Metody majątkowe: 1.M. księgowa 2.M. kosztów odtworzenia 3.M. likwidacyjna Metody
dochodowe:1. M.wyceny wielokrotnej (złożonej):a. M.oparte na relacji cen i zysków b. M.
oparte na dywidendzie c. Inne mnożnikowe 2. M. oparte na zdyskontowanych strumieniach
zysków: a.M.oparte na dyskontowaniu nadwyżek pien b.M. stosowane w ocenie inwest
UNIDO(dysk.nakładów i przych) Metody mieszane: 1.M oparte na wart netto i Goodwill: a.
M.niemiecka b.M. anglosaksońska c.M.szwajcarska 2. M.oparta na aktywach oraz stopie
pomnażania wart /// Metody majątkowe: Wart przeds=wart. aktywów – wart. zobow Grunty:
Ww=P*Wo*u*s*R*(1+∑ki)*E*Euw Ww=wart szacunkowa guntu P-powierzchnia Wo-wart
podst jedn gruntu u-wsp urbaniz s-wsp strefy miasta R-wsp cenności społ i ekonom gruntu ki-
wsp korygujący E-wsp zmiany wart (ekspercki) Euw-wsp zmiany wart dla prawa wieczystego
użytk Maszyny i urządzenia techn: C=W*(1-S/100)*K C-szacowana wart W-aktualna wart
nowej maszyny S-stopień zuż techn % K-wsp wart rynkowej Akcje: WKA= (całk kap wł –
wart likwidacyjna akcji uprzywil – zaległe dyw)/liczba wyemitow akcji zwykl Nominalny
Kurs Bilansowy NKB=kap wł*100%/kap akc Efektywny Kurs Bilansowy EKB=((kap
wł+ciche rezerwy)*100%)/kap akcyjny M. wart księgowej= bilans wart Akty – bilans wart
Zobow M. maj skorygowana =skorygow wart aktywow-skorygow wart zobow M.wart
odtworzeniowej: W

odt.netto

= W

odt.bruto

*(1-Zf) Zf-wsk zuż fiz M.wart likwidacyjnej:

W

L

=W

Nowej

*(1-Zf)*Wp Wp-wsp podatności rynkowej=(1-Zm) Formuła Wilcoxa:

W

L

=gotówka+pap wart łatwo zbywalne +70% wart.ksieg zapasów, należn i zaliczek

+50%wart.księg innych aktywów – zobow krótkoterm – zobow długoterm M.ogólnej siły
nabywczej pien: W=i

j

/i

n

i

j

-wart indeksu w j-tym okresie i

n

-wart indeksu w roku nabycia

M.skapitalizow zysku (dochodowa): W

dotychczasowa

=Zn/r Zn-średni roczny prognozowany

zysk r-założona stopa kapitalizacji dochodu M.wyceny na podst.dywidendy (Gordona):
U=D/(Y-W) U-wart akcji przeds D-wart.dyw na 1 akcje Y-wymagana st zwr W-założona
st.wzrostu wart dywidendy (g) M.oparte na zysku ekonomicznym: Wart firmy=zainwest
kapitał + bież wart prognozowanego zysku ekonom Zysk ekonom=zainwest kap *(ROIC-
WACC) ROIC-st.zwrotu z inwest. Wolne przepł Got =NOPLAT-Inwest netto NOPLAT-Zysk
oper netto minus skorygow obciąż podatk M.Millera Modiglianiego Wart
firmy=wart.aktywów+wart potencjału wzrostu = (NOPLAT/WACC) +
K*NOPLAT*N*((ROIC-WACC)/((WACC*(1+WACC)) K-st inwest N-liczba lat M.oparta
na aktywach i stopie pomnażania wart: r=(W

1

-W

0

)/W

0

W-wart księgowa 1-koniec roku 0-

pocz roku Wart maj własn po n latach: Wn=W

0

(1+r)^n lub Wn=W

0

e

rn

e=2,71 r-tempo

pomnazania wart n-liczba okresow M.z zyskiem dodatkowym (mieszana):
Wg=Wn+∑Znz(1+r)^-1 Wg-ogólna wart przeds Wn-wart maj netto Znz-zysk nadzwycz
M.UEC (anglosaksońska) V=W

M

+(1-(1/(1+k

T

))^n)*(W

D

-W

M

) W

D

-wart metodą dochodową

W

M

-wart met majątkową K

T

-st.dysk(koszt kapitału) n-długosc okresu ponadprzeciętnych

zysków M.wart.średniej (Schmalenbacha, berlińska, niemiecka) V=(W

M

+W

D

)/2

M.szwajcarska V=(1/3Wm+2/3WD)M.zakupu rocznego: W=M+n*r*(D-M) M.
sztutgarcka W=M+((5r/(1+5r))*(D-M) M.dyskontowania wart.reputacji w oparciu o
wyższą stopę dyskontową W=M+r/r’*((1-((r/(1+r))^n))*(D-M) r’-podwyższona stopa dysk
M.ciągłych odpisów od wart reputacji goodwill: W=M+(1/(1+(1/(r*m))*(D-M) m-długość
okresu amort wartości reputacji M.Graffa W=M + (licznik: r*m mianow: r*m+(1-(1+r)^-m)
)*(D-M) M.porównań rynkowych: W= znane ceny rynkowe podobnych przeds/liczba
porówn przeds W

R

=P

R

*Cs*(1-Zf) PR-zdolność prod Cs-średnia cena transakcyjna za jedn

zdolności prod podobnych przeds przy założeniu 0% zuż fiz