Metody wyceny projekt
ów gospodarczych
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Metody wyceny projekt
ów
gospodarczych
Metody wyceny projekt
ów gospodarczych
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Metody wyceny projekt
ów
gospodarczych
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Poj
ęcie projektu
Projekt
– unikatowy zestaw skoordynowanych działań, ze
zdefiniowanym pocz
ątkiem i końcem, przedsięwziętych przez osobę
lub organizacj
ę, aby osiągnąć określone cele w obrębie
zdefiniowanego harmonogramu, kosztu i parametr
ów wykonania
(Y.Y. Chong, E.M. Brown)
Projekt
– w odróżnieniu od rutynowego procesu w przedsiębiorstwie, to
jednorazowe zadanie okre
ślone co do czasu trwania,
przydzielonych zasob
ów i celu jego realizacji (M. Sierpińska, B.
Niedba
ła)
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Projekty gospodarcze
– istota
Z poj
ęciem projektu gospodarczego wiąże się przedsięwzięcie
gospodarcze, kt
óre odnosi się do działalności gospodarczej każdej
jednostki zorientowanej na realizacj
ę jednostkowego działania
w
sferze ekonomicznego pozyskiwania, gromadzenia
i wykorzystywania zasob
ów określonego rodzaju (J i A. Duraj)
Projekt gospodarczy - dzia
łanie jednostek gospodarczych nastawione
na osi
ągnięcie dochodu, wymagające inicjatywy i obarczone
ryzykiem nieuzyskania tego dochodu (E. Nowak)
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Cechy projekt
ów gospodarczych
Projekty gospodarcze maj
ą z reguły strategiczne znacznie dla
przedsi
ębiorstwa. Z tego powodu:
• powodują długoterminowe zaangażowanie kapitałowe
przedsi
ębiorstwa,
• wpływają na rentowność przedsiębiorstwa jako całości,
• mają wpływ na tworzoną przez nie wartość dla akcjonariuszy.
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Zakres projekt
ów gospodarczych
G
łówne obszary związane z projektami gospodarczymi
• Produkcja
• Handel
• Organizacja
• Technologia
• Inwestycje
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Typy projekt
ów gospodarczych
• Projekty rozwojowe
– Na obecnych lub nowych rynkach geograficznych
– Na obecnych i nowych rynkach produktów i usług
• Projekty odtworzeniowa
– Utrzymanie aktualnej działalności
– Redukcja kosztów
• Projekty dostosowawcze
– Do zmiennych norm prawnych i regulacji
• Projekty badawczo - rozwojowe
• Pozostałe projekty
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Istota inwestycji
Istota inwestycji
• inwestowanie polega na przeznaczeniu zasobów finansowych nie
na bie
żącą konsumpcję lecz na innym ich angażowaniu, od którego
oczekuje si
ę w przyszłości określonych korzyści
• Inwestowanie jako finansowe angażowanie się w jakieś
przedsi
ęwzięcie w nadziei uzyskania przyszłych korzyści
• Istotną cechą inwestowania jest to, że wartość finansowego
zaanga
żowania się, które dokonuje się obecnie, jest znana i pewna,
natomiast przysz
łe korzyści są jedynie możliwe, a więc niepewne.
Zatem kolejn
ą, nierozłączną cechą inwestowania jest ryzyko
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Inwestycje a cele przedsi
ębiorstwa
• Trwały i długoterminowy wzrost wartości przedsiębiorstwa powinien
by
ć najważniejszym z celów jego funkcjonowania.
– Obecnie wielu praktyków uważa, że przedsiębiorstwa, które stosują
koncepcje zar
ządzania oparte o wartość (Value Based Management
– VBM), mają zdecydowanie większe szanse na zbudowanie trwałej
przewagi konkurencyjnej na rynku i tym samym zapewnienie
ponadprzeci
ętnego zwrotu z kapitału dla swoich właścicieli.
– Sprawa wzrostu wartości to również, obok oczekiwań inwestorów,
kwestia skutecznej obrony przedsi
ębiorstw przed możliwością wrogiego
przej
ęcia. Nieefektywnie zarządzane spółki mają, bowiem z reguły niską
wycen
ę i tym samym stają się atrakcyjnym celem dla konkurencyjnych
przedsi
ębiorstw lub inwestorów rynku kapitałowego.
• Inwestowanie jest podstawowym czynnikiem wzrostu i rozwoju
przedsi
ębiorstwa, a więc umożliwia realizację głównego celu jego
funkcjonowania.
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Mo
żliwości rozwoju przedsiębiorstwa
• Wzrost wewnętrzny
– Inwestycje w kapitał rzeczowy (majątek trwały)
– Inwestycje w kapitał intelektualny (B+R)
– Działania usprawniające w poszczególnych obszarach
funkcjonalnych
• Wzrost zewnętrzny
– Fuzje (Mergers)
– Przejęcia (Acquisitions)
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Cechy projekt
ów inwestycyjnych
Specyficzne cechy wydatk
ów inwestycyjnych odróżniające je od
nak
ładów bieżących (operacyjnych)
• Znaczne obciążenie dla inwestora
• Długoterminowe zaangażowanie zasobów
• Korzyści z prowadzonych projektów inwestycyjnych są odsunięte w
czasie
• Ryzyko i niepewność PI
• Znaczący wpływ na poziom wyników finansowych przedsiębiorstwa
jako ca
łości
• Nakłady inwestycyjne a rozwój przedsiębiorstwa
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Feasibility study
– struktura projektu, przykład firmy
produkcyjnej
1. PODSUMOWANIE PROJEKTU (EXECUTIVE SUMMARY)
2. ANALIZA STRATEGICZNA
2.1. RYNEK I PRODUKTY
2.2. ANALIZA OTOCZENIA KONKURENCYJNEGO
2.3. KONSUMENCI
2.4. DYSTRYBUCJA
2.5. DOSTAWCY
2.6. PRZES
ŁANKI REALIZACJI INWESTYCJI
3. PRODUKCJA
4. INWESTYCJE
4.1. TECHNICZNE WARUNKI REALIZACJI INWESTYCJI
INWESTYCJE
4.2. NAK
ŁADY INWESTYCYJNE
5. DZIA
ŁANIA STRATEGICZNE ZWIĄZANE Z REALIZACJĄ PROJEKTU
6. ANALIZA FINANSOWA
7.1. ZA
ŁOŻENIA DO PROJEKCJI FINANSOWYCH
7.2. SZACOWANIE ELEMENT
ÓW PROGNOZY FINANSOWYCH
7.3.PROGNOZY FINANSOWE
7.4. OCENA EFEKTYWNO
ŚCI PROJEKTU
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Podsumowanie projektu (Executive Summary)
•
Nazwa
•
Lokalizacja projektu
•
Cele
•
Produkty
•
Nak
łady inwestycyjne
•
Czas trwania projektu
•
Technologia
•
Analiza op
łacalności
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Analiza strategiczna (1)
RYNEK I PRODUKTY
• Charakterystyka rynku produktów
• Rynek produktów
• Wielkość i potencjał rynku
• Struktura rynku
• Sezonowość sprzedaży
ANALIZA OTOCZENIA KONKURENCYJNEGO
• Producenci
• Importerzy
• Dane statystyczne
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Analiza strategiczna (2)
KONSUMENCI
•
Profil konsument
ów
•
Penetracja
•
Cz
ęstotliwość i wielkość zakupów
DYSTRYBUCJA
•
Detali
ści działający w ramach tradycyjnego kanału dystrybucji,
•
Nowoczesne kana
ły sprzedaży - sieci KA
DOSTAWCY
•
Analiza rynku dostawc
ów
•
S
iła przetargowa dostawców
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Analiza strategiczna (3)
PRZES
ŁANKI REALIZACJI INWESTYCJI
•
Analiza SWOT
•
Analiza
łańcucha wartości
•
Ocena efektu synergii
•
Wp
ływ realizacji przedsięwzięcia na obecnie prowadzoną
dzia
łalność
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
PRODUKCJA
•
Lokalizacja produkcji
•
Opis produkcji
•
Charakterystyka procesu produkcyjnego
•
Charakterystyka surow
ców do produkcji
•
Materia
ły pomocnicze niezbędne w procesie produkcyjnym
•
Logistyka wewn
ętrzna
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
INWESTYCJE
TECHNICZNE WARUNKI REALIZACJI INWESTYCJI
•
Opis stanu istniej
ącego i projektowanego obiektów kubaturowych
•
Zagospodarowanie terenu
•
Dostawcy maszyn i ur
ządzeń
•
Przedsi
ębiorstwa wykonawcze
NAK
ŁADY INWESTYCYJNE
•
Inwestycje w maj
ątek trwały
•
Budynki i budowle
•
Maszyny i urz
ądzenia
•
Środki transportu.
•
Pozosta
łe środki trwałe.
•
Inwestycje w maj
ątek obrotowy
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Dzia
łania strategiczne związane z realizacją projektu
• Strategiczne cele projektu
• Strategia Spółki w zakresie marketingu i sprzedaży
• Strategia w zakresie ceny
• Strategia w zakresie rynków działania
• Strategia w zakresie dystrybucji
• Strategia w zakresie pozycjonowania produktów.
• Strategia w zakresie budowy zespołu ds. sprzedaży i marketingu
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Analiza finansowa (1)
ZA
ŁOŻENIA DO PROJEKCJI FINANSOWYCH
•
Za
łożenia ogólne
•
Za
łożenia szczegółowe
•
Struktura organizacyjna i zatrudnienie
SZACOWANIE ELEMENT
ÓW PROGNOZY FINANSOWYCH
•
Przychody
•
Koszty
•
Aktywa
•
Maj
ątek trwały
•
Maj
ątek obrotowy
•
Pasywa
•
Kapita
ł własny
•
Zobowi
ązania
Metody oceny projekt
ów gospodarczych
Analiza finansowa (2)
•
PROGNOZY FINANSOWE
•
Prognoza bilansu
•
Prognoza rachunku wynik
ów
•
Prognoza przep
ływów pieniężnych
•
OCENA EFEKTYWNO
ŚCI PROJEKTU
•
Charakterystyka metody prostych st
óp zwrotu (ROI i ROE).
•
Charakterystyka metody prostego okresu zwrotu (PP).
•
Charakterystyka metody ksi
ęgowej stopy zwrotu (ARR).
•
Charakterystyka metody wart
ości zaktualizowanej netto (NPV).
•
Charakterystyka metody wewn
ętrznej stopy zwrotu (IRR).
•
Charakterystyka metody wska
źnika rentowności (PI).
•
Analiza wra
żliwości
•
Metoda stopy dyskonta z ryzykiem (RADR).