WYCENA OBLIGACJI - zadania 

1.

 

Ile warta jest dziś obligacja o wartości nominalnej 10 000 zł, oprocentowana w wysokości 15%, o terminie 

wykupu przypadającym za 5 lat? Stopa dyskontowa wynosi 10% (stopa zwrotu z papierów wartościowych 

podobnych  pod  względem  poziomu  ryzyka).  Czy  wartość  obligacji  wzrośnie  czy  spadnie  gdy  stopa 

dyskontowa  zostanie  obniżona?  Ile  wynosiłaby  wartość  obligacji  jeśli  stopa  dyskontowa  byłaby  równa 

17%. 

2.

 

Otrzymałeś(aś)  propozycję  zakupu  obligacji  pewnej  spółki  za  cenę  4  700  zł.  Jeśli  oprocentowanie  tej 

obligacji  wynosi  12%,  a  wartość  nominalna  tej  obligacji  jest  równa  5  000  zł,  to  czy  warto  ją  nabyć?  Po 

dokładnym  przeanalizowaniu  możliwości  inwestycyjnych  o  podobnym  ryzyku  wymagasz  12%  stopy 

dochodu.  

3.

 

Które  z  obligacji  charakteryzujących  się  taką  samą  ceną  nominalną  i  takim  samym  oprocentowaniu  w 

wysokości 10% rocznie mają wyższą wartość bieżącą, jeżeli rynkowa stopa procentowa wynosi: 

a.

 

8% 

i.

 

Obligacja trzyletnia CZY 

ii.

 

 Obligacja czteroletnia ? 

b.

 

12% 

i.

 

Obligacja trzyletnia CZY 

ii.

 

 Obligacja czteroletnia ? 

Emisja każdej obligacji miała miejsce w tym samym czasie. 

4.

 

Rok temu spółka RSP wyemitowała 3-letnie obligacje o stopie kuponowej 9% przynoszące odsetki co pół 

roku. W tym czasie stopy procentowe uległy obniżeniu. W dniu dzisiejszym (rok po emisji) obligacje tego 

samego  emitenta  o  takim  samym  terminie  wykupu  dają  stopę  dochodu  7%  rocznie.  Ile  wynosi  bieżąca 

rynkowa  cena  obligacji  starej  emisji?  Czy  gdyby  emitent  miał  możliwość,  zdecydowałby  się  na 

przedterminowy wykup? 

5.

 

Rok temu wyemitowano trzyletnią obligację zerokuponową o wartości nominalnej 10 000 zł i sprzedana z 

dyskontem za 8 396 zł.  

a.

 

Jakiej stopy mógł oczekiwać obligatariusz, który nabył ją na rynku pierwotnym i utrzymywałby do 

terminu wykupu (YTM).  

b.

 

Ile wynosi bieżąca wartość obligacji [dziś (rok po emisji)] wiedząc, że stopy procentowe na rynku 

uległy obniżeniu, tym samym obligacje o podobnym ryzyku przynoszą 5% rocznie? 

c.

 

Ile wynosiłaby wartość obligacji za rok jeśli stopy utrzymałyby się na bieżącym poziomie? 

d.

 

Ile wynosiłaby cena na pół roku przed wykupem? 

e.

 

Ile wynosiłaby cena na kwartał przed wykupem? 

f.

 

A ile na miesiąc przed wykupem? 

6.

 

Ile warto zapłacić za obligację o wartości nominalnej 1000 zł z terminem wykupu przypadającym za 3 lata 

jeśli  jej  oprocentowanie  jest  równe „inflacja  +  2  p.p.”,  zaś  wymagana  przez  inwestora  stopa  zwrotu  jest 

wyższa od stopy inflacji o 3 p.p. 

Inflacja wyniesie: 

1 

2 

3 

4% 

3% 

3% 

7.

 

Jaka jest duracja obligacji z czteroletnim terminem wykupu, o wartości nominalnej 1000, oprocentowaniu 

nominalnym 16% (odsetki co roku). Stopa dochodu w terminie do wykupu YTM = 14%.