Analiza sytuacji majątkowej i finansowej
przedsiębiorstwa - pionowa i pozioma ocena
aktywów i pasywów bilansu
Analiza sytuacji majątkowej i finansowej
przedsiębiorstwa - pionowa i pozioma ocena
aktywów i pasywów bilansu
Tabela nr. 1.
Bilans analityczny spółki akcyjnej "X"
Wyszczególnienie
Rok poprzedni
Rok bieżący
Odchylenia
w tyś. zł.
%
w tyś. zł.
%
w tyś. zł.
%
AKTYWA
Majątek trwały netto
27.000 56,25 32.000 58,18
5.000 18,52
-Wartości niematerialne i prawne
1.000
2,08
1.300
2,36
300 30,00
-Rzeczowy majątek trwały
24.500 51,04 29.000 52,73
4.500 18,37
-Finansowy majątek trwały
1.500
3,13
1.700
3,09
200 13,33
-Należności długoterminowe
0
0,00
0
0,00
0
0,00
Majątek obrotowy
21.000 43,75 23.000 41,82
2.000 9,52
-Zapasy
11.000 22,92 12.000 21,82
1.000
9,09
-Należności i roszczenia
6.000 12,50
5.000
9,09
-1.000 -16,67
-Papiery wartościowe przeznaczone
do obrotu
1.500
3,12
2.500
4,55
1.000 66,67
-Środki pieniężne
2.000
4,17
3.000
5,45
1.000 50,00
-Rozliczenia międzyokresowe
500
1,04
500
0,91
0
0,00
RAZEM AKTYWA
48.000 100,00 55.000 100,00
7.000 14,58
PASYWA
Kapitał własny
23.900 49,79 26.500 48,18
2.600 10,88
-Kapitał podstawowy (akcyjny)
18.000 37,50 18.000 32,73
0
0,00
-Rezerwy kapitałowe
1.400
2,92
3.500
6,36
2.100 150,00
-Rezerwy z zysku
4.500
9,38
5.000
9,09
500 11,11
Zobowiązania długoterminowe
8.400 17,50 10.400 18,91
2.000 23,81
Zobowiązania któtkoterminowe
15.700 32,71 18.100 32,91
2.400 15,29
-Kredyty
15.000 31,25 17.100 31,09
2.100 14,00
-Zobowiązania, fundusze specjalne
500
1,04
700
1,27
200 40,00
-Zobowiązania wynikające z
podziału zysku
200
0,42
300
0,55
100 50,00
RAZEM PASYWA
48.000 100,00 55.000 100,00
7.000 14,58
Tabela nr. 2. Analityczne zestawienie wyniku finansowego spółki akcyjnej "X"
Lp. Wyszczególnienie
Rok poprzedni
Rok bieżący
Odchylenia
w tyś. zł.
%
w tyś. zł.
%
w tyś. zł.
%
1 Przychody ze
sprzedaży towarów i
produktów
18.000 100,00
18.500 100,00
500
2,78
2 Koszt sprzedanych
towarów i produktów
10.500
58,33
10.950
59,19
450
4,29
3 Wynik brutto na
sprzedaży
7.500
41,67
7.550
40,81
50
0,67
4 Koszty sprzedaży i
koszty ogólne zarządu
6.000
33,33
6.025
32,57
25
0,42
5 Wynik na sprzedaży
1.500
8,33
1.525
8,24
25
1,67
6 Pozostałe przychody
operacyjne
0
0
0
0
0
0
7 Pozostałe koszty
operacyjne
0
0
0
0
0
0
8 Wynik na pozostałej
działalności
gospodarczej
0
0
0
0
0
0
9 Wynik na działalności
operacyjnej
1.500
8,33
1.525
8,24
25
1,67
10 Przychody finansowe
2.500
13,89
4.700
25,41
2.200
88,00
w tym: odsetki do
zapłacenia
0
0
0
0
0
0
11 Koszty finansowe
2.300
12,78
4.500
24,32
2.200
95,65
w tym: odsetki do
zapłacenia
2.000
11,11
4.200
22,70
2.200
110,00
12 Wynik na operacjach
finansowych
100
0,56
150
0,81
50
50,00
13 Wynik na działalności
gospodarczej
1.650
9,17
1.850
10,00
200
12,12
14 Wynik nadzwyczajny
-80
-0,44
50
0,27
130 -162,50
15 Wynik brutto na
sprzedaży
1.700
9,44
2.300
12,43
600
35,29
w tym: wynik na
działalności
operacyjnej
1.500
8,33
1.525
8,24
25
1,67
wynik neutralny
100
0,56
150
0,81
50
50,00
16 Obowiązkowe
obciążenia wyniku
finansowego
800
4,44
1.300
7,03
500
62,50
17 Wynik netto
800
4,44
850
4,59
50
6,25
18 Podział zysku netto
800
4,44
850
4,59
50
6,25
w tym: dywidenda
500
2,78
550
2,97
50
10,00
do dyspozycji spółki
300
1,67
350
1,89
50
16,67
Tabela nr 3. Dane uzupełniające do analizy spółki akcyjnej „X”
Lp.
Wyszczególnienie
Rok poprzedni
Rok bieżący
1.
Umorzenie składników majątku trwałego (w tyś.
zł)
3.800
4.500
2.
Umorzenie wartości niematerialnych i prawnych
(w tyś. zł)
-
15
3.
Amortyzacja (w tyś. zł)
560
610
4.
Majątek ogółem na początku okresu (w tyś. zł)
43.000
-
5.
Rzeczowe i niematerialne składniki majątku
trwałego na początku okresu (w tyś. zł)
19.500
-
6.
Zapasy na początku okresu (w tyś. zł)
9.000
-
7.
Należności na początek okresu (w tyś. zł)
6.500
-
8.
Należności z tytułu dostaw robót i usług na
początek okresu (w tyś. zł)
5.950
-
9.
Kapitał własny na początek okresu (w tyś. zł)
20.800
-
10. Kapitał obcy na początek okresu (w tyś. zł)
24.200
-
11. Zobowiązania z tytułu dostaw robót i usług na
początek okresu (w tyś. zł)
3.800
-
12. Zużycie materiałów (w tyś. zł)
6.200
6.500
13. Wydatki inwestycyjne (w tyś. zł)
2.300
2.600
14. Inwestycje netto w rzeczowym majątku trwałym
(w tyś. zł)
940
1.020
15. Cena rynkowa akcji 70 (w tyś. zł)
200
150
16. Liczba akcji zwykłych o wartości nominalnej 100
zł. (w tyś. zł)
180.000
180.000
17. Oprocentowanie kapitałów obcych (w %)
10,25
17,45
18. Zatrudnienie
130
135
19. Dywidenda (w tyś. zł)
500
550
20. Zysk pozostający w spółce (w tyś. zł)
300
350
21. Naliczony podatek VAT (w tyś. zł)
2.050
2.200
I. WSKAŹNIK ANALIZY AKTYWÓW BILANSU I ICH INTERPRETACJA.
1)
Wskaźnik udziału majątku trwałego w majątku całkowitym.
100
calkowity
Majatek
waly
Majatek tr
⋅
100
calkowity
Majatek
obrotowy
Majatek
⋅
Wyszczególnienie
Rok poprzedni
%
Rok bieżący
%
Majątek trwały
Majątek obrotowy
27.000
21.000
56,25
43,75
32.000
23.000
58,18
41,82
Razem
48.000
100,0
55.000
100,0
2)
Podstawowy wskaźnik struktury majątku – aktywów (Pwsa).
100
obrotowy
Majatek
waly
Majatek tr
Pwsa
⋅
=
Wskaźnik ten wynosi:
Rok bieżący
Rok poprzedni
%
13
,
139
100
000
.
23
000
.
32
=
⋅
=
Pwsa
%
57
,
128
100
000
.
21
000
.
27
=
⋅
=
Pwsa
Relacja majątku trwałego do majątku obrotowego świadczy o dużym stopniu
unieruchomienia środków w przedsiębiorstwie. Jak wynika z obliczeń oba rodzaje
zaprezentowanych wskaźników wskazują na rosnący udział majątku trwałego w
majątku całkowitym i w stosunku do majątku obrotowego. Zaangażowanie majątku
trwałego w stosunku do majątku obrotowego uległo w ciągu roku zwiększeniu o
10,56%. Wysoki udział środków trwałych w całkowitym majątku świadczy o
nieelastyczności przedsiębiorstwa. Aby dokładnie wskazać kondycję firmy należy
dokonać dodatkowych obliczeń, dlatego też do oceny wyposażenia w maszyny i
urządzenia stosuje się dodatkowo bardziej szczegółowe wskaźniki:
1)
100
trwale
Srodki
urzadzenia
i
Maszyny
⋅
2)
100
calkowity
Majatek
urzadzenia
i
Maszyny
⋅
Aby analiza była bardziej szczegółowa, w zależności od specyfiki działalności
badanego przedsiębiorstwa konieczna jest dodatkowa wnikliwa analiza zmian
wskaźników i porównanie z danymi innych przedsiębiorstw i średnimi wielkościami
branżowymi
Tabela: Struktura środków obrotowych i jej zmiany.
Wyszczególnienie
Rok bieżący
Rok poprzedni
Różnica
w mln. zł
w %
w mln. zł
w %
w mln. zł
w %
Zapasy
Należności
Papiery wartościowe
przeznaczone do obrotu
Środki pieniężne
12.500
5.000
2.500
54,35
21,74
10,87
11.500
6.000
1.500
54,76
28,57
7,14
1.000
-1.000
1.000
8,69
-16,67
66,67
3.000 13,04
2.000 9,53
1.000 50,00
Majątek obrotowy
23.000 100,00
21.000 100,00
2.000
Wielkość poszczególnych składników środków obrotowych jest uzależniona od szybkiego
ich obrotu. W pionowej analizie aktywów uwzględnia się najczęściej:
1)
Wskaźnik obrotowości zapasów.
zapasow
stan
Przecietny
sprzedazy
ze
Przychody
Woz
=
2)
Wskaźnik obrotowości zapasów (w dniach)
sprzedazy
ze
Przychody
360
zapasow
stan
Przecietny
Woz
⋅
=
lub
i
obrotowosc
Wskaznik
360
Woz
=
obliczenia:
Rok bieżący
Rok poprzedni
Woz =
61
,
1
2
:
)
12000
11000
(
500
.
18
=
+
Woz =
8
,
1
2
:
)
000
.
11
000
.
9
(
000
.
18
=
+
Woz =
6
,
223
61
,
1
360
=
dni
Woz =
200
8
,
1
360
=
dni
Z uzyskanych obliczeń wynika, że w przedsiębiorstwie nastąpiło nieznaczne
pogorszenie efektywności gospodarowania zapasami. Pogorszenie wynosi o 23.6 dni lub o
0,19% w stosunku do roku poprzedniego.
3)
Wskaźnik obrotowości należności od odbiorców.
a)
b)
dni
Liczba
brutto
sprzedazy
ze
Przychody
360
uslug
i
dostaw
tytulu
z
naleznosci
stan
Przecietny
Won
=
⋅
=
c)
dni
Liczba
razach
w
naleznosci
i
obrotowosc
Wskaznik
360
Won
=
=
Jeśli za podstawę weźmiemy dane liczbowe z tabeli 2 i 3 to wskaźniki obrotowości
należności przedstawiają się następująco:
Rok bieżący
Rok poprzedni
Liczba
cykli
inkasa
Przeciętny stan należności z tytułu dostaw i usług
Przychody ze sprzedaży brutto (sprzedaż powiększona o
podatek od towarów i usług VAT)
=
Won
=
49
,
3
2
:
850
.
11
700
.
20
2
:
)
800
.
5
050
.
6
(
200
.
2
500
.
18
1
=
=
+
+
=
Won
34
,
3
2
:
990
.
11
050
.
20
2
:
)
050
.
6
940
.
5
(
050
.
2
000
.
18
0
=
=
+
+
=
Won
15
,
103
49
,
3
360
1
=
=
Won
dni
78
,
107
34
,
3
360
0
=
=
Won
dni
W uzyskanych wskaźnikach widać poprawę w cyklu inkasowania należności w
badanym przedsiębiorstwie, na co wpływ ma efektywność działania działu księgowości
finansowej. Powyższe wskaźniki uwidaczniają nam że czas inkasowania należności został
skrócony o 4,63 dni. Uzyskany wynik nie jest rewelacyjny gdyż i tak cykl inkasowy w
przedsiębiorstwie wynosi ponad kwartał.
II. ANALIZA PASYWÓW BILANSU.
W analizie tej zmierza się do zbadania ich struktury, i obejmuje ona przede wszystkim:
1)
wskaźnik zadłużenia (Wz)
wlasny
kapital
obcy
kapital
Wz
=
Rok bieżący
Rok poprzedni
08
,
1
500
.
26
100
.
18
400
.
10
1
=
+
=
Wz
01
,
1
900
.
23
700
.
15
400
.
8
0
=
+
=
Wz
2)
wskaźnik źródeł finansowania (podstawowy wskaźnik struktury pasywów Pwsp)
obcy
kapital
wlasny
kapital
Pwsp
=
Rok bieżący
Rok poprzedni
93
,
0
100
.
18
400
.
10
500
.
26
1
=
+
=
Pwsp
99
,
0
700
.
15
400
.
8
900
.
23
0
=
+
=
Pwsp
3)
wskaźnik udziału kapitału obcego w kapitale całkowitym (Wuko)
calkowity
kapital
obcy
kapital
Wuko
=
Rok bieżący
Rok poprzedni
52
,
0
000
.
55
100
.
18
400
.
10
1
=
+
=
Wuko
50
,
0
000
.
48
700
.
15
400
.
8
0
=
+
=
Wuko
4)
wskaźnik udziału kapitału własnego w kapitale całkowitym (Wukw)
calkowity
kapital
wlasny
kapital
Wukw
=
Rok bieżący
Rok poprzedni
48
,
0
000
.
55
500
.
26
1
=
=
Wukw
50
,
0
000
.
48
900
.
23
0
=
=
Wukw
Uzyskane wskaźniki jednoznacznie dowodzą, że nastąpiło niewielkie zwiększenie
udziału kapitału obcego w kapitale całkowitym, co tym samym oznacza niewielkie
zmniejszenie własnych źródeł finansowania. Jak wynika z uzyskanych wskaźników, udział
kapitału własnego do kapitału obcego zbliża się do idealnego stosunku w relacji 1:1 co
stanowi ideał finansowania.
Wskaźniki uwzględniające terminowość kapitału, a więc czas jego pozostawania w
obrocie.
1)
Wskaźnik udziału kapitału długoterminowego (Wukd)
calkowity
kapital
obcy)
i
(wlasny
nowy
dlugotermi
kapital
=
Wukd
Rok bieżący
Rok poprzedni
67
,
0
000
.
55
400
.
10
500
.
26
1
=
+
=
Wukd
67
,
0
000
.
48
400
.
8
900
.
23
0
=
+
=
Wukd
2)
Wskaźnik udziału kapitału krótkoterminowego (Wukk)
calkowity
kapital
inowy
krotkoterm
kapital
=
Wukk
Rok bieżący
Rok poprzedni
33
,
0
000
.
55
100
.
18
1
=
=
Wukk
33
,
0
000
.
48
700
.
15
0
=
=
Wukk
Z uzyskanych wskaźników wynika, że terminowość udziału kapitałów krótko i
długoterminowych pozostaje bez zmian.
Stopień samofinansowania przedsiębiorstwa wynika z zestawienia kapitału
zakładowego z rezerwami kapitałowymi. Do pomiaru i analizy stopnia samofinansowania
służy wskaźnik samofinansowania, który ma postać:
udzialowy
lub
akcyjny
kapital
kapitalowe
rezerwy
=
Ws
Rok bieżący
Rok poprzedni
47
,
0
000
.
18
500
.
3
000
.
5
1
=
+
=
Ws
33
,
0
000
.
18
400
.
1
500
.
4
0
=
+
=
Ws
Obliczone wskaźniki wskazują na występowanie pozytywnych tendencji w zakresie
wzrostu stopnia samofinansowania, nastąpiło bowiem dalsze wzmocnienie podstaw
kapitałowych przedsiębiorstwa, co stanowi poprawę relacji rezerw kapitałowych do
kapitału zakładowego.
Analiza zgodności (pewności i wiarygodności) kredytowej.
1)
Wskaźnik zdolności (pewności) kredytowej ustala się według wzoru:
efektywne
zadluzenie
a)
amortyzacj
(zysknetto
finansowa
nadwyzka
zdolnosci
wskaznik
+
=
Rok bieżący
063
,
0
500
.
5
)
100
.
18
400
.
10
(
610
850
.
.
1
=
−
+
+
=
zdol
Wsk
Rok poprzedni
066
,
0
500
.
3
)
700
.
15
400
.
8
(
560
800
.
.
0
=
−
+
+
=
zdol
Wsk
Wskaźnik zdolności kredytowej w ujęciu relatywnym wskazuje na zdolność
przedsiębiorstwa do pokrywania zobowiązań efektywnych z wygospodarowanych
nadwyżek środków. Dają one obraz możliwości zadłużenia się firmy, a przy odwróceniu
wzoru pozwalają sprawdzić ile lat trwałaby spłata długów.
Rok bieżący
lat
75
,
15
610
850
500
.
5
)
100
.
18
400
.
10
(
.
.
1
=
+
−
+
=
zdol
Wsk
Rok poprzedni
lat
15
,
15
560
800
500
.
3
)
700
.
15
400
.
8
(
.
.
0
=
+
−
+
=
zdol
Wsk
Malejący poziom wskaźników obliczonych w pierwszej wersji może świadczyć o
negatywnych tendencjach w kształtowaniu się zdolności kredytowej. Występujący okres
spłaty zobowiązań jest bardzo długi.
2)
Wskaźnik wiarygodności kredytowej ustala się według wzoru:
odsetki
kapitalowe
raty
a)
amortyzacj
netto
(zysk
finansowa
nadwyzka
kredytowej
sci
wiarygodno
wskaznik
+
+
=
Rok bieżący
35
,
0
200
.
4
610
850
.
.
.
1
=
+
=
kredyt
wiar
Wsk
Rok poprzedni
68
,
0
000
.
2
560
800
.
.
.
0
=
+
=
kredyt
wiar
Wsk
Rosnąca tendencja w kształtowaniu tego wskaźnika świadczy o stabilnej sytuacji
finansowej i zwiększeniu możliwości spłaty rat kapitałowych i odsetek od pozyskiwanego
kapitału.
III. POZIOME POWIĄZANIA W BILANSIE A ZASADY FINANSOWANIA
DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ PRZEDSIĘBIORSTWA.
Prawidłowy układ bilansu polega więc, na takim powiązaniu aktywów z pasywami, by
płynność środków w aktywach odpowiadała terminowości kapitałów w pasywach. Wynika
z tego, że termin użytkowania kapitałów powinien być równy terminowi związania
kapitałów. Takie założenia przyjęto w złotej zasadzie finansowania, według której kapitał
nie może być dłużej związany czasowo z danym składnikiem majątku, aniżeli wynosi
okres pozostawania tego kapitału w przedsiębiorstwie.
1)
1
kapital
owy
dlugookres
majatek
owy
dlugookres
≤
Rok bieżący
87
,
0
400
.
10
500
.
26
000
.
32
=
+
Rok poprzedni
84
,
0
400
.
8
900
.
23
000
.
27
=
+
2)
1
kapital
inowy
krótkoterm
majatek
inowy
krótkoterm
≥
Rok bieżący
27
,
1
100
.
18
000
.
23
=
Rok poprzedni
34
,
1
700
.
15
000
.
21
=
Z powyższych obliczeń wynika, że wszystkie wskaźniki mają wartości prawidłowe.
Złota zasada bilansowa.
1
waly
majatek tr
obcy
owy
dlugookres
kapital
wlasny
kapital
≥
+
Rok bieżący
15
,
1
000
.
32
400
.
10
500
.
26
=
+
Rok poprzedni
20
,
1
000
.
27
400
.
8
900
.
23
=
+
Z obliczeń wynika, że i te wskaźniki mają wartości prawidłowe.
Złota zasada bilansowa w szerszym znaczeniu
1
zwiazane
owe
dlugookres
obrotowego
majatku
skladniki
waly
majatek tr
owy
dlugookres
kapital
wlasny
kapital
≥
+
+
+
Przestrzeganie
obu
złotych
zasad
stwarza
warunki
do
zapewnienia
przedsiębiorstwu płynności środków – zdolności płatniczej przy założeniu dalszego
funkcjonowania firmy.
Szczegółowa analiza wzajemnego powiązania pasywów i aktywów zmierza przede
wszystkim do zbadania:
1)
sposobu pokrycia majątku trwałego,
2)
stopnia płynności majątku obrotowego i wypłacalności,
3)
wielkości zmian kapitału w obrocie, zwanego kapitałem pracującym.
IV. ANALIZA POKRYCIA FINANSOWEGO MAJĄTKU TRWAŁEGO.
W analizie źródeł finansowania majątku trwałego uwzględnia się trzy warianty relacji lub
trzy stopnie pokrycia:
1)
I-szy stopień pokrycia.
waly
majatek tr
wlasny
kapital
pokrycia
stopień
I
=
Rok bieżący
83
,
0
000
.
32
500
.
26
=
Rok poprzedni
89
,
0
000
.
27
900
.
23
=
2)
II-gi stopień pokrycia.
waly
majatek tr
nowy
dlugotermi
obcy
kapital
wlasny
kapital
pokrycia
stopień
II
+
=
Rok bieżący
153
,
1
000
.
32
400
.
10
500
.
26
=
+
Rok poprzedni
196
,
1
000
.
27
400
.
8
900
.
23
=
+
3)
III-ci stopień pokrycia.
nowo)
dlugotermi
(zwiazane
obrotowe
srodki
waly
majatek tr
nowy
dlugotermi
obcy
kapital
wlasny
kapital
pokrycia
stopień
II
+
+
=
Tego stopnia nie obliczono z uwagi na brak danych.
Wskaźniki związane z analizą finansową majątku trwałego można także obliczyć za
pomocą zestawienia:
Lp.
Wyszczególnienie
Rok bieżący Rok poprzedni
1. Kapitał własny
26.500
23.900
2. Majątek trwały
32.000
27.000
3. Majątek trwały sfinansowany kapitałem obcym (1 – 2)
-5.500
-3.100
4. Długoterminowy kapitał obcy
10.400
8.400
5. Kapitał długoterminowy stały (1 + 4)
36.900
32.300
6. Długoterminowy
kapitał
obcy
zaangażowany
w
majątku obrotowym (kapitale pracującym) (5 – 2)
4.900
5.300
7. Wskaźnik sfinansowania majątku trwałego I-szego
stopnia (1 : 2)
82,8%
88,5%
8. Wskaźnik sfinansowania majątku trwałego II-giego
stopnia (5 : 2)
115,3%
119,6%
Z uzyskanych obliczeń wynika, że w przedsiębiorstwie istnieją dobre podstawy finansowe,
pomimo tego, że finansowanie majątku nieznacznie spadło do poziomu 82,8%, w
porównaniu do 88,5% w roku poprzednim.
V. ANALIZA PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ.
Do pomiaru i analizy płynności finansowej służą w gospodarce rynkowej trzy wskaźniki
płynności.
1)
biezace
ia
zobowiazan
pieniezne
srodki
I
finansowej
plynnosci
wskaznik
=
Rok bieżący
16,6%
tj.
,
166
,
0
100
.
18
000
.
3
=
Rok poprzedni
12,7%
tj.
,
127
,
0
700
.
15
000
.
2
=
2)
biezace
ia
zobowiazan
obrotowe
srodki
plynne
II
finansowej
plynnosci
wskaznik
=
Rok bieżący
%
0
,
58
.
tj
,
580
,
0
100
.
18
500
.
2
000
.
5
000
.
3
=
+
+
Rok poprzedni
60,5%
tj.
,
605
,
0
700
.
15
500
.
1
000
.
6
000
.
2
=
+
+
3)
biezace
ia
zobowiazan
ogolem
biezace
obrotowe
srodki
III
finansowej
plynnosci
wskaznik
=
Rok bieżący
%
1
,
127
.
tj
,
271
,
1
100
.
18
000
.
23
=
Rok poprzedni
133,8%
tj.
,
338
,
1
700
.
15
000
.
21
=
Środki obrotowe ujęte w licznikach wymienionych wzorów obejmują następujące
składniki:
I-szy stopień płynności
- kasa, czeki, rachunki bankowe,
II-gi stopień płynności
- płynne środki obrotowe minus zapasy i przedpłaty
odbiorców,
II-gi stopień płynności
- Środki
obrotowe
ogółem
minus
części
środków
obrotowych, które nie mogą być upłynnione w ciągu
jednego
roku,
a
także
zapasy
sfinansowane
przedpłatami odbiorców.
VI. ANALIZA KAPITAŁU PRACUJĄCEGO.
Wielkość kapitału pracującego jest to różnica między majątkiem obrotowym (tylko
krótkoterminowym) a zobowiązaniami bieżącymi.
1)
Pierwszy sposób obliczania
Rok bieżący
Rok poprzedni
1) majątek obrotowy
23.000
21.000
2) zobowiązania bieżące
- 18.100
- 15.700
Kapitał pracujący
4.900
5.300
2) Drugi sposób obliczania
Rok bieżący
Rok poprzedni
1)
Kapitał
długookresowy
(własny i obcy)
a) Kapitał własny
26.500
23.900
b) Kapitał obcy
+ 10.400
+ 8.400
Razem kapitał długookresowy
36.900
32.300
c) Wartość majątku trwałego
- 32.000
- 27.000
Kapitał pracujący
4.900
5.300
Kapitał pracujący, ilustruje tę część wartości majątku obrotowego, która
pozostałaby w przedsiębiorstwie po uregulowaniu wszystkich zobowiązań bieżących. Z
powyższych obliczeń wynika, że kondycja finansowa uległa pogorszeniu o 7,55% czyli,
zmniejszenie kapitału pracującego o 400 jednostek.
W zasadzie wartość poznawcza kapitału pracującego pokrywa się ze wskaźnikiem
III stopnia płynności, chociaż nie jest on wymierny i porównywalny. Wystarczy jednak
obliczyć relację kapitału pracującego do zobowiązań bieżących, a otrzymany wynik będzie
równy wskaźnikowi III-ciego stopnia (plus 1)
Rok bieżący
%
1
,
127
.
tj
,
271
,
1
1
100
.
18
900
.
4
=
+
Rok poprzedni
133,8%
tj.
,
338
,
1
1
700
.
15
300
.
5
=
+
Związek zachodzący między wielkością kapitału a relatywnymi wskaźnikami płynności
pozwala na stwierdzenie, że przy całkowitym zmniejszeniu się kapitału pracującego,
wielkość kapitału III-ciego stopnia płynności będzie wynosić 1.
1
biezace
ia
zobowiazan
biezacy
obrotowy
majatek
stopnia
III
plynnosci
wskaznik
=
=
w takiej sytuacji bowiem środki obrotowe wystarczają tylko do pokrycia zobowiązań
bieżących – obie wielkości są równe.
Rozpatrując kapitał pracujący z pozycji źródeł finansowania środków, można
uznać, że kapitał pracujący oznacza nadwyżkę majątku obrotowego krótkoterminowego
związanego nad poziomem krótkoterminowego kapitału obcego (zobowiązaniami
bieżącymi).
Na wielkość kapitału pracującego nie ma bowiem wpływu zewnętrzne zasilanie
finansowe, co ilustruje uproszczony przykład.
1)
Dane wyjściowe
- środki obrotowe
850
- krótkoterminowe zobowiązania bieżące
400
- kapitał pracujący (850 – 400)
450
- wskaźnik płynności III stopnia
%
5
,
212
.
125
,
2
400
850
tj
=
2)
Zaciągnięto kredyt bankowy w wysokości 200, który zasili rachunek bankowy
- wskaźnik płynności III stopnia
%
175
.
75
,
1
600
050
.
1
tj
=
- kapitał pracujący (1.050 – 600)
450
Z powyższych obliczeń wynika, że kapitał pracujący nie uległ więc żadnej zmianie, a
wskaźnik względny pogorszył się o 27,5 punktów (212,5 – 175)
W drugim ujęciu kapitał pracujący odzwierciedla składniki środków obrotowych
długoterminowo finansowanych. Jeżeli analiza wykazuje, że część środków obrotowych
może być finansowana krótkoterminowo, to w wysokości kapitału pracującego może
posiadać potencjał długookresowych możliwości finansowania. Odmienna sytuacja
zachodzi, gdy kapitał pracujący jest ujemny. Taka sytuacja oznacza istotną niezgodność
w stosunku do założeń złotej zasady finansowania i złotej zasady bilansowania.