Walutowe kontrakty futures
•
Transakcje futures są porównywalne z transakcjami
terminowymi (forward)
•
Są one prawami do określonego aktywu (w naszym
przypadku waluty)
•
Prawa te podlegają obrotowi na giełdach
Cena 3,7000
USD/PLN
wynik
Strefa zysku
pozycji
krótkiej
Cena
wykonania
kontraktu
3,8600
Pozycja krótka
Sprzedaż
kontraktu futures
USD/PLN
cena kontraktu
(USD/PLN)
Pozycja długa
Kupiony
kontrakt futures
USD/PLN
Cena 4,0000
USD/PLN
Strefa zysku
pozycji długiej
Wykres pozycji walutowej
po zawarciu kontraktu
futures
Sposób działania kontraktu futures
Kupno – ekwiwalent pozycji długiej na datę rozliczenia
kontraktu futures
Sprzedaż - ekwiwalent pozycji krótkiej na datę rozliczenia
kontraktu futures
Wartość kontraktu – na giełdach amerykańskich podawana
zazwyczaj w kategoriach amerykańskich
Zabezpieczanie wykonania zobowiązania przez system
depozytów
- depozyt wstępny (initial margin)
- depozyt uzupełniający (variation margin)
- depozyt minimalny (maintanance margin)
Izba rozliczeniowa
- strona wszystkich kontraktów
-
gwarancja wykonania kontraktu
Zamykanie pozycji w kontrakcie futures
- większość pozycji zamykana jest przez transakcje
odwrotne
o pozycja długa zamykana jest przez sprzedaż
kontraktu
o pozycja krótka przez kupno
-
nie zamknięte pozycje podlegają rozliczeniu w
określonym terminie (dostawa waluty)
Przyczyny zawierania kontraktów futures
- spekulacja na walutach
- arbitraż między rynkiem forward i futures
- hedging tzn. zabezpieczanie pozycji przez odwrotne
pozycje w kontaktach futures
Różnice między kontraktami forward, futures i NDF
Outright forward
(rzeczywiste transakcje
terminowe)
Futures
NDF (non-deliverable
forward)
Rynek
Międzybankowy
Giełdowy
Międzybankowy
Uczestnicy rynku
Banki i ich klienci
(głównie
przedsiębiorstwa)
Banki, przedsiębiorstwa,
inni inwestorzy, również
prywatni
Banki i ich klienci (głównie
przedsiębiorstwa)
Zastosowanie
Głównie zamykanie
pozycji walutowych
(hedging)
Hedging i spekulacja
Głównie zamykanie pozycji
walutowych (hedging)
Technika
zawierania
kontraktu
Systemy transakcyjne
(Reuters), telefon, fax
etc.
Na parkiecie giełdy (open
outcry) oraz na giełdzie
elektronicznej
Systemy transakcyjne
(Reuters), telefon, fax etc.
Termin końcowego
rozliczenia
kontraktu
Ustalany przez strony
(ale dostosowany do
potrzeb klienta)
Standardowy, ustalany
przez giełdę, ale można
zamknąć kontrakt przed
terminem rozliczenia
Ustalany przez strony (ale
dostosowany do potrzeb
klienta)
Sposób notowań
Kwotowania podawane
przez bank
indywidualnie zależnie
od klienta, wielkości
kontraktu itp. czynników
Notowania giełdowe, takie
same niezależnie od
wielkości kontraktu i
ryzyka kredytowego
Kwotowania podawane
przez bank indywidualnie
zależnie od klienta,
wielkości kontraktu itp.
czynników
http://notatek.pl/finanse-miedzynarodowe-egzamin-testy?notatka