MATERIAŁY EDUKACYJNE
ZESPÓŁ REKOMENDACJI I ANALIZ GIEŁDOWYCH· DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH
1
FORMACJE ODWRÓCENIA TRENDU
FORMACJA „SPADKOWEJ PIĄTKI”
Opisywana powyżej formacja cenowa nie należy w zasadzie do klasycznych struktur
cenowych które omawia się w ramach podstawowego kursu analizy technicznej jednak
jej praktyczne znaczenie inwestycyjne przemawia za tym aby poświęcić jej nieco
czasu. Czasami w trakcie trendu spadkowego dochodzi do ukształtowania dość
regularnych struktur cenowych. Na wykresie powyżej poszczególne struktury
piątkowe zostały zaznaczone prostokątami. Widać że w ramach dużej struktury
cenowej zaznaczonej w prostokącie numer 1 powstała bliźniaczo podobna struktura
także złożona z pięciu fal oznaczona prostokątem numer 2. Na ogół po pięciu falach
spadkowych rynek wykonuje co najmniej odreagowanie które z mniejszym lub
większym powodzeniem można wykorzystać do planowania swoich inwestycji. Tam
gdzie kończy się piąta ostatnia fala spadkowa można oczekiwać większej aktywności
strony popytowej. Oczywiście w praktyce rynkowej trudno dokładnie określić czas i
poziom takiego ruchu niemniej po wygenerowania przez rynek wyżej opisywanej
struktury spadkowej piątki prawdopodobieństwo co najmniej odreagowania rośnie.
Dodatkowa wskazówka które może zwiększyć trafność inwestycji jest zasada
mówiąca o tym że jeśli trzecia fala spadkowa jest istotnie dłuższa niż pierwsza to piąta
z dużym prawdopodobieństwem będzie równa pierwszej. Dobrze to widać w
strukturze cenowej oznaczonej prostokątem numer 2. Wówczas z większym
prawdopodobieństwem można określić mement zawarcia transakcji.
Sep Oct
Nov Dec
2005
Mar Apr
May Jun
Jul
Aug Sep
Oct
Nov Dec 2006
Mar
Apr May Jun
Jul
Aug
Sep Oct
Nov Dec 2007
Mar
Apr May Jun Jul
Aug Sep Oct
N
5000
10000
x100
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
HUTMEN (15.5700, 16.2000, 15.5700, 16.0500, +0.35000)
1
2
3
MATERIAŁY EDUKACYJNE
ZESPÓŁ REKOMENDACJI I ANALIZ GIEŁDOWYCH· DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH
2
FORMACJA „WZROSTOWEJ PIĄTKI”
Formacja „piątki wzrostowej” jest zwierciadlanym odbiciem wyżej opisywanej
struktury cenowej i może okazać się ważnym wskazaniem inwestycyjnym w praktyce
rynkowej. Co pewien czas na wykresach indeksów i akcji powstaje dość regularna
formacja pięciofalowego wzrostu po ukształtowaniu którego rośnie
prawdopodobieństwo zwiększonej aktywności strony podażowej. W tym konkretnym
przypadku mamy dwie struktury pięciofalowego wzrostu dużą oznaczoną prostokątem
numer 1 oraz mniejszą oznaczoną prostokątem numer 2 która jest jakby kopią tej
większej. Widać że po ukształtowaniu dużej struktury oznaczonej prostokątem numer
1 wyraźnie wzrosła aktywność strony podażowej. Mimo przydatności wyżej opisanej
struktury cenowej do szacowania prawdopodobieństwa spadku rynku nadal trudno
określić dokładnie moment do zawarcia korzystnej transakcji. Warto jednak zwracać
uwagę na te struktury cenowe gdyż w niełatwej praktyce rynkowej może to być
przysłowiowe światełko w tunelu dla inwestorów zmagających się z rynkiem.
001
A M J J A S O N D 2002
A M J J A S O N D 2003
A M J J A S O N D 2004
A M J J A S O N D 2005
A M J J A S O N D 2006
A M J J A S O N D 2007
A M J J A S O
10000
20000
30000
40000
x10
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
DEBICA (98.7000, 100.000, 97.0000, 100.000, +2.00000)
1
2
MATERIAŁY EDUKACYJNE
ZESPÓŁ REKOMENDACJI I ANALIZ GIEŁDOWYCH· DEPARTAMENT KLIENTÓW DETALICZNYCH
3
WIARYGODNOŚĆ FORMACJI CENOWYCH
Fundamentalnym założeniem analizy wykresów jest powtarzalność struktur cenowych
oraz ich przydatność do przewidywania przyszłości. Analitycy techniczni szukają
klasycznych struktur cenowych na wykresach indeksów oraz spółek i na tej podstawie
starają się określić kierunek przyszłego trendu. Pytaniem otwartym pozostaje czy
rzeczywiście pewne struktury cenowe mogą posłużyć do przewidywania przyszłości
lub przynajmniej szacowania prawdopodobieństwa pewnych zdarzeń? Powyżej
przeprowadziliśmy prosty test. Na wykresie jednej ze spółek wybraliśmy klasyczną
formację odwrócenia trendu wzrostowego (formacja głowy z ramionami) a następnie
sprawdzono jak często ta struktura cenowa wystąpiła na GPW w ciągu całej historii
notowań spółek. Okazało się że mamy sześć podobnych sytuacji. W dwu przypadkach
po ukształtowaniu tej formacji nastąpił wzrost rynku, jeden przypadek dał wskazania
neutralne natomiast trzy potwierdziły przydatność tej struktury cenowej do
prognozowania spadku. Całościowo mamy 50% prawdopodobieństwo w tym
konkretnym przypadku że po tej formacji cenowej nastąpi spadek rynku. Nie jest to
dużo, dlatego zawsze przy analizie rynku trzeba pamiętać o liniach obrony wcześniej
zajętej pozycji. Na rynku w zasadzie żadna strategia nie wytrzyma próby czasu bez
ograniczania strat. Oczywiście żeby uzyskać wiarygodne rezultaty należałoby
przeprowadzić szeroko zakrojone badania nad przydatnością poszczególnych struktur
cenowych do prognozowania rynku. Jednak raczej rezultaty tej całościowej analizy nie
będą zbytnio odbiegały od przeprowadzonego wyżej testu.