Giełda i jej znaczenie 

we współczesnej gospodarce 

„Znaczenie rynków pierwotnych 

i wtórnych w przepływach 

finansowych”

FINANSE

Rynek Pierwotny

to  rynek  kapitałowy,  na  którym  następuje 

sprzedaż  nowych  papierów  wartościowych 
bezpośrednio przez emitenta  – akcji i obligacji 
dopuszczonych  do  obrotu  przez  Komisję 
Nadzoru 

Finansowego. 

Cenę 

papierów 

wartościowych w tym wypadku ustala emitent, 
czyli  instytucja  wystawiająca  akcje  lub 
obligacje we własnym imieniu. 

Emisja  i  zakup  papierów  wartościowych  na 

rynku 

pierwotnym 

odbywa 

się 

za 

pośrednictwem 

domów 

maklerskich 

lub 

banków prowadzących działalność maklerską.

Funkcje Rynku Pierwotnego

o

alokacja 

kapitału 

do 

najbardziej 

efektywnych 

sektorów gospodarki,

o

zwiększenie  możliwości  rozwojowych  podmiotów 
gospodarczych  –  dodatkowe  kapitały  umożliwiają 
podejmowanie nowych inwestycji,

o

zwiększenie  konkurencji  na  rynku  finansowym  – 
możliwość wyboru źródła kapitału obniża koszt kapitału,

o

rozwój  rynku  papierów  wartościowych  –  nowe 
emisje wpływają na pojawiania się nowych inwestorów,

o

lepsza 

ocena 

emitenta 

przeprowadzającego 

emisję  –  każda  emisja  wymaga  przygotowania 
prospektu  emisyjnego  zawierającego  szczegółowe 
informacje o emitencie.

Rynek Wtórny

to rynek kapitałowy, będący uzupełnieniem rynku 

pierwotnego, na którym następuje proponowanie 
nabywania 

papierów 

wartościowych 

od 

podmiotów  innych  niż  emitent.  Rynek  wtórny 
charakteryzuje  się  tym,  że  nie  następuje 
zasilanie  emitenta  papierów  wartościowych  w 
kapitał.  Stronami  transakcji  na  tym  rynku  są 
inwestorzy. 

W skład rynku wtórnego wchodzą:



Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie



Centralna Tabela Ofert.

Funkcje Rynku Wtórnego

o

wpływa  na  mobilizację  kapitału  –  inwestor 
podejmując  decyzję  kieruje  się  warunkami 
panującymi na rynku wtórnym,

o

umożliwia  transformację  kapitału  –  zamianę 
jednej  formy  kapitału  (np.  akcje)  w  drugą  (np. 
obligacje, instrumenty pochodne) i odwrotnie,

o

wpływa  na  kierunki  alokacji  kapitału  – 
inwestor  ma  możliwość  obserwacji  notowanych 
spółek,  w  celu  wyrobienia  sobie  opinii  o 
przyszłych inwestycjach,

o

wycena  kapitału  –  pozwala  na  ustalenie  relacji 
pomiędzy ceną emisyjną i rynkową.

Znaczenie rynku pierwotnego i wtórnego - 
podsumowanie

Znaczenie  rynku  pierwotnego  i  wtórnego  wynika  głównie  z 

funkcji, jakie oba rynki spełniają.



Zbieranie  i  transfer  środków  pieniężnych  od  podmiotów 
posiadających  ich  nadwyżkę  do  podmiotów  mających  ich 
niedobór.



Zwiększają możliwości rozwojowe podmiotów gospodarczych, a 
tym samym zwiększają także konkurencję na rynku. 



Dzięki nim możliwa jest wycena instrumentów finansowych.



Rozwijają rynek papierów wartościowych.



Wpływają  na  mobilizację  i  wycenę  kapitału,  a  także  na 
przeobrażenie oszczędności w kapitał za pomocą instrumentów 
finansowych (np. kredytu, papierów wartościowych).



Decydują o kierunku alokacji kapitału.