 | Pobierz cały dokument ryzyko.wytworcy.energii.elektrycznej.doc Rozmiar 104 KB |
Ryzyko wytwórcy energii elektrycznej
Konsekwencją podjęcia pewnej decyzji jest możliwość wystąpienia z pewnym prawdopodobieństwem strat. Miarą ryzyka jest wartość oczekiwana wielkości strat, wynikających z podjęcia decyzji. Ryzyko zawsze wiąże się z niebezpieczeństwem straty. Zarządzanie ryzykiem to zespół działań mających na celu obniżenie siły oddziaływania ryzyka na podmiot gospodarczy, w tym przypadku elektrownie, poprzez podejmowanie w tym kierunku optymalnych decyzji.
Wyróżnia się dwa podstawowe rodzaje ryzyka: ryzyko spekulatywne, które w zależności od podjętych działań może prowadzić do straty lub zysku i ryzyko czyste, które w zależności od podjętych decyzji może prowadzić do straty lub jej braku. Ten rodzaj ryzyka jest na ogół mierzalny. Zarządzanie ryzykiem zajmuje się ryzykiem czystym.
Robin Kendall dokonał podziału ryzyk w zależności od źródła na ryzyko losowe, w tym katastroficzne, ryzyko quasi-losowe, operacyjne (w zależności od branży ryzyko produkcyjne, technologiczne, projektowe, organizacyjne, proceduralne, związane z zarządzaniem, płynności finansowej itp.), ryzyko rynkowe, kredytowe, prawne, regulacyjne, bankowe i ubezpieczeniowe. Każde z powyższych ryzyk jest istotne dla elektrowni. Listę powyższą można uszczegółowić i ukierunkować na ryzyko dla inwestora w sektorze generacji energii elektrycznej. Dla inwestora i wytwórcy energii elektrycznej w zakresie ryzyka istotny wpływ odgrywa:
Ryzyko ceny energii elektrycznej
Ryzyko wolumenu sprzedaży energii elektrycznej
Ryzyko ceny paliwa
Ryzyko kredytowe
Ryzyko inwestycyjne
Ryzyko losowych uszkodzeń elektrowni
Ryzyko ubezpieczeniowe elektrowni
Ryzyko środowiskowe
Ryzyko polityczne
Ryzyko kursu walut
Analizie podlegają te rodzaje ryzyka, które można w sposób wiarygodny kwantyfikować. Jedna z koncepcji mierzenia ryzyka oparta jest na mierze Value at Risk (VaR) - tzw. wartości zagrożonej. Miara ta może być zaadaptowana na potrzeby przedsiębiorstwa w celu określenia następujących miar:
Earnings at Risk (EaR) - „zysk zagrożony”
Cash Flow at Risk (CFaR) - „przepływ pieniężny zagrożony”
Miara EaR to górna wielkość, o którą może być mniejszy zysk netto przedsiębiorstwa w wypadku zrealizowania się zdarzeń niekorzystnych.
Zaproponowany w pracy sposób wyznaczania krytycznej wartości projektu inwestycyjnego minimalizuje ryzyko rynkowe, którego składnikami są: ryzyko ceny energii elektrycznej, ryzyko ceny paliwa, ryzyko wolumenu sprzedaży energii elektrycznej i ryzyko inwestycyjne.
Modele podejmowania decyzji o inwestowaniu w elektroenergetyce
Model McDonalda i Siegela
Ogólny opis modelu
 | Pobierz cały dokument ryzyko.wytworcy.energii.elektrycznej.doc rozmiar 104 KB |