1

Model AA-DD, 

porównanie z IS-LM-BP

Jan J. Michałek

Równowaga krótkookresowa na rynku dóbr: 

strona popytowa: krzywa DD

• założenie: tradycyjna analiza keynesowska: sztywne 

ceny;

• Konsumpcja zależna od dochodu do dyspozycji
• CA: zależne od Y i realnego kursu (q)
• Îznaczenie popytu dla wykorzystania czynników 

produkcji 

• Zagregowany popyt (AD): 
• AD= C(Y-T) + I + G + CA(EP*/P, Y-T) 
• Î AD = AD (EP*/P, Y-T, I, G)
•

AS  =Y

 JJ Michalek

Skutki deprecjacji (wzrost E): wzrost AD Æ

wzrost Y (E

2

>E

1

) (spełniony warunek M-L)

2 

1 

AD(E

2

) 

Y=AS 

Y 

AD 

AD(E

1

) 

 JJ Michalek

2

Krzywa DD taka krzywa przy której AS=AD

tzn. równowaga na rynku dóbr dla różnych poziomów E

(tzn. wzrost EÆ wzrost ADÆ krzywa DD jest rosnąca)

2 

1 

E

1

 

E

2

 

Y 

E 

DD 

 JJ Michalek

Wpływ  zwiększenia wydatków rządowych G na 

dochód (DD) przy danym samym poziomie E

 

DD

2

 

DD

1

G

2

>G

1

 

AD(E

0

,P/P

*

,Y-T,G

1

) 

E 

Y 

AD(E

0,

P/P

*

,Y-T,G

2

) 

Y=AS 

Y 

AD 

 JJ Michalek

Wpływ innych zmian na położenie krzywej 

DD (przy danym poziomie kursu)

lewo

w

DD

AD

T

⇒

↓

⇒

↑

 

prawo

w

DD

AD

I

⇒

↑

⇒

↑

 

lewo

w

DD

AD

NX

P

⇒

↓

⇒

↓

⇒

↑

 

prawo

w

DD

AD

NX

P

⇒

↑

⇒

↑

⇒

↑

*

 

prawo

w

DD

AD

C

⇒

↑

⇒

↑

 

 
Wniosek: każda zmiana zwiększająca agregatowy popyt (AD) 

przesuwa DD w prawo  

A zmniejszenie AD przesuwa DD w lewo.

 

 

 JJ Michalek

3

Krzywa AA: równowaga na rynku aktywów tj. 

• taki poziom kursu i produkcji, który zapewnia równowagę na 

rynku pieniężnym i kursowym

• Zakładamy działanie parytetu stóp procentowych:

• Zakładamy działanie ilościowej teorii pieniądza:
• P  =  M

S

/L(R,Y); 

 

 

E

E

E

R

R

e

−

+

=

*

 JJ Michalek

Zmiany na rynku wskutek wzrostu 

dochodu

R

2

 

Wzrost dochodu: 

Y

2

>Y

1

 

L(R

PL

,Y

2

PL

) 

2’ 

2 

1' 

1 

E

2

 

E

1

 

R

1

 

L(R

PL

,Y

1

PL

) 

M

S

PL

/P

PL

 

Oczekiwany przychód  
z depozytów zagr. 

Przychód z 
depozytów 
krajowych (PLN) 

E

PLN/€

 

Realne zasoby 
pieniądza

 

R 

Krajowy 
rynek 
pieniężny 

Rynek 
dewizowy 

 JJ Michalek

Krzywa AA: równowaga na rynku 

pieniężnym

Dla utrzymania równowagi na rynku aktywów (pieniężnym) wzrostowi dochodu musi 
towarzyszyć spadek kursu  Æ krzywa AA jest malejąca: 

 

1 

2 

Y

2

 

E

1 

 

E

2

 

Y

1

 

Krzywa AA 

E

PLN/€

 

Y 

 

i wynika z parytetu stóp procentowych  

(

)

E

E

E

R

R

e

−

+

=

*

 

oraz równowagi na rynku pieniężnym:    

(

)

Y

R

L

P

M

S

,

=

 

 

 JJ Michalek

4

Czynniki przesuwające krzywą AA

1.  Wzrost M

S

 Æ R

↓ Æ E  ↑  (deprecjacja) Æ przesunięcie AA w 

prawo (górę) 

2.  Wzrost cen (P) Æ (M

S

/P)

↓   Æ R ↑ Æ E ↓ Æprzesunięcie AA w 

lewo; 

3.  Wzrost E

e

 Æwzrost oczekiwanych dochodów w € (krzywa w 

prawo) Æ E ↑ Æ krzywa AA przesuwa się w prawo; 

4.  Wzrost R* Æ wzrost oczekiwanych dochodów w € (krzywa w 

prawo) Æ E ↑ Æ krzywa AA przesuwa się w prawo; 

5.  Spadek popytu na pieniądz Æ przesunięcie L(R,Y) w lewo (do 

środka) ÆR ↓ ÆE ↑ Æprzesunięcie AA w prawo; 

 JJ Michalek

Równowaga krótkookresowa w 

modelu AA-DD

 

Krzywa DD 

1 

E

1 

Y

1

 

Krzywa AA 

E

PLN/€

 

Y

 JJ Michalek

Dochodzenie do równowagi krótkookresowej w 

modelu AA-DD (dostosowania szybsze na rynku 

pieniężnym i walutowym niż na rynku dóbr i 

usług)

2 

1 

 DD 

3 

E

1 

Y

1

 

 AA 

E

PLN/€

 

Y 

 JJ Michalek

5

Dochodzenie do równowagi 

krótkookresowej: opis procesu

• Jeżeli wyjściowo  gospodarka znajduje się w punkcie 1:
• punkt 1: ani rynek produktów (DD) ani aktywów (AA) nie jest 

w stanie równowagi;

• oczekiwana aprecjacja Æ nadwyżka popytu na pieniądz 

krajowy:

• szybki spadek kursu  (dzięki parytetowi stóp %) Æ dojście do 

punktu 2 

• występuje nadwyżka popytu na produkcje krajową
• wzrasta produkcja krajowa (przesunięcie wzdłuż krzywej AA 

w prawo)

• osiągnięcie równowagi w punkcie 3.

 JJ Michalek

Możliwe reakcje na pojawiające się zakłócenia:

Przejściowy spadek popytu z reszty świata na dobra krajowe

A’A’ 

3 

2 

 AA 

Y

f  

  

D’D’ 

DD 

1 

E

3 

 
E

2 

E

1 

Y

2

 

E

PLN/€

 

Y 

 

Przejściowy spadek popytu Æ przesunięcie krzywej DD w lewo (do D’D’) 
Spadek zatrudnienia poniżej pełnego (Y

f

) i deprecjacja kursu (do E

2

) 

Możliwe rozwiązania: 
ekspansywna polityka fiskalna Æ D’D” przesuwa się w prawo do D’D’ (powrót do Y

f

) bez zmiany

kursu; 
ekspansywna polityka pieniężna Æ AA w prawo (do A’A’): odzyskanie Y

f

 i dalsza deprecjacja 

kursu (do E

3

) 

 JJ Michalek

System kursów stałych: skuteczność 

polityki pieniężnej

Skutki krótkookresowej ekspansywnej polityki pieniężnej: 

 

2 

E

2

 

A’A’ 

DD 

1 

E

1 

Y

1        

Y

2

 

 AA 

E

PLN/€

 

Y 

 

-  zwiększona podaż pieniądza przesuwa AA w prawo: bo 
-  zwiększona M

s

 Æ spada krajowa stopa procentowa  

-  Æ kurs walutowy ulega deprecjacji i 

↑

Y

2 

. 

-  ale BC interweniuje Æ sprzedaż dewiz i skup pieniądza kraj. (M

S

↓

) 

-  Æ powrót A’A” do AA Æ nieskuteczność polityki pieniężnej 

 JJ Michalek

6

System kursów stałych: ekspansywna 

polityka fiskalna

Skutki krótkookresowej ekspansywnej polityki fiskalnej 

A’A’ 

3 

2 

 AA 

Y

2  

   Y

3

 

D’D’ 

DD 

1 

E

1 

E

2 

Y

1

 

E

PLN/€

 

Y 

 

-  Ekspansywna polityka fiskalna Æ przesunięcie krzywej DD w prawo 
-  Wzrost dochodu (do Y2) i aprecjacja krajowej waluty  
-  Æ BC interweniuje Æskup dewiz i M

S

↑

 

-  Przesunięcie AA w prawo (do A’A’) 
-  Dalszy wzrost dochodu (do Y

3

) 

 JJ Michalek

Skutki polityki makro w systemie 

kursów płynnych

Skutki krótkookresowej ekspansywnej polityki pieniężnej: 

2 

E

2

 

A’A’ 

DD 

1 

E

1 

Y

1        

Y

2

 

 AA

E

PLN/€

 

Y 

 

-  zwiększona podaż pieniądza przesuwa AA w prawo: bo 
-  zwiększona M

s

 Æ spada krajowa stopa procentowa  

-  Æ kurs walutowy ulega natychmiastowej deprecjacji 
-  tańsze produkty krajowe niż zagraniczne Æ wzrost popytu na dobra krajowe 
-  Æ wzrost krajowej podaży do Y

2

. 

 JJ Michalek

System kursów płynnych: 

ekspansywna polityka fiskalna

 

2 

 AA

Y

2

 

D’D’ 

DD 

1 

E

1 

E

2 

Y

1

 

E

PLN/€

 

Y 

 

-  Ekspansywna polityka fiskalna Æ przesunięcie krzywej DD w prawo 
-  Większy popyt transakcyjny na posiadany pieniądz Æ 
-  Wzrost produkcji krajowej i wzrost krajowej stopy % Æ 
-  Wzrasta dochód i waluta krajowa ulega aprecjacji. 

 JJ Michalek

7

Porównanie analizy przy użyciu modelu AA-DD

z modelem IS-LM w systemie kursów płynnych

Przykładowe skutki zwiększenia podaży pieniądza: 

Oczekiwane przy-
chody z lokat  w € 
wyrażone w PLN 

2’ 

3’ 

1’ 

R 

2 

IS

2

 

3 

         

E

3     

E

2     

E

1 

 

LM

2

 

LM

1

 

1 

R

1 

R

3

 

R

2

 

Y

1   

Y

2

    Y

3

 

 IS

1

 

E

PLN/€

 

Y

 

Czasowe zwiększenie M

s  

 

-  ÆKrzywa LM przesuwa się w prawo Æ  
-  Krótkookresowa równowaga w punkcie 2 Æ Wzrasta Y, obniża się R,  
-  Æ wzrost dochodu z Y

1

 do Y

2

.  

Zmiany kursowe: 
-  Spadek R Æ wzrost E (deprecjacja) tj. z E

1

 do E

2

 

 JJ Michalek

Porównanie analizy przy użyciu modelu AA-DD
z modelem IS-LM w systemie kursów płynnych: 

polityka pieniężna c.d.

Trwałe zwiększenie M

s

 Æ 

-  Przesunięcie LM w prawo ale także: 
-  Wzrost E

e

 (oczekiwanie inflacji i deprecjacji): Æ  

-  krzywa IS przesuwa się w prawo Æ 
-  Ustala się nowa równowaga w punkcie 3. 
-  Większy poziom Y oraz R (w porównaniu do punktu 2) 
 
Analiza kursu (lewy panel) 
-  Wzrost M

S

 Æ wzrost E

e

 Æ krzywa oczekiwanych dochodów z lokat 

zagranicznych przesuwa się w lewo Æ  

-  Przesunięcie krzywej IS do IS

2

  

-  Æ równowaga kursowa w punkcie 3’   
-  Î większa zmiana kursu i większy wzrost Y 
-  stopa procentowa może (R

3

) być bardzo zbliżona do wyjściowej (R

1

) 

-  kurs walutowy ulega aprecjacji (E

3

) w stosunku do poprzedniego (E

2

) 

 

 JJ Michalek

Podsumowanie

• Analogiczne efekty analizy przy użyciu modelu IS-LM-BP i AA-DD;
• Ograniczenia analizy:
• Sztywne ceny w krótkim okresie nie tylko pozwalają rządom podnieść dochód, 

gdy spada on „nienormalnie" nisko, ale również niosą ze sobą pokusę 

wywołania przejściowego boomu w gospodarce, np. przed zbliżającymi się 

wyborami. Problem: gdy pracownicy i firmy przewidują takie działania rządu i 

zwiększą swoje roszczenia płacowe antycypując ekspansywną politykę 

monetarną. Rząd wtedy i tak będzie musiał zastosować taką politykę, ale w 

celu uniknięcia recesji. W rezultacie w gospodarce pojawia się inflacja a 

dochód nie wzrasta. 

• Nie zawsze łatwo można stwierdzić co jest źródłem zakłóceń w gospodarce: na 

rynku dóbr czy na rynku pieniądza;

• Problem finansowania polityki fiskalnej: długotrwały deficyt zwiększa 

zadłużenie i stopy procentowe. Czy polityka fiskalna jest skoordynowana z 

cyklami koniunkturalnymi czy wyborczymi

• W modelu przyjmujemy polityki działają natychmiastowo. W rzeczywistości 

występują różnorodne opóźnienia, komplikujące analizę

 JJ Michalek