2SUDFRZDQLHPJU%RJXVáDZD$GDPRZLF]

6]NRáD3RGVWDZRZDQUZ%XNRZQLH

1DXF]\FLHORSLHNXQVWD*X





352-(.72&(1<'252%.8=$:2'2:(*2

1$8&=<&,(/$.2175$.72:(*2

235$&2:$1<35=(=23,(.81$67$)8





.ROH*DQNDQDXF]\FLHONRQWUDNWRZ\««««««««

XELHJDMFDVL RVWRSLHQDXF]\FLHODPLDQRZDQHJRRGE\ZDáD

VWD*Z6]NROH«««««««QDVWDQRZLVNXQDXF]\FLHOD

««««««3UDFRZDáDZRSDUFLXR]DWZLHUG]RQ\

SODQUR]ZRMX]DZRGRZHJR:V]HONLHVSUDZ\GRW\F]FH

SU]HELHJXVWD*X]DZRGRZHJRQDVWRSLHQDXF]\FLHOD

PLDQRZDQHJR]RVWDá\RPyZLRQHZHZU]HQLXU

8VWDORQR]DVDG\ZVSyáSUDF\SROHJDMFHMQDZ]DMHPQ\P

KRVSLWRZDQLX]DM üZZ\]QDF]RQ\FKWHUPLQDFKRPDZLDQLX

XZDJSRKRVSLWDF\MQ\FKLXG]LHODQLXZVND]yZHNGRGDOV]HM

SUDF\2SUDFRZDQLHSODQXUR]ZRMX]DZRGRZHJRSRSU]HG]LáD

ZQLNOLZDDQDOL]DGRNXPHQWyZV]NRá\6WDWXWX5HJXODPLQX

:HZQWU]V]NROQHJR6\VWHPX2FHQLDQLD3URJUDPX

']LDáDOQRFL(GXNDF\MQR±:\FKRZDZF]HM5HJXODPLQX5DG\

3HGDJRJLF]QHM8Z]JO GQLDMF.DUW 1DXF]\FLHOD

5R]SRU]G]HQLD0LQLVWUD(GXNDFML1DURGRZHMGRW\F]FH

Z\PDJDVáX*F\FKRVLJDQLXSURIHVMRQDOL]PXZ]DZRG]LH

QDXF]\FLHODRSUDFRZDQRSODQUR]ZRMXXZ]JO GQLDMF\

QDVW SXMFHFHOH

5HDOL]RZDQLHUR]ZRMX]DZRGRZHJR

3RGQRV]HQLHMDNRFLV]NRá\

3RJá ELDQLHZVSyáSUDF\]HURGRZLVNLHPORNDOQ\PQDU]HF]

HGXNDFML

3RJá ELHQLHZLHG]\Z]DNUHVLH]DVSRNRMHQLDSRWU]HE

Z\FKRZDZF]\FKXF]QLyZSRV]HU]HQLHG]LDáD

Z\FKRZDZF]\FKV]NRá\

'RVNRQDOHQLHZDUV]WDWXSUDF\LZáDVQHJRUR]ZRMXZVIHU]H

RVRELVWHM

5HDOL]DFMDND*GHJR]FHOyZSROHJDáDQDZ\]QDF]DQLX]DGDQLD

RNUHOHQLXVSRVREXMHJRZ\NRQDQLDXVWDOHQLXRVyE

NRPSHWHQWQ\FKNWyUHPRJá\E\VáX*\üSRPRFWHUPLQX

UHDOL]DFMLRUD]VSRVREXGRNXPHQWRZDQLDZ\NRQDQ\FK]DGD

:FHOXSRGQRV]HQLDMDNRFLSUDF\V]NRá\NROH*DQNDF]\QQLH

XF]HVWQLF]\áDZSUDFDFK]HVSRáyZVDPRNV]WDáFHQLRZHJR

LZ\FKRZDZF]HJR

6\VWHPDW\F]QLHNRU]\VWDáD]OLWHUDWXU\PHWRG\F]QHM

GRW\F]FHMNUHDW\ZQ\FKPHWRGSUDF\]XF]QLHP

8F]HVWQLF]\áDZOLF]Q\FKNXUVDFKGRVNRQDOF\FK

LZDUV]WDWDFKPHWRG\F]Q\FK:WUDNFLHWUZDQLDFDáHJRVWD*X

KRVSLWRZDáDP]DM FLDZNODVDFK,,,,RUD]]DM FLD]JUXSDPL

ZLHWOLFRZ\PL/HNFMHE\á\SU]HP\ODQHXUR]PDLFDQH

LGREU]H]RUJDQL]RZDQH.ROH*DQND]ZUDFDáDXZDJ QD

RGSRZLHGQLGREyUPHWRGIRUPLURGNyZG\GDNW\F]Q\FK

5HDOL]RZDáD]DPLHU]RQHFHOHG\GDNW\F]QHVWRVXMF

Uy*QRURGQHIRUP\LPHWRG\SUDF\QD]DM FLDFK

:HZáDVQ\P]DNUHVLHF] VWRZ\NRQ\ZDáDSRPRFH

G\GDNW\F]QHVWDOHZ]ERJDFDMFVZyMZDUV]WDWSUDF\

'R]DM üSU]\JRWRZ\ZDáDVL U]HWHOQLHLVWDUDQQLH

:WUDNFLHOHNFMLDNW\ZL]RZDáDZV]\VWNLFKXF]QLyZ

6WRVRZDáDDWUDNF\MQHPHWRG\SUDF\ZáDFLZLH

Z\NRU]\VWXMFF]DVQDOHNFML=DZV]HGEDáDRSRU]GHN

LG\VF\SOLQ RUD]]DSHZQLDáDVZRLPSRGRSLHF]Q\P

EH]SLHF]HVWZRQD]DM FLDFK

.ROH*DQNDRUJDQL]RZDáDWDN*HOLF]QH]DM FLDSR]DOHNF\MQH

3U]\JRWRZDáD]JUXSDPLZLHWOLFRZ\PLFLHNDZH

SU]HGVWDZLHQLDGODXF]QLyZNODV,,,,:\VW SJUXS\

ZLHWOLFRZHM]NODV\«]RUJDQL]RZDQ\]RND]MLSRZLWDQLD

ZLRVQ\Z]EXG]LáGX*H]DLQWHUHVRZDQLHLHQWX]MD]PZUyG

QDMPáRGV]\FKZLG]yZ]QDV]HMV]NRá\7DN*HFLHNDZ\P

LEDUG]RNV]WDáFF\PSU]HGVWDZLHQLHPE\áSURJUDPGOD

URG]LFyZÄ&RVá\FKDüZOHVLH"´3RQDGWRZUDPDFK

ZVSyáSUDF\]RSLHNXQHPVWD*XSRPDJDáDZSU]\JRWRZDQLX

SURJUDPXGODURG]LFyZ´1RZRURF]QH*\F]HQLD´:\ND]DáD

VL GX*\PZNáDGHPSUDF\ZáDVQHML]DDQJD*RZDQLHP

FK WQLHZ\NRQXMFZLHOHFLHNDZ\FKSRPRF\LUHNZL]\WyZ

ZHGáXJZáDVQHJRSRP\VáX:UDPDFKSRJá ELDQLDZVSyáSUDF\

]LQVW\WXFMDPLVDPRU]GRZ\PLZVSyOQLH]G]LHüPL

XF]HVWQLF]\áDZDNFMDFKÄ6SU]WDQLDZLDWD´RUD]REFKRGDFK

'QLD=LHPL3U]\JRWRZ\ZDáDXF]QLyZ]JUXS\ZLHWOLFRZHM

GRXG]LDáXZNRQNXUVLHÄ*HQHUDOQLH%H]SLHF]QLH´

=DLQLFMRZDáDL]RUJDQL]RZDáDVSRWNDQLD]QLHZLGRP\P

ZNODVDFKWU]HFLFK%\áDZVSyáRUJDQL]DWRUNNRQNXUVX

Ä2PQLEXV´QDV]F]HEOXV]NROQ\PRUD]SUDFRZDáDZNRPLVML

RFHQLDMFHMSUDFHNRQNXUVRZH3RQDGWR]RUJDQL]RZDáD

NRQNXUVU\VXQNRZ\GODXF]QLyZNODV,,,,Ä:LWDP\Z

EDMNRZ\PZLHFLH:DOW¶D'LVQH\¶D´

:VSyOQLH]JUXSDPLZLHWOLFRZ\PLZáF]DáDVL GR

FRURF]Q\FKDNFMLZ\NRQ\ZDQLDR]GyEZLWHF]Q\FK

LRUJDQL]RZDQLDZ\VWDZ\SUDFQDWHUHQLHV]NRá\ZFHOXLFK

VSU]HGD*\L]GRE\FLDIXQGXV]\QD]DNXSSRPRF\

G\GDNW\F]Q\FK:\NRQ\ZDáDJD]HWNLZ\VWDZ\SUDFNWyUH

SU]\R]GDELDá\NRU\WDU]HLVDO ZLHWOLFRZDWDN*H

LQIRUPRZDá\RDNWXDOQ\FKZ\GDU]HQLDFK:UDPDFKVZRMHM

SUDF\Z\SHáQLDáDWDN*HGRGDWNRZHRERZL]NLZV]NROH

XF]FG]LHFLZNODVDFK,,,,QD]DVW SVWZDFK'RSUDF\

ZUDPDFK]DVW SVWZSRGFKRG]LáDZVSRVyERGSRZLHG]LDOQ\

UHDOL]XMFPDWHULDá]JRGQLH]SURJUDPHPQDXF]DQLDLQD

RGSRZLHGQLPSR]LRPLH:UD]LHSRWU]HE\NRQVXOWRZDáDVL 

]RSLHNXQHPVWD*XOXE]LQQ\PLQDXF]\FLHODPL

.ROH*DQNDZ\MH*G*DáDWDN*H]G]LHüPLQDOLF]QHZ\FLHF]NL

V]NROQHSHáQLFURO RSLHNXQD:VSyáRUJDQL]RZDáDZLHOH

LPSUH]L]DEDZZF]DVLHWUZDQLDZ\FLHF]HN3HáQLáDWDN*H

IXQNFM Z\FKRZDZF\NRORQLMQHJRQD=LHORQHM.RORQLL

8ZD*DP*HNROH*DQND]UHDOL]RZDáD]DáR*HQLDVZRMHJR

SODQXUR]ZRMX]DZRGRZHJR:\ND]DáDVL GX*

RERZL]NRZRFLLVXPLHQQRFL:XPLHM WQ\VSRVyE

QDZL]\ZDáDNRQWDNW\]G]LHüPL3RWUDILáDUR]EXG]Lü

XG]LHFLSRWU]HE SRV]HU]HQLDZLHG]\LRGSRZLHGQLR

]DLQWHUHVRZDüGDQ\PWHPDWHP

-HVWRGSRZLHG]LDOQ\PQDXF]\FLHOHPUR]XPLHMF\P

ND*GHJRXF]QLD5]HWHOQLHZ\SHáQLDSRZLHU]RQHMHM

RERZL]NL'EDRGREUHLPL V]NRá\UHSUH]HQWXMFMMDNR

QDXF]\FLHOVHUGHF]Q\LWURVNOLZ\DOHMHGQRF]HQLH

Z\PDJDMF\:SRGHMFLXGRSURFHVXNV]WDáFHQLD

LZ\FKRZDQLDRVLJDZ\VRNLVWRSLHSURIHVMRQDOL]PX

]DZRGRZHJR









««««««««««««««««««««

'DWDVSRU]G]HQLDSRGSLVRSLHNXQDVWD*X

SURMHNWXRFHQ\