Dźwignia finansowa

Jeśli wiesz w co i ile chcesz zainwestować, to pojawia się pytanie: skąd będą pochodzić pieniądze? Najprostszym rozwiązaniem jest zainwestowanie tylko własnych pieniędzy, ale możesz zyskać więcej dzięki pożyczce. Operacja taka nazywa się dźwignią finansową. Obrazuje to poniższy rysunek.

Legenda:

• KW - Kapitał własny

• KO - Kapitał obcy (np. kredyt bankowy)

• Z - Zysk

• O - Odsetki od kapitału obcego

Jak widać zysk jest większy w drugim przypadku, jednak muszą zostać spełnione następujące założenia:

• stopa zwrotu (wysokość żółtego prostokąta) jest większa od oprocentowania pożyczki,

• wzrost kapitału nie spowoduje znaczącego spadku stopy zwrotu.

Należy przy tym pamiętać o ryzyku. Przy wykorzystaniu kapitału obcego jest ono większe ze względu na możliwość:

• wzrostu oprocentowania kredytu (przy wzroście stóp procentowych),

• spadku zysku, a nawet pojawienia się straty, jeśli oprocentowanie KO przekroczy stopę zwrotu.

Jest też korzyść podatkowa. Odsetki od kapitału obcego liczone są jako koszt finansowy, więc zmniejszą podstawę opodatkowania.

---