozstrzygający w przypadku 

równości głosów.

• Jednak generalny dyrektor wykonawczy nie może być przewodniczącym 

rady administrującej, chyba że statut stanowi inaczej.

• Zasady funkcjonowania dyrektorów wykonawczych określa 

regulamin uchwalany przez radę administrującą.

• Dyrektorzy wykonawczy mają obowiązek składania radzie 

administrującej w terminie 3 miesięcy po upływie każdego roku 
obrotowego łącznego sprawozdania z wykonania obowiązków.

• Walne zgromadzenie nie może wydawać dyrektorom 

wykonawczym wiążących poleceń dotyczących prowadzenia spraw 
SE.

• Natomiast takie polecenia może wydawać dyrektorom 

wykonawczym rada administrująca.

• Uprawnienia dyrektorów wykonawczych będących członkami rady 

administrujących wynikają z generalnej kompetencji przysługującej 
członkom rady.

• Natomiast uprawnienia dyrektorów wykonawczych niebędących 

członkami rady administrującej do reprezentowania SE, obejmują 
wszystkie czynności sądowe i pozasądowe związane z zakresem 
spraw powierzonych im do prowadzenia.

• Do dyrektorów wykonawczych stosuje się art. 373 KSH. Dyrektorzy 

wykonawczy mający prawo reprezentowania SE podlegają wpisowi 
do rejestru z określeniem sposobu i zakresu reprezentacji.

• Do dyrektorów wykonawczych stosuje się art. 377 KSH odnoszący 

się do problematyki sprzeczności interesów spółki z interesami 
dyrektorów wykonawczych. 

• Ponadto dyrektorów wykonawczych obowiązuje zakaz działalności 

konkurencyjnej, podobnie jak członków rady administrującej.

Komitety

• System monistyczny można jeszcze bardziej rozbudować, 

bowiem rada administrująca może przekazać określone 

kompetencje komitetowi albo komitetom składającym się co 

najmniej z 2 jej członków. Takie przekazanie kompetencji, w 

przeciwieństwie do delegacji uprawnień, dyrektorom 

wykonawczym uszczupla odpowiednio kompetencje rady 

administrującej.

• Ponadto komitety co do zasady składają się tylko z członków rady 

administrującej.

• Dopuszcza się jednak tworzenie komitetów z udziałem 

dyrektorów wykonawczych niebędących członkami rady 

administrującej, jednak mogą one wyłącznie przygotowywać lub 

wykonywać uchwały rady administrującej.

• W komitecie sprawującym nadzór nad działalnością SE nie może 

uczestniczyć członek rady administrującej będący dyrektorem 

wykonawczym.

• Komitety nie mogą podejmować uchwał w sprawach 

zastrzeżonych do wyłącznej kompetencji rady administrujacej.

Uregulowania wspólne dla systemu monistycznego i 

dualistycznego

1.

Członkowie organów spółki powoływani są na okres określony w 

statucie, trwający nie dłużej niż 6 lat,

2.

Z zastrzeżeniem ograniczeń przewidzianych w statucie, mogą być oni 

ponownie, jednokrotnie lub wielokrotnie, wybrani na okres nie dłuższy 

niż 6 lat,

3.

Członkiem organu SE nie mogą być osoby, które według prawa siedziby 

SE nie mogą należeć do organu zarządzającego, nadzorczego lub 

administrującego spółki akcyjnej  podlegającej prawu tego państwa 

członkowskiego lub wskutek wyroku sądowego lub decyzji 

administracyjnej, wydanej w państwie członkowskim, nie mogą należeć 

do organu zarządzającego, nadzorczego lub administrującego spółki 

akcyjnej podlegającej prawu państwa członkowskiego,

4.

Statut SE może określać szczególne warunki sprawowania członkostwa 

w odniesieniu do członków organów SE, reprezentujących akcjonariuszy, 

zgodnie z przepisami prawa narodowego obowiązującymi dla spółek 

akcyjnych w państwie siedziby SE,

5.

Prawo europejskie nie narusza również przepisów państwa 

członkowskiego, które pozwalają określonej mniejszości akcjonariuszy 

lub innym osobom lub organom na powoływanie części członków 

organów spółki,

6.

Statut SE określać musi rodzaje czynności prawnych, które w systemie 

dualistycznym wymagają zgody organu nadzorczego udzielonej 

organowi zarządzającemu, a w systemie monistycznym – wyraźnej 

uchwały organu administrującego,

7.    Członkowie organów SE nie mogą 

rozprzestrzeniać informacji o SE, które w razie 

ich ujawnienia mogłyby szkodzić interesom 

spółki,

8.     Kworum  zostało określone jako obecna lub 

reprezentowana co najmniej połowa jego 

członków,

9. Uchwały podejmuje się większością głosów 

obecnych lub reprezentowanych,

10. Jeśli statut nie stanowi inaczej, głos 

przewodniczącego każdego organu ma 

znaczenie decydujące w razie równości głosów.

Walne zgromadzenie

• Niezależnie czy SE działa w oparciu o system monistyczny czy 

dualistyczny, musi także działać walne zgromadzenie. Rozporządzenie 

zawiera tylko podstawową regulację zasad funkcjonowania tego organu, 

odsyłając do przepisów o spółce akcyjnej obowiązujących w państwie, w 

którym SE ma swoją siedzibę. W związku z tym zastosowanie mają 

przepisy dotyczące walnego zgromadzenia w spółce akcyjnej.

• Rozporządzenie zawiera następujące wymogi co do funkcjonowania 

tego organu:

- obrady walnego zgromadzenia odbywają się przynajmniej raz w ciągu 

roku kalendarzowego, w ciągu 6 miesięcy od zakończenia roku 

obrotowego,

- Walne zgromadzenia mogą być zwoływane w dowolnym terminie przez 

organ zarządzający, administracyjny, nadzorczy lub inny, zgodnie z 

prawem stosowanym w państwie statutowej siedziby SE,

- Akcjonariusz lub akcjonariusze, którzy reprezentują co najmniej 10% 

kapitału zakładowego SE, mogą wystąpić z wnioskiem o zwołanie 

walnego zgromadzenia, jak również umieszczenie określonych spraw w 

porządku obrad.

• Uchwały walnego zgromadzenia podejmowane są większością ważnie 

oddanych głosów, albo większością surowszą.

• Zmiana statutu SE wymaga jednak uchwały walnego zgromadzenia 

podjętej większością głosów nie mniejszą niż 2/3 głosów oddanych.

Zaangażowanie pracowników w SE

• Rozporządzenie 2157/2001 przewiduje jedynie obowiązek 

wyboru jednego z systemów współuczestnictwa w 
funkcjonowaniu spółki  przez pracowników. 

• Pozostałe kwestie reguluje Dyrektywa Piętnasta z 8.10. 

2001 r.

• Nie reguluje ona jednak modelu uczestnictwa pracowników 

w SE, pozostawiając określenie zasad tego uczestnictwa w 
konkretnej spółce ustawodawstwu krajowemu.

• Zaangażowanie pracowników – to zapewnienie prawa pracowników 

do informacji, konsultacji i uczestnictwa, umożliwiające im 
wywieranie wpływu na decyzje podejmowane w SE,

• Informowanie – to informowanie organu przedstawicielskiego lub, w 

razie niepowołania takiego organu, ustanowionych  w inny sposób 
przedstawicieli pracowników, w sprawach dotyczących SE oraz jej 
spółek zależnych i zakładów mających siedzibę w różnych 
państwach członkowskich,

• Konsultacje – to wymiana poglądów i podjęcie dialogu między 

organem przedstawicielskim lub ustanowionymi w inny sposób 
przedstawicielami pracowników a właściwym organem SE w 
zakresie, formie i terminie, umożliwiającym wzięcie pod uwagę 
opinii wydanej po ich zakończeniu przy podejmowaniu decyzji w SE.

• Uczestnictwo – to wpływ organu przedstawicielskiego lub 

ustanowionych w inny sposób przedstawicieli pracowników na 
sprawy SE oraz prawo wyboru lub wyznaczenia określonej liczby 
członków do rady nadzorczej albo rady administrującej SE albo 
prawo ich rekomendowania lub prawo sprzeciwiania się 
wyznaczeniu niektórych albo wszystkich członków tych organów.

• Dyrektywa nie przewiduje jednego modelu zaangażowania 

pracowników w spółce europejskiej, ale pozostawia tę kwestię 
konkretnej SE i zależy od decyzji przedstawicieli spółek 
tworzących SE, ich spółek córek i zakładów oraz tworzących 
SE.

• Spółka europejska nie może zostać zarejestrowana, jeżeli nie 

zostaną ustalone reguły zaangażowania pracowników.

• Powyższe reguły mogą zostać ustalone:
- w drodze zawarcia porozumienia między specjalnym 

zespołem negocjacyjnym a właściwymi organami spółek 
uczestniczących w SE, lub

-  przez przyjęcie reguł standardowych, zgodnie z treścią 

przepisów zawartych w dziale 4EZIGU.

Przeniesienie siedziby SE do innego państwa członkowskiego

• Przeniesienie siedziby SE do innego państwa 

członkowskiego następuje z zachowaniem jej tożsamości 
podmiotowej, bez konieczności jej likwidacji i ponownego 
zakładania w innym państwie. Siedziba SE określona w 
statucie powinna znajdować się w tym samym państwie 
członkowskim co jej główny zarząd, w związku z tym 
przeniesienie siedziby SE do innego państwa 
członkowskiego oznacza zmianę siedziby statutowej, której 
towarzyszyć musi faktyczne przeniesienie jej zarządu 
głównego.

• Nie można przenieść siedziby spółki europejskiej, wobec 

której rozpoczęto postępowanie w sprawie jej rozwiązania, 
niewypłacalności, wstrzymania płatności lub inne podobne 
postępowania.

• Postępowanie to składa się z następujących elementów:
- przygotowanie i ogłoszenie przez organ zarządzający lub 

administrujący SE projektu przeniesienia siedziby oraz 

sprawozdania wyjaśniającego i uzasadniającego prawne i 

ekonomiczne aspekty przeniesienia siedziby,

- podjęcie uchwały przez walne zgromadzenie SE 

kwalifikowaną większością 2/3 głosów o przeniesieniu 

siedziby, po upływie 2 miesięcy od ogłoszenia projektu,

- wydanie przez właściwy organ państwowy w państwie 

dotychczasowej siedziby SE zaświadczenia 

stwierdzającego dokonanie formalności potrzebnych do 

przeniesienia siedziby,

- przedstawienie tego zaświadczenia właściwemu organowi 

w państwie nowej siedziby i wpis do właściwego rejestru w 

tym państwie,

- zawiadomienie rejestru dotychczasowej siedziby SE o 

nowym wpisie i wykreślenie dotychczasowej rejestracji,

- ogłoszenie o nowym wpisie i o wykreśleniu 

dotychczasowej rejestracji w obydwu państwach 

członkowskich.

Rozwiązanie i likwidacja SE

• Zagadnienia rozwiązania, likwidacji podlegają przepisom 

prawa narodowego, które znajduje zastosowanie do spółki 
akcyjnej założonej zgodnie z prawem państwa, w którym SE 
ma statutową siedzibę.

• Ponadto z godnie z art.66 ust. 1 rozp. 2157/2001, spółka 

europejska może zostać przekształcona w spółkę akcyjną 
podlegającą prawu państwa członkowskiego, w którym ma 
ona statutową siedzibę. Uchwała o przekształceniu może 
zostać podjęta  dopiero po upływie 2 lat od zarejestrowania 
SE lub po zatwierdzeniu dwóch pierwszych rocznych 
sprawozdań finansowych SE.