finanse przedsiębiorstw-pytania i odpowiedzi (35 str), Finanse


Pytanie 1 - Strategiczne cele zarządzania finansami przedsiębiorstw

Jednym z głównych celów strategicznych firmy jest: maksymalizowanie korzyści przypadających udziałowcom firmy, tj. osobom które ulokowały w niej swoje kapitały w sposób trwały. Zarządzanie strategiczne to określenie sensu działania przedsiębiorstwa, a poprzez dokonywanie się ciągłych zmian programów
i zakresu środków zmierzania do realizacji określonych celów lub utworzenia nowych.

Pytanie 2 - Podstawowe cele zarządzania finansami przedsiębiorstwa.

Zarządzanie finansami można zdefiniować jako planowanie i kontrolowanie finansów w celu osiągnięcia finansowych celów przedsiębiorstwa. Celem zarządzania finansami przedsiębiorstw jest maksymalizacja wartości rynkowej zgromadzonego w nim kapitału w długim czasie. Konieczne jest tu rozróżnienie między maksymalizacją bogactwa właścicieli przedsiębiorstwa a maksymalizacją zysku. Zarządzanie finansowe jest to wszystko to co, robi i za co odpowiedzialny jest menedżer ds. finansowych.

Podstawowym celem jest maksymalizowanie dobrobytu akcjonariuszy.

Pytanie 3 - Funkcje zarządzania finansami.

Zarządzanie finansami nie może być widziane jako poszukiwanie i wybór środków finansujących działalność przedsiębiorstwa w istniejących warunkach rynkowych. Pełne określenie funkcji zarządzania finansami a ściślej zespołu osób odpowiedzialnych za decyzje finansowe przedsiębiorstwa obejmuje:

  1. Określenie spodziewanych kosztów i korzyści wynikających z różnych form zaangażowania środków finansowania przedsiębiorstwem tak w wymiarze krótko- jak i długookresowym;

  2. Alokację środków oraz określenie jej kosztów (wybór przedsięwzięcia inwestycyjnego);

  3. Wybór źródeł finansowania i sposobów wykonywania;

  4. Szacowanie oceny przychodów oraz związane z ich uzyskaniem ryzyko działalności przedsiębiorstw.

Podstawowe funkcje zarządzania finansami:

  1. kształtowanie poziomu i struktury majątku, stosowanie do wymogów działalności operacyjnej
    i kryteriów efektywnościowych;

  2. Określenie kierunków i form inwestowania oraz ocena i wybór projektów inwestycyjnych przewidzianych do realizacji;

  3. Optymalizacja struktury kapitałowej z uwzględnieniem kosztów pozyskania kapitału
    i alternatywnych źródeł finansowania (leasing);

  4. Szacowanie i ocena przychodów oraz związanego z ich uzyskaniem ryzyka z działalności przedsiębiorstwa;

  5. Bieżąca (ocena) analiza sytuacji majątkowej i finansowej przedsiębiorstwa umożliwiająca ocenę zdolności przebiegu działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej z założeniami, stanowiąca punkt wyjścia dla podejmowania decyzji rozwojowych;

  6. Analiza pozycji rynkowej przedsiębiorstwa i ocena wpływu uwarunkowań zewnętrznych na decyzje inwestycyjne i finansowe;

  7. Formułowanie wniosków dla polityki podziału zysku z uwzględnieniem celów strategicznych.

Pytanie 4 - Instrumenty zarządzania finansami.

Są to szczegółowe techniki, które pozwalają dostarczyć właściwych informacji do zarządzania firmą. Jednym z głównych instrumentów jest rachunkowość, której zadanie polega na rejestrowaniu operacji gospodarczych i na podstawie wyników liczbowych pozwolić uzyskać ocenę wyników finansowych przedsiębiorstwa oraz jego powiązań ze światem zewnętrznym. Rachunkowość zarządcza to wyższy jakościowo etap dostarczenia właściwych informacji we właściwym czasie właściwym osobom.

Pytanie 5 - Obszary zarządzania finansami przedsiębiorstw.

Do obszarów zarządzania finansami przedsiębiorstw zaliczamy:

  1. Kształtowanie wielkości i struktury majątku przedsiębiorstwa poprzez określenie kierunków oraz form inwestowania w powiązaniu z realizowaną działalnością operacyjną;

  2. Kształtowani struktury kapitałowej poprzez określenie sposobów pozyskiwania środków na finansową działalność operacyjną i inwestycyjną;

  3. Kształtowanie relacji między strukturą majątkową i strukturą kapitałową gwarantujących zachowanie równowagi ekonomiczno-finansowej;

  4. Podział zysku i polityka dywidend w kontekście relacji zachodzących miedzy działalnością bieżącą
    i działalnością rozwojową.

Pytanie 6 - Rola i znaczenie menedżera finansowego dla zarządzania finansami przedsiębiorstw.

Menedżerowi finansowemu powierzone są funkcje zarządzania finansami w przedsiębiorstwie. Menedżer odpowiada za prawidłowość i efektywność dokonywanych przez firmę operacji finansowych. W tym celu:

Pytanie 7 - Podstawowe składniki kapitału obrotowego przedsiębiorstwa.

Składnikami kapitału obrotowego są:

  1. Zapasy - reprezentują kwotę surowców, prac w toku (produkcji niezakończonej) i wyrobów gotowych posiadanych przez przedsiębiorstwo w danym momencie.

  2. Należności - to kwoty należne przedsiębiorstwu od stron trzecich za dostawy zrealizowane na kredyt.

  3. Gotówka w banku i w kasie - gotówką są pieniądze w kasie przedsiębiorstwa oraz na saldach jego rachunków bankowych, a także krótkookresowe zbywalne papiery wartościowe posiadane przez przedsiębiorstwo.

  4. Zobowiązania - tworzą kwoty krótkoterminowe należne od przedsiębiorstwa osobom trzecim.

Pytanie 8 - Cykl kapitału obrotowego.

0x08 graphic

Do określenia cyklu kapitału obrotowego przedsiębiorstwa potrzebne jest obliczenie trzech podstawowych składników kapitału obrotowego. Wskaźnikami tymi są:

Pytanie 9 - Wartość pieniądza jako funkcja czasu.

W przypadku zarządzania finansami powszechni jest znane powiedzenie, że „czas to pieniądz”. Niezależnie od procesów inflacyjnych zmniejszających wartość pieniądza w czasie, złotówka uzyskana „jutro” nie jest równa złotówce uzyskanej „dzisiaj”, gdyż umiejętne zainwestowanie tej ostatniej - chociażby w formie wkładu terminowego na rachunku bankowym - pozwala uzyskać „jutro” dodatkowe przychody w postaci procentu (odsetek od kapitału). Typowe decyzje finansowe z reguły wymagają porównania bieżących nakładów i przyszłych efektów działalności przedsiębiorstwa.

Podstawowym narzędziem analitycznym zarządzania finansami w tego typu sytuacjach jest określenie przyszłej oraz w szczególności zaktualizowanej wartości strumieni pieniężnych przez przedsiębiorstwo.

Pytanie 10 - Co to jest wartość przyszła?

Wartość przyszła - FV (Future Value) wynika z zastosowanej reguły procentu składanego do aktualnie posiadanej kwoty pieniężnej. FV pokazuje nam wielkość przychodów na dany m moment w przyszłości.

Na przyszłą wartość pieniądza składa się suma kapitału początkowego (pierwotnego) powiększona o odsetki należące wg określonej stopy procentowej.

Pytanie 11 - Co to jest wartość zaktualizowana?

Jest to wartość jaką ma w chwili obecnej założona przyszła kwota pieniężna (przyszły strumień pieniądza). Poszukiwanie wartość zaktualizowanej PV (Present Value) jest procesem odwrotnym do wyznaczenia wartości przyszłej. O ile FV (Future Value) pokazuje nam wielkość przychodów na dany moment w przyszłości, o tyle PV odzwierciedla aktualną wartość przychodów spodziewanych w przyszłości.

0x08 graphic

0x08 graphic
lub

PV - zaktualizowana wartość przyszłych dochodów

FVn - wartość przyszła zaktualizowanych środków roku „n”

n - liczba lat

k - stopa dyskontowa (%)

PVIF - czynnik wartości zaktualizowanych - współczynnik dyskonta

PVIFkn = (1+k)n

Na wartość zaktualizowaną wpływają: inflacja i stopa dyskontowa. Kategoria zaktualizowanej wartości jest szeroko stosowana w zarządzaniu finansami, zwłaszcza w decyzjach zmiennych, wyborem zróżnicowanych możliwości inwestycyjnych. Koncepcje wartości zaktualizowanej należą do najczęściej praktycznie wykorzystywanych w działalności finansistów zarządzających przedsiębiorstwem. Stosowanie zaktualizowanej wartości opiera się na trzech zasadach:

  1. Najistotniejsze dla procesu szacowania tej wartości są strumienie przychodów pieniężnych, podkreśla się zasadę właściwego wykorzystania wartości pieniądza w czasie.

  2. Wartość zaktualizowana zależy od przyszłych przychodów z tytułu użytkowania aktywów, strumienie generowane w przyszłości są nie istotne dla wyznaczenia aktualnej wartości aktywów przedsiębiorstwa, tym co określa aktualna ich wartości jest spodziewany strumień przychodów z tytułu użytkowania aktywów.

  3. Stopa dyskontowa musi odzwierciedlać ryzyko związane z danym składnikiem majątku, im wyżej ryzyko tym wyższa stopa dyskontowa.

Pytanie 12 - Na czym polega szacowanie strumieni pieniężnych?

Wartość składników majątku przedsiębiorstwa zarówno jego aktywów fizycznych jak i finansowych uzależniona jest od wielkości strumieni pieniężnych generalnych przez te aktywa w okresie ich użytkowania. Szacowanie wielkości strumieni pieniężnych przychodów, określenie właściwego poziomu stopy dyskontowej jest zadaniem czasochłonnym, trudnym i wymagającym znacznej wiedzy.

Pytanie 13 - Ryzyko a dochody - trzy strategie zachowań.

  1. Niechęć do podejmowania ryzyka - awersja inwestora względem ryzyka skłania go do oczekiwania szczególnej „premii za ryzyko” które przybierają najczęściej postać dodatkowych przychodów z tytułu podjęcia ryzykownej decyzji inwestycyjnej.

  2. Obojętność (neutralność) względem ryzyka. Inwestor o takim stosunku do ryzyka nie oczekuje dodatkowych przychodów, podejmuje ryzykowną decyzję inwestycyjną.

  3. Preferowanie ryzyka - niektórzy inwestorzy szczególnie chętnie podejmują ryzyko, akceptując wyższe przychody jako element pożądany. Są oni rozważni, skłonni ponieść dodatkowe koszty udziału w ryzykownych przedsięwzięciach.

Obserwując rzeczywistość potwierdza się, że inwestorzy niechętnie podejmują ryzyko. W praktyce oznacza to, że przedsięwzięcia o wyższym stopniu ryzyka generują wyższe przychody niż propozycje mniej ryzykowne.

Inwestorzy w swych decyzjach przedkładają niższe ryzyko nad wyższym stąd można w ich decyzjach zaobserwować następujące prawidłowości:

Pytanie 14 - Ewolucja zarządzania finansowego w gospodarce rynkowej.

Przełom XIX/XX - gromadzenie kapitału, fuzje i połączenia przedsiębiorstw, potrzeba określenia i zabezpieczenia praw różnych grup udziałowców.

Ewolucja funkcji finansów miała istotny wpływ na role zarządzania finansami przedsiębiorstw a zwłaszcza w korporacjach. Znaczne rozszerzenie arsenału narzędzi analitycznych wywołało wyraźny wpływ na teorię
i praktykę finansów.

Pytanie 15 - Rola zarządzania finansowego w polskich przedsiębiorstwach .

Co najmniej dwie okoliczności sprawiają, że przyswojenie i wdrożenie podstawowych kategorii zarządzania finansowego jest niezbędne dla tworzącej się grupy nowoczesnych polskich mediów. Pierwszą przesłanką jest sama istota współczesnych finansów, ich dynamika i ekspansywność jako samodzielnej dyscypliny, źródła wiedzy o nowych technikach i metodach zarządzania przedsiębiorstwem w warunkach wysoko rozwiniętej gospodarki rynkowej. Drugą przyczyną są realia polskiej gospodarki poddawanej zasadniczym przeobrażeniom.

Powstający sektor prywatnych przedsiębiorstw, rozwój indywidualny przedsięwzięcia wymagają zasadniczego wsparcia w postaci większej kompetencjo i profesjonalizmu wszystkich uczestników życia gospodarczego.

Pytanie 16 - Różnice między prognozą a planowaniem.

Prognoza z definicji dotyczy zdarzeń nad którymi nie mamy kontroli. Plan dotyczy działań podejmowanych dla wywołania zdarzeń nad którymi spodziewamy się sprawować kontrolę. Prognozy dotyczą zazwyczaj przyszłych zdarzeń gospodarczych lub zmian zachodzących na rynku albo w danej branży. Plan zawiera rozstrzygnięcia kierownictwa na temat tego co przedsiębiorstwo zamierz w przyszłości robić, jak zamierz to robić i kto będzie to robić.

Pytanie 17 - Proces budżetowania - budżety operacyjne i kapitałowe.

Budżet jest planem zamienionym w kategorie ilościowe. Najczęściej używanymi w tym przypadku kategoriami ilościowymi są: „wolumen” i „pieniądz”. Wolumen określa poziom działalności na podstawie, którego można szacować kwotowo zasoby fizyczne potrzebne do zrealizowania danego wolumenu działalności. Pieniężny wymiar budżetu uzyskuje się mnożąc wolumeny przez odpowiednie koszty lub wartości. Żaden budżet nie jest realizowany dokładnie wg przewidywań. Wiążą się z tym 2 sprawy:

  1. porównanie stanów rzeczywistych z zapisami budżetowymi jest bardzo użytecznym instrumentem kontroli;

  2. budżety jeśli mają być odpowiedni powinny być od czasu do czasu rewidowane.

Budżety można podzielić na dwa rodzaje:

„Budżety operacyjne” dotyczą bieżącej działalności przedsiębiorstwa w ramach jego normalnego cyklu handlowego. Podstawowymi budżetami operacyjnymi w przedsiębiorstwie produkcyjnym powinny być:

„Budżety kapitałowe” dotyczą długoterminowych operacji przedsiębiorstwa i zazwyczaj obejmują wszystkie inwestycje dające zwrot w okresie dłuższym niż jeden okres budżetowy.

Z reguły dzielą się one na dwa podstawowe rodzaje:

Budżety operacyjny i kapitałowe razem tworzą „budżet główny” przedsiębiorstwa, w skład którego wchodzą: budżetowy rachunek zysków i strat oraz bilans, pokazując kierownictwu zasoby finansowe niezbędne do wspierania budżetowego poziomu działalności oraz środki finansowe, jakie działalność ta prawdopodobnie wygeneruje.

Pytanie 18 - Projektowanie bilansu /bilans pro forma/.

Projekt bilansu (pro-forma) przestawia całkowitą kwotę zapotrzebowania finansowego w określonym momencie. W zarządzaniu finansami niezbędne jest badanie jak kwota ta będzie zmieniać się z okresu na okres. Dane do bilansu brane są z budżetów gotówkowych i operacyjnych. W chwili gdy ustalamy projektowaną wielkość sprzedaży a także założenia dotyczące struktury kosztów i cen możliwe jest sporządzenie bilansu (projektu). Sprawą, która ma podstawowe znaczenie jest określenie relacji między sprzedażą i kosztami jej wytworzenia a pozycjami bilansu takimi jak:

Ukazuje ona zapotrzebowanie na kapitał obrotowy.

    1. Jeśli chodzi o dłużników to kwota należności jakie przedsiębiorstwo ma u swoich dłużników determinowana jest trzema sprawami tzn. determinowana jest przez: - wolumen sprzedaży na kredyt; - proponowany okres płatności; - prawdopodobną efektywność kontroli kredytu.

0x08 graphic

Dłużnicy = × okres inkasa

    1. Jeśli chodzi o wierzycieli to poziom zobowiązań wobec wierzycieli jest określany przez: poziom kredytu udostępnionego przez dostawców, przez długość udzielanego okresu „łaski” nazywanego okresem płatności. Okres ten jest zazwyczaj wyrażany w dniach kosztów.

0x08 graphic

Wierzyciele = × okres płatności

    1. Zapasy zaś wyrażają poziom zapasów potrzebnych do zabezpieczenia projektowanej wielkości sprzedaży określonej przez „okres zapasów”. Zazwyczaj wyrażany jest „w dniach” kosztów wytworzenia sprzedaży.

0x08 graphic

Zapasy = × okres zapasów

Pytanie 19 - Prognozowanie przepływów gotówki /cash flow/.

Budżet gotówkowy - oceniając przyszłe potrzeby finansowe należy sporządzić prognozę przepływów gotówki lub budżet gotówkowy. Budżety gotówkowe przedstawiają oczekiwaną sytuację gotówkową przedsiębiorstwa na przestrzeni danego okresu czasu. Pojęcie gotówka oznacza to zarówno tę w ręku jak i tę w banku. Do budżetu gotówkowego należy włączyć wszystko co wywołuje ruch gotówki w budżecie gotówkowym bez względu na to jak pozycje te są traktowane dla celów rachunkowych. Przygotowując budżet gotówkowy istotny jest tylko moment przechodzenia pieniędzy „z ręki do ręki”, a nie moment zaistnienia transakcji handlowych.

Proces przygotowania budżetu gotówkowego składa się z czterech etapów:

  1. Określenie spodziewanych wpływów gotówki - w każdym przedsiębiorstwie głównym źródłem gotówki jest sprzedaż. Określając wielkość sprzedaży budżetowanej należy podzielić ją na dwie części: sprzedaż realizowaną za gotówkę; sprzedaż na kredyt. Istnieją jeszcze inne pozycje wpływów gotówki takie jak odsetki od depozytów, pieniądze ze sprzedaży środków trwałych.

  2. Określanie spodziewanych wpływów gotówki: podstawową ich pozycją są płatności za dokonywane zakupy. Zakupy zazwyczaj dokonywane są na kredyt, dla budżetu gotówkowego ważna jest data terminu a nie sam moment dokonania transakcji. Zakupy można podzielić na: dokonywane za gotówkę; dokonywane na kredyt. Ta część budżetu, która poświęcona jest wpływom zawiera również nakłady przedsiębiorstwie takie jak: płace, wynagrodzenia, koszty administracyjne i ogólne, podatki, dywidendy itp., oraz każdy opłacony wydatek kapitałowy.

  3. Określenie przepływów gotówki netto: zestawienie wpływów i wypływów gotówki ogółem. Wynik za dany okres może być dodatni lub ujemny.

  4. Obliczenie końcowego salda gotówki, czyli skumulowanego przepływu gotówki.

Pytanie 20 - Analiza finansowa - wskaźniki.

Narzędziem analizy finansowych , umożliwiającym skierowanie uwagi bezpośrednio na relacje między różnymi pozycjami sprawozdań finansowych, są wskaźniki finansowe.

Wskaźniki, chociaż same w sobie nie dają pełnego obrazu dokonań przedsiębiorstwa i jego finansowej kondycji, to jednak pomagają uzyskać jaśniejszy jego obraz.

Mogą one ponad to wskazywać na obszary i pozycje , które należy przeanalizować z większą dokładnością.

Ponieważ jednak wskaźniki mogą powiedzieć tylko, co się zdarzyło, ale nie powiedzą dlaczego to się zdarzyło, trzeba poddać analizie również czynniki i dane pozafinansowe.

Analiza wskaźnikowa jest jedną z wielu technik używanych przy planowaniu i kontroli finansów przedsiębiorstwa. Nie należy jej stosować w oderwaniu od innych , ale w połączeniu z innymi technikami.

Wskaźniki dostarczają użytecznych informacji na temat:

Międzynarodowe porównania wskaźników są szczególnie przydatne do identyfikacji trendów zmian zachodzących w przedsiębiorstwie.

Pytanie 21 - Wskaźniki rentowności, płynności, zadłużenia, inwestycji akcjonariuszy.

  1. przestawiające rentowność sprzedaży:

0x08 graphic

Wskaźnik zysku brutto =

0x08 graphic

0x08 graphic
Wskaźnik zysku operacyjnego =

0x08 graphic

Wskaźnik zysku przed opodatkowaniem =

0x08 graphic

Wskaźnik zysku netto =

  1. przestawiające rentowność inwestycji

0x08 graphic

Stopa zwrotu z kapitału zaangażowanego =

Wskaźnik zysku operacyjnego × obrót aktywami netto = stopa zwrotu kapitału zaangażowanego (wskaźnik ROCE)

Równanie powyższe zawiera elementy składowe ogólnej rentowności przedsiębiorstwa. Jeśli wskaźnik ROCE prawidłowo odzwierciedla zasadę rentowności przedsiębiorstwa to istnieją dwa sposoby jej podwyższenia:

0x08 graphic

Okres zasobów =

0x08 graphic

Okres inkasa =

0x08 graphic

Okres płatności =

0x08 graphic

Wskaźnik płynności bieżącej =

0x08 graphic
albo

Jest on miarą adekwatności kapitału obrotowego. Jest on nazwany wskaźnikiem „szybkim”
i testem kwasowym albo kwaśnym.

0x08 graphic

Wskaźnik zadłużenia =

0x08 graphic

Wskaźnik wspomagania długiem bankowym =

0x08 graphic

Wskaźnik przełożenie =

0x08 graphic

Wskaźnik pokrycia odsetek =

0x08 graphic

Wskaźnik pokrycia obciążeń sztywnych =

Dźwignia ogólna = dźwignia operacyjna × dźwignia finansowa

0x08 graphic

Wskaźnik przepływu gotówki =

Pokazuje marżę zysku przypadającego na jedną akcję.

0x08 graphic

Pokazuje cenę, jaką trzeba zapłacić za jednostkę zysku przy kupnie akcji.

0x08 graphic

Skala korzyści udziałowców w stosunku do ceny rynkowej akcji.

0x08 graphic

Ukazuje skłonność spółki do przeznaczenia zysku na dywidendy.

Pytanie 22 - Wskaźniki działalności, wskaźniki wrażliwości.

0x08 graphic

0x08 graphic

Wskaźnik ten pokazuje ile razy w danym okresie zapasy „obróciły się” tzn. zamieniły
w sprzedaż.

0x08 graphic

Wskaźnik ten pokazuje ile razy w danym okresie „obrócono” należnościami.

0x08 graphic

Analiza wrażliwości obejmuje ocenę wpływu jednej lub kilku zmiennych łącznie na wszystkie pozycje sprawozdań finansowych. Wszystkie wskaźniki rachunkowe (księgowe) omówione mogą być zastosowane do prowadzenia analizy wrażliwości i w podobny sposób mogą być używane do prognozowania przyszłego zapotrzebowania finansowego.

Pytanie 23 - Rodzaje finansowania kapitałem własnym.

Podstawowymi rodzajami finansowania kapitału własnego są:

    1. akcje zwykłe (zwyczajne) - są emitowane dla właścicieli spółki, dzięki nim mają oni prawo
      w zakresie kontrolowania przedsiębiorstwa poprzez głosowanie na walnym zgromadzeniu oraz udziału w zyskach (str
      atach). Dają one też prawo do uzyskania spłaty kapitału w przypadku likwidacji spółki, ale dopiero po uregulowaniu wszystkich innych zobowiązań;

    2. akcje preferencyjne (uprzywilejowane) - są one uprzywilejowane w zakresie otrzymania należnej dywidendy oraz roszczeń w przypadku likwidacji spółki. Posiadacze tych akcji z reguły nie mają prawa udziału w głosowaniu. Dywidendy od akcji uprzywilejowanych mogą mieć charakter kumulatywny albo niekumulatywny;

    3. rezerwy - tworzone z zysku nie rozdzielonego między akcjonariuszy. Są one dochodem zatrzymanym i najczęściej stanowią najważniejsze źródła nowych kapitałów własnych. Rodzaje rezerw:

Pytanie 24 - Scharakteryzuj pożyczki krótkoterminowe.

Pożyczki krótkoterminowe charakteryzują się następującymi cechami:

  1. gwarantowaną możliwością uzyskania w przypadku, gdy pożyczkobiorca spełnia określone warunki zaciągane na określony okres (max 1 rok lub w szczególnych przypadkach na 2 lata);

  2. specjalnym celem;

  3. stałą stopą oprocentowania;

  4. możliwością podjęcia całej kwoty jednorazowe lub w określonych kwotach minimalnych;

  5. możliwością dokonania spłaty jednorazowo lub w kilku kwotach.

Zalety pożyczek krótkoterminowych:

  1. nie mogą być cofnięte z żadnego powodu;

  2. są one zazwyczaj oprocentowane wg stopy najkorzystniejszej dla danej kategorii kredytowej klienta;

  3. są to pożyczki pewne zarówno z punktu widzenia ich dostępności jak i warunków spłat;

  4. dają one elastyczność w zakresie podejmowania określonych kwot i możliwości koordynowania terminów ich podejmowania.

Wady:

  1. jeśli warunkiem jest ustalenie z góry kwot pobrań, wówczas przedsiębiorstwo zmuszone jest do podejmowania funduszy niekoniecznie w danym momencie potrzebnych;

  2. określenie stałych kwot i terminów spłat, że jeśli przedsiębiorstwo dysponuje odpowiednimi funduszami musi kontynuować pożyczkę, aż do uzgodnionego terminu jej wygaśnięcia;

  3. jeśli stopa oprocentowania pożyczki jest stała, wówczas jest to dla przedsiębiorstwa niekorzystne
    w okresach spadku stóp procentowych.

Pytanie 25 - Overdraft - znaczenie i sposoby finansowania przy pomocy overdraftu.

Zaciąganie w banku kredytu w formie przekroczenia konta (overdraft) jest najpowszechniej stosowaną metoda finansowania krótkoterminowego. Każdy system bankowy i każdy bank mają swoje własne zasady
i regulacje dotyczące korzystania z overdraftu. Overdraft zazwyczaj charakteryzuje się następującymi cechami:

Zalety korzystania z overdraftu:

    1. Względnie łatwo jest go negocjować, ponieważ jest spłacany na żądanie i bank może szybko ograniczyć możliwości korzystania z niego.

    2. Jest to system prosty w działaniu.

    3. Stopa oprocentowania jest zwykle najkorzystniejsza z możliwych, gdyż odsetki naliczane są codziennie, zmniejsza to obciążenie procentowe i nie płaci się za fundusze.

    4. Największą zaleta jest jego elastyczność.

    5. Odzwierciedla dzienne zapotrzebowanie gotówkowe przedsiębiorstwa.

    6. Niewykorzystana część stanowi rezerwę gotówki na natychmiastowe płatności.

    7. Stanowi efektywne źródło finansowania permanentnego lub rewolwingowego.

Wady:

  1. Ponieważ overdraft jest spłacany na żądanie to bank, chociaż rzadko ucieka się do takiego rozwiązania, może je zastosować w trzech sytuacjach: